Em entrevista ao Real Time, o editor-executivo da MIT Technology Review Brasil, Rafael Coimbra, analisou o balanço da Nvidia, esperado após o fechamento de Wall Street. Ele comentou sobre lucros, receita, influência da China, big techs e a aposta na inteligência artificial como base da nova economia global.
🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!
Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil
📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:
🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais
🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562
🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube
🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings
00:00As atenções dos investidores estão hoje voltadas para a divulgação, após o fechamento de Wall Street, do balanço da NVIDIA, a gigante dos chips.
00:09E para falar sobre esse assunto e o que deve vir por aí, eu converso com o Rafael Coimbra.
00:15Ele é editor executivo da MIT Technology Review Brasil.
00:20Oi, Rafael, muito bom dia para você, tudo bem?
00:23Tudo bem, bom dia a todos que nos assistem.
00:25Seja bem-vindo aqui ao Real Time.
00:27O Rafael, a gente vê aqui, segundo a análise dos investidores, análise do mercado, que o lucro da NVIDIA deve vir aí com 48% acima do mesmo trimestre, o segundo trimestre do ano passado.
00:45E receita de 56% maior também do que no segundo trimestre de 2024.
00:52Se esses números vierem um pouquinho abaixo, aí a coisa complica, né?
00:57Talvez, né?
00:59O que a gente está observando agora é que existe ainda uma crença muito forte no mercado, que esse é um momento de investimento em infraestrutura de inteligência artificial.
01:09Portanto, a NVIDIA, enquanto líder do setor, ela lidera essa crença, essa aposta do setor.
01:15A gente deve observar um crescimento de qualquer maneira, mas você tem razão quando a gente pensa no ritmo.
01:20Eu acho que é esse ritmo de crescimento que pode vir um pouco menos acelerado do que se imaginava, que vai talvez acender um sinal amarelo.
01:30Eu não diria sinal vermelho, mas talvez um sinal amarelo.
01:33A gente teve, poucos dias atrás, também um estudo do MIT, Media Lab, mostrando que existe hoje um descompasso entre esse investimento que a gente observa, esse capets, essa aposta na infraestrutura, versus o retorno sobre esse investimento.
01:50Então, esse estudo mostrou que poucas empresas hoje trazem um retorno efetivo.
01:55Talvez, se houver algum crescimento um pouco mais abaixo, essa combinação de fatores possa dar, vou dizer, uma leve esfriada no mercado.
02:03Mas, ainda assim, eu acho que a aposta é, no médio e longo prazo, o mercado olha para a inteligência artificial como uma base da nova economia.
02:12Portanto, pode desanimar algumas pessoas caso o resultado não venha tão forte, mas eu acho que nada que impeça ainda essa liderança e esse movimento coordenado investindo em inteligência artificial.
02:25Por falar em liderança, Rafael, a NVIDIA tem o maior peso no índice S&P 500.
02:32Tem uma participação hoje de 8% desse índice que engloba as 500 principais empresas no mundo.
02:38Então, mais do que até os números, o guidance também é importante hoje, né?
02:44Exatamente.
02:45E eu colocaria um efeito adicional, né?
02:48Porque quando a gente está olhando, a NVIDIA por si só, ela tem esse peso todo, mas quando a gente observa as outras empresas para as quais ela vende,
02:58então se a gente pegar todas as outras big bets, à exceção da Apple, estou falando de Microsoft, Google, Amazon,
03:04e, sobretudo, em aposta de novas infraestruturas de data centers, existe uma corrida para se construir essas estradas,
03:12essa nova infraestrutura do futuro, esse impacto, ele mexe também com essas outras big bets.
03:17A gente tem que sempre olhar coordenadamente os resultados da NVIDIA, mas também dessas outras empresas de tecnologia.
03:23O que a gente observa é que elas seguem nessa aposta e elas, como consumidoras da NVIDIA, fazem com que esse efeito,
03:32ele possa também ser multiplicado por um lado ou para o outro.
03:35O que o mercado também está na expectativa é saber se essa guerra tecnológica entre Estados Unidos e China
03:43pode influenciar nos resultados da empresa. Por quê?
03:47Porque lá atrás, em abril, os Estados Unidos colocaram regras mais rígidas para a NVIDIA exportar o H20 para a China.
03:54Agora, recentemente, liberou essa exportação, porém, tudo que vender tem 15% a NVIDIA tem que dar para o governo norte-americano.
04:02Mas o governo chinês ficou com o pé atrás, falou, mas por que que do dia para a noite os Estados Unidos liberaram, né?
04:09Em contrapartida, a NVIDIA falou assim, então, vamos fazer o seguinte,
04:12eu vou desenvolver um chip para o mercado chinês com um pouco mais de tecnologia, é o B30A.
04:18E aí, está esperando agora a autorização dos Estados Unidos, para ver se pode vender esse chip aí um pouco mais avançado para a China.
04:26Essa guerrinha aí tecnológica pode já influenciar no balanço da NVIDIA ou talvez só mais para frente?
04:34Essa é a grande preocupação também do mercado?
04:36Pode influenciar, mas eu diria que é uma participação não tão grande no curto prazo,
04:42porque hoje a gente pode avaliar ali que a receita da NVIDIA, né, se a gente for colocar a China,
04:48a China está representando ali algo em torno de 13%.
04:51Então, sim, é possível que haja uma queda nesse curto prazo.
04:55E aí, o que a gente vai ver é essa tentativa, que eu diria ali, quase que de uma gambiarra, né,
05:00de tentar fazer com que esses chips de menor potência sejam vendidos para a NVIDIA, dando ali um suspiro.
05:06Isso tem muita relação com a pressão que o CEO da NVIDIA, o Jensen Huang, tem feito sobre o governo norte-americano,
05:12dizendo, olha, é melhor que a gente venda para os chineses do que eles desenvolvam a sua própria tecnologia.
05:17Então, estaria ali um respiro, mas eu diria que no longo prazo a gente tem que olhar isso com cuidado,
05:23porque se realmente o governo chinês e as empresas chinesas entenderem que essa restrição, ela tem impacto,
05:31e isso me parece hoje que é o caminho a ser seguido, a gente vai ver cada vez mais um esforço de empresas,
05:38para citar aqui uma grande, na China, a Huawei, juntamente com o governo,
05:42também entendendo que a IA é a nova estrada da economia do futuro,
05:47e vão cada vez mais forçar essa pressão para que haja uma produção local.
05:53É claro que a NVIDIA hoje, ela leva uma vantagem competitiva, ela é líder de mercado há muito tempo,
05:58a gente tem que considerar que tem o equipamento, mas não só equipamento,
06:01mas tem toda uma base, uma plataforma, um sistema próprio da NVIDIA,
06:05e quem criava em cima desse sistema tem um custo de transição,
06:08você não consegue sair da NVIDIA e trocar, por exemplo, com uma solução chinesa da noite para o dia.
06:14Mas, voltando ao prazo, eu acho que no médio e longo prazo,
06:17a gente tem que olhar lá para o outro lado e ver se a China não está começando a desenvolver algo
06:21que vai atender inicialmente o mercado local, que por si só é grande,
06:25mas eventualmente essas soluções chinesas podem ser exportadas e aí sim começar a fazer frente da NVIDIA.
06:31Mas a NVIDIA hoje ainda lidera com uma certa folga o mercado.
06:34O Rafael, a NVIDIA hoje vale 4 trilhões e 400 bilhões de dólares,
06:41a empresa mais valiosa do mundo.
06:44A gente falou agora há pouco, eu e o Rodrigo Loureiro aqui,
06:47de que se você tivesse em 26 de agosto de 2010,
06:5110 mil reais investidos em papéis da NVIDIA,
06:54hoje, descontando ali o imposto de 15% sobre remédio,
07:00sobre investimento em papéis no exterior, você teria cerca de 19 milhões de reais.
07:05Esse é um caminho sem volta de crescimento ou não?
07:08É preciso ficar ligado para um estouro de bolha ou não?
07:14Um caminho sem volta?
07:15Tem uma base de fundamentação, sim, porque, como eu disse,
07:20existe um movimento para uma economia do futuro baseada em inteligência artificial.
07:24A gente, às vezes, olha a inteligência artificial muito como ferramenta,
07:28como o uso do chat GPT, do Gemini,
07:30mas o que a gente está falando aqui é de algo muito maior,
07:32é de um movimento coordenado para uma economia que, daqui a, talvez, 10, 20 anos,
07:38esteja completamente dominada pela inteligência artificial.
07:41Então, quando a gente olha para esse longo prazo,
07:43esse investimento hoje faz sentido.
07:46Mas, obviamente, a gente percebe também que existe muita especulação,
07:50muita aposta, os investidores que querem alguma solução mais disruptiva,
07:57que traga um retorno maior no curto prazo,
08:00eles enxergam nessas empresas de tecnologia, e, sobretudo, na NVIDIA,
08:05como algo que possa trazer esse retorno mais imediato.
08:08Eu, que não estou especulando e nem indicando ninguém a comprar ou vender NVIDIA,
08:14mas, sim, existe uma fundação, é uma empresa muito robusta,
08:17é uma empresa que gera receita,
08:18mas, obviamente, a gente vê que tem um descolamento
08:22entre o montante que se investe na NVIDIA,
08:26ela foi a primeira a chegar a 4,30,
08:28daqui a pouco, eventualmente, vai chegar a 5,30.
08:31É um valor absurdo,
08:33por mais que a companhia seja robusta, potente,
08:37e tenha um futuro, eu acho que, promissor.
08:39Mas eu ficaria de olho nesses sinais,
08:42talvez a gente veja cada vez mais alguns sinais
08:45de um vale da desilusão ali,
08:46um descompasso entre, será que vale a pena investir tanto,
08:50consumir tanta tecnologia,
08:53e o que isso traz de receita?
08:55Eu acho que esse ponto,
08:56que não é nem tecnológico em si, de infraestrutura,
08:59mas como as empresas vão trabalhar em cima dessa tecnologia,
09:03se a gente começar a ter uma decepção
09:04e não vir resultado das empresas que usam essa tecnologia,
Seja a primeira pessoa a comentar