00:00Avec Jean-Louis Cussac qui est avec nous en direct depuis Perceval Finance Conseil.
00:05Merci d'être avec nous ce matin Jean-Louis Cussac, vous serez avec nous chaque jeudi dans cette émission Good Morning Market.
00:10Le CAC 40 qui a ouvert dans le vert, bah oui parce qu'il n'y avait pas Sanofi.
00:13Et puis depuis que Sanofi cote et depuis que Sanofi perd plus de 8%, le CAC 40 y recule,
00:18moins 0,3% et le seuil des 7700 points qui a du mal à tenir, 7698 points.
00:23Alors que ce matin, on a ouvert, on est allé chercher 7750 sur le futur CAC 40.
00:31Donc c'est certain que c'est déjà un écart significatif.
00:35Bon, on a l'habitude, on a toujours des choses comme ça qui nous tombent dessus.
00:40Parfois avec une exagération extrêmement importante sur l'impact des mouvements de marché.
00:51Bon, ça ne remet pas en cause l'idée d'acheter les marchés européens dans une perspective long terme.
00:59C'est un peu, je pense, l'idée générale, c'est de dire que les marchés américains sont cher payés,
01:05que le risque devient important, qu'il est déjà important depuis un bout de temps
01:08et que peut-être que l'Europe offrira un meilleur compromis perspective risque.
01:13OK. Là, pour la séance, moi, j'avais proposé 6781,50 ce matin à 7h30.
01:20Vous l'avez pu le voir, je pense.
01:22Et le plus bas, c'est ce prix-là, 81,50.
01:25Bon, alors évidemment, on ne peut pas avoir la quantité qu'on veut quand on est pile poil sur le niveau,
01:29mais souvent, on se passe un petit peu avant.
01:31Donc voilà, c'était la zone.
01:33C'est le niveau d'achat sur le prix, le premier niveau, on va dire,
01:36puisqu'on peut acheter jusqu'à 7681, donc, et 7660.
01:44Après, c'est sur des signaux techniques, plutôt.
01:47Il faut que le marché s'y va plus bas.
01:49Ça commence à être un peu plus dangereux.
01:51On va se dire, on va attendre qu'il commence à s'arrêter de baisser,
01:54puis à amorcer un rebond.
01:56C'est-à-dire qu'on va jouer un signal technique.
01:58Il n'y a pas grand-chose.
01:59Vous savez, les volumes sont faibles en cette rentrée,
02:02mais c'est souvent le cas.
02:03Début septembre, souvent, les volumes sont anémiques.
02:06Ça, c'est un point récurrent.
02:08Vous pouvez le constater sur les années précédentes.
02:12Bon, on est toujours, globalement, dans des attentes.
02:16Alors, on manque de visibilité.
02:17Alors, que dire de la politique en France et on ne sait pas où on va ?
02:22Bon, OK.
02:23Mais on ne sait pas non plus où on va avec les taxes douanières.
02:26On ne sait pas où on va dans beaucoup de directions.
02:29On ne sait pas.
02:30Et les investisseurs attendent.
02:32Mais ils ont toujours une attente optimiste.
02:35C'est ça qui est assez, parfois, surprenant.
02:38C'est assez incroyable de voir ces marchés être résilients à ce point-là.
02:44Aux États-Unis, il n'y a pratiquement pas de baisse.
02:47Bon, toutes les nouvelles sont bien interprétées.
02:51Donc, pour l'instant, si vous voulez, l'idée d'acheter reste d'actualité.
02:56Le niveau d'alerte sur le CAC 40, on peut le situer sous les 7500.
03:04Donc, 7500, ce n'est pas si loin.
03:08C'est 200 points.
03:10Ça serait vraiment le niveau sous lequel je stopperais les achats que j'effectue tous les jours depuis déjà longtemps,
03:19avec des sorties pas toujours immédiates, bien évidemment.
03:25De toute façon, moi, je reste, si vous voulez, acheteur sur le long terme.
03:28Donc, après, ce sont des opérations à tradé d'opportunité sur des petits trous d'air,
03:34faire des petits écarts.
03:36Et c'est l'idée qu'on va continuer à suivre pour la suite des événements,
03:40c'est-à-dire être prudent, se couvrir, parce que les volatilités implicites vont avoir un peu augmenté.
03:46On est passé de 13, 14 à 15, 16, 17.
03:51Là, on est plutôt vers 17.
03:52Mais ce n'est pas encore très cher payé, on va dire,
03:58dans la mesure où les menaces sont quand même assez nombreuses sur les marchés.
04:03En un mot, Jean-Louis Cussac, quand même un mot de Sanofi.
04:05Nous en reparlerons dans un instant avec Pierre Chang,
04:07qui est avec nous pour la financière de l'échiquier.
04:09Là, on est quand même sur un titre qui continue de tomber.
04:12On est à plus de 20% de baisse en l'espace d'un an.
04:15C'est un poids lourd quand même du CAC 40.
04:17Alors oui, c'est un poids lourd du CAC 40,
04:19puisque Sanofi, avec le repli actuel, pèse un peu plus de 5% du CAC 40.
04:26Donc vous voyez, si 5%, elle pèse 8, ça fait 0,4% d'impact.
04:33Donc là, si vous voulez, la baisse du marché,
04:38c'est actuellement, donc on est à moins 0,31.
04:45Et sans Sanofi, on serait en légère hausse.
04:49Et on l'a vu à l'ouverture, quand Sanofi ne cotait pas.
04:51D'un point de vue technique, qu'envoie cette baisse de Sanofi ?
04:54C'est un couteau qui continue de tomber ou pas, Jean-Louis Cussac ?
04:57Le cours n'était pas très bien orienté, déjà, depuis un long moment.
05:05Il y a une possibilité de double appui sur la zone des 77 euros.
05:11En règle générale, quand il y a ce qu'on appelle un gap,
05:13comme ça, c'est-à-dire une ouverture,
05:15avec un écart important par rapport aux extrêmes de la veille,
05:19il est prudent quand même de patienter,
05:22de voir comment la valeur va se stabiliser.
05:27Il ne faut pas exagérer, Sanofi, ça reste quand même une valeur
05:30qui offre des perspectives qui ne sont quand même pas mauvaises.
05:35On ne peut pas quand même avoir un jugement extrêmement négatif sur la valeur.
05:40Il ne faut pas relativiser les choses.
05:41Donc là, on ne va pas acheter tout de suite.
05:45Mais d'ici quelques jours, si la valeur stabilise,
05:50on pourra commencer à acheter Sanofi.
05:54Il ne faut pas non plus tomber dans l'excès.
05:57Elle n'est quand même pas très chèrement payée actuellement
06:00par rapport aux autres valeurs pharmaceutiques.
06:03Moins 8% à l'instant pour ce titre, Sanofi, à pile 79 euros.
06:07Merci beaucoup, Jean-Louis Cussac, de nous avoir accompagné ce matin,
06:09Trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil.
