Derrubada do IOF pode destravar R$ 940 bilhões em crédito; CFO da Monkey analisa possibilidades

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A votação da urgência do projeto que derruba o decreto do IOF pode impactar diretamente R$ 940 bilhões em operações de risco sacado. Calil Gedeon, CFO da Monkey, explica como a medida afeta pequenas empresas, crédito e a confiança do mercado nas contas públicas.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00A gente volta a falar sobre a sessão de hoje na Câmara dos Deputados que pode votar a urgência do projeto

00:05que derruba o decreto do governo sobre o IOF, o Imposto sobre Operações Financeiras.

00:11Sobre esse assunto, eu converso agora com o Calil Gedeon, diretor financeiro e jurídico da Manc.

00:17Calil, boa tarde para você. Obrigado pela sua participação ao vivo aqui com a gente.

00:21Calil, que impacto teria para o mercado financeiro a derrubada desse decreto do IOF,

00:27lembrando que o decreto foi, aliás, os aumentos do IOF foram amplamente criticados pelo mercado.

00:35Primeiro, o tamanho desse problema é algo super relevante, obrigado pelo espaço aqui para falar um pouco sobre esse tema.

00:41É um problema de 940 bilhões, quase um trilhão.

00:44Isso é só quando a gente olha para as operações de risco sacado,

00:50o total de concessões sobre essa modalidade é um problema de 940 bilhões nos últimos 12 meses.

00:55Então, é um tema super relevante e que, de fato, merece esse espaço aqui,

01:00merece que a gente esteja falando sobre isso.

01:03E quando a gente olha para o decreto como um todo, ele também andou para trás de uma série de temas

01:08que já estavam evoluindo, que o Brasil estava convergindo para as regras da OCDE

01:13e que agora a gente está mais distante.

01:15Então, de fato, se o decreto é assustado por meio do PDL,

01:21para o mercado como um todo é muito positivo, a percepção é positiva,

01:26ainda mais num cenário que foi um vai e volta.

01:29Teve um primeiro decreto lá em 22 de maio,

01:32teve um segundo decreto que mudou, teve um recurso parcial,

01:36e agora, na semana passada, mais um decreto que alterou, principalmente, o risco sacado.

01:41Vou pedir para você retomar o ponto aí em relação a como é que o mercado financeiro

01:45vê essa discussão em Brasília, então, com a possibilidade de uma reversão do decreto do IOF.

01:51De novo, voltando ao tema aqui do IOF, Tursi, obviamente, ao vivo tem disso,

02:02mas a gente estava falando, dentre os temas do IOF aqui,

02:05obviamente, tem um caminho longo até a derrubada desse decreto,

02:09primeiro a votação da urgência, depois a Câmara dos Deputados tem que aprovar o PDL,

02:15e, por fim, o Senado ainda teria que aprovar.

02:17Obviamente, o mercado financeiro espera com muita ansiedade,

02:21porque isso não só muda as contas públicas de maneira relevante,

02:25mas também é um tema caro quando a gente fala de modalidade de crédito

02:29e de como isso influencia na economia real.

02:32Então, eu estava falando sobre o tema do IOF para o risco sacado,

02:37que foi algo completamente novo trazido por esse decreto.

02:40O risco sacado é uma operação triangulada,

02:43onde um comprador, por exemplo, num supermercado,

02:47ao pagar o seu fornecedor, que pode ser seu fornecedor de café, por exemplo,

02:53ele paga com prazo, ninguém paga à vista no negócio entre duas empresas.

02:58Então, vamos supor que ele pague em 60 dias.

03:00Esse fornecedor, geralmente, vai antecipar esse recebível.

03:04E, na hora que ele antecipa esse recebível,

03:06obviamente, tem um custo financeiro aí.

03:07E aí tem uma discussão se isso é uma operação de crédito ou não,

03:11mas talvez a gente possa deixar para depois essa discussão.

03:14O fato novo aqui é que essa operação não era tributada,

03:17não havia o IOF nesse caso,

03:21por se entender, inclusive a receita entendia,

03:23que era simplesmente uma antecipação do recebível futuro,

03:27já haveria receita.

03:28E aí eu estava falando que 40% dessa modalidade

03:31é para pequenas e médias empresas.

03:32Então, é muito sentido ali na economia real,

03:36na hora que você impõe um tributo novo

03:38sobre uma modalidade que antes não tinha imposto.

03:42E, além disso, é uma taxa de juros relativamente barata.

03:46Então, o impacto é relevante,

03:47porque quando a gente compara com outras taxas de juros

03:50para a pessoa jurídica,

03:51e aí eu gosto de fazer a analogia aqui

03:52com crédito consignado para a pessoa física,

03:55porque é mais barato,

03:56porque tem ali uma garantia,

03:58que é o salário do funcionário, do trabalhador.

04:00A mesma coisa funciona no risco sacado.

04:04A garantia, nesse caso,

04:05é o recebível que ele tem contra o seu cliente.

04:09Então, na hora que tem o que a gente chama

04:11no mercado financeiro de colateral,

04:13fica, obviamente, uma taxa mais barata.

04:16E, por isso, a importância dessa modalidade,

04:20que é o risco sacado.

04:21E, da maneira como foi feita,

04:22muito rapidamente,

04:23criou, inclusive, um desafio operacional

04:25para todos os agentes de mercado,

04:26os bancos, as instituições financeiras,

04:29tiveram que se adaptar do dia para a noite,

04:30porque elas não estavam prontas

04:32para, de repente, começar a cobrar isso.

04:36E, obviamente, tem ali um argumento

04:38que isso só vai não dar de cima

04:40ou que é só o morador da cobertura,

04:42o que é, para dizer, o mínimo impreciso.

04:45Uma vez que a gente tem também ali

04:48o fornecedor do café para o supermercado,

04:50ele vai pagar mais caro

04:51na antecipação desse recebível,

04:53por conta do IOF,

04:54e isso vira preço no final do dia

04:56para o consumidor final.

04:56Agora, Calil,

04:59o governo adotou essa medida

05:00para tentar cobrir um buraco ali nas contas.

05:02Se, de fato, isso cair,

05:03o buraco também volta.

05:05Quer dizer, ganha-se de um lado

05:07e perde-se do outro,

05:08aqui, olhando do ponto de vista do mercado.

05:11E aí, o desafio que já foi muito falado aqui,

05:15assisti outros programas seus,

05:16é do desafio de que a arrecadação aumentou

05:20em centenas de bilhões de reais,

05:21e ainda assim não foi suficiente

05:23para cobrir o déficit fiscal.

05:25Então, talvez, não seja um problema

05:27de ajuste pela receita,

05:28e sim um ajuste pelo lado das despesas.

05:32Como é que o mercado hoje está vendo

05:34essa possibilidade,

05:36se é que a gente pode chamar

05:37de uma possibilidade,

05:37nesse governo?

05:38Quer dizer, o mercado ainda espera

05:40algum tipo de ajuste nas contas

05:43do lado das despesas desse governo,

05:45ou não?

05:45Tem que esperar 2026, a eleição,

05:48e ver o que vem depois.

05:49De fato, o ajuste pelo lado da receita,

05:54ele também é difícil,

05:56porque se for via aumento de tributos,

05:58só o IOF, que é o Imposto Paralegal,

06:00ele pode ser ajustado via decreto

06:02e com essa velocidade.

06:03Então, por isso foi a via escolhida.

06:05O ajuste por despesas,

06:06obviamente, ele requer

06:08um consenso político maior.

06:09Então, sem entrar aqui na parte política,

06:12mas quando não se tem esse consenso político,

06:15obviamente, se torna muito difícil.

06:16Então, o mercado financeiro

06:18poderia talvez já estar esperando

06:20uma queda na taxa de juros.

06:22E você falou aqui no Pouso Indéu

06:26um pouco antes que as apostas

06:27estão divididas,

06:28justamente porque não se tem clareza

06:30se o governo vai conseguir ou não

06:32zerar esse déficit fiscal.

06:34Se houvesse clareza que o governo

06:35zeraria esse déficit fiscal,

06:37é muito mais provável

06:38que a gente começasse a ver

06:39os juros caindo no longo prazo.

06:41Calil Gedeon,

06:43CFO e diretor jurídico da Mankey.

06:45Obrigado, Calil,

06:46pela gentileza da sua entrevista.

06:47Boa semana.

06:50Boa semana.

06:51Obrigado.

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