00:00On entre auparavant dans la data roue.
00:1010 ans d'études ne garantissent pas d'avoir toujours raison,
00:13mais une bonne data peut autant donner raison que 10 ans d'études.
00:18Louis et Raphaël, êtes-vous prêts à nous éclairer ?
00:20Oui.
00:21Une minute chacun, vous avez chacun une minute pour présenter une data forte.
00:25Raphaël, top chrono, votre data, 1951.
00:28C'est une petite entorse, c'est une date, plus qu'une data.
00:31C'est la date de la signature de l'accord entre le Trésor américain et la Réserve fédérale,
00:37ce qui acte l'indépendance de la Fed.
00:40Et ça, c'est un développement de marché aujourd'hui qui est très important.
00:43Cette indépendance de la Fed, elle est au cœur du fonctionnement de nos économies,
00:46elle est au cœur du fonctionnement des marchés.
00:49C'est elle qui permet aux agents économiques d'investir
00:52en imaginant un monde où l'inflation est maîtrisée.
00:55Donc ça a été un acte fondateur de ce cycle de décennies de croissance.
00:59Et aujourd'hui, il est mis à mal par l'administration Trump,
01:02avec des pressions politiques pour des baisses de taux,
01:05avec aussi aujourd'hui le risque qu'une des gouverneurs de la Fed puisse être renvoyée.
01:09Tout ça, aujourd'hui, on revient à cette notion de fondamentaux de marché,
01:14était branlée par cette administration.
01:17C'est probablement dans le bruit et la fureur actuelle,
01:19les droits de douane, la géopolitique et toute l'actualité,
01:23parmi les nouvelles potentielles les plus structurantes pour le marché.
01:27Et qu'il faudra surveiller.
01:28Bravo, vous avez battu le chrono.
01:31Félicitations.
01:31Et du coup, vous avez mis la barre extrêmement haute
01:33et la pression sur les épaules de Louis.
01:34Louis, à vous.
01:35Il vous reste une minute, top chrono, pour nous expliquer ce chiffre.
01:3914,75.
01:40Voilà, même 14,4 maintenant, c'est le chiffre du VIX.
01:44Donc, c'est la volatilité du marché du S&P américain.
01:47Donc, le chiffre est revenu au plus bas du...
01:51Je dis bêtise.
01:52Non, mais je suis désabusé.
01:54Le VIX est au plus bas malgré les risques qu'on évoque depuis tout à l'heure.
01:57Il est revenu au plus bas depuis l'année.
01:58Il est en baisse de 17%.
01:59En plus, il y a les hedge funds qui commencent à shorter le VIX,
02:02c'est-à-dire qu'ils parient encore à la baisse,
02:03c'est-à-dire qu'ils pensent encore que le VIX va continuer de baisser,
02:06c'est-à-dire qu'il n'y a plus du tout de risque sur le marché actions.
02:09Donc, normalement, sur moyen terme,
02:11c'est ce qu'on disait en parallèle avec un peu les résultats d'NVIDIA,
02:14c'est-à-dire qu'aujourd'hui, la musique, elle continue,
02:16les demandes sont là.
02:18Donc, voilà, la musique, elle continue.
02:19Mais à un moment, ça va s'arrêter.
02:20Et quand on fait le parallèle sur les gérants actions américains,
02:24ils sont plus bas du plus bas en termes de cash dans leur mandat,
02:29dans leur portefeuille.
02:29On a 1,4%.
02:30Souvent, c'est autour de 3, 4, c'était monté jusqu'à 5 pendant les crises.
02:34On a 1,4%.
02:35C'est-à-dire que tous les gérants américains sont au ligne,
02:39une route bourrée,
02:40alors qu'il y a juste M. Mercher-Ratterway qui a encore ses 30% de cash.
02:44Bravo, vous avez presque battu le chrono.
02:45On va dire que vous l'avez battu parce que j'ai mordu un peu sur votre nom de parole quand même.
02:48Non, mais c'est très intéressant, effectivement.
02:50Antoine ?
02:50J'ai le droit de donner une petite data, là.
02:51Vas-y, bien sûr.
02:52Je vais la tweeter.
02:53Chaque mouvement de 1% sur le cours d'NVIDIA
02:57représente 44 milliards de dollars de capitalisation de marché,
03:01soit l'équivalent d'un Ford ou d'un Target.
03:03Tout simplement.
03:04Rien que ça, effectivement.
03:06Les small caps, elles ne sont pas en reste.
03:07Depuis le début de l'année, plus 50%.
03:09Vous êtes un homme heureux, vous les suivez de près.
03:10Les small et mid caps, en l'occurrence Louis.
03:13Si chute du gouvernement, il y a,
03:14le mouvement va s'arrêter ou pas sur les small caps ?
03:16Alors, c'est que le cashmall, on reprend avec des pincettes,
03:19parce qu'il y a énormément de biotech dedans,
03:20dont Abivax qui a fait plus de 800%,
03:22qui est un très gros poids.
03:24Donc voilà, quand on remet les cheveux dans le contexte,
03:25on est plutôt autour de 13-14%.
03:27On a pas mal chuté ces derniers jours avec l'annonce du gouvernement.
03:30Donc c'est vrai que c'était des valeurs qui avaient pas mal montées,
03:33notamment comme Vinci et Fah,
03:34parce que c'est des valeurs très françaises,
03:36pas du tout impactées par la guerre commerciale,
03:38qui n'est pas impactée par la parité euro-dollar.
03:40Et c'est vrai que là, maintenant,
03:41que le spread, il a 80 BP entre l'OAT et Bund,
03:44dans le passé, c'était monté jusqu'à 88.
03:46Il va y avoir des opportunités d'achat,
03:48parce que voilà, il n'y a rien que quelque chose de...
03:50Quelle valeur, Louis ?
03:51On aime bien l'idée logistique qui a publié ce matin,
03:54qui est en plus très exposée aux Etats-Unis,
03:55qui a quasiment perdu 15% sur les points hauts.
03:58On parlait d'Effage aussi, qui a publié ce matin.
04:00Ça a été un peu sanctionné,
04:01parce que le free cash flow avait un peu parti dans les corps
04:03à cause du BFR.
04:04Pareil, c'était du perdre 15 ou 16% sur les points hauts.
04:07Voilà, deux valeurs qu'on peut acheter, qu'on leur recommande.
04:09Merci à nos deux experts.
04:10Ce soir, Raphaël Thuin,
04:11directeur des stratégies de marché de capitaux pour Tickeo Capital,
04:14et Louis Defez, directeur de gestion Gué-Lussac.
04:16Gestion, bonne soirée, messieurs.
04:18Merci pour vos datas.
04:18Toujours très intéressante, cette data route.
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