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Lundi 2 novembre 2026, retrouvez Benoit Jauvert (Président, Flornoy Ferri) dans SMART BOURSE, une émission présentée par Pauline Gratelle.
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00:00Générique
00:07...
00:30Le pétrole cède plus de 4% à la mi-journée.
00:32Le baril de Brent se traite désormais sous 110 dollars après avoir touché les 117 dollars plus tôt.
00:39Et le WTI de son côté repasse sous les 100 dollars.
00:43Alors que les tensions restent vives, avec Téhéran, Donald Trump privilégierait désormais une approche plus temporisée.
00:51Selon Axios, le président américain souhaiterait prolonger les efforts diplomatiques et donner une chance supplémentaire aux négociations
00:58avant d'envisager toute escalade.
01:01Un accord serait actuellement en négociation avec Téhéran, ouvrant la voie à une réouverture potentielle du détroit d'Ormuz.
01:08Sous 48 heures sur les marchés obligataires, les rendements semblent se stabiliser.
01:14Au moment où on parle aux Etats-Unis, le rendement américain à 10 ans est stable autour de 4,90%.
01:20Côté européen, le rendement français de même échéant se traite entre 4,90 et 4,95%.
01:28En revanche, le spread franco-allemand, l'écart des taux entre la France et l'Allemagne, reste élevé autour de
01:34160 points de base.
01:36Et ce depuis maintenant quelques semaines, vous le savez, on en parle régulièrement sur ce plateau.
01:41Pendant ce temps-là, Alphabet sollicite de nouveau le marché obligataire européen.
01:46Malgré des résultats financiers qui n'ont pas séduit, le marché Alphabet a lancé sa deuxième émission obligataire en euros
01:54de l'année,
01:54testant ainsi l'appétit des investisseurs.
01:57La maison mère de Google a lancé une émission obligataire en sept tranches, dont les échéances varient de 2 à
02:0319 ans.
02:05Cette levée de fonds s'inscrit dans un mouvement global du secteur tech.
02:10Alphabet et ses rivaux ont déjà engagé plus de 3 000 milliards de dollars de dépenses à venir
02:15pour soutenir la course aux investissements dans l'intelligence artificielle,
02:19ce qui devrait entretenir un recours massif au marché de la dette.
02:23Pour rappel, les résultats d'Alphabet avaient fait chuter son action à des niveaux records la semaine dernière.
02:29En parlant de chute, un mot d'Alstom côté français qui plonge de 25% à la mi-séance.
02:36Le groupe ferroviaire a lourdement révisé ses ambitions.
02:40Sa marge d'exploitation pour l'exercice 2026-2027 est désormais attendue à seulement 1% contre 6,5%.
02:48Initialement, l'action accuse désormais un repli de plus de 50% depuis le début de l'année.
03:04Un invité avec nous tous les midis pour décrypter les enjeux de la séance, les tendances de la semaine.
03:09Mais aujourd'hui, c'est une édition un peu spéciale parce qu'on va parler du groupe Premium.
03:14Le groupe Premium est plus précisément Flornoy Ferry qui a acquis Sanso Longchamp Asset Management.
03:22On a eu connaissance de cette nouvelle très récemment.
03:25Pour en parler, je suis ravie de recevoir sur ce plateau Benoît Jauvert.
03:29Bonjour Benoît.
03:30Bonjour Pauline.
03:31Vous êtes président de Flornoy Ferry.
03:33Alors on va parler de cette nouvelle acquisition du groupe Premium.
03:37Pourquoi maintenant Benoît ? Qu'est-ce qui a motivé ce rapprochement stratégique entre le groupe Premium et Sanso Longchamp
03:43Asset Management ?
03:44Et en quoi s'inscrit-il dans la tendance de consolidation du groupe en France ?
03:49Alors en fait, d'abord le groupe Sanso Longchamp, vous les connaissez bien parce que M. Calfon participe régulièrement à
03:58vos émissions.
03:59Et donc vous avez pu voir qu'il était très spécialisé en action et nous, nous avons plutôt une grande
04:06tendance obligataire.
04:08Et donc du coup, en fait, ça avait du sens de se réunir.
04:13On se connaît depuis longtemps, on se connaît depuis plus de 20 ans avec David.
04:16On discute ensemble depuis quelques petites années.
04:19Voilà, donc on discutait ensemble depuis longtemps.
04:22Et en fait, l'idée, c'était pourquoi la réunion de Flornoy Ferry avec le groupe Sanso Longchamp, c'était
04:29réunir des expertises.
04:31Nous avons donc, comme je vous l'ai dit, une forte expertise en obligataire.
04:34Ils ont une expertise reconnue en action et ils ont aussi des marchés que nous n'avons pas, comme le
04:39private equity.
04:40Ils ont aussi les produits complexes.
04:45Donc en fait, ils ont un fond, plusieurs fonds de structurés.
04:47Donc en fait, leur gamme d'OPCVM et notre gamme d'OPCVM est très complémentaire.
04:53Ah oui, vous allez pouvoir justement réunir toutes ces expertises pour créer un géant de tous ces produits qui sont
05:01très complémentaires.
05:02Comment les expertises justement de Flornoy Ferry et Sanso Longchamp AM vont-elles s'articuler concrètement au sein de ce
05:10nouveau pôle, Benoît ?
05:13En fait, on va les réunir. C'est plus une addition.
05:17C'est plus un et un. On va essayer que ça fasse plus que deux, comme d'habitude.
05:21Mais c'est vraiment des compétences qui se rajoutent.
05:25Alors on en a quelques-unes. On a, mine de rien, on gère quasiment un milliard d'euros en actions
05:30sur le monde des OPCVM actions.
05:34Ils sont plus quantitatifs. On est plus dans l'analyse.
05:37Donc là aussi, c'est pareil, il y a une complémentarité. Donc c'est vraiment prendre l'étagère et puis
05:43rajouter les produits les uns à côté des autres et pouvoir servir l'ensemble de nos clients.
05:48Quand je dis nos clients, c'est les clients de Sanso comme les clients de Flornoy Ferry.
05:52Et donc c'est vraiment tout avoir pour pouvoir servir au mieux nos clients.
05:56Oui, le mot d'ordre, je comprends, c'est vraiment la complémentarité de ces deux entreprises qui vont composer ensemble.
06:04Justement, on parlait de cette nouvelle entité. L'ensemble combiné représentera près de 10 milliards d'euros d'encours.
06:18Et 100 collaborateurs environ, Benoît. Quel est votre calendrier opérationnel ?
06:24Alors le calendrier opérationnel, ce n'est pas nous qui allons le fixer. Ce sont les autorités de tutelle.
06:29D'accord.
06:29Puisqu'il nous faut obtenir l'agrément de l'AMF, notamment pour cette fusion, puisque ces groupes premium, techniquement, ces
06:36groupes premium qui se rapprochent et qui fusionnent et qui reprennent les activités de Sanso.
06:43Et ensuite, on va fusionner Sanso Longchamp avec Flornoy. Pour ça, il nous faut les agréments AMF.
06:47On a bien entendu prévenu l'AMF, voilà, on ne travaille pas sans les autorités de tutelle. Mais je pense
06:55que ces autorisations, on devrait les avoir logiquement au premier trimestre de l'année prochaine.
07:00D'accord.
07:00Donc c'est un début d'intégration au courant du deuxième trimestre.
07:03Et comment s'organisera justement la direction générale partagée, comme vous l'évoquiez ?
07:08Oui. La direction générale, il y aura des gens de Sanso et des gens de Flornoy. Teddy De Vitte, moi
07:15-même, et puis David Calfon de l'autre côté, pour le directoire.
07:18Vous avez parlé des synergies possibles entre les deux entités. Comment est-ce que vous comptez équilibrer la distribution entre
07:27les réseaux internes du groupe premium et les canaux externes ?
07:31Ah ben, alors là, c'est pareil. C'est-à-dire, enfin, quand je dis c'est pareil, c'est
07:35Flornoy-Ferry, grosso modo, on est à un peu plus de 5 milliards d'encours, 5 milliards 3.
07:40La moitié, c'est fait par croissance organique. La moitié, c'est fait par croissance externe.
07:44Et la moitié de nos distributions chez Flornoy-Ferry, c'est en externe. Et l'autre moitié est en interne.
07:53D'accord.
07:53On a plus de 4 000 clients, plus d'un milliard 5 en gestion privée.
07:56Mais juste, sans selon-champ, c'est 600 millions d'euros en gestion privée. Flornoy-Ferry, c'est 1,5
08:02milliard.
08:02Je pense qu'avec 2,1 milliard, on est certainement la plus grosse gestion privée de Paris. C'est juste
08:08comme ça.
08:09Mais donc, du coup, juste pour vous dire, c'est que nous, on a deux réseaux de distribution, un réseau
08:14en interne.
08:15Quand je dis en interne, c'est au sein de Flornoy-Ferry avec ses 4 000 clients propres, sans apport
08:21d'un CGP ou autre.
08:22Et à côté, on a la distribution auprès du réseau.
08:25Et Senso, lui, a ses propres réseaux de distribution, beaucoup plus institutionnels ou auprès de conseillers en gestion de patrimoine
08:33indépendant.
08:33Et de ce fait, en les rajoutant, c'est vraiment un plus, un plus, un plus.
08:38C'est-à-dire que ça va avoir 25%, 25%, 25%.
08:41Et c'est vraiment arriver avec notre catalogue de produits et le distribuer à tout le monde.
08:46Mais on va garder notre Senso Longchamp fusionné avec Flornoy-Ferry.
08:53On va garder notre réseau de distribution indépendant, auprès des indépendants.
08:57Et justement, du coup, la marque Senso Longchamp AM, est-ce qu'elle va subsister ?
09:03Ou est-ce que vous allez vraiment tout fusionner sous une bannière unique ?
09:07On va tout fusionner, je pense, sous une bannière unique.
09:09Parce que Flornoy-Ferry, c'est déjà la réunion d'une société de gestion qui s'appelait Flornoy et d
09:13'une autre qui s'appelait Ferry,
09:14qui sont deux historiques du secteur.
09:17Mais là, Flornoy-Ferry, Senso, Longchamp.
09:20Donc, je pense qu'on se dirige vers une évolution, effectivement.
09:25On va arrêter d'additionner tout ça.
09:27Est-ce que vous allez créer...
09:28Je n'ai pas le nom encore, on ne l'a pas...
09:29Donc, ne me demandez pas, parce que même moi, je ne le connais pas.
09:32On le saura bien assez tôt, j'imagine, peut-être justement au premier secteur.
09:35Donc oui, on est en train de réfléchir à ce que tout soit sous...
09:38Sous même bannière.
09:39Ce n'est pas cinq ou six noms d'affilée, voilà.
09:41Et est-ce que vous allez créer des nouvelles gammes de fonds, justement, quand ce sera ?
09:46Alors, on va rationaliser cette gamme de fonds.
09:51Je ne sais pas quels sont les fonds qui vont disparaître, très honnêtement, mais ça va se rationaliser.
09:56Et derrière, effectivement, il y a certainement des nouveaux produits qui vont en être issus.
10:01Je vous donne un exemple.
10:02On a une forte connaissance du marché obligataire.
10:07Ils ont une forte connaissance de certaines zones géographiques en action.
10:13Et de développer des nouveaux produits, voilà, ça viendra naturellement, ça.
10:17Oui, ça fera sens, évidemment.
10:18Avec cette acquisition, Benoît, le groupe franchit le seuil de 30 milliards d'euros sous gestion.
10:25Est-ce que ce nouvel ensemble a vocation à poursuivre une politique de croissance externe dynamique dans la gestion d
10:32'actifs, justement ?
10:33Alors, dans la gestion d'actifs, oui.
10:35Il y a une volonté de continuer à faire de la croissance externe.
10:38Comme je vous l'ai dit, on est issus de 50% de croissance organique, 50% de croissance externe.
10:43Il y a des zones sur lesquelles nous ne sommes pas présentes.
10:47Par exemple, les pays émergents.
10:48On n'a pas beaucoup de pays émergents.
10:50Il y a des zones aussi obligataires sur lesquelles nous ne sommes pas présents.
10:53Donc, en fait, en croissance externe, on cherche deux choses.
10:57Soit aller chercher des compétences que nous n'avons pas, soit venir renforcer des pôles qu'on connaît bien, comme
11:03la gestion privée.
11:03Donc, oui, on va continuer, pas demain, mais on va continuer sans problème à regarder autour de nous.
11:09Bien sûr, ça se fera, évidemment, sur le long terme.
11:12C'est une histoire qui ne fait que commencer, finalement.
11:15Il paraît.
11:16Benoît, dans un secteur où les distributeurs intègrent de plus en plus la gestion,
11:21comment garantissez-vous l'indépendance des convictions de gestion et l'objectivité, justement, face aux attentes de vos clients ?
11:28Alors, les convictions de gestion, ça, pour le coup, toute l'équipe de gestion est complètement indépendante.
11:33Donc, il s'est... Mais vraiment, vraiment, et depuis toujours.
11:36Donc, ça, il n'y a pas de sujet là-dessus.
11:38Et ensuite, par rapport à la rationalisation et ou d'avoir une distribution en interne,
11:45le groupe Premium, c'est 1 800 conseillers en gestion patrimoine indépendant.
11:50D'accord.
11:50Et si vous êtes... Et avec des contrats, en architecture ouverte.
11:55Donc, si vous êtes bon, comme on l'est en obligataire, il n'y a pas de sujet, entre guillemets,
12:00ça ne les dérange pas de souscrire à nos fonds.
12:02Mais pour le reste, je prends... Enfin, un de leurs contrats, un de nos contrats chez Swiss Life,
12:09il y a plus de 500 fonds qui sont référencés et ils ne vont pas aller chercher un fonds.
12:13Voilà. Donc, il faut qu'on soit bon pour pouvoir être distribué en interne.
12:16Et en externe, c'est pareil.
12:17Il nous reste une minute, Benoît.
12:20J'aimerais bien vous poser cette dernière question sur vos perspectives, justement, avec Sanso.
12:26Peut-être un peu ce calendrier. Vous nous avez évoqué premier trimestre 2027, mais peut-être un peu plus aussi
12:32sur le long terme.
12:35En termes de fusion, on attend le retour des autorités tutelles.
12:41Et je pense que nous pensons qu'on l'obtiendra, cet agrément et cette autorisation, au cours du premier trimestre.
12:46Un début d'intégration des équipes au deuxième trimestre de discussion.
12:51Et puis, certainement, une fin d'année avec des locaux communs et une intégration pleine et complète.
12:56Voilà.
12:58En fait, il faut se fixer.
13:00Souvent, ce qu'on dit, c'est que c'est les 100 premiers jours qui sont cruciaux.
13:03Il faut qu'on cale tout dans les 100 premiers jours.
13:06Donc, la fin du premier semestre va être importante pour nous.
13:09Bon, focus 100 premiers jours.
13:11Merci beaucoup, Benoît Jouvern.
13:13Vous êtes président de Flan-Noix-Ferry.
13:15Merci d'être venu sur ce plateau pour nous parler de cette acquisition du groupe Sanso Longchamp Asset Management.
13:23Merci à vous de nous avoir suivis.
13:26On se retrouve ce soir en direct à 17h30 sur Bsmart.
13:29Sous-titrage Société Radio-Canada