- il y a 26 minutes
Ce mardi 4 août, Dorian Abadie, responsable Bourse chez Meilleurtaux Placement, Guillaume Gérino, directeur de la gestion de Carlton Sélection, et Rachid Medjaoui, directeur adjoint de la gestion privée chez Louvre Banque Privée, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Antoine Larigaudrie. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:04BFM Business, vos placements, nos conseils, BFM Bourse. Antoine Larigauderie.
00:10Et c'est parti pour une nouvelle édition de ce BFM Bourse estival.
00:14Non, on chôme pas et autant dire qu'il faut être là parce qu'il y a un nouveau record
00:19historique absolu du CAC 40 en séance à 8669,69.
00:24La virgule là aussi a toute son importance. Après déjà un premier record absolu hier aussi, on est à plus
00:310,52% à quelques minutes du fixing.
00:34Les marchés en grande forme, notamment la tech puisque l'Euronext Tech Leaders gagne 2,39%.
00:40On a également une très belle séance du côté de Wall Street avec de nouveaux records historiques et absolus là
00:46aussi.
00:47Pour le Dow Jones qui gagne 1,5%, pour le S&P 500 plus 1,3% et le Nasdaq
00:52et de la fête aussi.
00:53Il y a un petit peu plus de terrain à rattraper là pour le coup, mais on est en hausse
00:56d'1,86%.
00:59L'Europe est dans le vert, un plus 0,97% pour l'Eurostox 50, donc une tendance solide un
01:04petit peu partout.
01:06Basé sur un apaisement à court terme géopolitique, on sent que les Etats-Unis veulent absolument arriver à un deal
01:13définitif avec l'Iran pour rouvrir le détroit.
01:15C'est Scott Bessent, le secrétaire au Trésor, qui l'a affirmé, ça pourrait même rouvrir aujourd'hui ou demain,
01:21dit-il.
01:21Ça fait 136 fois qu'ils nous font le coup, mais le marché continue d'apprécier et d'acheter cet
01:27apaisement géopolitique à court terme.
01:29Parce que qu'est-ce qu'il a provoqué ? Il a provoqué une forte baisse des prix du pétrole.
01:33On est désormais à 80 dollars sur le baril de Brent de Mer du Nord.
01:36On a reculé à 76 pour le baril de brut léger américain.
01:40Alors, malgré tout, il ne faut pas oublier que malgré une légère détente, là en ce moment, les taux d
01:45'intérêt restent quand même très élevés.
01:47Et ça va être évidemment au second semestre, une vraie source de préoccupation est à 3,89 sur les 10
01:54ans français,
01:543,14 pour les 10 ans allemands et 4,64 pour les 10 ans américains.
01:59On était quasiment à 4,7% hier sur ce petit bond américain, mais preuve que le marché garde quand
02:05même les yeux sur les fondamentaux.
02:06Et on voit que du côté des derniers indicateurs américains, on est face à une Fed qui est très clairement
02:13dans une situation de dilemme du côté de sa politique monétaire.
02:17Au milieu de tout ça, on a aussi les résultats d'entreprise.
02:19Ils ont alimenté la très belle tendance qu'on a pu observer du côté du CAC 40 des autres indices
02:23ces derniers jours.
02:25Là, la moisson d'aujourd'hui est peut-être un petit peu moins mirobolante, on va dire.
02:30On a quelques baromètres de l'économie mondiale qui notent des signes de faiblesse.
02:34Alors le secteur aérien, l'ouvre temps de ça ce matin, évidemment, les coûts du carburant, l'agitation géopolitique, ça
02:39on s'en doute.
02:40McDonald's qui confirme que ça ne va pas super bien du côté du marché américain.
02:44On a Toyota au niveau mondial qui annonce peut-être un changement d'air dans la famille Toyota qui chapote
02:51l'énorme entreprise, le numéro 1 mondial de l'automobile.
02:54Donc voilà, on a des signaux un petit peu disparates désormais du côté des entreprises alors que tous les clignotants
03:00étaient au vert il y a encore quelques jours.
03:02Alors pour parler de tout ça, nous allons être en direct avec Rachid Medjawi, directeur adjoint de la gestion privée
03:08chez Louvre Banque Privée.
03:09Bonjour Rachid.
03:10Bonjour Antoine.
03:11Avec Guillaume Gérino aussi, directeur de la gestion chez Carlton Sélection.
03:14Bonjour.
03:15Bonjour Antoine.
03:15Ainsi que Dorian Abadi qui est avec nous à distance, responsable bourse de meilleur taux placement pour l'aspect technique
03:23des choses.
03:24Merci Dorian d'être avec nous.
03:25On va peut-être commencer avec vous, avec donc ce CAC 40 qui est peut-être allé à une dizaine
03:30de points d'un nouveau record absolu historique qu'on a marqué en séance tout à l'heure.
03:37Voilà, on reste globalement sur de bonnes dynamiques.
03:40Et même si partout il y a des signes d'effritement, des signes d'inquiétude, j'ai oublié de parler
03:44là de l'espèce de guérilla d'échange qui a lieu en ce moment autour du Yen.
03:48On en a beaucoup parlé hier et ça pourrait être un petit peu le factor X de l'été.
03:52Malgré tout, le CAC 40 poursuit sur sa lancée, aligne les records et affiche sa solidité.
03:58Absolument.
03:59On voit seulement vers un moitié de points, c'est le moins que l'on puisse dire, puisque les nuages
04:04sont toujours aussi nombreux qu'au-dessus de la bourse.
04:07Donc effectivement, on a ce nouveau record historique.
04:09On en avait déjà inscrit un premier relativement symbolique hier et on se dirige petit à petit vers les 8700
04:15points.
04:15Alors c'est vrai que d'un point de vue technique, traditionnellement, quand on est sur des plus hauts, par
04:20définition, on n'a aucune résistance puisqu'on se reprend sur des données passées.
04:23Donc on s'en remet simplement à des niveaux ronds, des niveaux psychologiques comme les 8700 et 8800 points.
04:28Pourquoi pas dans les chances à venir si cette euphorie perdure ?
04:31Bon, et du côté des indicateurs, on voit aussi qu'il y a des records historiques du côté de Wall
04:37Street.
04:38Je suppose que vous les regardez.
04:40On sent que le Nasdaq a pas mal de terrain à rattraper après sa correction de ces derniers mois.
04:44Mais là aussi, la tendance semble solide, quoique si la volatilité est quand même accrochée quelque part, c'est bien
04:51du côté des marchés américains.
04:53Je mets les marchés asiatiques un petit peu à part parce que là, on est vraiment dans une situation très
04:56très particulière.
04:58Absolument. Alors sur le Nasdaq, c'est vrai que là, pour le coup, comme vous l'évoquiez, on a un
05:02petit peu cédé de terrain ces derniers temps.
05:04Donc pour le coup, on a vraiment des niveaux un peu plus techniques en direction des 26500 points.
05:09Et pourquoi pas un retour sur le plus haut historique à proximité des 27000 points.
05:13Mais à nouveau, on reste scotché sur des niveaux extrêmement élevés.
05:17Et puis, vous évoquiez également la baisse du pétrole, qui est le principal facteur de soutien au-delà de la
05:22très bonne saison de publication de résultats à laquelle nous avons assisté.
05:25Donc on va rester à très court terme suspendu, bien sûr, à ces espoirs très relatifs et très précaires, disons,
05:33d'évolution diplomatique sur le front géopolitique.
05:38Rachid Medjawi, peut-être un mot de cette tendance, un CAC 40 qui poursuit sur sa lancée.
05:45Encore une fois, Edorien Abaldi le disait, malgré des nuages qui s'amoncèlent et qui ne veulent pas se dissiper.
05:51– Oui, il y a des nuages, il y en a toujours un peu, mais en dessous, il y a
05:56quand même quelques nouvelles très réconfortantes.
06:01Ça n'arrive pas tous les jours que la macroéconomie, c'est-à-dire la croissance et la microéconomie, soient
06:06parfaitement corrélées.
06:08Et c'est ce qu'on a.
06:10Alors on savait pour les résultats d'entreprise, c'est pas terminé, mais on avait eu un très bon premier
06:15trimestre.
06:16– Vous l'avez dit, il y a quelques nuances, mais globalement, pour le moment, ces résultats sont de bonne
06:21facture.
06:22Et la bonne nouvelle quand même, et on l'a eu la semaine dernière, c'est avec les annonces de
06:26ces taux de croissance sur le second trimestre,
06:28où pour être honnête, le consensus attendait, compte tenu de l'environnement, une croissance économique mondiale un peu à la
06:36peine.
06:36Et en fait, on a eu des surprises positives partout, et surtout en Europe.
06:41Ce qui donne des indices de surprises économiques, vous savez, ces fameux indices très simples, mais très utiles,
06:45où on mesure les résultats par rapport aux attentes, vous avez une remontée et une synchronisation.
06:52Il n'y a que la Chine qui est en dessous de la ligne de flottaison, pas très loin, mais
06:55en dessous.
06:56Toutes les autres zones économiques, et en particulier l'Europe, le Japon, observent tous des résultats macro.
07:02Donc oui, il y a des nuages, mais il y a quand même des fondamentaux.
07:06Et à la fin de la journée, la bourse, c'est quand même les profits, les chiffres d'affaires, et
07:10donc la croissance économique.
07:11Après, bien entendu, on va se poser des questions, vous l'avez dit, la politique monétaire, les taux d'intérêt.
07:17Alors les taux d'intérêt, ça n'a jamais été l'ennemi des actions, mais la vitesse de repricing, de
07:23réévaluation,
07:24on a quand même repricé 100 points, oui c'est ça, pratiquement un point de hausse des taux de la
07:30Fed depuis le début de l'année.
07:31Et c'est passé comme une lettre à la poste.
07:33Pourquoi ? Parce que pour le moment, on a ces fondamentaux qui tiennent.
07:36Maintenant, on l'a vu dans ces résultats, il n'y a plus de droit à l'erreur.
07:41C'est-à-dire que…
07:42Les sanctions sont d'une violence.
07:43Absolument, ce qui montre bien.
07:45Et puis juste pour terminer, je reviens juste sur le mois de juillet, je trouve qu'il est très instructif,
07:49les performances du mois de juillet, parce qu'on a eu finalement ce qui pourrait être un peu la tendance,
07:54et nous, c'est ce qu'on a décidé de jouer depuis le début juillet,
07:57c'est-à-dire le retour de cette grande rotation, de cette généralisation de la hausse,
08:02comme ils disent, « broadening » les anglo-saxons.
08:04Alors, sectoriel et géographique aussi.
08:06Et voilà, et géographique.
08:07Et ce qu'on a eu en fait en juillet, c'est que les deux indices qui ont le plus
08:10baissé, presque 20%,
08:11c'est l'indice de semi-conducteurs, le COSPI,
08:15même s'il reste en forte hausse depuis le début de l'année,
08:18le S&P fait flat, c'est-à-dire que malgré cela, il arrive à faire zéro,
08:23le Nasdaq est à moins 2, moins 3,
08:25et surtout l'Europe, qui de nouveau passe devant,
08:29et ça, c'est quand même plutôt intéressant,
08:31parce que dans ce monde de reprise cyclique,
08:33vous savez, Antoine, ce qui ne me tue pas me rend plus fort.
08:36On a une résilience, c'est quand même extraordinaire,
08:39alors il faut se méfier, mais quand même de l'économie mondiale.
08:41Les derniers PMI, on a eu l'ISM aux Etats-Unis hier,
08:44qui a l'impression quand même qu'il faut extrapoler la tendance.
08:47Donc, reprise cyclique, plutôt value, plutôt industrielle,
08:51et ça, c'est plutôt en Europe,
08:53et plutôt dans certains pays émergents qu'on la trouve.
08:55Allez, fixing à Paris, ensuite, Daniel Jérineau,
08:58vous réagirez à tout ça, on ne va pas vous dénotes plaisir,
09:01on a un nouveau record de clôture pour le CAC 40,
09:068666 points, plus 0,61%,
09:08on a tapé un plus haut historique en cours d'après-midi à 8669,
09:13enfin voilà, on est à 3 points près,
09:15et on reste sur des niveaux records pour le CAC 40 au cœur de l'été,
09:18été qu'on attendait peut-être un peu plus tumultueux,
09:20un petit peu plus compliqué, mais pour l'instant, ça se passe bien,
09:22et vous l'avez dit, Rachid, grâce à l'apport incroyable
09:25des résultats d'entreprises, qui étaient quand même solides pour la plupart.
09:29L'Eurostock 50, plus 0,94%,
09:30le DAX à Francfort, plus 0,77%,
09:33et puis à noter la très solide performance de la tech,
09:36l'Euronext Tech Leaders gagne 2,33%.
09:39Alors qu'est-ce qu'il y a en tête du CAC 40 ?
09:41ArcelorMittal, les bonnes vieilles valeurs industrielles,
09:43plus 4,2%, 64,44%,
09:46STMicro, la tech, qui gagne 3,6% à 46,89€,
09:50et Thalès dans la défense, plus 3,39€,
09:53262,40€,
09:54les baisses,
09:55quelques prises de bénéfices autour de Kering,
09:57qui a quand même beaucoup monté,
09:58après des chiffres qui étaient très encourageants
10:01du côté de la croissance du groupe,
10:03et de la croissance quasiment retrouvée du côté de chez Gucci,
10:06à la fin du deuxième trimestre,
10:08moins 3,16% aujourd'hui pour Kering,
10:10279,30€,
10:11réaction logique aussi autour de Total,
10:13qui perd 2,8% à 74,25€,
10:16alors que le Brent est passé sous les 80$,
10:1879,91%,
10:20après donc cette annonce de Scott Besant,
10:22le détroit d'Hormuz pourrait rouvrir dans les prochaines heures,
10:25voire dans les prochains jours.
10:27On attend de voir,
10:28mais pour l'instant ça fait baisser fortement
10:30le cours du pétrole
10:31et les cours des grandes majors pétrolières.
10:33On parlait des semi-conducteurs avec STMicro-C,
10:35Soitech qui signe la plus forte hausse du SBF 120 à plus 9,9%,
10:40120,10€,
10:41et puis à signaler en baisse,
10:43Rémi Cointreau,
10:43moins 3,27€,
10:4446,20€,
10:46Kering, Total,
10:46on en a parlé,
10:48les taux se sont légèrement détendus,
10:50à 3,89€ pour le 10 ans français,
10:52et à 4,63€ pour le 10 ans américain,
10:55et puis à noter que l'or,
10:56comme tout bon actif risqué on va dire,
10:58a bien remonté,
10:594,135$ l'once.
11:02Messieurs, messieurs,
11:03Daniel Gérino,
11:04déjà un petit commentaire sur ce qui vient d'être dit,
11:07donc on a des acquis
11:08qui nous assurent du support,
11:11malgré tout on sent que les fondamentaux
11:13qui nous entourent,
11:14qui sont plutôt favorables à court terme,
11:16tout peut changer demain,
11:17et puis il y a des problématiques de fonds
11:20qui inquiètent,
11:22j'en veux pour preuve toute cette intervention
11:23un petit peu concertée autour du Yen,
11:26par exemple,
11:27du côté du Japon,
11:28qui n'est pas sans inquiéter un petit peu
11:30de l'ensemble de la sphère économique,
11:31quel est votre sentiment autour de tout ça ?
11:34Alors l'intervention des Etats-Unis
11:37sur le Yen japonais,
11:38elle a une raison principale,
11:41donc Scott Bessend,
11:42secrétaire du département du Trésor aux Etats-Unis,
11:44est intervenu sur le Yen,
11:46en achetant du Yen,
11:47l'idée c'est que
11:49beaucoup d'actifs américains
11:51sont détenus par des Japonais,
11:52c'est-à-dire que les Japonais
11:53sont des gros détenteurs de dettes américaines.
11:55Si vous avez des taux au Japon qui remontent,
11:58et c'est ce qui est en train d'arriver
11:59puisqu'on a une banque centrale au Japon
12:00qui certes a maintenu les taux inchangés,
12:03mais à 8 contre 1,
12:04c'est-à-dire qu'il y a quand même
12:05une personne dans le comité
12:07qui a demandé de monter les taux,
12:09une inflation qui est en train de repartir,
12:11et donc tout ça fait que
12:11si on a des taux qui remontent au Japon,
12:14la différence,
12:14donc le spread entre
12:16les taux d'intérêt américains
12:17et les taux d'intérêt japonais diminue.
12:19Et donc là,
12:19vous avez moins d'intérêt,
12:20moins d'incentives
12:22à acheter des actifs américains.
12:23Et donc, qu'est-ce que vous faites ?
12:24Vous rapatriez vos actifs américains au Japon.
12:26Et si vous faites ça,
12:28la principale conséquence,
12:30c'est que les taux américains remontent.
12:31Or, on sait que le problème majeur
12:33aux États-Unis aujourd'hui,
12:34c'est les taux.
12:35Le 30 ans, il est à 5,30.
12:37Le 10 ans, on l'a dit,
12:384,7 quasiment.
12:40Donc en fait,
12:40ça, c'est un vrai problème
12:41pour l'économie américaine.
12:43Il ne faut pas que ce qu'on avait eu,
12:45je crois que c'était en juin ou juillet 24-25,
12:47le carry trade,
12:48le débouclage du carry trade
12:49se reproduise.
12:50Donc ça, c'est un vrai problème.
12:51Donc, premier point d'attention,
12:53le gouvernement américain
12:54est en train d'agir là-dessus,
12:55donc ils sont plutôt réactifs
12:57et je pense que ça suffira.
12:58Le second point,
12:59il est un petit peu plus micro.
13:01Certes, on a une excellente saison de résultats,
13:04que ce soit aux États-Unis
13:05ou en Europe.
13:06Par contre,
13:07il y a un point qui me semble assez important,
13:09en tout cas chez Carlton,
13:10qui nous semble important,
13:11c'est les dépenses d'investissement
13:12des grosses sociétés de tech.
13:14Et en fait...
13:15Les capex.
13:15Les faibles capex.
13:16Les capex.
13:17Pourquoi c'est important ?
13:18Puisqu'aujourd'hui,
13:19on arrive avec des sociétés
13:21qui sont des méga-sociétés
13:22type Alphabet
13:23qui ont des cash flow prospectifs
13:25négatifs.
13:25C'est-à-dire que c'est des sociétés
13:26qui étaient les rois
13:27de la génération de cash
13:28qui aujourd'hui
13:29en dépensent plus
13:30qu'ils n'en génèrent
13:30et qui ont recours
13:32à des levées
13:33sur le marché obligataire.
13:34Et donc ça,
13:35ça veut dire qu'il y a
13:35de plus en plus de cash
13:36qui est brûlé
13:37ou qui est levé
13:39pour être investi.
13:39Et tant que le marché
13:41n'a pas une preuve
13:42que cet investissement
13:42est rentable,
13:43il y a un retour
13:44sur l'investissement,
13:45alors on peut avoir
13:45des très très fortes déceptions.
13:47C'est ce qu'on a vu.
13:48Alphabet a bien baissé,
13:49Meta a beaucoup baissé,
13:50Apple a baissé,
13:51mais pour d'autres raisons
13:52que les capex.
13:53C'était plutôt
13:53pour déception party service
13:55et justement
13:55son manque d'intérêt
13:59à être dans la course au capex.
14:00Par contre,
14:01celles qui ont réussi
14:02type Amazon, Microsoft
14:03qui ont montré
14:04avec Azure ou AWS
14:06qu'il y avait un retour
14:07sur l'investissement possible.
14:08Alors dans ce cas-là,
14:09c'est sûr que le marché apprécie.
14:12Guillaume Gérino
14:13de Carton Sélection.
14:15J'ai fourché tout à l'heure.
14:18Rachid,
14:19parmi les résultats
14:20d'entreprise,
14:21c'est vrai qu'on a eu
14:22énormément,
14:22énormément de
14:24bonnes surprises,
14:25on va dire.
14:25Puis là,
14:26aujourd'hui,
14:26Lufthansa,
14:27bon alors,
14:27coût du carburant,
14:28évidemment,
14:28puis géopolitique,
14:29ça se comprend que
14:30Lufthansa
14:31ne pouvait pas
14:31non plus faire des merveilles.
14:35McDonald's
14:35qui confirme
14:36que ça ne va pas très bien
14:37du côté du marché domestique.
14:40Toyota,
14:40on a eu une bonne surprise
14:42pour commencer la semaine,
14:43c'était les résultats de Nissan.
14:44Là,
14:44Toyota,
14:45non,
14:45non,
14:45non,
14:45ce n'est pas du tout
14:46une bonne surprise
14:46et ça ne va tellement pas bien
14:48qu'apparemment,
14:49il y a du changement
14:49de management dans l'air.
14:51Apparemment,
14:52on repasserait
14:52à la génération nouvelle
14:53du côté de la grande famille
14:55Toyota.
14:57Oui,
14:57est-ce qu'il n'y a pas
14:58quand même
14:58quelques fausses notes
14:59qui font dire,
15:00et en plus sur des entreprises
15:01qui représentent des baromètres
15:03de l'économie mondiale,
15:05une petite piqûre de rappel
15:06histoire de se dire,
15:07ouais,
15:08on n'est peut-être pas sortis
15:09non plus des mauvaises nouvelles
15:11fondamentales là.
15:12Non,
15:13c'est vrai,
15:14si je commence par McDonald's,
15:18nous savons tous
15:19que la croissance américaine
15:20qui globalement reste
15:21tout à fait robuste
15:23est portée par une thématique,
15:25les dépenses,
15:27il y a,
15:28dont tu as parlé,
15:30Guillaume,
15:31si on,
15:32la contribution
15:34de la consommation américaine,
15:35elle a été divisée par deux.
15:37Elle reste positive,
15:38bien entendu,
15:38mais elle a été divisée par deux.
15:39Et je rappelle toujours
15:40cette statistique
15:41qui fait froid dans le dos,
15:4310% des Américains
15:45font 50% de la consommation.
15:48Et on sait d'où ça vient,
15:49c'est les effets de richesse.
15:50Oui,
15:50c'est complètement ça.
15:51Et en fait,
15:52le risque
15:53pour l'économie américaine
15:55et donc pour les marchés financiers
15:56pour les prochains mois,
15:57c'est ce côté,
15:58on est rentré
15:59dans un cercle vertueux,
16:00mais ce cercle vertueux
16:01peut devenir très facilement
16:02à un cercle vicieux.
16:04Comment ?
16:04Il suffit que la bourse
16:05et en particulier
16:07toute la thématique tech
16:09nous refasse
16:09ce qu'elle nous a fait
16:10depuis le 22 juin
16:12et même au mois de juillet
16:13pour que les effets de richesse,
16:15pour que tout ce cercle vertueux
16:17se transforme
16:18en cercle vicieux.
16:20Si les valeurs tech
16:21se font matraquer en bourse,
16:23il y a moins de capex.
16:24S'il y a moins de capex,
16:25il y a moins de croissance.
16:26S'il y a moins d'effets de richesse,
16:28il y a moins de consommation.
16:29Et voyez comment vous passez
16:30d'un cercle vertueux
16:32à un cercle vicieux.
16:32Alors, est-ce que ça va se produire ?
16:35Quand on regarde globalement,
16:36on se dit que la probabilité
16:38de ce scénario,
16:39il est là,
16:40il faut en tenir compte,
16:41mais il n'est pas majoritaire.
16:43On a eu une enquête,
16:44par exemple,
16:44très intéressante
16:45la semaine dernière
16:46des petites et moyennes entreprises
16:47américaines,
16:48le fameux indice NFB,
16:50qui montre que
16:52ça dégraisse un peu
16:53dans les effectifs.
16:56Donc, il y a effectivement,
16:57il y a ce point de vigilance
16:59qui est qu'on aimerait bien
17:00que l'économie américaine
17:01marche sur tous les moteurs
17:03et pas simplement
17:04sur un seul
17:05et pas simplement
17:05sur un driver,
17:06les effets de richesse
17:07et la bourre.
17:09Vous voyez,
17:09sinon,
17:10on se mord la queue.
17:12Pour le reste,
17:13bien entendu,
17:14dans ce monde,
17:15il y a intérêt
17:16à ce que vous ayez
17:17du pricing power
17:18puisque tous les coûts
17:19de production augmentent.
17:22Et donc,
17:22toutes les sociétés
17:23qui ne maîtrisent pas
17:24leurs coûts de production
17:26ou qui ne sont pas capables
17:27de les passer facilement
17:29aux consommateurs,
17:31ça va être un peu compliqué.
17:33Et parmi les chiffres importants
17:37qu'on attend de cette campagne,
17:39on a été très surpris
17:40par les taux de marche
17:41qui restent très élevés.
17:42Et le marché attend
17:43à ce que ça continue.
17:44Oui.
17:45Bon.
17:47Là,
17:48possiblement,
17:48ça fait partie
17:49des indicateurs
17:51qui pourraient un peu
17:52non pas faire chuter
17:54les marchés,
17:54mais en tout cas,
17:55les faire réfléchir
17:56et peut-être permettre
17:57justement cette rotation
17:58encore une fois
17:59vers ce que j'appelle
18:00un peu la vieille économie.
18:02Moi, il y a un titre
18:02que je ne connaissais pas du tout.
18:03C'est une valeur.
18:04Alors, nous,
18:05on n'intervient pas
18:05sur les valeurs américaines,
18:06donc je peux en parler
18:07plus facilement.
18:08Mais Madsen Navigating Company,
18:11qui est une compagnie maritime
18:12américaine
18:13et qui fait plus 65%
18:14depuis le début de l'année
18:15plus que Nvidia.
18:16Pourquoi ?
18:16Parce qu'en fait,
18:17son business avec la Chine,
18:18son fret,
18:19a énormément augmenté.
18:21Et ce qu'ils disent,
18:22c'est que eux disent,
18:23c'est la traduction
18:24que la consommation américaine
18:26est plutôt correcte.
18:27Oui, oui, oui.
18:28Vous voyez,
18:29McDo nous envoie
18:30un signal de prudence
18:31et puis cette société
18:31que je ne connaissais pas
18:32nous envoie plutôt
18:33un signal plutôt réconfortant.
18:34C'est fou.
18:36Ah, c'est fou.
18:36Oui, oui,
18:36celui-là,
18:37Madsen.
18:38Madsen Maritime.
18:39Oui, très intéressant.
18:42Dorian Abadie,
18:43on a entendu
18:43Guillaume Chérineau,
18:44il y a un instant
18:46sur le billard
18:47à trois bandes
18:47autour du Yen
18:49et autour des Etats-Unis.
18:52Sur du strict
18:54au point de vue technique,
18:55parce qu'on se pose
18:55beaucoup de questions
18:56autour du Yen,
18:57du niveau
18:58où interviennent
18:58les banques centrales,
18:59les 160 pour un dollar,
19:01les 170 pour un dollar,
19:02des fois,
19:03on s'affaiblit jusque-là.
19:04Là,
19:04on est remonté
19:05à 157
19:06alors qu'on était
19:07un petit peu plus bas hier.
19:09Est-ce que vous voyez
19:09des signaux techniques
19:10à peu près clairs
19:11sur ce qui est en train
19:12de se passer
19:12autour du Yen ?
19:14Oui,
19:14déjà,
19:15c'est vrai qu'on voit
19:15très nettement
19:16la forte baisse
19:18liée à l'intervention
19:19massive
19:19à la fois
19:20de la Banque centrale japonaise
19:21mais aussi
19:22de la Fed
19:22qui a été évoquée.
19:24On revient
19:24sur un seuil technique
19:25critique de long terme
19:26actuellement
19:27autour des 157
19:29et des poussières,
19:30157,50 dollars,
19:32Yen,
19:32pardon,
19:32pour un dollar précisément
19:33et donc nous avons
19:34en ligne de mire
19:35potentiellement
19:35un niveau assez important
19:37autour des 155
19:38voire 152
19:39par extension.
19:39Lorsque on réserve
19:41que cette baisse
19:41se maintienne
19:42ce qui ne semble pas
19:43être indiqué justement
19:44par le marché
19:44depuis bientôt 48 heures
19:47puisqu'on a énormément
19:48d'hésitation
19:48dans les flux
19:49d'investissement
19:50liés à la perte
19:51de vides
19:52et donc on a vraiment
19:53ce point de blocage
19:54majeur à court terme
19:55et qui en réalité
19:56correspond déjà
19:57à un seuil de critique
19:58qui avait été testé
19:59depuis bientôt un an.
20:01Donc en cas de rebond
20:02mais ce qui serait
20:03clairement l'antigeux
20:05de la Vosges
20:05et de la Fed,
20:06il faut être très clair,
20:06on aurait un retour
20:07assez spéculatif
20:08et nerveux
20:09autour des 159
20:10pour un dollar.
20:12Donc on a clairement
20:12un niveau critique
20:13que l'on surveille
20:14à très court terme
20:15pour cette fin de semaine.
20:15Ah et 157,40
20:17on n'est pas très loin
20:18157,41 même.
20:19À l'instant
20:20sur le marché
20:21d'échange
20:23Guillaume Gérineau
20:24tient demain
20:25gros éléphant
20:26dans la pièce
20:27il va y avoir SpaceX.
20:29La publication
20:29c'est ce soir
20:30mais la réaction
20:3122h30
20:31Donc on l'aura
20:33demain à l'ouverture
20:34de Wall Street
20:35on suivra ce que ça donne
20:36en avant-marché
20:37et puis je peux déjà
20:37vous le dire
20:38l'invité du journal
20:39de 18h demain
20:41sera Rolando Grandi
20:42qu'on reçoit
20:43de temps en temps
20:44dans BFM Bourse
20:45qui est un grand expert
20:46d'ailleurs
20:46qui a un fonds spécialisé
20:48et consacré
20:49à la Space Tech
20:51en bourse
20:51donc vraiment le mieux
20:53pour parler
20:55de SpaceX.
20:56Et c'est vrai
20:56qu'au moment
20:57de l'introduction
20:58en bourse
20:58de SpaceX
20:59ça a créé
21:00d'énormes mouvements
21:01techniques du côté
21:02de Wall Street
21:02là c'est un petit peu
21:03le crash test
21:04ça va être la première
21:05épreuve de la publication
21:06des résultats
21:07trimestriel bien sûr
21:09est-ce que vous redoutez
21:11des déséquilibres
21:12est-ce que au contraire
21:13vous vous dites
21:13bon le ménage a été fait
21:14quand même
21:15le titre a perdu
21:17je sais plus
21:18mais pas loin
21:1849% par rapport au pic
21:1950% de plus
21:21c'est plus haut
21:21je ne vais pas dire de bêtises
21:23mais voilà
21:24et du coup
21:25est-ce que vous craignez
21:27une petite zone
21:27de turbulence
21:28qui pourrait arriver
21:29autour de la publication
21:29de ces résultats ?
21:30Alors forcément
21:31ça va créer
21:32énormément de volatilité
21:33il est quasiment impossible
21:35aujourd'hui de dire
21:35les résultats
21:36qui vont sortir
21:37pour plusieurs raisons
21:38la première
21:39c'est que c'est un business
21:40qui est assez différent
21:41des business
21:41qu'on peut connaître
21:43la seconde
21:44et c'est la plus importante
21:45c'est que c'est la première publication
21:47et ça quand on regarde
21:48les anticipations
21:49des analystes
21:49on voit que la borne
21:51est ultra grande
21:51qui anticipe
21:53des BPA
21:54quasiment négatifs
21:55d'autres
21:55très positifs
21:56donc on a absolument
21:57aucune idée
21:58des résultats
21:58qui vont sortir
21:59aucune base
21:59de comparaison
22:00ça c'est le premier point
22:01le second
22:02c'est qu'on va voir
22:03si Starlink finance
22:05SpaceX
22:06ou si SpaceX
22:07finance Starlink
22:08là ça va être vraiment
22:09un point important
22:10et en plus
22:11je pense que
22:12au delà des résultats
22:14ce qui va être
22:14très intéressant
22:15de surveiller
22:15c'est que dans deux jours
22:1720% des initiés
22:18vont pouvoir sortir
22:19de la période
22:20de lock-up
22:20et là ça va doubler
22:22le flottant
22:22sur SpaceX
22:23et donc si
22:25ce soir
22:26on a une mauvaise
22:26publication de résultats
22:27ça va donner aussi
22:28une raison
22:29à ces initiés
22:30de vendre
22:31leurs actions
22:31et là comme on va
22:32avoir un doublement
22:33du flottant
22:34c'est vraiment
22:35important
22:36en tout cas
22:37si on peut
22:39si c'est très difficile
22:40de donner une idée
22:41de ce qui va sortir
22:42ce soir
22:42on peut déjà regarder
22:43un peu ce qui se passe
22:44sur l'obligataire
22:45et SpaceX
22:46c'est une société
22:47Investment Graves
22:47je crois que c'est
22:48triple B ou triple B moins
22:49de mémoire
22:50mais elle emprunte
22:50plus cher que du double B
22:52donc il y a quand même
22:53aussi des questions
22:53c'est un cas de figure
22:54particulier
22:54de toute manière
22:55donc on peut se poser
22:57des questions
22:57en se disant
22:58le marché obligataire
22:58a l'air de ne pas avoir
22:59trop confiance
23:00dans les résultats
23:01qui vont sortir
23:02peut-être qu'il se trompe
23:03on verra ce soir
23:04mais en tout cas
23:05il y a cette partie là
23:06qui est intéressante
23:06à regarder
23:07et aussi
23:07des déclarations
23:08d'Elon Musk
23:09qui je pense rajoute
23:10beaucoup de volatilité
23:11quand il dit
23:12toujours
23:12quand il dit
23:13que pour un euro
23:15enfin un dollar
23:16pardon
23:17généré
23:17il faut faire
23:18deux dollars de dépense
23:19donc là ça veut
23:20vraiment dire
23:20on est vraiment dans une phase
23:22où il faut qu'on dépense
23:23le cash
23:24donc si les résultats
23:25ne sont pas bons
23:26ça ne sera pas forcément
23:27très apprécié
23:27c'est plus cash is king
23:29c'est capex is king
23:30en ce moment
23:31pour SpaceX
23:31y compris ça nous inspire quoi
23:33ce dossier SpaceX
23:34donc du fondamental
23:36qu'il faudra observer
23:36mais aussi
23:37énormément de technique
23:38beaucoup de croyances
23:39en fait
23:40parce qu'en réalité
23:41le titre a dévissé
23:43mais quand vous regardez
23:43il y a à peu près
23:4440 analystes
23:45qui suivent cette valeur
23:46vous en avez les 30
23:47qui sont toujours à l'achat
23:48donc c'est le pari
23:51sur le moyen long terme
23:53la question c'est
23:53comment ils vont réussir
23:55à gérer cette période
23:56de ramp up
23:57et puis se rappeler
23:58que quand on regarde
24:00les prévisions à 5 ans
24:01en fait le SpaceX
24:02c'est une boîte d'IA
24:03en fait
24:04c'est à dire que
24:05l'essentiel des revenus
24:07attendus
24:07vont venir de l'IA
24:09et donc c'est intéressant
24:10parce que la semaine dernière
24:11effectivement on a eu
24:13et vous le disiez
24:13un certain nombre de valeurs
24:15qui ont été sanctionnés
24:16mais d'autres
24:17ont plutôt bénéficié
24:19je pense à Microsoft
24:21Amazon
24:21qui ont montré
24:23justement
24:23qu'elles avaient été capables
24:24de monétiser
24:25grâce à leur activité
24:26de cloud
24:27et donc
24:28je pense que parmi
24:30tous les éléments
24:32importants
24:32qu'il va falloir surveiller
24:33il y a la guidance
24:35bien entendu
24:35comment ils vont communiquer
24:36et puis
24:37est-ce qu'ils ont
24:38ils commencent
24:39eux aussi
24:40à monétiser
24:41cette activité
24:42il y a un qui je rappelle
24:43dans les prévisions
24:43sont l'essentiel du moteur
24:45en réalité
24:46même si on est tous
24:47très
24:49particulièrement
24:51SpaceX
24:52enfin voilà
24:53ça fait rêver
24:53entre guillemets
24:54mais en réalité
24:55la réalité
24:55c'est que c'est
24:56le business IA
24:57qui va être
24:58qui est capable
24:59de générer
25:00ou non
25:01le cash justement
25:02pour ces investissements
25:03et la rentabilité
25:04et puis il y a
25:05aussi le fait
25:06que justement
25:07comme on le disait
25:07depuis les points hauts
25:08c'est 1500 milliards
25:10de dollars de valorisation
25:11qui ont été effacés
25:11et aujourd'hui
25:12SpaceX est dans le Nasdaq
25:13donc ça impacte
25:14tout le monde
25:15ce que vous disiez
25:16Rachid
25:16et vous aussi Antoine
25:17c'est que maintenant
25:18ce type de valeurs
25:19qui sont des mastodontes
25:21impacte toute la cote
25:22qui elle-même
25:22impacte la consommation
25:23les faits richesses
25:24mais aussi les fonds de pension
25:25donc il y a un vrai
25:27sujet là-dessus
25:28et c'est vraiment
25:29quelque chose
25:29à bien regarder
25:30Dorian Abadie
25:31vous regardez un peu
25:32le titre SpaceX
25:33on l'a dit
25:33ça perd quasiment 50%
25:35depuis les plus hauts
25:36et après l'introduction
25:37en bourse
25:38est-ce qu'il y a
25:38des tendances techniques
25:40qui peuvent être
25:40un petit peu anticipées
25:41alors en fonction des résultats
25:43qui seront publiés ce soir
25:45de la réaction boursière
25:46de demain après-midi
25:48et peut-être justement
25:49de ces aspects techniques
25:50de fin de lock-up
25:52des gens qui ont participé
25:53au processus d'introduction
25:54C'est clair que la fin du lock-up
25:57sera absolument déterminante
25:58en particulier avec les résultats
26:00dévoilés ce soir
26:01en cas de déception
26:02on irait assez facilement
26:03sur le niveau test
26:06qui a été atteint
26:07ces derniers temps
26:08sur les 109 dollars seulement
26:09c'est-à-dire que là
26:10on ne serait plus
26:11sur 47% de baisse
26:13depuis le pic historique
26:14atteint deux jours
26:15après l'IPO
26:16le 16 juin
26:17mais on serait
26:18aux alentours
26:19de 52-53
26:20au-delà
26:21on descendrait
26:21assez rapidement
26:22sur les 105 dollars
26:23et on passerait
26:24à moins 55%
26:24donc effectivement
26:25c'est clairement
26:27l'enjeu majeur
26:28de ce soir
26:28et puis surtout
26:29dans les 48 prochaines heures
26:30avec ce lock-up
26:31alors à l'inverse
26:33il y a vraiment
26:34on devait avoir
26:35un peu plus acheteur
26:37mais qui est
26:38beaucoup plus erratique
26:39là on serait
26:39en direction
26:40des 123 dollars l'action
26:41en rappelant
26:42que pour le moment
26:42on a du mal
26:43à dépasser les 120
26:44c'est-à-dire que
26:45tout au long de l'événement
26:46on a été autour
26:46des 118-117
26:47Oui c'est vrai
26:49qu'on est reparti
26:51à la baisse
26:51et loin des objectifs
26:52de on a fait 170
26:54le premier jour
26:55de cotation
26:56c'est vrai que
26:57ça change un peu
26:58le paradigme
26:58mais ça va être
26:59un facteur technique
27:00important quand même
27:00à suivre
27:01sur l'ensemble des marchés
27:02on a terminé
27:03Rachid Medjaoui
27:04merci d'avoir été
27:05avec nous
27:06Louvre Banque Privé
27:08Dorian Abadi
27:09responsable de Bourse
27:10de Meilleur Taux Placement
27:11et Guillaume Gérineau
27:12directeur de la gestion
27:13chez Carleton Sélection
27:14merci d'avoir animé
27:15ce BFM Bourse
27:17estival
27:18on va reparler
27:19bien entendu
27:20des marchés
27:21des déclarations
27:21de Scott Besson
27:22sur le Détroit d'Hormuz
27:23dans quelques minutes
27:24dans le journal
27:24de 18h
27:25le 18h éco
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