00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Le savoir qui rapporte, c'est Culture Bourse.
00:05Julie Connerton et ses experts vous répondent chaque jour.
00:08Julie, bonjour.
00:09Re-bonjour Guillaume.
00:10Et oui, si vous avez donc des questions pour arbitrer vos portefeuilles,
00:14vous connaissez l'adresse, c'est bfmbourse.at bfmbusiness.fr
00:17et ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:19A quelques semaines de l'été, Julie, vous nous emmenez en mer cet après-midi.
00:23Bah oui, on va naviguer ensemble Guillaume aujourd'hui grâce à la question
00:25qu'Antoine nous a adressée.
00:27On va parler du titre Katana, le spécialiste de la conception des catamarans fleurons
00:34de l'industrie française, mais Katana qui se porte moyennement en bourse,
00:38moins 20% depuis le début de l'année.
00:40Qu'est-ce qui plombe ce titre à ce point ?
00:43Eh bien, on pose la question aujourd'hui à Thibaut François pour Fastéa Capital
00:46qui nous accompagne.
00:47Bonjour Thibaut, merci beaucoup de nous accompagner.
00:50Thibaut, qu'est-ce qui se passe avec ce titre Katana
00:53et peut-être plus largement sur le secteur nautique en bourse ?
00:56Oui, effectivement, c'est plutôt le secteur en général qui n'est pas très bon
00:59sur la partie nautisme.
01:02C'est très compliqué depuis 4 ans.
01:054 ans de baisse du marché, donc assez fort d'ailleurs depuis 2023.
01:12On a eu 2 années exceptionnelles après Covid, 21-22 avec des croissances incroyables.
01:17Tout le monde s'est outillé et a acheté des bateaux, que ce soit en Europe ou aux Etats-Unis.
01:23Et depuis, c'est très compliqué.
01:26Alors 2023-2024, on va dire, c'est plutôt des années de régularisation
01:29par rapport à une forte croissance 21-22.
01:32Mais c'est vrai que 25 et 26, c'est très compliqué.
01:34Alors pour plein de raisons, bien sûr d'un point de vue géopolitique,
01:37tout ce qui est guerre, etc., ça n'aide pas à avoir de la visibilité sur le business.
01:41Mais aussi, on a bien sûr les taxes loinières qui sont imposées par le gouvernement Trump
01:46qui ont un peu pollué l'ensemble du secteur.
01:49Et c'est vrai que nos acteurs français ou européens sont malmenés
01:55avec des décroissances qui sont assez fortes.
01:57Alors pour parler de Katana, on est quand même sur une décroissance de 20%
02:00sur le premier semestre, ce qui est quand même énorme.
02:03Donc c'est vrai que compliqué d'un point de vue boursier, compliqué d'un point de vue croissance.
02:07Donc c'est vrai que pour l'instant, ça ne donne pas très envie de retourner sur le secteur du
02:10notisme.
02:11Donc un secteur compliqué en ce moment, mais est-ce que vous pensez justement
02:14que c'est le moment de profiter justement de la baisse de ce titre Katana
02:18pour l'intégrer en portefeuille ?
02:20Écoutez, en fait, Katana reste avec des atouts, mais j'ai envie de vous dire,
02:25comme les autres acteurs du notisme en France, ils ont des atouts assez précieux.
02:30C'est que déjà, ils ont des outils industriels qui sont extrêmement importants,
02:34qui sont extrêmement intéressants.
02:36Ils ont réussi à renouveler la plupart de leur gamme et de leurs usines
02:40pour pouvoir être prêts pour le retour de la croissance.
02:42Ils ont maintenu les équipes, donc ça c'est aussi important
02:45parce qu'il y a eu des gros problèmes pendant l'après-Covid
02:47pour avoir des équipes pour pouvoir, on va dire, gérer cette croissance additionnelle après-Covid.
02:54Donc toute l'équipe est en place, l'outil industriel est en place.
02:57Je dirais que maintenant, il ne reste plus que la croissance à obtenir
03:00et donc un retour du marché.
03:01Alors aujourd'hui, je pense que Katana est un petit peu en retard
03:03par rapport à ses petites copines sur l'ensemble du secteur.
03:07Nous, aujourd'hui, on a plutôt tendance à jouer bénéto sur le secteur du nautisme.
03:12On trouve que la publication du dernier trimestre était plutôt intéressante.
03:16Ils ont sorti 30% de croissance sur le premier trimestre.
03:19C'est beaucoup, mais il y a eu un décalage par rapport à ce qui s'est passé en fin
03:22d'année 2025.
03:23Et surtout, il y a un carnet de commandes qui est plutôt bien orienté.
03:26Donc pour l'instant, Katana, on n'est pas à la vente,
03:29on est plutôt à neutre en attendant d'avoir une confirmation sur le carnet de commandes.
03:32Et on a le top pick sur le secteur du nautisme qui est plutôt bénéto.
03:35On a quelques publications aussi aujourd'hui arbitrées par le marché.
03:38Est-ce que vous seriez encore disponible quelques minutes dans un instant, Thibaut,
03:42pour arbitrer, regarder ensemble pourquoi le marché salue Alstom,
03:45pourquoi le marché vend d'autres titres comme Dassault Systèmes par exemple ?
03:48Est-ce que vous serez encore là dans 2-3 minutes avec nous, Thibaut ?
03:50Allez, avec plaisir, il faut parler des valeurs.
03:51Super, alors c'est fait, on top et on est OK.
03:55Dans un instant, on se retrouvera.
Commentaires