00:00Juste avant d'attaquer Culture Bourse, la blague du jour vous est fournie par Scott Bessent le
00:09secrétaire au trésor américain qui dit non on n'aura plus aucun problème pour exporter des
00:15cartes blackwell en chine quand elles seront obsolètes. Les chinois sauront quoi en faire
00:23malgré tout ? Non mais les chinois ils savent déjà faire des cartes qui vont au-delà blackwell.
00:27C'est difficile c'est avec des vieilles cartes Nvidia qu'ils ont réussi à reprocesser
00:30positivement. Une fois ils vont dire on va vendre des yaourts moisis aux chinois enfin bon bref.
00:35Pas besoin d'un costume pour comprendre les marchés, pas besoin de veste pour performer
00:39Culture Bourse vous met à niveau chaque jour. Antoine et ses experts répondent à vos questions
00:44Antoine c'est à vous. Et bien entendu si vous avez des questions vous nous les envoyez à
00:48bfmboursesatbfmbusiness.fr ou sinon au QR code qui s'affiche juste là. Et Antoine une question sur
00:54la banque française, la banque française qui pose le plus question cette année.
00:58Oui, BNP Paribas qui a été condamné à payer une amende de plus de 20 millions de dollars
01:01pour avoir donc illégalement participé à l'importation de devises pour le gouvernement
01:06soudanais. En un mois le titre a perdu 15% ce qui n'a pas échappé à Antoine. En l'occurrence
01:13l'auditeur s'appelle Antoine qui nous a écrit qu'il voudrait savoir si c'est le moment de tabler sur ce titre
01:17« To go or not to go by the deep ». Geoffrey Ouakfa, directeur des gestions chez Oris.
01:22Gestion est avec nous, bonjour Geoffrey.
01:24Bonjour Antoine.
01:25Bon, est-ce que vous pouvez nous rappeler rapidement le dossier soudanais autour de BNP Paribas ?
01:30Oui, c'est un peu une annuissabilité pour BNP parce que déjà elle souffre sur le plan fondamental,
01:35elle est pénalisée par plusieurs facteurs, que ce soit la faible rentabilité de la banque de détail en France,
01:40la concurrence accrue dans la banque d'investissement où BNP fait moins bien que ses grandes rivales,
01:44ou encore les coûts d'intégration d'accès AIM qui pèsent un peu sur les résultats.
01:47Il y a eu ces nouveaux éléments avec la condamnation à New York pour complicité d'exaction au Soudan quand même,
01:53ce qui est assez fort à la suite d'une plainte de trois personnes.
01:56Ça a clairement jeté une controverse sur le titre et encore récemment un nouvel élément exceptionnel
02:02avec une nouvelle provision liée à des expositions dans la dette privée sur le dossier Broadband Telecom
02:08qui est quasiment une fraude dont BlackRock est aussi pénalisé.
02:12Bon alors du coup, Geoffrey, d'un point de vue stratégie, c'est le moment d'y aller.
02:19Est-ce qu'on attend un petit peu ? Qu'est-ce qu'on fait autour de BNP Paribas ?
02:22Après avoir regardé et calculé un peu les différents impacts de ces dossiers-là,
02:27en fait on pense nous que le marché a déjà intégré toutes les mauvaises nouvelles,
02:30y compris un scénario du pire sur le dossier soudanais,
02:33qui selon les pires estimations,
02:37constituerait un impact de 10 milliards de dollars pour la banque.
02:40Quand on regarde la performance du titre depuis le début de l'année,
02:43qui n'est seulement que de 11%,
02:45contre un indice du secteur bancaire en zone euro à 60%,
02:49on voit que la banque a un retard manifeste
02:52et sa valorisation est devenue historiquement basse.
02:55A 5,9 fois les bénéfices de 2026,
02:57la moyenne du secteur est à 10.
02:59Ça veut dire que BNP présente actuellement une décote de 40%
03:02sur le secteur bancaire européen,
03:04c'est la plus forte décote de la zone euro parmi les banques.
03:06Donc pour nous, toi-même, BNP, ça reste une banque qui est solide,
03:11qui a une politique de distribution à l'actionnaire,
03:13qui est attractive,
03:15il y a un potentiel de revalorisation qui est significatif,
03:17à partir du moment où les incertitudes judiciaires se dissiperont,
03:21ce qui arrivera dans les semaines, voire les mois à venir.
03:23Merci Geoffrey.
03:24Ouafka avec nous,
03:25RISGestion sur ce titre BNP Paribas.
03:27C'est la réponse à cette question.
