00:00Et Andréa Thuenni qui est avec nous, Sales Trader chez Saxo Bank.
00:03En effet, Andréa, le CAC 40 est allé à moins de 30 points de son plus haut, touché en début de semaine.
00:088 238 points, plus 0,15%, grâce notamment à cette belle dynamique ces dix derniers jours des résultats d'entreprise qui propulsent les indices européens.
00:19Oui, clairement, c'est les résultats d'entreprise et donc la microéconomie aujourd'hui qui aide le CAC,
00:23ou qui a permis au CAC en tout cas de trouver le carburant nécessaire pour aller chercher ce record.
00:27On n'en est encore pas très loin, donc ça veut dire qu'on arrive à se maintenir.
00:30Il y a encore des résultats à digérer ce matin.
00:31Il y a eu Safran, il y a eu Sanofi, Accor.
00:35Donc on voit du côté d'Accor et Sanofi, on a plutôt une bonne réaction du marché.
00:39Du côté de Safran, c'est un peu plus neutre.
00:41Mais du coup, on voit globalement qu'il y a une dynamique positive autour de ces résultats d'entreprise.
00:44Ça a permis du coup cette accélération sur le CAC.
00:47Maintenant, il faut continuer d'attendre une confirmation.
00:50On a vu aussi que ça a entraîné une légère rotation sectorielle.
00:53On pense notamment, l'exemple le plus marquant, si on regarde la défense qui progresse très fort depuis le début de l'année.
00:57On a certains paniers d'actions de défense qui progressent de plus de 100%.
01:00Alors que typiquement, à l'inverse, si on regarde le luxe, qui est un des gros porteurs du CAC,
01:06une grosse pondération sur le CAC des valeurs du luxe,
01:09on avait une progression d'à peine 2% depuis le début de l'année.
01:12Et là, évidemment, cette tendance s'est inversée.
01:13On voit la défense qui patine un petit peu sur ce mois d'octobre,
01:16alors qu'on a le luxe bien tiré justement par les bons résultats de LVMH et de Kering qui progressent assez fortement.
01:21Donc on a des choses qui se passent d'un point de vue sectoriel et donc du coup des mouvements qui sont assez intéressants.
01:26Mais du coup, on a quand même ce marché qui se tient.
01:28Il y a aussi évidemment une attraction des places, que ce soit des voisins européens, des autres places boursières,
01:34que ce soit des voisins européens ou des marchés américains qui aident le CAC.
01:38Il faut quand même rappeler que même si on a fait un record sur le CAC,
01:41on a quand même encore une sous-performance par rapport aux voisins européens ou par rapport aux indices américains.
01:45Donc on a encore ce potentiel de rattrapage.
01:47Et ça, ça peut être un espoir aussi pour cette fin d'année, d'essayer de maintenir ce momentum haussier
01:51et d'aller rattraper un petit peu la performance qui nous manque par rapport à l'Allemagne ou par rapport à l'Espagne.
01:57Ça va être compliqué, mais au moins essayer de s'en rapprocher et de continuer sur cette dynamique positive.
02:01Et si on n'a pas de signe noir, si on a encore des signaux positifs du côté de la guerre commerciale,
02:06si on n'a pas de mauvaises nouvelles du côté des banques centrales, on aura la fête la semaine prochaine.
02:10Il n'y a a priori pas de surprise sur une baisse de taux de 25 points de base,
02:13même si le chiffre de l'inflation n'est pas bon cet après-midi.
02:15Donc si on se maintient sur un marché sans mauvaise surprise,
02:20on pourrait avoir du coup un CAC qui continue sa progression et qui maintient du coup ce momentum.
02:25Le prochain niveau qui est intéressant, lui, il se situe autour des légèrement sous les 8.003,
02:29donc à 8.290 points.
02:30Ça sera un niveau qui sera à surveiller.
02:32Ça peut être un objectif court terme sur le CAC si on venait encore abattre du coup ce record.
02:36Et puis après, il y a des zones d'appui possibles.
02:378.150, c'est une zone d'appui possible, une zone d'achat en cas de retrait et de légère consolidation.
02:428.090 aussi.
02:43Et le premier niveau d'alerte, lui, il se situe à 7.940.
02:46Sous 7.940, on remet un petit peu en cause le mouvement qu'on a connu sur les dernières semaines.
02:52Donc voilà, pour le moment, on est assez loin de ces niveaux.
02:54Donc on maintient quand même un biais plutôt positif sur le CAC.
02:56Comment vous regardez la volatilité sur ces marchés actions, Andréa Thueny ?
03:01Avec des mouvements qui sont quand même très brusques lors de cette saison trimestrielle.
03:06On se souvient que la semaine dernière, LVMH ou encore Siler avaient gagné plus de 10%.
03:12Hier, Kering a pris 8%.
03:14Là maintenant, c'est Mersenne qui perd 17%.
03:16Hier, c'est Dassault Systèmes qui a perdu 13%.
03:18On est quand même sur des mouvements très brusques.
03:23Oui, alors on a en effet des mouvements de volatilité qui sont assez intenses sur certaines valeurs.
03:27Alors c'est souvent le cas dans les périodes de résultats.
03:29Là, peut-être qu'il y en a un petit peu plus que d'habitude.
03:30Mais si on regarde sur le CAC, les mouvements de volatilité, eux, pour le coup, sont beaucoup moins forts.
03:35Quand on regarde les mouvements, on a des mouvements qui ne sont pas du tout, enfin pas tellement erratiques.
03:39On a une progression qui est assez constante, qui nous a justement permis d'aller casser ces niveaux de record.
03:43Donc on ne voit pas non plus de trous d'air assez forts sur le CAC,
03:46que ce soit des accélérations à la hausse très importantes ou à l'inverse des trous d'air à la baisse.
03:53Donc on ne voit pas vraiment ces mouvements-là sur l'indice.
03:56Donc pour le moment, ça n'a pas des conséquences très fortes.
03:58Alors évidemment, le luxe et les progressions qu'on a pu voir, que ce soit hier sur Kering ou la semaine dernière sur LVMH,
04:03évidemment, ça a été un accélérateur, un multiplicateur de performances pour le CAC.
04:06Et il faut s'en réjouir parce que c'est ce qui nous permet du coup de traiter sur des niveaux records,
04:10ou en tout cas pas très loin des niveaux records aujourd'hui.
04:13Donc ça, c'est plutôt une bonne nouvelle.
04:14Mais en effet, c'est vrai que sur la microéconomie, quand on a des surprises,
04:17quand on a des résultats très nets, très au-dessus du consensus,
04:21on a ce type de mouvements à la hausse qu'on peut observer.
04:24Et que ce soit sur LVMH ou que ce soit sur Kering,
04:26c'est vrai que c'est des valeurs qui ont été un peu en retrait,
04:29où on a eu beaucoup de déceptions.
04:30Et le fait d'avoir des signaux de reprise du côté de la Chine, ça permet du coup ce rattrapage.
04:34Je l'ai rappelé au début, on a des performances qui sont très en dessous sur ces valeurs du luxe,
04:37qui nous ont généralement habitués à avoir des très fortes progressions sur le marché.
04:41Et donc c'est vrai que là, il y a un phénomène de rattrapage.
04:43Et il y a un phénomène, du coup, grâce à ces résultats, à une reprise éventuelle en Chine,
04:46qui redonne de l'espoir, qui redonne de l'optimisme aux investisseurs,
04:50qui viennent se repositionner sur ces titres-là,
04:51d'où la rotation sectorielle dont je parlais tout à l'heure.
04:53Mais c'est vrai qu'on a cette volatilité, mais pour le moment,
04:55elle est très concentrée sur la microéconomie, sur certaines valeurs.
04:58Et il n'y a pas vraiment de contagion sur l'indice de manière globale
05:00ou sur le marché français de manière générale.
05:03Avec en effet un CAC 40 qui, pour l'instant, gagne 0,12% à 8 235 points.
05:08Merci beaucoup Andréa Thuenius d'avoir accompagné ce matin.
