00:04parlons à présent de private equity parce que oui à patrimonia le private equity est présent
00:09de plus en plus même ces dernières années et c'est le président fondateur de montefiore
00:13investment qui est à mes côtés eric bismuth bonjour eric bonjour merci beaucoup si le private
00:18equity est déjà présent depuis quelques années c'est la première fois en un peu plus de 20 ans
00:22d'existence que montefiore expose comme on dit à patrimonia 6 millésimes levées vous êtes déjà
00:28leader depuis plusieurs années sur le segment du small and mid bayard dans les métiers de service
00:33en france en europe bref une franchise qu'on ne présente plus eric néanmoins c'est la première
00:38fois que vous êtes ici à la convention patrimoniaire c'est un signe c'est plus qu'un signal faible
00:42eric
00:43non c'est vrai c'est une première importante pour nous sur les 20 dernières années on a développé
00:49une clientèle à la fois institutionnelle internationale de premier plan une clientèle de grandes familles
00:55averti en matière de private equity qui nous est fidèle de millésimes à millésimes mais depuis
01:01quelques années la réglementation a changé elle favorise et facilite considérablement l'accès du
01:07private equity à l'ensemble des investisseurs privés et nous avons décidé stratégiquement d'être
01:13extrêmement présents sur cette classe d'actifs et donc c'est tout naturel d'être là aujourd'hui pour la
01:19première fois à patrimonia pour montrer notre engagement montrer ce que nous sommes en train de
01:26préparer et aussi pour moi c'est un moment spécial parce que comme je suis lyonnais d'origine vous
01:31retrouvez la ville superbe au delà de la réglementation qui permet effectivement cette
01:37diffusion cette démocratisation du private equity qu'est ce qui explique pour vous fondamentalement la
01:42rencontre entre le private equity et l'univers du private wealth comme on dit alors je pense que les
01:48investisseurs privés ont commencé à comprendre que l'épargne longue c'est quelque chose de
01:53fondamental c'est fondamental pourquoi parce que la retraite par répartition a clairement montré ses
02:00limites et aujourd'hui il n'y a plus de débat là dessus c'est quelque chose qui est acté
02:04et deuxièmement
02:05parce que les outils traditionnels de l'épargne longue montre aussi leurs limites en termes de
02:12performance et de risque rendement je veux donner quelques chiffres simple si vous cotisez dans la
02:19retraite par répartition 20 ans après 20 ans de duration de cotisation sans investi va donner selon
02:25les revenus entre 50 et 90 mais disons 70 si on est sur un fonds euro qui rapporte 2%
02:31par an net sur
02:33une duration de 20 ans et c'est la rentabilité moyenne de du fonds euro sur les dix dernières années
02:41c'est
02:411,9 selon la cpr on est on a accumulé autour de 150 si on est sur un produit qui
02:48est plus
02:49performant et qui rapporte 5% net sur cette durée on est autour de 250 si en revanche on réussit
02:55à
02:56trouver un produit qui est bien maîtrisé en termes de risque mais qui délivre sur la période 10% net
03:01là on a créé 670 donc les particuliers comprennent que à côté de leur résidence principale à côté de
03:10leur fonds euro à côté de leur épargne liquide de précaution pour construire leur patrimoine pour
03:16préparer leur retraite pour transmettre leur patrimoine et ce aussi bien les les patrimoines
03:22moyens que l'égaux patrimoine le private equity à toute sa place la retraite et la transmission
03:27de l'entreprise là c'est deux drivers importants de levier important effectivement pour la diffusion
03:31du private equity exactement et puis ce que j'appelle l'épargne longue entre guillemets
03:38cornerstone fin d'une épargne solide une épargne longue un composant en fait durable du patrimoine sur
03:45lequel on peut s'appuyer pour compléter les autres dispositifs en ayant une attention particulière aux
03:51problématiques d'horizon d'investissement de liquidités tout ça sont des choses qui doivent évidemment être
03:57intégrées par les distributeurs par les cgp par les conseillers de façon à offrir le meilleur produit
04:03à chaque client quelles sont les clés que vous avez en main chez montefiore où les les axes de
04:08développement que vous avez choisi pour ce marché du private west ça fait déjà plus d'un an maintenant
04:14que vous avez structuré une équipe dédiée autour de joséphine l'oréal bien sûr une équipe dédiée à
04:19cet univers du private west exactement les clés d'entrée pour vous alors effectivement vous avez raison
04:23on a mis des moyens importants une équipe autour de joséphine on a commencé à développer des
04:29produits qui sont qui seront lancés dans les prochaines semaines ou les prochains mois pour
04:35répondre aux différents besoins qu'on a identifié en partant des besoins des clients finaux des
04:41distributeurs et de nos partenaires assureurs il se trouve qu'on travaille avec pratiquement
04:46l'ensemble des assureurs français sur la partie private equity institutionnel donc c'est facilité pour
04:53nous de bien comprendre leurs besoins et y répondre et en fait on va permettre aux investisseurs et
05:01au cgp d'avoir accès à l'ensemble je dirais de la gamme de produits montefiore et au delà en
05:10essayant avec des produits qui répondent réellement à leurs besoins nos avantages concurrentiels c'est notre
05:16spécialisation sectorielle notre expertise de création de valeur par la transformation des
05:22entreprises leur accompagnement sur le segment small and lower mid cap en Europe vous avez
05:27parlé de l'Italie de l'Espagne aujourd'hui on offre aussi une répartition géographique qui est
05:31particulièrement attractive parce que ces économies surperforment le marché européen et puis notre
05:37capacité à générer des distributions aujourd'hui un des grands enjeux dans le private equity c'est
05:43pas seulement avoir des performances sur le papier mais avoir de l'argent dans la poche et en fait on
05:51montre sur
05:51cette sur ces dernières années notre capacité à le faire mais non seulement vous le montrez mais vous le montrez
05:56année après année Eric on en a déjà discuté ensemble sur sur Bismarck comment on réplique une telle
06:01performance année après année depuis 20 ans cette régularité c'est quand même un actif très précieux je suis
06:09complètement d'accord avec vous c'est à la fois un actif très précieux et c'est en fait une
06:12obsession chez moi parce que je pense que
06:15quand le courant est favorable tous les poissons avancent à peu près au même rythme c'est quand le
06:20courant se retourne que là soudainement on s'aperçoit qu'il y a beaucoup de poissons qui n'arrivent plus
06:24du tout à avancer voire qu'ils reculent
06:26et il y en a d'autres qui continuent à avancer et là en fait donc ce sont des moments
06:31de vérité et ces moments de vérité sont très importants et c'est
06:44des ingrédients qui font la différence et qui permettent la maîtrise des risques aussi la discipline sont un
06:52ensemble d'ingrédients qui permettent de faire la différence dans ces périodes là et aussi de saisir des
06:57opportunités parce qu'il y a beaucoup de d'acteurs qui sont plus forcément dans une position extrêmement active
07:07dans cette période alors qu'il y a toujours de belles entreprises il y a toujours de grands entrepreneurs il
07:13y a des gens qui ont envie d'être
07:14accompagnés il y a des gens qui ont envie de passer l'étape de l'internationalisation qui ont envie d
07:18'intégrer l'IA dans leur business
07:20qui ont envie de changer leur process et qui ont besoin de partenaires comme nous c'est quoi les objectifs
07:25que vous fixez
07:25stratégiques pour le private wealth c'est la dimension que cette business unit pourrait prendre chez vous Eric le private
07:34wealth
07:34à terme ça pourrait représenter 25% de notre activité ça veut dire qu'on une part significative de notre
07:42activité
07:42mais la différence avec d'autres c'est que le marché institutionnel pour nous c'est un marché extrêmement
07:50important parce que si vous voulez c'est un marqueur d'excellence et donc être choisi par les plus grands
07:57institutionnels du monde c'est un élément clé pour le private wealth pendant de nombreuses années il y avait trop
08:05d'offres dans le private wealth qui étaient des offres qui ne passaient pas la barre institutionnelle et donc qui
08:10se tournaient vers les CGP
08:11je pense que les épargnants méritent mieux que ça et donc notre ambition c'est d'avoir un marqueur et
08:19une sélectivité
08:20et des performances qui soient celles demandées par les institutionnels et d'avoir les produits qui rendent ces
08:27stratégies accessibles au plus grand nombre un mot de l'environnement de marché ou de votre marché
08:32aujourd'hui Eric je crois que l'IPEM se tenait il n'y a pas très très longtemps on sait
08:37que la rotation du capital
08:39est grippée depuis quelques années que les paramètres de taux ont fondamentalement changé structurellement sans doute et
08:44que donc il y a beaucoup plus de polarisation beaucoup plus de de sélectivité aussi chez les GPs chez les
08:50gérants
08:51quelle est l'ambiance pour vous de rentrer dans ce marché là est ce que c'est un bon marché
08:55pour les équipes de Montefiore
08:58sur les 20 dernières années je crois que j'ai jamais vécu un marché que je considérais facile il y
09:05a des moments où les gens
09:05sont pessimistes les gens sont optimistes en fait l'écosystème du private equity c'est beaucoup moins de gérants et
09:12beaucoup plus
09:13de gens qui gravitent autour des gérants et donc pour cet écosystème ce qui est important en termes de morale
09:18c'est
09:19le nombre de transactions et c'est le montant des valorisations pour nous investisseurs c'est pas forcément
09:27les mêmes paramètres lorsque tout le monde est très optimiste et que les valorisations sont au sommet moi
09:32je trouve que notre vie est très difficile et là c'est un marché d'acheteurs là on est plus
09:37dans un marché
09:38d'acheteurs je dis pas que c'est facile non je dis que les portefeuilles doivent naviguer on est face
09:43au vent
09:44il faut tirer des bords d'accord si on parle en termes de navigation faut savoir naviguer dans un environnement
09:50où on a le vent de côté ou le vent de face mais c'est un environnement où si on
09:54dispose de l'ADN des compétences
09:56de l'argent parce qu'on a réussi à relever le défi de la polarisation des levées de fonds c
10:01'est vrai qu'aujourd'hui
10:02il y a 70% des gens qui ont beaucoup de mal à lever des fonds il y a 30
10:06% des gens qui lèvent assez facilement des fonds
10:08on a la chance de faire partie de cette deuxième catégorie c'est un atout dans cet environnement
10:12et donc c'est un environnement pas facile mais intéressant qui crée aussi des opportunités
10:18et dans lequel on décide de continuer à investir de continuer à vouloir travailler avec les meilleurs
10:24de vouloir continuer à générer des distributions et on fait partie des tout rares à l'échelle européenne
10:29dans cet environnement à avoir maintenu un rythme de distribution de 20% de la nav en matière de réalisation
10:37le marché européen c'est la moitié de ça donc on fait deux fois mieux que le marché européen
10:41je pense que pour les investisseurs c'est un signe extrêmement important
10:44Merci beaucoup Eric, merci d'avoir été avec nous à l'occasion de votre premier patrimonia
10:48bon retour dans votre ville de Lyon Eric Bismuth, président fondateur de Montefiore Investment
10:54qui était avec nous à l'occasion de cette édition spéciale patrimonia sur Bsmart4Change
10:57Merci beaucoup
10:58Merci beaucoup
