Arbitrage : CAC 40 et actions, que suivre aujourd'hui ? - 23/10 - Vidéo Dailymotion

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il y a 6 semaines

Ce jeudi 23 octobre, Antoine Larigaudrie a reçu Andrea Tueni, sales trader chez Saxo Banque, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

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00:00Tout pour investir. Arbitrage.

00:05Andrea Thuigny de Saxo Bank. Bonjour Andrea.

00:08Un CAC 40 qui essaie d'avancer, qui ne se porte pas trop mal en plus,

00:13qui a l'air de surperformer les autres indices européens.

00:16On est en train de traverser cette saison de résultats,

00:18en plus avec deux records absolus dans la musette,

00:23mais avec quand même une vraie bonne résilience en ce moment.

00:26Oui, c'est vrai que la saison de résultats a été plutôt bonne.

00:32On a des mauvaises surprises. On l'a vu, par exemple, Dassault Systèmes ce matin,

00:35c'est une mauvaise surprise. On a des groupes qui ont publié des résultats en dessous des attentes,

00:39mais c'est vrai que globalement, et surtout dans certains secteurs qui pèsent lourd,

00:42et notamment le secteur du luxe, on a des bonnes surprises.

00:45On a eu Hermès hier qui est un petit peu déçu,

00:47mais là on a Kering qui rattrape largement avec plus de 9% de hausse.

00:50On a eu LVMH aussi qui a bien tiré le CAC vers le haut

00:53et qui lui a permis peut-être sûrement d'ailleurs d'aller chercher ses niveaux records.

00:57Donc on a globalement une saison de résultats qui se passe plutôt bien sur le CAC.

01:00Alors il faudra confirmer, évidemment, parce qu'il reste quelques résultats qui devraient être publiés,

01:04mais on le voit aussi aux Etats-Unis.

01:05On a une saison de résultats où on a quasiment les trois quarts des sociétés du S&P

01:09qui ont publié des résultats au-dessus des attentes.

01:11Alors là aussi, il y a des déceptions.

01:12Donc il y a quand même beaucoup de choses à digérer.

01:14Parce qu'on l'a vu, Tesla hier a déçu après la clôture.

01:17Donc il faudra voir aussi la tendance sur les marchés américains.

01:19Mais on a un CAC qui résiste, même si la direction est un petit peu moins franche.

01:23Dites autour de ces niveaux records.

01:25Alors on n'est pas très loin des 8250 points.

01:27Donc on n'est quand même pas très loin de ces plus hauts sur le CAC 40.

01:30Il y a un niveau technique qui est intéressant.

01:32Lui, il est plus vers 8285-90.

01:34Ça peut être un objectif court terme si la situation continue de bien se passer sur le CAC.

01:39Après, on a des zones d'appui qui sont des zones de support,

01:41mais qui sont plus des zones d'appui.

01:42Ça peut être des achats sur ces niveaux, vers 8150, vers 8090.

01:46Et puis la zone d'alerte est un peu plus loin.

01:52On va plutôt la situer vers 7940 points à peu près.

01:56C'est plutôt ce niveau-là qui va vraiment créer potentiellement une alerte sur le CAC

01:59et remettre en cause le dernier mouvement.

02:01Mais jusque-là, on est quand même assez loin de ce niveau.

02:04Et on a cette capacité de continuer avec un momentum qui,

02:06même s'il n'est pas très fort,

02:07une force de signal qui n'est pas non plus très très forte,

02:10on a quand même une dynamique qui est positive sur le CAC.

02:12Et on a eu d'ailleurs en début de semaine cette capacité à aller chercher un niveau record,

02:15ce qui est quand même positif,

02:16même si on reste en retrait par rapport à d'autres indices européens.

02:19On a encore ce poids et cette capacité de rattrapage qui est importante sur le CAC.

02:23Ça, c'est vrai.

02:24Et puis on observe un truc intéressant aussi,

02:26c'est les volumes qui restent relativement soutenus journée après journée.

02:30On est autour des 3,5 milliards, 4 milliards.

02:32Ça aussi, c'est un signe que vous prenez en compte ?

02:36Oui, évidemment, on va regarder les volumes

02:39et on voit quand même qu'il y a des signaux qui sont intéressants.

02:42Ça veut dire qu'il y a quand même du poids dans ces mouvements.

02:44On n'est pas sur des volumes faibles

02:45et donc du coup, potentiellement, un mouvement plus de volatilité,

02:48un mouvement technique,

02:49il y a quand même une tendance de fond qui est intéressante.

02:52Les mouvements sont suivis sur le CAC,

02:53c'est-à-dire quand on a des hausses,

02:55quand on est capable de faire des records,

02:57quand on a des séances où on enregistre du coup un biais positif,

03:00ça se fait dans des volumes qui sont relativement soutenus.

03:02Donc ça veut dire qu'il y a du soutien derrière,

03:03qu'il y a du flux qui rentre.

03:04Et ça, c'est en effet quelque chose de positif.

03:06Alors après, on est dans une période de résultat.

03:08Donc c'est vrai, quand on regarde historiquement,

03:09on a souvent des volumes qui sont un petit peu plus gros.

03:11Il faudra voir à la fin de cette période de résultat

03:13si on arrive à maintenir le cap

03:15et si les petits retournements sectoriels

03:19qu'on est en train d'observer aujourd'hui,

03:20ils se maintiennent

03:20et justement, ils arrivent à accompagner ce mouvement de hausse

03:24qu'on observe sur le CAC.

03:25Bon, un dernier mot.

03:26Est-ce qu'il y a un mouvement...

03:27Alors, il y a pas mal de mouvements violents.

03:29Vous parliez de Dassault Systèmes, c'est vrai,

03:30c'est du moins 16,5.

03:31Le Kering, plus 9,1%.

03:33Est-ce qu'il y a un mouvement de marché en particulier

03:35que vous observez et que vous surveillez du coin de l'œil ?

03:40Alors, il y a un mouvement de marché qui est assez intéressant.

03:43C'est justement sur le côté sectoriel.

03:45Alors, vous avez parlé déjà du pétrole,

03:46on a parlé de l'or.

03:47Donc, on ne va pas revenir sur ces éléments

03:48qui ont été largement abordés.

03:50Mais en tout cas, d'un point de vue sectoriel,

03:51il y a quelque chose qui est intéressant qui se passe.

03:53C'est qu'on a quand même de plus en plus

03:54ces grands groupes internationaux

03:55qui sont des valeurs exportatrices

03:57qui reviennent sur le devant de la scène.

03:58Évidemment, c'est marqué par le luxe.

03:59Mais si on regarde jusqu'à cet été,

04:01on s'intéressait à des valeurs qui étaient plutôt orientées

04:04sur l'économie domestique

04:05parce qu'on avait des incertitudes autour des droits de douane.

04:08On avait aussi un euro qui était fort.

04:10Là, on a vraiment des secteurs,

04:11notamment, où il y a un vrai regain d'intérêt,

04:13ressources de base, santé, consommation discrétionnaire.

04:16Et on voit qu'il y a une prise de bénéfice sur,

04:18par exemple, la finance, les services publics, l'industrie.

04:20Donc là, on voit un petit peu cette rotation qui s'observe.

04:23Et puis, évidemment, on a le luxe.

04:24Et le vrai parallèle qu'on peut faire,

04:25si on regarde luxe-défense,

04:26le luxe, par exemple, il progressait de moins de 2%

04:29il n'y a encore pas très longtemps, depuis le début de l'année.

04:31Alors qu'on avait certains paniers de valeurs de défense

04:33qui progressaient de plus de 100%.

04:34Donc, on avait une performance très forte.

04:36Là, on voit sur ce mois,

04:37le luxe qui performe de manière assez nette

04:39et bien évidemment aidé par LVMH et encore ce matin Kering.

04:42Mais on voit, par contre, le secteur de la défense

04:44qui, lui, commence à perdre du terrain.

04:45Donc, il y a une rotation sectorielle qui est en train de se faire.

04:47Il y a un retour sur le devant de la scène des grands groupes.

04:49C'est valable en France,

04:50mais c'est aussi valable en Europe avec les Granola, par exemple.

04:53On a une vraie performance de ces groupes aujourd'hui.

04:55Et donc, peut-être qu'ils peuvent venir accompagner un mouvement

04:57qui va se diriger un peu plus sur des valeurs défensives.

05:00Et on fait un petit peu la balance entre nos considérations domestiques

05:04qui provoquent des fois un petit peu de défiance

05:06autour des sociétés très centrées sur l'économie française.

05:10Et puis, les considérations commerciales

05:13qui éventuellement orientent aussi les investissements

05:15en matière de valeurs internationales.

05:18Merci beaucoup, Andréa Thueny.

05:19C'était très complet.

05:21Andréa Thueny de Saxo Bank.

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