- il y a 3 heures
Ce jeudi 5 novembre, Sébastien Lalevée, DG de Montpensier Arbevel, Stéphane Déo, gérant ELEVA, et Romain Daubry, consultant chez BOURSE DIRECT, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:03Avec Stéphane Déo pour Eleva et Mathieu Détroya pour Montpensier Arbevel.
00:06Bonsoir messieurs.
00:07Bonsoir.
00:08Romain Antoine bien sûr aussi avec nous.
00:09Ce soir le Nasdaq à l'instant, vous vous demandez où il en est ?
00:12Moins 4,2% Stéphane, moins 4,2% de Nasdaq, incroyable.
00:16Il y avait Libération Day, c'est la plus forte baisse,
00:18la pire séance depuis le Libération Day d'avril 2025.
00:20Aujourd'hui c'est Sidération Day sur la tech américaine.
00:24Oui, c'est assez impressionnant.
00:26Et puis on était beaucoup plus bas il y a quelques minutes.
00:28Donc ça yoyote, ça a un petit peu rebondi, ça rebaisse.
00:32En fait ce qui se passe c'est que le déclencheur je pense ça a été les élections américaines hier,
00:39enfin avant-hier.
00:40Et le marché commence à jouer le fait qu'il va y avoir beaucoup moins de data center
00:44ou en tout cas ça va être plus compliqué pour les construire.
00:48Et donc en fait vous descendez toute la chaîne.
00:50Donc les fournisseurs c'est les microprocesseurs.
00:54Donc Nvidia est en baisse.
00:57Alors je n'ai pas les chiffres sous les yeux.
00:59Moins 8% Nvidia à l'instant.
01:01C'est ça, j'ai vu un moins 9% quand j'étais dans le taxi en arrivant.
01:06Et puis vous avez des Bloom Energy par exemple qui fournit des solutions pour alimenter les data center
01:13qui est en très forte baisse aussi.
01:15Donc en fait tous les fournisseurs qui bénéficiaient des KPEX-IA sont extrêmement pénalisés.
01:21Oracle perd 7%, CoreWeave les data center il y a 11% de plus aujourd'hui.
01:25Nvidia donc moins 9%, Sendisk, alors là on arrive dans les cartes mémoires,
01:28Sendisk perd 17%, Western Digital aussi, Micron perd 12%.
01:34Ça s'appelle la Bérezina, la débâcle.
01:36Enfin ces valeurs avaient tellement progressé que même à moins 15% on reste positif depuis le début de l
01:40'année
01:40pour ceux qui avaient investi à ce moment-là.
01:42Mais ça fait un peu bizarre de voir ce Nasdaq à moins 4,5% à l'instant.
01:45Moins 4,5% à nouveau Mathieu, ça réaccélère à la baisse.
01:48Les flux, les flux, les flux, les flux, les flux dans un sens, les flux dans l'autre.
01:52Il n'y a plus aucun rationnel, enfin les gens ne passent plus trop de temps à regarder les multiples
01:57de valorisation
01:58et les perspectives de croissance.
02:01Aujourd'hui les E ne sont pas, les E, donc les earnings, les prévisions de bénéfices ne sont plus regardées.
02:07Et effectivement comme disait Stéphane, on se prend à avoir peur de ces élections américaines
02:14qui mettent un petit peu de doute sur le développement de data centers pour les années à venir.
02:19Mais néanmoins il y a encore beaucoup, beaucoup, beaucoup de croissances embarquées
02:24et probablement que les sociétés qui font partie de cet écosystème des data centers
02:28vont continuer à en profiter dans les trimestres à venir.
02:30On a vu une excellente publication en Europe de Legrand aujourd'hui.
02:34Excellente publication.
02:35Effectivement parce que les valeurs technologiques françaises aussi sont emportées par le Nasdaq.
02:39Casté Microelectronics perd 9%, Soitec perd 15%, Schneider Electric, les data centers perd 1,5%.
02:45Mais Legrand a publié positivement, relevé ses prévisions, toujours grâce aux data centers.
02:49Le titre ce matin gagnait 5%.
02:51Bon ce soir il est à moins 1 quand même Mathieu, désolé.
02:53Ils auraient fait cette publication il y a 6 mois, le titre prenait entre 10 et 15%.
02:58Probablement le vent a totalement tourné.
03:01La publication du jour avec un titre qui dégueule toute la journée, c'est probablement un petit peu injuste
03:06et ce n'est pas Legrand qu'on arbitre aujourd'hui, c'est la thématique, c'est le sentiment sur
03:11l'écosystème
03:11puisque les chiffres sont bons, les prévisions doivent être relevées, les guidantes sont relevées,
03:15la visibilité est bonne, le management est confiant.
03:18Tout va bien d'un point de vue fondamental, très spécifique, Legrand.
03:22Donc à moins 1 après une telle publication, c'est un point d'entrée, vous vous dites ça ?
03:25Plutôt, mais c'est vrai pour Legrand, c'est vrai pour Prismian, c'est vrai pour Schneider.
03:30Mais ils sont pris dans une tourmente un peu.
03:34C'est bien d'avoir une jolie cabine, mais si vous êtes sur le Titanic, ce n'est pas terrible.
03:37Legrand, moins 1, c'est un point d'entrée ou pas ?
03:39Oui, pareil, si vous regardez les chiffres, c'est 19% de progression du chiffre d'affaires,
03:44sauf erreur de ma part.
03:46C'est très au-dessus des attentes du consensus, avec des marges qui tiennent.
03:50Ils ont coché un peu toutes les cases, donc effectivement, ça vaut beaucoup plus.
03:54Le vrai sujet pour moi, c'est ce qu'on appelle la valeur terminale.
03:58C'est-à-dire que vous avez une très forte croissance maintenant.
04:00Si le château des cartes de l'IA s'effondre et que vous n'avez plus du tout de croissance
04:05dans un an,
04:06c'est normal de pénaliser Legrand, on n'y est pas.
04:11Enfin, désolé de revenir sur les élections américaines,
04:13mais ce qui a fait basculer, c'est aussi le Texas, qui est passé démocrate.
04:18Et en fait, ça a été vu par beaucoup de gens comme un référendum pro ou contre Data Center.
04:25Le Texas, c'est 30%, en gros 30% des Data Center aux Etats-Unis.
04:28C'est ça.
04:29Et le Républicain était pro-business, allez-y gaiement,
04:33et le démocrate voulait des moratoires, etc.
04:37Est-ce que ça veut dire qu'on va tout arrêter du jour au lendemain ?
04:40C'est un peu l'histoire que nous raconte le marché.
04:43C'est les Etats-Unis, il ne faut pas non plus...
04:45Oui, et puis s'ils n'arrivent pas à s'installer au Texas,
04:47ils trouvent un moyen d'autres Etats ou d'autres pays.
04:49Oui, il y a quelques Etats rouges encore.
04:51Oui, la France veut accueillir les Data Center.
04:53Après, à l'échelle locale, c'est vrai qu'on voit une opposition grandir.
04:56Le Grand, Romain, d'un point de vue graphique et technique,
04:59comment vous la sentez, cette valeur, moins 1 ce soir ?
05:01Dans un range depuis un an, Le Grand.
05:03Un grand range, 123-151.
05:06On a réagi encore une fois le mois dernier sur ce niveau de support.
05:10Évidemment, la séance du jour explique la timidité de l'accueil des résultats.
05:14Il faut repasser 139 pour aller chercher cette résistance à 151-40, ce plafond de verre.
05:19C'est une pause dans une tendance haussière, même si c'est une longue pause d'un an,
05:23mais c'est plutôt solide dans ce contexte.
05:26Un de nos auditeurs sur le Félix BFM Bourse nous dit
05:28« Parlez-nous de Le Grand après sa publication,
05:30les Data Center qui tirent fort ses perspectives.
05:32Il s'appelle Coco Pops. »
05:33Eh bien, Coco Pops, on vient de parler de Le Grand, effectivement.
05:35En long, en large, en travers.
05:36On va quitter un peu la tech et parler d'une autre valeur qui,
05:38alors elle, c'est vraiment distingué à la hausse ce soir,
05:41plus 4%, JC Decaux.
05:43Jolie publication, plus 4, donc le numérique,
05:45les transports portent la croissance trimestrielle.
05:48Vous aimez JC Decaux ou vous n'aimez pas du tout JC Decaux ?
05:51Mathieu, Stéphane.
05:53Je n'ai pas un gros avis sur JC Decaux.
05:55Pas mieux.
05:56Bon, ben voilà.
05:57Mauvaise pioche, bonsoir.
05:58Tiens, Romain, dans ce cas-là, il y a toujours Romain.
06:00La carte Joker, j'ai un mauvais jeu, mais j'ai la carte Joker.
06:03J'ai l'avantage du chart qui permet de scaler beaucoup de choses.
06:08Decaux, elle a donné un signal d'achat il y a 3 mois,
06:11en débordant 20, 84,
06:12et après une longue, longue pause dans un grand range qui datait de 2022.
06:17Donc, en débordant ce niveau-là,
06:18elle a une cible en mire qui est aux alentours de 29,64.
06:22Premier niveau d'alerte, c'est 23,32.
06:23Elle valait à peu près 26,60.
06:27Donc, il y a encore un peu de potentiel,
06:29même si pour le point d'entrée, c'est un peu au milieu du guet pour l'instant.
06:33Oui.
06:33ArcelorMittal aussi a publié.
06:35Pour le coup, salué aussi cette publication d'ArcelorMittal.
06:38Ça fait un moment qu'ArcelorMittal nous surprend positivement, Stéphane.
06:42Oui, alors ArcelorMittal, nous en amons beaucoup.
06:44Donc, ils font 2 milliards de profits.
06:47Là aussi, c'est au-dessus des attentes.
06:49Grâce à l'Europe, entre autres, d'ailleurs.
06:51Oui, effectivement.
06:52C'est ce que j'allais dire.
06:52Ils ont relancé à peu près toutes leurs usines,
06:55enfin, toutes leurs usines à l'Europe.
06:58Et c'est un titre qui reste sous-côté
07:00et qui a un potentiel qui nous semble assez intéressant.
07:05Donc, c'est un dossier qu'on aime bien.
07:08Ce titre qui s'est distingué, ce soit en revanche à la baisse,
07:11c'est toujours la défense.
07:12On sent qu'il y a un mouvement de vente, décidément.
07:14Chaque info et prétexte à alléger la défense.
07:17Hier, après la victoire démocrate, au mid-terme,
07:20on a vu le secteur sous-performer.
07:21Aujourd'hui, en plus, ArcelorMittal déçoit le marché.
07:24Sur quoi ?
07:24Sur le carnet de commande ?
07:28Le secteur américain a sous-performé hier.
07:32Le secteur européen de la défense a plutôt tenu, en fait, hier.
07:36Donc, le marché a quand même fait la distinction
07:37entre l'Europe et les États-Unis.
07:40Et ArcelorMittal, alors, je parlerai de deux valeurs,
07:42peut-être ArcelorMittal et Leonardo,
07:44parce que c'est vraiment deux salles, deux ambiances aujourd'hui,
07:45deux publications aujourd'hui
07:48et deux techniques de communication qui n'ont pas les mêmes effets.
07:51ArcelorMittal, ils ont probablement un peu surpromis ou délivré,
07:54alors que Leonardo a sous-promis surdélivré.
07:57Et en bourse, il vaut mieux faire la deuxième option.
08:01Donc, ArcelorMittal, en fait, c'est des décalages de contrat
08:04et du coup, une guidance,
08:05enfin, des perspectives de croissance pour 2026
08:07qui sont revues en baisse
08:09et une exécution, que ce soit sur les frégates en milieu d'année
08:12ou aujourd'hui sur ces prises de commande sur les blindés
08:15qui est un petit peu décalée dans le temps.
08:17Donc, on a un management qui a toujours été,
08:21enfin, depuis quelques trimestres,
08:23très, très optimiste sur sa croissance
08:24et malheureusement, des analystes qui révisent
08:27trimestre après trimestre en baisse
08:29les attentes de résultats.
08:31Leonardo, c'est plutôt l'inverse.
08:33Leonardo, acteur de la défense italien,
08:36très fort sur l'électronique de défense,
08:38tout ce qui est radar, système d'interception de missiles.
08:42– Ils relèvent leurs prévisions, mais ils baissent quand même ce soir.
08:44– Oui, parce que je pense qu'ils sont entraînés par Rheinmetall,
08:47mais fondamentalement, leur publication méritait probablement
08:49une réaction un petit peu meilleure.
08:51– Moins 3,5 ce soir en clôture, Leonardo, dites-vous.
08:53Dur, dur.
08:54Rheinmetall, moins 16 %.
08:55Le secteur de la défense, son heure de gloire est passée,
08:57un peu comme le luxe ou pas en bourse ?
08:59D'après vous, Stéphane ?
09:00– Oui, je pense que c'est un peu passé,
09:02parce que si vous regardez en top-down, en macro,
09:07vous avez des pays qui ne peuvent pas tellement
09:09augmenter leur budget de défense.
09:11Je pense à la France, par exemple.
09:13Vous avez des pays qui peuvent, comme l'Allemagne,
09:15mais où il y a des retards,
09:16où, comme d'habitude, les budgets allemands
09:19ne sont pas exécutés totalement.
09:22Vous avez la victoire démocrate,
09:23et qui fait que la pression sur l'Europe
09:25pour dépenser plus sera probablement moins forte.
09:29Alors, ça ne veut pas dire qu'elle disparaît
09:30du jour au lendemain, mais elle sera moins forte.
09:33Donc, vous avez toute une série de choses.
09:36Et Rheinmetall, Mathieu l'a dit,
09:38ils ont beaucoup, beaucoup promis.
09:39On avait l'impression que c'était fantastique.
09:43Ils déçoivent, mais c'est un peu
09:47le cas extrême de tout le secteur.
09:49Parce qu'on s'est retrouvé avec un secteur
09:50où on s'est dit, c'est bon,
09:52il y a des commandes, c'est des commandes publiques,
09:53donc on a énormément de visibilité,
09:55et puis ça va croître.
09:56Et finalement, on s'aperçoit
09:57que les commandes n'arrivent pas,
09:59ou plus tard, que c'est moins évident,
10:03moins sûr que ce qu'on attendait.
10:06Donc, une fois de plus,
10:07Rheinmetall est vraiment la caricature
10:09de tout ça.
10:11Mais de manière générale,
10:14pas trop le...
10:15Vous nous direz dans un instant
10:16quel secteur ou quelle valeur
10:18va voir arriver son heure de gloire ?
10:20Juste un petit mot,
10:20peut-être le secteur de la défense,
10:21Romain, graphiquement,
10:22vous le sentez comment ?
10:24C'était en pause, en range,
10:26et on est en train de flirter
10:26avec les bornes basses,
10:27donc ce n'est pas excellent.
10:29C'est sûr que Rheinmetall pèse aussi,
10:31si on le regarde avec des ETF.
10:34Rheinmetall a rompu ce niveau de 909,
10:36le prochain support, c'est 750,
10:37on en approche.
10:39Leonardo, c'est en range,
10:40donc c'est un peu mitigé,
10:41je pense qu'il faudra faire du cas par cas.
10:4217h53, voici le test d'assiduité.
10:44Chaque soir, sur les réseaux sociaux,
10:46BFM Bourse vous challenge
10:47et les plus assidus du mois de novembre
10:48pourront interroger nos experts
10:50au mois de décembre.
10:50Voici la question de ce soir,
10:52et là je vais me venger sur JC Decaux.
10:54Justement, à propos de JC Decaux,
10:55on en parlait aussi à 16h avec Mathieu Détouche.
10:58Mathieu Détouche porte-t-il une opinion
11:00favorable ou défavorable sur JC Decaux ?
11:02La réponse à retrouver Henri Play,
11:05et bien sûr, les gagnants de ce mois
11:07seront récompensés.
11:08Le trio gagnant d'hier soir,
11:10c'était qui ?
11:10Et bien c'était David qui a le mieux répondu,
11:13juste devant Alexandre,
11:13à nouveau le plus précis,
11:14quand même Alexandre et Kiwi.
11:15Mais voilà, ce trio gagnant d'hier,
11:17David, Alexandre et Kiwi,
11:18bravo à vous.
11:19Pour la suite, une pépite.
11:21S'il fallait en avoir une,
11:22à proposer à nos éditeurs et téléspectateurs,
11:24histoire de sortir de ce Nasdaq
11:25qui perd 4%
11:26et qui met une mauvaise ambiance ce soir.
11:27Mettez-nous une bonne ambiance.
11:28Mathieu ?
11:29La dernière fois, je vous avais parlé
11:30de DSM Firmenich,
11:31dans le secteur des ingrédients,
11:33qui fonctionne assez bien d'ailleurs,
11:34ce secteur des ingrédients.
11:35Aujourd'hui, je vais vous parler de Novo Nésis.
11:36Novo Nésis, c'est...
11:37Que des valeurs impossibles d'orthographier.
11:39Il faut les plier.
11:40Novo Nésis.
11:40N-O-V-O-N-E-S-I-S.
11:46Novo Nésis.
11:48C'est une valeur dans le secteur des ingrédients,
11:50qui est l'ancien Chris Hansen,
11:52que certains ont connu,
11:53qui est en train de retrouver de la croissance
11:55dans un secteur des ingrédients
11:56qui bénéficie notamment de toute la thématique
11:58de la reformulation des ingrédients
11:59dans une période d'inflation.
12:01Donc, le secteur des ingrédients
12:02est un secteur dans la consommation
12:03qui se porte bien et qui réaccélère.
12:06Oui.
12:07Et en termes de PE,
12:09ce n'est pas encore bien valorisé ?
12:10Si, c'est des valeurs qui ne sont pas données,
12:13mais il y a de la croissance qui redémarre
12:14avec des marges qui sont très élevées,
12:16de la visibilité.
12:17Oui.
12:18Et je vois Romain qui essaie fibrillement
12:20de trouver Novo Nésis,
12:21le graphique de Novo Nésis.
12:22Je l'ai regardé tout à l'heure.
12:23Ah bon ?
12:24Parce qu'on me prépare un peu.
12:25Donc, j'ai...
12:25Vous l'avez vu.
12:26Et elle prend 4% aujourd'hui,
12:28un peu plus.
12:29Elle s'approche d'un plafond de verre
12:31aux alentours de 480.
12:33Elle est bien graphiquement.
12:34Stéphane, une pépite.
12:35À votre tour.
12:36Moi, c'est une banque autrichienne
12:38qui s'appelle Bavag.
12:39Alors, je vais vous l'épauler.
12:40Là aussi, B-A-W-A-G.
12:43Romain est fébrile.
12:44Là, il est fait d'être bête.
12:45Là, je n'ai pas regardé.
12:47Alors, juste pour vous donner deux chiffres.
12:49Rentabilité des fonds propres,
12:51autour de 28%.
12:52Ce qui est très, très bon pour le secteur.
12:55Et ce qu'on appelle le cost-income ratio,
12:57c'est-à-dire les coûts par rapport aux revenus,
13:00est à 30%,
13:01ce qui est très, très bas,
13:03qui explique les marges élevées.
13:05C'est une banque qui est extrêmement bien gérée,
13:07qui vient de racheter une petite banque irlandaise.
13:10Ils sont spécialistes.
13:12Ils ont des profits très élevés.
13:14Donc, ils payent des dividendes.
13:15Ils rachètent des actions.
13:16Et de temps en temps, ils font une acquisition.
13:19Ils font des synergies.
13:21Et le titre est...
13:23Moi, j'adore.
13:24C'est magnifique.
13:25Graphiquement, Romain, vous l'avez trouvé, Bavag.
13:27Oui, oui, oui.
13:28On a atteint une cible baissière,
13:29parce qu'elle donnait des petits signes de fragilité
13:31depuis quelques jours.
13:33On a atteint une cible baissière de 350.
13:34C'est un niveau de rebond, en tout cas.
13:36Trop fort, franchement.
13:37Merci beaucoup à tous de nous avoir accompagnés.
13:38Romain Dobry, Bourse Direct.
13:39Stéphane Déo pour Eleva Capital.
13:41Mathieu Détroia pour Montpensier.
13:43Arbevel.