Ce vendredi 24 octobre, la hausse des indices européens et le retour de la volatilité du CAC 40, ont été abordés par Andréa Tueni, sales trader chez Saxo Banque, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
00:00Et Andréa Thuenni qui est avec nous, Sales Trader chez Saxo Bank.
00:03En effet, Andréa, le CAC 40 est allé à moins de 30 points de son plus haut, touché en début de semaine.
00:088 238 points, plus 0,15%, grâce notamment à cette belle dynamique ces dix derniers jours des résultats d'entreprise qui propulsent les indices européens.
00:19Oui, clairement, c'est les résultats d'entreprise et donc la microéconomie aujourd'hui qui aide le CAC,
00:23ou qui a permis au CAC en tout cas de trouver le carburant nécessaire pour aller chercher ce record.
00:27On n'en est encore pas très loin, donc ça veut dire qu'on arrive à se maintenir.
00:30Il y a encore des résultats à digérer ce matin.
00:31Il y a eu Safran, il y a eu Sanofi, Accor.
00:35Donc on voit du côté d'Accor et Sanofi, on a plutôt une bonne réaction du marché.
00:39Du côté de Safran, c'est un peu plus neutre.
00:41Mais du coup, on voit globalement qu'il y a une dynamique positive autour de ces résultats d'entreprise.
00:44Ça a permis du coup cette accélération sur le CAC.
00:47Maintenant, il faut continuer d'attendre une confirmation.
00:50On a vu aussi que ça a entraîné une légère rotation sectorielle.
00:53On pense notamment, l'exemple le plus marquant, si on regarde la défense qui progresse très fort depuis le début de l'année.
00:57On a certains paniers d'actions de défense qui progressent de plus de 100%.
01:00Alors que typiquement, à l'inverse, si on regarde le luxe, qui est un des gros porteurs du CAC,
01:06une grosse pondération sur le CAC des valeurs du luxe,
01:09on avait une progression d'à peine 2% depuis le début de l'année.
01:12Et là, évidemment, cette tendance s'est inversée.
01:13On voit la défense qui patine un petit peu sur ce mois d'octobre,
01:16alors qu'on a le luxe bien tiré justement par les bons résultats de LVMH et de Kering qui progressent assez fortement.
01:21Donc on a des choses qui se passent d'un point de vue sectoriel et donc du coup des mouvements qui sont assez intéressants.
01:26Mais du coup, on a quand même ce marché qui se tient.
01:28Il y a aussi évidemment une attraction des places, que ce soit des voisins européens, des autres places boursières,
01:34que ce soit des voisins européens ou des marchés américains qui aident le CAC.
01:38Il faut quand même rappeler que même si on a fait un record sur le CAC,
01:41on a quand même encore une sous-performance par rapport aux voisins européens ou par rapport aux indices américains.
01:45Donc on a encore ce potentiel de rattrapage.
01:47Et ça, ça peut être un espoir aussi pour cette fin d'année, d'essayer de maintenir ce momentum haussier
01:51et d'aller rattraper un petit peu la performance qui nous manque par rapport à l'Allemagne ou par rapport à l'Espagne.
01:57Ça va être compliqué, mais au moins essayer de s'en rapprocher et de continuer sur cette dynamique positive.
02:01Et si on n'a pas de signe noir, si on a encore des signaux positifs du côté de la guerre commerciale,
02:06si on n'a pas de mauvaises nouvelles du côté des banques centrales, on aura la fête la semaine prochaine.
02:10Il n'y a a priori pas de surprise sur une baisse de taux de 25 points de base,
02:13même si le chiffre de l'inflation n'est pas bon cet après-midi.
02:15Donc si on se maintient sur un marché sans mauvaise surprise,
02:20on pourrait avoir du coup un CAC qui continue sa progression et qui maintient du coup ce momentum.
02:25Le prochain niveau qui est intéressant, lui, il se situe autour des légèrement sous les 8.003,
02:29donc à 8.290 points.
02:30Ça sera un niveau qui sera à surveiller.
02:32Ça peut être un objectif court terme sur le CAC si on venait encore abattre du coup ce record.
02:36Et puis après, il y a des zones d'appui possibles.
02:378.150, c'est une zone d'appui possible, une zone d'achat en cas de retrait et de légère consolidation.
02:428.090 aussi.
02:43Et le premier niveau d'alerte, lui, il se situe à 7.940.
02:46Sous 7.940, on remet un petit peu en cause le mouvement qu'on a connu sur les dernières semaines.
02:52Donc voilà, pour le moment, on est assez loin de ces niveaux.
02:54Donc on maintient quand même un biais plutôt positif sur le CAC.
02:56Comment vous regardez la volatilité sur ces marchés actions, Andréa Thueny ?
03:01Avec des mouvements qui sont quand même très brusques lors de cette saison trimestrielle.
03:06On se souvient que la semaine dernière, LVMH ou encore Siler avaient gagné plus de 10%.
03:12Hier, Kering a pris 8%.
03:14Là maintenant, c'est Mersenne qui perd 17%.
03:16Hier, c'est Dassault Systèmes qui a perdu 13%.
03:18On est quand même sur des mouvements très brusques.
03:23Oui, alors on a en effet des mouvements de volatilité qui sont assez intenses sur certaines valeurs.
03:27Alors c'est souvent le cas dans les périodes de résultats.
03:29Là, peut-être qu'il y en a un petit peu plus que d'habitude.
03:30Mais si on regarde sur le CAC, les mouvements de volatilité, eux, pour le coup, sont beaucoup moins forts.
03:35Quand on regarde les mouvements, on a des mouvements qui ne sont pas du tout, enfin pas tellement erratiques.
03:39On a une progression qui est assez constante, qui nous a justement permis d'aller casser ces niveaux de record.
03:43Donc on ne voit pas non plus de trous d'air assez forts sur le CAC,
03:46que ce soit des accélérations à la hausse très importantes ou à l'inverse des trous d'air à la baisse.
03:53Donc on ne voit pas vraiment ces mouvements-là sur l'indice.
03:56Donc pour le moment, ça n'a pas des conséquences très fortes.
03:58Alors évidemment, le luxe et les progressions qu'on a pu voir, que ce soit hier sur Kering ou la semaine dernière sur LVMH,
04:03évidemment, ça a été un accélérateur, un multiplicateur de performances pour le CAC.
04:06Et il faut s'en réjouir parce que c'est ce qui nous permet du coup de traiter sur des niveaux records,
04:10ou en tout cas pas très loin des niveaux records aujourd'hui.
04:13Donc ça, c'est plutôt une bonne nouvelle.
04:14Mais en effet, c'est vrai que sur la microéconomie, quand on a des surprises,
04:17quand on a des résultats très nets, très au-dessus du consensus,
04:21on a ce type de mouvements à la hausse qu'on peut observer.
04:24Et que ce soit sur LVMH ou que ce soit sur Kering,
04:26c'est vrai que c'est des valeurs qui ont été un peu en retrait,
04:29où on a eu beaucoup de déceptions.
04:30Et le fait d'avoir des signaux de reprise du côté de la Chine, ça permet du coup ce rattrapage.
04:34Je l'ai rappelé au début, on a des performances qui sont très en dessous sur ces valeurs du luxe,
04:37qui nous ont généralement habitués à avoir des très fortes progressions sur le marché.
04:41Et donc c'est vrai que là, il y a un phénomène de rattrapage.
04:43Et il y a un phénomène, du coup, grâce à ces résultats, à une reprise éventuelle en Chine,
04:46qui redonne de l'espoir, qui redonne de l'optimisme aux investisseurs,
04:50qui viennent se repositionner sur ces titres-là,
04:51d'où la rotation sectorielle dont je parlais tout à l'heure.
04:53Mais c'est vrai qu'on a cette volatilité, mais pour le moment,
04:55elle est très concentrée sur la microéconomie, sur certaines valeurs.
04:58Et il n'y a pas vraiment de contagion sur l'indice de manière globale
05:00ou sur le marché français de manière générale.
05:03Avec en effet un CAC 40 qui, pour l'instant, gagne 0,12% à 8 235 points.
05:08Merci beaucoup Andréa Thuenius d'avoir accompagné ce matin.
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