00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Le savoir qui rapporte, c'est Culture Bourse.
00:06Julie Connerton et ses experts vous accompagnent et vous répondent chaque jour.
00:08Bonjour Julie.
00:09Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:10Et pour que ça vous rapporte, vous le savez, il suffit de nous écrire l'adresse
00:14bfmbourse.bfmbusiness.fr et ce QR code qui va s'afficher sur vos écrans.
00:17Julie, ça faisait quelques semaines qu'on n'avait plus de questions sur cette valeur.
00:20On va tout de suite se rattraper avec cette question d'auditeur sur le titre « Vusion ».
00:23Oui, c'est vrai que ça faisait longtemps.
00:24Et il y a Alexis qui s'interroge sur la stagnation du titre autour de 127 euros.
00:30C'est vrai qu'il y a des fondamentaux qui sont solides, des contrats porteurs en Turquie,
00:34mais le spécialiste des étiquettes électroniques, il manque un petit peu de carburant.
00:38S'agit-il d'une simple consolidation ou d'un signal plus préoccupant ?
00:43On pose la question aujourd'hui à Thibaut François pour Fastia Capital qui nous accompagne.
00:47Bonjour Thibaut.
00:48Bonjour Julie.
00:49Thibaut, comment vous regardez ce titre « Vusion » ?
00:52C'est quand même moins 48% en un an.
00:54Qu'est-ce qui ne va pas ?
00:56Qu'est-ce qui ne va pas ?
00:57En fait, c'est surtout la fin d'année 2025 et le début de l'année 2026
01:00qui a été un peu perturbée sur le dossier « Vusion ».
01:04Le marché a beaucoup joué « Vusion » à l'époque quand ils ont gagné le contrat Walmart
01:10qui leur a apporté une sérénité sur 2025 et sur 2026.
01:15Sauf que le marché se projette un peu plus loin que 2026.
01:18Et ils disent « Après Walmart, le contrat va jusqu'à fin 2026.
01:24Qu'est-ce qui va se passer en 2027 et en 2027 ?
01:26Est-ce que l'entreprise va retrouver de la croissance ?
01:28Et est-ce qu'on va avoir d'autres entreprises qui vont pouvoir aller dans le carré de commande ?
01:32»
01:33Le marché s'est posé beaucoup de questions, la direction a répondu assez franchement au début d'année.
01:39Donc ça s'est plutôt stabilisé sur le cours.
01:41Et maintenant, le cours se stabilise sur « Vusion » entre 100 et 150 euros,
01:48plutôt autour de 127 euros actuellement.
01:51Et je pense que les investisseurs aujourd'hui suivent surtout le carré de commande.
01:56Et la grande question, c'est est-ce que Vusion va pouvoir repartir avec de la visibilité sur les prochaines
02:01années ?
02:01Et c'est tout l'enjeu des prochaines publications sur le dossier Vusion.
02:04Donc pas mal d'interrogations autour de ce titre, vous nous le dites.
02:08Mais du coup, si on le détient en portefeuille, qu'est-ce qu'on doit faire ?
02:11Écoutez, comme d'habitude, sur le dossier Vusion, le marché a exagéré à la hausse.
02:17C'est-à-dire qu'ils se sont dit « ça y est, Walmart a signé, tout le monde va
02:21signer ».
02:22Donc il y a eu une offerte financière assez importante.
02:25Le marché a surréagi ensuite à la baisse.
02:28« Ça y est, Walmart a signé, mais il n'y aura plus personne derrière, donc on vend Vusion ».
02:33Et je pense qu'on est en pause entre les deux.
02:36C'est-à-dire qu'aujourd'hui, la commande Walmart a été un effet boule de neige sur le dossier
02:46Vusion.
02:47Très bien, le marché a été aperçu qu'ils étaient en capacité de signer un gros contrat.
02:51Maintenant, il va falloir aller signer des petits contrats.
02:54Forcément, Walmart est le numéro un mondial, donc ça va être compliqué de signer au-dessus de Walmart,
02:58en tout cas dans la grande distribution.
03:00Mais l'objectif maintenant, ça va être de monter le carnet de commande au fur et à mesure,
03:03de rassurer le marché au fur et à mesure.
03:04Et aujourd'hui, le niveau de valorisation est extrêmement faible sur le dossier Vusion.
03:08Il y a du cash, il y a du rendement, il y a de la croissance.
03:11La valorisation est particulièrement faible.
03:13Le carnet de commande, s'il est rassurant, en tout cas sur le deuxième trimestre ou sur le troisième trimestre,
03:18je pense que le rebond risque d'être assez important sur le dossier Vusion.
03:20Donc on est plutôt à l'achat sur le dossier.
03:22Oui, plutôt positif sur cette valeur.
03:23On se retrouve, Thibaut, si vous le voulez bien, dans un instant, pour parcourir l'ensemble de cette séance,
03:26si vous le voulez bien, et que vous avez encore quelques minutes devant vous, Thibaut,
03:30et que la ligne fonctionne sur tout, on va essayer de faire en sorte qu'elle tienne.
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