- il y a 9 heures
Jeudi 15 octobre 2026, retrouvez Pierre-Yves Dugua (Correspondant américain) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Pauline Gratelle.
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00:08Bienvenue dans Smart Bourse, votre émission quotidienne consacrée à l'écoute des marchés.
00:12Chaque jour, vous nous suivez en direct à la télévision à 12h30 et à 17h30.
00:16Vous nous retrouvez en rattrapage en replay sur notre site bismart.fr.
00:21Et puis vous pouvez également nous écouter en podcast sur l'ensemble de vos plateformes d'écoute préférées.
00:26Au sommaire de cette édition ce midi, coup de froid sur Smart Bourse.
00:30Les marchés mondiaux, la tech et l'intelligence artificielle accusent le coup.
00:34En Asie, la purge a été particulièrement violente ce matin,
00:37emmenée par la chute de plus de 9% des géants des semi-conducteurs comme Samsung ou SKINX.
00:44Face aux doutes sur la rentabilité des investissements colossaux dans l'IA
00:47et aux craintes d'endurcissement monétaire, les investisseurs fuient le risque.
00:52Aujourd'hui, les craintes d'un surendettement massif du secteur ont été ravivées
00:56par la chute de plus de 15% du géant américain des data centers CoreWeave.
01:02Une onde de choc qui frappe de plein foie les semi-conducteurs de l'Asie, on l'a dit,
01:07jusqu'en Europe, où ASML, ST Microelectronics ou encore Infineon
01:11accusent de lourdes pertes, éclipsant même les résultats records de TSMC.
01:17Face à cette aversion au risque, les investisseurs délaissent les actions
01:21et se réfugient massivement sur la dette souveraine, faisant chuter les rendements obligataires.
01:29Avec un rendement américain à 10 ans qui cède plus de 10 points de base
01:34et qui évolue sous 5,10%.
01:36Le rendement à 30 ans chute du même ordre, autour de 5,45%.
01:41Même tendance au Japon, par exemple, où le rendement japonais à 10 ans
01:45avait atteint un plus haut historique à 3,12% il y a quelques jours la semaine dernière
01:53et puis se traite aujourd'hui sous 2,90%.
01:57Côté européen, détente obligataire également.
02:00Le rendement allemand à 10 ans repasse sous 3,40% en France.
02:04Le rendement à 10 ans, c'est de même 12 points de base
02:06pour évoluer autour de 4,75%, s'éloignant ainsi des 4,90%,
02:13un seuil qu'il avait atteint très récemment.
02:15Même hier encore, il me semble, du côté des devises,
02:19le dollar qui s'était envolé hier, c'est de 0,5%,
02:22ramenant l'euro-dollar autour de 1,12%.
02:25Des mouvements mondiaux dont on va parler évidemment dans notre quart d'heure américain
02:29avec notre correspondant américain Pierre-Yves Dugas sur ce plateau.
02:33Dans un instant, la semaine est particulièrement chargée aux Etats-Unis.
02:36Autant côté macro que côté micro.
02:39Entre le top départ de la saison des résultats
02:41et la publication du CPI hier, l'inflation américaine,
02:45on attend aujourd'hui de nouvelles statistiques
02:47avec notamment les ventes au détail et les PPI cet après-midi.
02:52Un mot rapide pour rappel hier,
02:54l'inflation américaine était ressortie supérieure aux attentes
02:56en hausse de 3,7% sur un an
02:59et en hausse de 2,6% dans sa version cœur.
03:02En enlevant l'alimentation et l'énergie,
03:05les taux longs avaient gagné une dizaine de points de base
03:07mais surtout les probabilités d'une hausse de la réserve fédérale
03:10dans deux semaines étaient directement passées de 20%
03:13à plus de 50% après ce rapport.
03:17Les anticipations concernant la réserve fédérale sont ultra volatiles.
03:21Ce matin, je regardais et puis les chances d'une hausse en octobre
03:24sont retombées à 30%.
03:26Rien n'est joué à ce stade.
03:28Discussion à suivre dans un instant
03:29avec Pierre-Yves Dugas, notre correspondant américain, sur ce plateau.
03:36Un invité avec nous tous les midis
03:38pour décrypter les enjeux de la séance,
03:40les tendances de la semaine et le jeudi,
03:42c'est Focus américain
03:43avec notre correspondant américain, Pierre-Yves Dugas.
03:46Bonjour.
03:49Bonjour Pauline.
03:50Pierre-Yves, je vous propose de commencer par l'inflation.
03:54L'inflation, l'inflation, l'inflation, l'inflation.
03:56On ne parle que de ça depuis hier.
03:58Je rappelais dans mon introduction
03:59les équilibres qui sont ressortis hier
04:02dans ce rapport sur l'inflation.
04:04Une inflation qui progresse plus que prévu à 3,7%.
04:08Et je rappelais justement la volatilité
04:11concernant une hausse des taux
04:13ou un statu quo pour la réserve fédérale
04:15le 28 octobre prochain, Pierre-Yves.
04:17Oui, l'Amérique, mine de rien,
04:20connaît sa plus longue période d'inflation
04:23au-dessus de 2% depuis le début du siècle.
04:26Et c'est même la plus longue période d'inflation
04:30depuis les années 80.
04:32Le moral des Américains en est directement affecté.
04:35Quand tous les sondages le montrent,
04:37les Américains sont en colère.
04:39Leur morale est tombée au plus bas
04:40tel qu'il est mesuré par l'indice
04:42de l'Université du Michigan,
04:43qui est quand même un paradoxe,
04:45parce que par ailleurs, on sait que les Américains
04:46continuent de consommer beaucoup.
04:48Mais ils sont en colère.
04:50Et vous pouvez me mettre dans le lot.
04:53Les prix ne cessent d'augmenter.
04:56Et plus grave, en particulier du point de vue des marchés
04:59et du point de vue de la réserve fédérale,
05:01les anticipations inflationnistes des Américains
05:04continuent d'évoluer défavorablement.
05:06En septembre, elles ont encore grimpé.
05:08Maintenant, 3,9% d'inflation est anticipée
05:13pour les 12 prochains mois par les Américains.
05:14C'est le genre d'argument qui est employé
05:18autour de la table du Comité monétaire
05:19de la réserve fédérale pour harguer en faveur
05:22d'une nouvelle majoration du taux des Fed funds.
05:26Cette colère des Américains, elle se mesure,
05:28je vais essayer de la comparer avec ce que l'on peut observer
05:30en France en particulier.
05:32En France, d'après ce que j'ai vu,
05:34le prix du gazole à la pompe a gagné 44% en un an.
05:38Aux États-Unis, 73%.
05:4273%, ça met de mauvaise humeur.
05:44Toute l'industrie des camionneurs et du transport.
05:47Et surtout, ça rend indispensable, obligatoire, incontournable
05:52des majorations de prix de toutes sortes de produits
05:56qui sont transportés par camion.
05:58Et c'est ça qui va inciter la réserve fédérale,
06:02si ce n'est à relever à nouveau son taux directeur le 28 octobre,
06:08probablement début décembre.
06:10Les produits alimentaires, depuis 12 mois,
06:14ça s'est un petit peu calmé, mais on reste nettement au-dessus de 2%.
06:18On est à 2,5%.
06:19Les billets d'avion, plus de 22% d'augmentation.
06:23L'essence, plus de 34%.
06:26Rien qu'au mois de septembre, l'essence moyenne,
06:28le prix du gallon a grimpé de plus de 9%.
06:31La vidéo à la demande, voilà un article que les Américains
06:35consomment beaucoup depuis quelques années.
06:39On est au-dessus de...
06:40On est à 3,3% depuis 12 mois.
06:44Les logiciels et les accessoires informatiques,
06:47tenez-vous bien, plus 28,4%.
06:51Les locations de véhicules automobiles, plus 9,1%.
06:56Voilà le genre de prix qui va être examiné de près
07:02par Kevin Walsh et ses collègues le 27 et 28 octobre
07:07et qui pourrait les inciter à majorer à nouveau leur taux directeur.
07:12Tous les arguments, en fait, qui ont été employés au mois de septembre
07:15pour justifier par la réserve fédérale la majoration de taux,
07:19tous ces arguments sont encore là.
07:21L'inflation est trop forte, elle accélère
07:24et les perspectives de chute des prix de l'énergie
07:27ne sont pas là non plus parce qu'on voit bien
07:29que les tensions sont encore plus fortes aujourd'hui
07:31qu'elles ne l'étaient liées à un mois
07:32entre l'Iran et les États-Unis.
07:35Le seul argument, le seul argument qui est un petit peu différent
07:39est que, c'est vrai, les marchés ont un peu fait le métier de la Fed
07:43en laissant remonter les rendements.
07:47Depuis le début septembre, le rendement du T-bomb,
07:50pour prendre celui-là comme norme de comparaison,
07:54on est passé de 4,76 à, vous venez de le dire, 5,10.
07:58Donc, on sait que ces majorations des rendements obligataires
08:03au jour le jour ont un effet sur l'offre de crédit,
08:06en particulier sur les taux du crédit à la consommation
08:10au niveau des cartes de crédit et sur les hypothèques.
08:13Maintenant, une hypothèque à 30 ans aux États-Unis, c'est plus de 7%.
08:17Ça calme la consommation, ça calme le marché immobilier,
08:22ça a une influence sur l'activité économique.
08:24Est-ce que cela sera jugé suffisant pour calmer cette frénésie
08:28de la consommation des Américains ?
08:30Pas sûr.
08:30Vous le rappeliez, Pierre-Yves, justement, sur le conflit au Moyen-Orient
08:34entre l'Iran et les États-Unis.
08:36La situation se dégrade, effectivement, avec des nouvelles attaques,
08:41des outils assez régulièrement.
08:44Et puis, il y a aussi le conflit Russie-Ukraine
08:47où Donald Trump a essayé d'arrêter les frappes
08:52sur des infrastructures énergétiques, justement.
08:56Zelensky qui provoque un petit peu Donald Trump, justement,
09:00en allant frapper ses infrastructures en Russie.
09:04Et son but à Donald Trump étant de faire, justement,
09:09baisser ses prix à la pompe avant les élections des midterms,
09:14ce qui arrive très, très vite.
09:15Pierre-Yves, d'ailleurs, Donald Trump est en pleine campagne
09:18des législatives et il accumule, justement, les erreurs.
09:22Il accumule des erreurs.
09:23Vous savez, c'est ce qu'on appelle au tennis « enforced error ».
09:28C'est une erreur qui est due entièrement à une improvisation,
09:33à une baisse de concentration du joueur.
09:35Et ce n'est pas une erreur qui est provoquée
09:36par un joli fait d'arme de l'adversaire.
09:41Trump se prend lui-même les pieds dans le tapis
09:43sur des choses qu'il a pris à la légère,
09:47dont il a sous-estimé l'importance.
09:48On vient de le voir.
09:50Il a le chic pour déclencher des controverses
09:53à un moment où il ne faudrait surtout pas
09:55que ces controverses se déclenchent.
09:56Et il n'arrive pas à conserver sa communication
10:00sur le message important de sa campagne
10:02qui est « vous m'avez lu il y a deux ans,
10:04il faut que vous continuez de me donner une majorité
10:06parce que grâce à moi, j'ai tenu mes promesses.
10:08Regardez, j'ai baissé les impôts.
10:10L'immigration, plus personne ne rentre
10:13de manière illégale aux États-Unis
10:14et même de manière légale, c'est difficile.
10:16Sur ces deux points-là, en outre, troisième point,
10:20le plein emploi règne.
10:22Réalisez les Républicains au Congrès
10:24et nous allons garder cette politique. »
10:26Il oublie naturellement de dire
10:27que du point de vue de l'inflation,
10:29qui était un de ses gros arguments
10:31pour battre Joe Biden,
10:33du point de vue de l'inflation,
10:34en revanche, là, son bilan est très mauvais.
10:36Il a même contribué,
10:37avec sa politique commerciale,
10:39à faire grimper les prix
10:40de nombreux articles,
10:42en particulier en provenance du Canada
10:44et de Chine.
10:45Et que, donc, de ce point de vue-là,
10:47il a contribué à décevoir les Américains.
10:49Mais il y a cette controverse ridicule
10:51sur la nomination de son nouveau porte-parole,
10:54Katie Zakaria,
10:56qui est en place depuis moins d'une semaine,
10:58qui manifestement est dépassée
11:00par la difficulté de sa tâche,
11:02qui intervient à un moment
11:03où Donald Trump essaye d'exclure
11:06de la salle de presse de la Maison-Blanche
11:08les journalistes de CNN,
11:10de MSNOW et de Politico.
11:12Et Katie Zakaria arrive,
11:13elle n'est pas très bien préparée,
11:15elle lit ses notes,
11:16elle scande des slogans pro-Trump,
11:18mais elle ne répond pas directement
11:20aux questions que la presse,
11:21qui est extrêmement agressive à son égard,
11:27elle est dépassée par la situation.
11:29Et quand on lui dit,
11:30mais vous dites que vous êtes avocate,
11:33mais vous n'avez pas passé le barreau,
11:37ni en Californie, ni ailleurs.
11:39Oui, je suis avocate,
11:40j'ai passé le barreau
11:41quand je suis parti en Chine avec mon mari.
11:43Et puis, naturellement,
11:44la presse a vérifié,
11:45elle n'a pas passé le barreau,
11:46elle n'a pas le droit de dire
11:47qu'elle est avocate,
11:48elle est experte de questions législatives,
11:50elle est experte de droit,
11:52elle a de véritables diplômes de droit,
11:54mais elle l'a menti en disant
11:56qu'elle était avocate.
11:58Et naturellement,
11:58c'est le genre de petits mensonges ridicules
12:00qui affectent sa crédibilité
12:02et qui vient une fois de plus brouiller
12:04le message de la Maison-Blanche
12:05à un moment où on n'a pas besoin
12:06de le brouiller.
12:07Non, c'est sûr,
12:08et puis vous le rappeliez,
12:09Pierre-Yves, la semaine dernière,
12:10jeudi dernier,
12:10quand on s'est vu que les États,
12:12il y a de nombreux États
12:13qui ont déjà commencé à voter,
12:15même si l'élection aura lieu
12:17le 3 novembre.
12:19Pierre-Yves Dugas,
12:20merci beaucoup,
12:21vous êtes notre correspondant américain,
12:22merci d'avoir été présent avec nous
12:25sur ce plateau,
12:26comme tous les jeudis.
12:26Merci à vous de nous avoir suivis.
12:29On se retrouve ce soir en direct
12:31à 17h30 sur Bsmart.
12:33Sous-titrage Société Radio-Canada