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00:06Antoine, donc, les marchés, bon, on garde la tête hors de l'eau, mais sans grande conviction aujourd'hui.
00:11Heureusement qu'il y a le luxe. Alors là, ça marche bien. Le secteur est en effervescence, plus 4% pour Kering, qui est à 286 euros en ce moment.
00:20Hermès, plus 2,46, 2 120. On a LVMH aussi en hausse, plus 1,63 à 524,10 euros.
00:26Il y a aussi la tech qui est en grande forme. L'Euronext Tech Leaders gagne 1%. Capgemini prend 1,17% à 120,55 euros.
00:33STMicro, plus 0,9 à 24,03 euros. Oui, mais voilà, on a beaucoup de grosses pondérations de l'indice qui commencent à peser,
00:39notamment Total Energy, moins 2,14 à 53,09 euros. Alors, c'est vrai que le groupe est à la conquête des États-Unis avec un gros roadshow là-bas
00:46pour attirer et convaincre les investisseurs, notamment américains, qui représentent plus la moitié du capital désormais,
00:56dans les institutionnels américains en tout cas. Mais voilà, il y a le brut qui est en train de baisser assez violemment,
01:02notamment du côté des États-Unis. On est à 67,28 dollars sur le baril de Brent de Mer du Nord.
01:08Ambiance de surproduction, en tout cas sur les marchés, à quelques jours d'une réunion cruciale de l'OPEP.
01:12Parmi les autres pondérations, grosses pondérations qui pèsent sur l'indice, à noter Sanofi,
01:17qui recule de 0,7% à 77,77. Saint-Gobain, moins 0,8 à 90,54 euros.
01:22Et Veolia, moins 0,3. 28,72. Donc, au milieu de Tussal, CAC 40, on garde la tête hors de l'eau.
01:28Mais enfin, ça reste quand même difficile, surtout à l'approche des 7 900 points.
01:32On sent qu'il y a de la résistance technique dans l'air.
01:34Bertrand Lamiel est avec nous en fil rouge pour Ports-en-Pars-Gestion.
01:36Re, bonjour Bertrand. On va voir exactement ce que vient de nous dire Antoine, ce titre Total Energy.
01:41On va le regarder dans les yeux. Pour ceux qui nous suivent à la radio, on est aussi à la télé.
01:44On va regarder cette courbe en baisse. C'est la plus forte baisse du CAC d'ailleurs, de plus de 2% aujourd'hui.
01:49Total Energy qui est en train, à l'instant où on se parle, Bertrand, de tenir sa journée d'investisseurs là-bas à New York.
01:54Parce que pour Total Energy, l'enjeu, c'est véritablement d'attirer plus d'investisseurs américains et anglo-saxons désormais.
02:01Le titre souffre d'une décote par rapport aux autres majors pétrolières.
02:04Est-ce que d'ailleurs, Bertrand, le fait que Total Energy cotera son titre aussi bien à Paris qu'à New York à l'avenir,
02:11il sera simultanément à Paris et New York, ça permettra de réduire cette décote ou finalement pas forcément ?
02:18En tous les cas, c'est l'enjeu. Pour illustrer la décote, si vous prenez Chevron et Total, que vous les comparez,
02:27globalement, c'est à peu près les mêmes niveaux de chiffre d'affaires.
02:29Total, on est sur une capitalisation à 123 milliards et Chevron-Texaco à 280 milliards.
02:36Donc vous voyez, il y a un effet de x2.
02:38Donc ce n'est pas une petite décote sur laquelle le Total veut travailler en allant se faire coter aux Etats-Unis.
02:45Pour autant, on a un titre qui, globalement, comme le secteur, c'est relativement faible.
02:51En termes de valorisation, objectivement, c'est dans des ratios où on l'a déjà souvent vu.
02:55Donc là, il n'y a pas ni d'excès à la hausse ni d'excès à la baisse.
02:58Par contre, le sujet, c'est que le momentum est extrêmement faible et que, pour le coup, on a plutôt des analyses qui sont en train de réviser à la baisse.
03:06Donc il peut y avoir un sujet sur le côté value, mais en tous les cas, sur le côté révision pour demain, pour l'instant, ça reste en cap sèche.
03:13Une valeur qui, au contraire, progresse bien aujourd'hui, elle est en hausse de plus de 3%.
03:17On est dans l'univers de la défense, encore une fois, la valeur de défense dans le contexte géopolitique que l'on vit.
03:23Exocence. Exocence signe un contrat en Espagne pour l'approvisionnement en monoculaire de vision nocturne, des lunettes de vision nocturne de nouvelle génération.
03:31C'est un gros contrat qui a été annoncé pour Exocence, qui justifie cette hausse de plus de 3% pour vous, Bertrand ?
03:38Ah oui, non, mais clairement, là, on est sur un contrat, je crois, de l'ordre de 85 millions à ajuster.
03:44Mais effectivement, c'est plutôt bon pour eux.
03:48Il y a un double avantage.
03:49Un contrat qui tombe, c'est toujours une bonne nouvelle.
03:51Le deuxième, c'est que ça démontre la qualité des investissements qu'ils ont réalisés, notamment dans la croissance externe,
03:58puisque ce contrat, ils l'acquièrent en partie avec la société qu'ils avaient rachetée l'an dernier en Espagne.
04:03Donc, ça démontre bien que cette logique d'aller faire des acquisitions pour pénétrer plus rapidement des marchés,
04:09elle est bourrée de sens et elle se confirme encore une fois aujourd'hui.
04:12Donc oui, ça fait partie des bonnes nouvelles sur le secteur de la défense,
04:16qui, de manière générale, retrouve un peu de mon entombe sur ces dernières semaines.
04:20Le mois de septembre s'achève quasiment, demain, dernière séance de septembre.
04:23Quelle est pour vous, et vous nous livrerez une idée de pépite dans un instant, Bertrand,
04:26mais quelle est pour vous la bonne surprise, s'il fallait en retenir une du côté des valeurs en ce mois de septembre ?
04:34ASML, 24% sur le mois, ce qui lui permet de revenir au niveau positif sur l'année.
04:40On est à plus de 20% sur l'année.
04:42Clairement, ça faisait un moment qu'on attendait de voir revenir les valeurs tech du côté européen,
04:47parce que du côté américain, ça ne marche pas mal.
04:49Mais là, pour le coup, on a enfin eu un retour en grâce sur ASML,
04:53pour revenir un peu coller aux positions des techs américaines.
04:57Bon, c'est le début, il faudra voir, ça va vite.
05:01Il y a peut-être une consolidation, on aura les publications,
05:03on va voir ce que dit ASML, on va voir ce que disent aussi ses concurrents.
05:06Parce que sur la fin de l'année, on aura, outre les publications,
05:09beaucoup de sorties, beaucoup de rencontres avec des analystes.
05:12Donc ça va être relativement riche, mais en tous les cas, ça a plutôt une bonne tournure.
05:16Et à l'inverse, quelle est votre plus grande déception de ce mois de septembre ?
05:22Alors, voilà, Exsale, c'est un dossier qu'on a longtemps supporté et qu'on supporte toujours,
05:29qui fait moins 14 sur le mois.
05:30Alors, à relativiser, il reste quand même 449% depuis le début de l'année.
05:36Et en fait, la déception, elle est venue notamment sur les dernières publications,
05:39sur la marge qui va être décalée d'un semestre.
05:41Donc c'est ça qui a fait mal.
05:42Et puis, revenez depuis un moment, cette rumeur d'une fameuse augmentation de capital.
05:47L'augmentation de capital, on a eu, donc à travers une obligation convertible.
05:51Ça s'est relativement bien passé.
05:52On cote au-delà des prix qui ont été donnés.
05:54Donc ça devrait aller mieux pour l'avenir.
05:57Mais, objectivement, oui, moins 14 sur septembre.
06:00Ça fait partie un peu des déceptions, mais voilà, on est exigeant.
06:03J'aurais pensé que vous évoqueriez éventuellement,
06:05mais on en parlera tout à l'heure, Brunello Cotinelli,
06:07qui, la semaine dernière, a perdu 16% quand même.
06:09Brunello, on est dans l'ultra luxe, le raffinement boursier le plus ultime.
06:14Il y a une controverse ESG autour de Brunello qui a perdu 16%,
06:17mais qui en regagne 9, là.
06:19On verra ce que nos experts nous en disent dans le portefeuille BFM responsable.
06:21Parce que cette valeur est présente dans le portefeuille ESG BFM responsable.
06:25Est-ce qu'on la garde ? Est-ce qu'on la sort ?
06:26En tenue de la controverse, réponse dans quelques minutes avec l'un de nos gérants.
06:30Et pour la suite, Bertrand, aller comme ça, s'il fallait proposer une pépite,
06:34je ne sais pas, une valeur qui garde pour la suite
06:36ou qui offre pour la suite un max de potentiel,
06:38mais dans laquelle un investissement constitue quand même une forme de risque.
06:43Ce serait laquelle, quoi ? Une forme de pari pour la suite.
06:48On ira en Italie, on ira chercher une société qui s'appelle WeBuilt,
06:52alors à l'anglo-saxonne.
06:54Donc on est sur 3,6 milliards de capitalisation.
06:57Ils sont présents en Europe, en Amérique du Nord et en Australie.
07:00Donc un groupe de PTP international.
07:01Et donc il y a ce fameux projet du pont de Messines qui doit relier l'Italie à la Sicile.
07:08Donc on est en train de parler d'un pont suspendu de 3,6 km.
07:12Donc pour vous donner un ordre d'idée, le Golden Gate, on est à 2,7 km.
07:15Mio, on est à 2,4 km.
07:16Donc là, ça en fait un des plus grands ponts qu'on aura en Europe.
07:19Il y en a d'autres qui sont plus gros, plus longs aux États-Unis.
07:22Et donc là, ça pourrait rajouter, pour la part qui revient sur le contrat à WeBuilt,
07:288,4 milliards sur plusieurs années, alors qu'on est sur 13 milliards de chiffre d'affaires attendu pour cette année.
07:34Donc vous voyez, 8 milliards en plus versus 13 milliards cette année.
07:38Donc ça donne une idée de l'importance.
07:39Pour l'instant, le contrat, en fait, il est en train d'être scruté par la Cour des comptes italienne
07:44qui doit valider ou non l'attribution à WeBuilt.
07:49Donc voilà, pour l'instant, c'est compliqué de le mettre dans les chiffres.
07:52Il y a une probabilité que ça se passe qui est importante.
07:54Mais n'oublions pas que l'idée de relier l'Italie à la Cécile doit donner du début des années 2000.
08:01Donc voilà, potentiellement, il peut se passer un petit peu de temps avant que ça se concrétise.
08:05Il semblerait que là, on soit dans les derniers tours de roue et qu'on puisse enfin avancer et valider ça.
08:10Ce qui pourrait être salué avec une très belle séance au moment où ce sera validé.
08:15Effectivement, d'autant que ce serait construit avec l'argent européen.
08:18Pour le coup, ce serait dans le cadre des investissements en Europe.
08:21Alors juste pour donner un chiffre, vous disiez que ce serait le plus long pont suspendu d'Europe.
08:24Les piliers de ce pont mesureraient 400 mètres de haut, plus haut que la Tour Eiffel.
08:28Les simples piliers de ce pont.
08:30Impressionnant, effectivement.
08:31Oui, WeBuilt, comment vous l'écrivez ?
08:33Parce que c'est vrai que Bertrand, nos auditeurs, nous demandent souvent des plaies.
08:35Comment on écrit ce titre ?
08:37W-E-B-U-I-L-D, nous construisons, si on traduit en anglais.
08:45Effectivement, c'est de la diversification, on le rappelle aussi.
08:46Merci beaucoup.
08:47Bertrand Lamiel avec nous pour en part gestion.
08:49Merci.
08:50Merci.
08:51Merci.
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