- il y a 3 mois
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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Isili Bourses, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société française GTT Ticker.
00:14GTT est un leader mondial de la conception de systèmes de confinement à membrane cryogénique
00:21utilisés pour le transport maritime et pour le stockage du gaz naturel liquéfié GNL.
00:27Le groupe est implanté sur les continents américains, européens, au Moyen-Orient et en Asie
00:32via ses filiales et les chantiers navals.
00:35C'est donc un groupe qui travaille à l'international.
00:38Il réalise 75% de son chiffre d'affaires en Corée du Sud, 23% en Chine, 0,7% en France seulement
00:45et 1,3% dans le reste du monde.
00:48Son activité est dominée par la construction de membranes pour méthanier.
00:5294,6% de son chiffre d'affaires est issu de la perception de redevances, 3,6% des ventes
01:00de services et 1,8% des ventes d'hydrogène.
01:04En quelques chiffres, le groupe GTT c'est quoi ?
01:07C'est une entreprise qui réalise 87% de son chiffre d'affaires avec des solutions de transport
01:13et de stockage du GNL.
01:14Il possède 3 482 brevets actifs et 10% de son CA est attribué à la recherche et développement.
01:22Il emploie plus de 888 collaborateurs dont 80% d'ingénieurs et son chiffre d'affaires
01:28s'est élevé à 641,4 millions d'euros en 2024.
01:33Côte actionnariat, le capital de GTT est complètement éclaté entre divers fonds d'investissement
01:37de toute nationalité dont DNCA Finance qui en possède 5% des parts.
01:44A noter qu'Engie a vendu comme convenu ses 5,4% restants du capital au mois de septembre
01:502025.
01:52A noter que son capital est constitué de plus de 86,69% de flottants, de 0,34% d'autodétention
02:00et de 12,97% d'institutionnels.
02:03L'entreprise GTT est dirigée par le français Philippe Berthorothière qui en est le président
02:09directeur général depuis février 2025.
02:13Les dates clés de l'entreprise sont 1963, Gaz Océan crée une filiale baptisée Technigaz.
02:201969, le bateau Polar Alaska prend la mer.
02:24Il est le premier métanier utilisant la technologie NO de gaz transport.
02:281994, GTT est créé après la fusion de gaz transport et des activités maritimes de Technigaz.
02:362011, le lancement de la technologie Mark III Flex.
02:40Et 2022, l'année record en termes de prise de commande.
02:44Ses principaux concurrents sont entre autres le norvégien Moss Maritime, le coréen du sud
02:49Samsung Heavy Industries et le chinois China Merchants Heavy Industries.
02:55Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
02:59Parlons tout d'abord de son cours de bourse.
03:01Au cours de ces dernières années,
03:03GTT a profité d'une forte croissance de la demande en GNL et métanier,
03:08ce qui a permis au chiffre d'affaires et à l'Ebida de monter à des niveaux records.
03:12Les marges se sont nettement améliorées,
03:15portées par une maîtrise des coûts et un carnet de commandes très fournis,
03:18donnant à GTT une visibilité élevée sur ses revenus futurs.
03:22Dans ce contexte, son cours enregistre une performance de plus 21,8% en un an
03:28et un gain de plus 21,6% en 6 mois.
03:31Sur 5 ans, le titre gagne plus de 92%.
03:34Son résultat d'exploitation a connu une très forte hausse de 67% en 2024
03:39et devrait encore augmenter de 34,8% cette année selon les analystes.
03:45Son chiffre d'affaires est lui aussi en très bonne forme,
03:47en forte hausse de 50% en 2024.
03:50Le chiffre d'affaires est attendu également en forte progression pour 2025.
03:54Sa rentabilité via son retour sur capitaux propres est plus qu'excellente.
03:58Avec des valeurs stratosphériques, elle devrait dépasser les 78% en 2025.
04:04Sa trésorinette est un véritable trésor de guerre.
04:07Avec plus de 327 millions d'euros emmagasinés en 2024,
04:11elle devrait légèrement baisser pour cette année.
04:13Son fricage flou continue sa folle chevauchée vers les sommets.
04:17Il flirte actuellement avec les 300 millions d'euros.
04:20Son bénéfice net par action ne cesse de progresser d'année en année.
04:24Avec une hausse attendue de 17,6% en 2025, il se porte très bien.
04:30Sa marge nette est excellente en 2024 et voisine des 54%.
04:34Elle devrait légèrement baisser en 2025
04:36pour se stabiliser entre les 50 et les 51% cette année encore.
04:41Sa marge d'exploitation quant à elle est colossale.
04:43Elle est voisine des 58% en 2024
04:45et devrait encore progresser sur l'exercice en cours
04:48pour atteindre les 62 à 63%.
04:52Au cours actuel, son PER est relativement correct pour son secteur d'activité.
04:56Il apparaît donc que le groupe est bien valorisé.
05:00Concernant sa droite de régression,
05:01nous observons que le titre évolue en ce moment
05:03au voisinage proche de sa valeur théorique.
05:06En comparant son cours à l'indice Lixor UCITS 440,
05:10l'on constate que le titre surperforme de nouveau l'indice depuis 2 ans.
05:15Le groupe offre une redistribution élevée depuis plus de 10 ans.
05:18Son payout ratio est généreux et proche des 65 à 75% en moyenne.
05:23GTT reverse donc un dividende fiable et croissant à ses actionnaires.
05:27Avec un beau rendement de 4,9% au cours actuel,
05:30il s'est élevé à 7,66 euros par action en 2025.
05:35Le groupe réalise quelques programmes de rachat d'actions.
05:39Le dernier en date, eu lieu en 2025,
05:41est porté sur le rachat de 3,7 millions d'actions.
05:45Ces dernières années, les résultats de l'entreprise
05:47sont jugés totalement conformes aux exigences des investisseurs et des analystes.
05:52L'innovation est aussi la colonne vertébrale de la société.
05:56Il est donc normal que ses dépenses en R&D augmentent depuis plusieurs années.
06:01La société est peu suivie par les analystes qui sont à l'achat sur le titre.
06:06L'objectif de cours moyen est fixé à 178,50 euros
06:09et celui de cours haut à 196 euros,
06:12ce qui me paraît envisageable à moyen long terme.
06:15Synthétisons tout cela, la société affiche des fondamentaux tout simplement excellents
06:20et une profitabilité exceptionnelle.
06:22Seul bémol s'il en est, sa valorisation est juste correcte mais sans plus.
06:26Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de l'énergie.
06:30GTT est le leader mondial des membranes pour l'équipement des métaniers.
06:35Le groupe a un excellent positionnement sur son marché avec un quasi-monopole.
06:38La société possède une excellente visibilité sur le long terme
06:42grâce à un carnet de commandes bien rempli.
06:45GTT a une stratégie de développement basée sur ses nombreuses innovations brevetées.
06:50Il a une bonne exposition au marché global avec le GNL,
06:54la liquéfaction, le transport maritime et l'hydrogène.
06:57La société montre une profitabilité et des fondamentaux extrêmement solides et en hausse.
07:02GTT a signé de nombreux partenariats stratégiques
07:05et réalisé des implantations judicieuses.
07:09Le groupe profite énormément d'un contexte géopolitique favorable au développement du GNL
07:13et enfin on observe une diversification de ses activités croissantes
07:17et une bonne maîtrise de ses coûts.
07:20Côté faiblesse du groupe, elle reste non négligeable.
07:23GTT n'est pas suffisamment diversifié géographiquement parlant
07:26avec une grande partie de ses activités en Asie.
07:30Il a une forte dépendance au cycle du GNL
07:32avec un risque de ralentissement dans les commandes de méthaniers.
07:36Le groupe est assez sensible aux risques géopolitiques.
07:39La société est exposée aux normes environnementales
07:42et à la demande croissante en carburant alternatif et en hydrogène.
07:46Sa filiale, Hélogène, n'est pas rentable pour le moment
07:49avec ses projets sur le long terme.
07:52Ses activités sont impactées par tout ralentissement économique mondial.
07:56GTT reste également dans le viseur des autorités de la concurrence sud-coréenne
08:01depuis plusieurs années.
08:03La société affiche des résultats records
08:04qui génèrent de grandes attentes et exigences chez les investisseurs.
08:08Et enfin, son activité bénéficie de conditions très favorables à court terme
08:12mais particulièrement cycliques.
08:15Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
08:17C'est une société innovante, en pleine croissance,
08:20avec un très gros monopole sur son secteur.
08:23Ses fondamentaux et sa profitabilité sont toujours aussi remarquables.
08:26Outre la maîtrise totale de son activité,
08:29le groupe poursuit sa lente diversification.
08:32Côté investissement, personnellement,
08:34j'ai investi dans GTT que je garde précieusement pour le moment dans mon portefeuille.
08:38Sa valorisation reste correcte et le retour aux actionnaires est excellent.
08:42Un retour vers les 140 puis les 130 euros serait une aubaine
08:46pour espérer aller chercher les 195 euros.
08:50Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti
08:53et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
08:57Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre
08:59sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
09:01Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses
09:05et n'oublie pas en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.
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