Nvidia revela resultados bilionários; entenda como impacta mercados globais

Name: Nvidia revela resultados bilionários; entenda como impacta mercados globais | ALERTA DE MERCADO
Uploaded: 2025-08-27T20:46:29+00:00
Duration: 18 min 34 s
Channel: TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

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A Nvidia apresentou receita de US$ 46,74 bilhões no segundo trimestre, acima da expectativa de US$ 46,06 bilhões, com crescimento de 56% em data centers. A empresa mantém projeção de US$ 54 bilhões para o próximo trimestre. Felipe Corleta, sócio da The Link Investimentos destaca o papel da Nvidia na corrida global de inteligência artificial e o impacto nos mercados financeiros.

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00:00Para a gente falar mais sobre o fechamento do mercado nesta quarta-feira,

00:03eu converso agora com o Felipe Corleta, sócio da Delink Investimentos.

00:08Corleta, boa tarde para você.

00:10Bom, o dia hoje é dedicado ao dado que ainda não saiu,

00:14que é o da NVIDIA, que deve sair a qualquer momento.

00:17Nos Estados Unidos, o pessoal passou o dia de olho nisso, né?

00:21Turci, boa tarde para todo mundo ligado aqui no Times Brasil.

00:24De fato, o resultado da NVIDIA, diante dos valuations que a gente tem

00:31para as empresas de tecnologia dessa bolsa americana,

00:33que insiste em ficar próximo dos recordes históricos,

00:37já renovou recordes esse ano, a gente tem essas empresas com muito protagonismo,

00:42um crescimento astronômico de receita.

00:45Então, esse balanço se configura no maior evento da semana

00:48para o mercado financeiro global,

00:51na medida que tem drenado muitos investimentos

00:54esse segmento de inteligência artificial,

00:57especialmente a NVIDIA, que se tornou a maior empresa do mundo.

01:00Então, a qualquer momento, a gente vai ver esses números

01:02e isso certamente vai ser o principal fator de preço

01:06para os mercados, pelo menos de bolsa, né?

01:09A partir de amanhã.

01:10Mas hoje é um dia bem positivo aqui no Brasil.

01:12A gente viu a bolsa subindo bastante, o dólar caindo,

01:16é uma declaração muito sensata, muito tranquila,

01:20serena do Galípolo no evento, falando de política monetária,

01:24um Caged que veio em linha com a expectativa, um pouco abaixo,

01:28mostrando que há, sim, uma desaceleração,

01:30mesmo que moderada, da economia,

01:31que o mercado espera ver para que os juros possam cair.

01:34Então, tem uma combinação de coisas aí para a gente analisar também.

01:37A gente acompanhou, Coraleta, inclusive,

01:39estamos dividindo tela aí com o gráfico do Ibovespa B3 hoje.

01:43Essa aceleração que houve do meio da tarde até o fechamento dos negócios

01:48se deveu à divulgação do Caged?

01:52Olha, a gente viu um Caged, sim, que não surpreendeu para cima,

01:55mostra que a gente vinha vendo números do mercado de trabalho

01:58sempre surpreendendo o consenso dos analistas,

02:00dessa vez veio um pouquinho abaixo,

02:02esperados 135 mil empregos, foram criados 129 mil,

02:06ainda muito concentrados no setor de serviços,

02:09que é o principal motor da economia brasileira

02:12e principal fator de inflação.

02:14Se a gente olhar para o IPCA, divulgado ontem,

02:16a gente vai ver que o setor de serviços ainda é o que mais preocupa

02:20o Banco Central e esse também está gerando muitos empregos.

02:23Então, a análise qualitativa do Caged é neutra, eu diria,

02:28mas essa criação um pouco abaixo do esperado de empregos,

02:32ela traz essa perspectiva de que as pressões inflacionárias

02:36dadas pelo mercado de trabalho

02:37podem arrefecer ao longo do segundo semestre,

02:40permitindo que o BC inicie um ciclo de corte na Selic,

02:43o que ajudou a impulsionar a Bolsa,

02:46apesar do Galípulo ter insistido no seu tema

02:48de que não corta os juros ainda tão cedo.

02:51Esse é o ponto que eu ia te perguntar sobre Galípulo.

02:53A leitura que o mercado faz,

02:55ou pelo menos a sua leitura sobre a leitura que o mercado faz,

02:59é de que o Galípulo tentou lhe dar um sinal

03:01de que a Selic só cai no ano que vem, é isso?

03:03Olha, o que chamou a atenção dessa fala do Galípulo

03:08é que pela primeira vez ele fala sobre um corte de juros,

03:11não vinha falando sobre isso,

03:13apesar de ele ter mantido uma cautela relevante na sua fala,

03:17ele fala, nós vamos manter os juros altos por muito tempo,

03:20não podemos mirar, a gente precisa mirar a inflação de 3%,

03:25não uma inflação dentro da banda de tolerância,

03:29então ele traz ali elementos que derrubaram o dólar,

03:32que mantiveram ali uma perspectiva do mercado de que o juros não cai,

03:35mas pela primeira vez ele começou a falar,

03:37ó, ganhamos deflação, não vai ser só um dado que vai fazer o Banco Central se mexer,

03:42mas ele começa a falar que sim, é reagir a esses números de inflação,

03:47essas expectativas que têm caído bastante.

03:49E aí, vamos dizer, o principal atributo visto na fala dele foi a sobriedade, é isso?

03:57É, eu acho que sim, essa referência do Banco Central atuando de forma independente,

04:01bastante preocupado com os juros, hoje teve dados do mercado de crédito que mostram

04:06que a economia brasileira tem muito crédito desvinculado da Selic,

04:10o que dificulta muito o trabalho do Banco Central,

04:12então ele mostra, sim, as dificuldades, não tem um viés político de cortar juros,

04:18por exemplo, para ajudar o governo no eventual ano eleitoral,

04:20então isso afasta um pouco esses riscos de que a política monetária

04:23possa ser influenciada pela política tradicional.

04:28A política monetária está seguindo ali as diretrizes técnicas do BC,

04:32isso reforça a confiança do mercado nas instituições brasileiras.

04:36Corleta, vou pedir para você aguardar um segundinho,

04:39porque a gente tem aqui agora o resultado da NVIDIA que acaba de sair.

04:42Vamos olhar aqui os dados da CNBC americana,

04:46receita, a receita 41,1 bilhões de dólares versus uma expectativa de 41,3,

04:54portanto o resultado de receita ficou um pouquinho abaixo daquilo que o mercado estava esperando.

05:00Esse é o primeiro resultado que a CNBC está trazendo aqui na tela,

05:03a receita referente ao segundo trimestre desse ano.

05:07Temos ali agora a projeção de receita, 54 bilhões versus uma estimativa de 53,14 bilhões.

05:17Então, a projeção de receita para o trimestre seguinte,

05:20para este trimestre em que estamos agora,

05:24é um pouco maior do que aquela que o mercado estava projetando.

05:28A gente acompanha ali em tempo real também a reação dos papéis da NVIDIA no pós-mercado,

05:32operando no negativo, com uma queda agora próxima de 4%.

05:38Temos os dados da NVIDIA que vão saindo.

05:42Repetimos aqui agora a receita, 46,74 bilhões versus uma estimativa de 46,06 bilhões.

05:53Os dados vão saindo, a gente vai acompanhando aqui.

05:55Era o balanço mais esperado do dia e um dos mais esperados dessa temporada de resultados corporativos.

06:03É a empresa com maior valor de mercado do mundo, 4 trilhões, mais de 4 trilhões de dólares.

06:11E temos aí também o CEO, Jensen Huang, dizendo que os chips Blackwell da NVIDIA

06:16estão no centro dessa corrida de chips para a inteligência artificial.

06:21A NVIDIA que é chave para essa corrida de inteligência artificial.

06:24E também para o desenvolvimento, para a expansão de data centers pelo mundo.

06:29Aliás, os data centers são hoje os maiores responsáveis pelas receitas da NVIDIA.

06:35Vamos já voltar a falar aqui com o Felipe Corleta, que segue com a gente também.

06:39Os dados aqui a quente estão saindo agora.

06:42Corleta, a sua primeira impressão sobre os dados que a gente já tem aí.

06:45Quais são? Por favor.

06:47Olha, a primeira impressão é de que são números espetaculares.

06:51É uma receita muito grande que a NVIDIA apresenta,

06:55mas que talvez tenha um frustrado a expectativa do mercado,

06:58na medida que os papéis caem aí no pós-mercado quase 5% nesse momento.

07:04A NVIDIA anunciou que não fez nenhuma venda de chips H20 para a China no segundo trimestre,

07:09diante das limitações impostas pelo governo americano,

07:12e mesmo assim consegue atingir ali o consenso, a expectativa de receita.

07:17Ela mantém as projeções de receita em R$ 54 bilhões para o terceiro trimestre,

07:22de R$ 47 bilhões no segundo para R$ 54 bilhões no terceiro,

07:25que imputa ainda um crescimento bastante relevante trimestre a trimestre para a companhia.

07:30É uma máquina de receita, porém é precificada para tanto.

07:34Ela é precificada para a perfeição, ela é precificada para um crescimento robusto,

07:38ela é precificada para seguir entregando e surpreendendo as expectativas.

07:43Nessa medida, há uma correção dos preços aí no pós-mercado,

07:46com essa queda de 5% nas ações, mas nada que tire,

07:50pelo menos nessa leitura preliminar, nessa primeira visualizada dos dados da NVIDIA,

07:55o seu posto de grande líder do mercado de fornecimento de chips

08:00e de data centers para inteligência artificial.

08:03A gente vê, Corleta, que esse setor de tecnologia está no centro,

08:06ou é um dos centros, um dos pilares desse tarifácio de Donald Trump.

08:10Inclusive, isso foi objeto de várias mudanças de postura, de política

08:15entre Estados Unidos e China, ao longo daquela escalada tarifária

08:19e depois mesmo do momento de trégua, de conversas.

08:23A todo momento, alguma coisa envolve o setor de tecnologia,

08:26alguma nova restrição, envolve a NVIDIA, envolve os chips que podem ou não

08:31ser enviados para o mercado chinês, que é gigantesco,

08:33que é fundamental para uma empresa como a NVIDIA.

08:35E havia um ponto de atenção, até que ponto esse ambiente tumultuado

08:39está interferindo nos resultados da NVIDIA?

08:42Deu para ter um diagnóstico? Deu para ter uma temperatura disso?

08:45Olha, o que acontece é que, apesar de a NVIDIA ter uma demanda muito grande da China,

08:52o restante da demanda global dela supera muito a capacidade dela

08:56de produzir os seus chips e os seus data centers, os seus computadores.

09:01Então, nesse sentido, há uma percepção sim de que pode haver um risco na demanda,

09:08uma mancha na demanda da NVIDIA, caso ela não possa fornecer seus melhores produtos

09:13para a China, porém ela consegue desviar isso para outros destinos.

09:17Então, a demanda global por produtos e serviços da NVIDIA é muito maior

09:21do que a sua capacidade de ofertá-los.

09:24Então, apesar disso, sim ter um impacto na visão de futuro,

09:28na visão de mercado endereçável da NVIDIA para frente,

09:32nesse momento, pensando em resultados correntes, o impacto deve ser baixo.

09:37O CFO agora acaba de dizer que não fizeram nenhuma venda dos chips H20,

09:42que nem é o mais moderno da NVIDIA, lá para a China.

09:45Ou seja, não fizeram nenhuma reserva desses chips para a China diante dessa incerteza.

09:50Isso pode, sim, ter um impacto nas perspectivas de receita,

09:54mas nas perspectivas de receita futura,

09:56quando a NVIDIA conseguir, talvez, entregar uma quantidade maior de produtos.

10:01Então, existe essa questão sobre a demanda global,

10:05ainda apesar da falha na demanda chinesa,

10:08ainda ser maior do que a NVIDIA consegue entregar.

10:11E a China, apesar de ela precisar sentar para negociar,

10:15porque as empresas dela dependem dos chips da NVIDIA,

10:18apesar da Huawei fazer chips de inteligência artificial super avançados,

10:22eles ainda não chegam próximos à capacidade de processamento

10:25que os produtos da NVIDIA têm.

10:26Então, a China precisa, sim, isso vai continuar sendo um tema,

10:30essa negociação sobre IA entre Estados Unidos e China,

10:33mas, nesse momento, parece não ferir os resultados correntes da NVIDIA.

10:37Vamos revisitar alguns dados aqui, Corleto.

10:39Os ganhos por ação da NVIDIA.

10:41Ajustados ficaram em US$ 1,05 versus uma expectativa de 1,01.

10:47Então, vieram acima da expectativa.

10:49Melhora de margem.

10:50Isso.

10:51Receita, US$ 46,74 bilhões versus uma previsão de US$ 46,06 bilhões.

10:59Também um resultado acima da expectativa.

11:02E a receita de data centers teve um crescimento de 56%.

11:08E esse é um dado muito importante também para olhar para o negócio da NVIDIA, né, Corleta?

11:13É impressionante, né?

11:14Enquanto a gente tem a adoção da IA, especialmente da IA generativa,

11:18tomando conta do mundo, né?

11:19Acho que quem aqui que está nos acompanhando ainda não usou o chat de EPT,

11:24ainda não usa algum agente de IA, alguma ferramenta com inteligência artificial

11:27dentro da sua empresa, do seu negócio, ou mesmo no seu dia a dia.

11:31Então, enquanto isso tudo, essa adoção está crescendo muito, é a corrida do ouro.

11:36A NVIDIA está vendendo as pás, né?

11:37Ela está vendendo os data centers, ela está vendendo os semicondutores necessários

11:42para que se processe toda essa informação e toda essa energia que a inteligência artificial tem crescido.

11:48Então, na medida que continuar crescendo a adoção da IA e a NVIDIA continuar

11:53na ponta de lança da competitividade tecnológica desse segmento de data centers e de IA,

12:00as ações vão continuar super precificadas, elas vão continuar caras sobre uma análise,

12:06por exemplo, de uma análise fundamentalista, de quem vai analisar a ação vai achar a ação da NVIDIA cara,

12:11mas a empresa cresce muito, a empresa é líder do seu segmento e tem apresentado trimestre a trimestre

12:17sempre surpresas positivas para os analistas e para os investidores.

12:20Por isso, justifica esse nível de valuation tão alto que parte dos investidores pode achar

12:26que está errado, que precisa cair, que precisa vir para uma razoabilidade, que é uma bolha,

12:31enfim, isso tudo a gente escuta no dia a dia, mas operacionalmente a NVIDIA tem ficado

12:37sempre acima das expectativas e uma tecnologia muito acima das suas concorrentes.

12:43Coraleta, exatamente sobre esse ponto, a gente acompanhou na semana passada,

12:46durante vários dias, o movimento de correção dos investidores.

12:50Os papéis de tecnologia no seu conjunto estavam se desvalorizando.

12:54A partir desses resultados da NVIDIA, qual é a tendência para isso?

12:59É acalmar um pouco esse temor de bolha e esses papéis voltarem a ter uma margem segura para se valorizar?

13:07Olha, as empresas precisam continuar crescendo.

13:10O que o mercado precificou hoje é que elas vão continuar crescendo a taxas bastante altas

13:14pelos próximos 10 anos e eu acho que isso é uma assunção um pouco difícil de se fazer.

13:21Quer dizer, pela forma com que as coisas têm evoluído nesse mercado de tecnologia,

13:26é muito difícil projetar que os líderes que são hoje vão continuar sendo líderes daqui a 10 anos

13:30e vão continuar com essas taxas de crescimento.

13:32Então, são ações que têm subido muito, elas têm muito momento, o que o mercado costuma dizer

13:39quando as ações estão subindo.

13:41Quer dizer, tem investidores interessados, ela está trazendo fluxo, ela deve continuar se valorizando,

13:47mas em um determinado momento, caso os resultados operacionais passem a frustrar essa expectativa dos analistas,

13:54aí sim a gente pode ter uma correção muito abrupta.

13:56Quer dizer, uma queda muito violenta dos papéis depois da divulgação de um balanço.

14:01Para você ter uma ideia, hoje o mercado de opções precificava que as ações da NVIDIA iam para cima ou para baixo

14:07cerca de 8% de um dia para o outro.

14:10Quer dizer, uma empresa que vale trilhões de dólares oscilar 10%, 8% em um único dia,

14:17isso é uma valorização ou uma desvalorização muito importante.

14:21Então, o mercado está precificando sim que esses resultados vão trazer volatilidade,

14:25que a empresa precisa continuar entregando e superando as expectativas, o que é muito difícil.

14:30Porém, ela parece ser a mais capacitada para fazê-lo.

14:34Quando que essa bolha ou essa dita bolha pode estourar, as ações podem corrigir,

14:38acaba sendo um exercício de futurologia que a gente não consegue responder,

14:42precisa acompanhar trimestre a trimestre.

14:44Coroleta, e dentro dessa ideia de o exercício que precisa se fazer para olhar para frente,

14:49tentar enxergar o caminho das coisas,

14:51no contexto do tarifácio, Estados Unidos e China continuam negociando.

14:55A negociação foi renovada em prazo de mais de 90 dias.

14:59E como eu falei há pouco, tecnologia está no centro dessa negociação.

15:04Até que ponto essa situação ainda indefinida com a China dificulta as projeções para esse mercado,

15:12e especialmente falando sobre as projeções para a NVIDIA?

15:15Acho que para a NVIDIA ela está relativamente segura por algum tempo.

15:21Como eu expliquei antes, a demanda pelos produtos da NVIDIA,

15:24mesmo retirando toda a demanda chinesa que é gigantesca,

15:27a demanda da Índia, a demanda da Europa, a demanda das próprias empresas americanas,

15:30ela já supera a capacidade da NVIDIA de entregas.

15:34Então, ela segue por algum tempo ainda protegida dos riscos do tarifácio.

15:38Porém, outras big techs que têm receitas muito relevantes dentro do mercado chinês

15:43ou vinculadas a empresas chinesas,

15:45essas sim podem sofrer um pouco mais caso a gente veja esse avanço do tarifácio.

15:50Logicamente, se o Trump fizer proibir a NVIDIA de vender qualquer produto para a China,

15:54isso vai bater nas ações da NVIDIA.

15:56Mas nesse momento eu vejo entre as Mag-7, as magníficas, sete magníficas,

16:02riscos maiores para outras delas envolvendo essa guerra comercial.

16:07O que parece que está acontecendo é que as coisas estão se acomodando.

16:10O Trump, no começo, elevou as tarifas lá para cima,

16:14elevou o tom, trouxe uma guerra comercial de fato,

16:18e aí as coisas foram se ajustando e se acomodando conforme o tempo passou.

16:23Mas o Trump é um cara imprevisível.

16:24Em qualquer momento a gente pode ver alguma medida nova,

16:28algum golpe agressivo do Trump com relação à questão comercial com a China,

16:33e o que pode mexer com esse setor de tecnologia,

16:35mas também com todos os outros setores que dependem da cadeia de suprimentos na China.

16:40Deixa eu voltar aqui ao ponto de precificação das ações, Corleta.

16:44A gente acompanhou há pouco no pós-mercado os papéis caindo 4%, 5% da NVIDIA,

16:49agora, nesses minutos após a divulgação do balanço...

16:53Dois e meio agora.

16:54Do segundo trimestre, dois e meio agora.

16:56Isso, de alguma forma, já que a gente está falando aqui de resultados maiúsculos,

17:00isso significa o quê?

17:02Qual é o ponto?

17:03O que pode estar por trás dessa queda?

17:04O que a gente pode esperar, por exemplo, para o mercado à vista amanhã?

17:08É muito difícil de a gente projetar o que está na cabeça dos investidores

17:11que estão, nesse momento, negociando, comprando e vendendo ações da NVIDIA no pós-mercado.

17:16A gente pode ter tido, por exemplo, investidores que compraram as ações há um mês atrás

17:20na expectativa de bons resultados e agora já estão encerrando esse trade

17:24numa operação que a gente chama de boato e fato, quer dizer, sobe do boato,

17:28que os resultados vão vir bons, realiza no fato, realiza quando isso acontece.

17:33Então, o dia de amanhã acaba sendo um dia de reposicionamento de investidores.

17:36Tem investidores que podem sair do capital da NVIDIA, tem outros que podem falar

17:39cara, não estava acreditando que essa empresa ia conseguir fazer isso por mais um trimestre,

17:43acho que faz sentido aumentar a minha exposição no capital da NVIDIA.

17:47Então, esse dia de amanhã, certamente, a gente consegue projetar que vai ser um dia

17:52de muito volume, vai ser um volume acima do normal no mercado à vista

17:55nas negociações de NVIDIA, mas efetivamente dizer se ela vai subir 3%, 5%, 10%

18:01ou cair 3%, 5%, 10% vai depender muito desse posicionamento dos grandes players

18:06que vão olhar no detalhe esse balanço que acabou de ser divulgado,

18:10assim como a teleconferência do CEO e do CFO da NVIDIA que está acontecendo.

18:15Felipe Corleta, sócio da Adelink Investimentos, analisando aqui a quente

18:19os números da NVIDIA no segundo trimestre desse ano.

18:22Obrigado, Corleta, pela sua participação.

18:25Vou te liberar agora para você acompanhar no detalhe os números da NVIDIA.

18:28Amanhã a gente conversa mais. Um abraço. Obrigado.

18:31Nos vemos amanhã com mais detalhes. Um abraço.

18:33E aí

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