00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04La finance, mais sans le jargon.
00:05C'est Culture Bourse, Julie Cognerton et ses experts vous simplifient votre vie d'investisseur.
00:09Bonjour Julie.
00:09Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:11Il faut simplement nous écrire si vous avez des questions pour arbitrer vos portefeuilles.
00:14L'adresse bfmbourse.at bfmbusiness.fr est toujours ce sublime QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:20C'est vrai qu'il est beau ce QR code au soleil du mois de juin.
00:22Julie, une grande question méthodologique aujourd'hui.
00:24C'est Sébastien qui nous a écrit.
00:26Il nous indique qu'il a à peu près 8000 euros sur son PEA, 14 lignes dont certaines pèsent 26
00:32% de son capital et d'autres 1%.
00:34Cette répartition est-elle la bonne ? Dispose-t-il d'un nombre de lignes suffisant ?
00:39On va poser la question à notre expert du jour et celui qui nous rejoint, c'est Fabien Grasso, gérant
00:44de portefeuille pour Eteris Patrimoine.
00:46Bonjour Fabien.
00:47Bonjour Julie.
00:48Merci d'être avec nous.
00:49Alors Fabien, est-ce que vous pensez que notre auditeur Sébastien, il a intérêt à ajouter plus de lignes pour
00:55limiter ses pertes ?
00:56D'accord, alors pour répondre tout d'abord à Sébastien, je voudrais le féliciter déjà pour l'ouverture de son
01:01PEA qui a 23 ans, c'est déjà une belle démarche.
01:04Et avant de répondre, je précise que ce qui suit ne constitue bien évidemment pas un conseil en investissement financier,
01:09mais plus une analyse globale.
01:10Voilà, ceci étant dit, à la question faut-il augmenter les lignes pour diminuer les pertes ?
01:15Il faut avoir à l'esprit que la maîtrise du risque n'est pas seulement limitée à un nombre de
01:20lignes, mais va dépendre de la structure du portefeuille.
01:23Et donc je vais vous proposer une méthode simple de structure qui va consister à créer deux poches.
01:29En fait, on va découper le portefeuille en deux poches.
01:32Une poche qui va représenter le noyau, qui va représenter la partie stable du portefeuille.
01:37Et une partie satellite qui va être, on va dire, une poche offensive.
01:42Pour la poche noyau, on va dire une pondération entre 70 et 80%.
01:46Et pour la poche satellite, on va plutôt être sur 20 à 30%.
01:50Donc maintenant qu'on a dessiné un petit peu le squelette du portefeuille, on a bien les deux poches.
01:55Maintenant, c'est qu'est-ce qu'on va y mettre à l'intérieur ?
01:57Ce qu'on va y mettre à l'intérieur, pour ça, on va s'appuyer sur une analyse récente qui
02:02a été réalisée sur la catégorisation des actions du 440.
02:06C'est-à-dire une catégorisation en fonction du couple performance-volatilité.
02:11Donc pour ne pas tous les citer, je vais en citer deux aux caractéristiques bien différentes.
02:15On a par exemple Air Liquide, qui ressort en fait avec une action à très faible performance et aussi très
02:21faible volatilité.
02:22Donc c'est une action, c'est pour ça qu'ils gardent le statut de bon père de famille.
02:25Souvent, on entend ça.
02:27Donc là, on est sur du gros porteur.
02:29On voyage en première classe, on n'a pas trop de secousses.
02:33Ensuite, on a des actions un peu plus nerveuses, comme ST Micro, qui, celles-ci, ont une volatilité très haute,
02:41mais aussi une performance qui est très haute.
02:45Et donc là, on est plutôt sur un petit porteur, où parfois on est amené à survoler juste au-dessus
02:50de la cime des arbres.
02:51Et il faut avoir le cœur bien accroché et être bien préparé.
02:54Donc a priori, il n'a pas besoin d'ajouter des lignes, en fait, pour limiter ses pertes, pour répondre
02:58à cette question ?
02:58Voilà, exactement. En fait, c'est la recommandation que je vais faire à Sébastien.
03:02Ça serait d'identifier quelles lignes appartiennent au noyau, quelles lignes appartiennent au satellite, de vérifier les pondérations.
03:09Et si jamais il veut diminuer le risque, alors il va falloir qu'il diminue les lignes, qu'il les
03:13supprime des lignes de la poche satellite.
03:16Alors Sébastien, il avait une autre question.
03:18Il voulait savoir, dans l'absolu, à partir de quel pourcentage de gain il est généralement recommandé de vendre ?
03:23Alors c'est une question qui est loin d'être très évidente, on se la pose tous.
03:27Mais pour y répondre, on va revenir à la nature même des marchés financiers.
03:31Et je vais citer l'image d'Alexander Helder, qui lui compare, accrochez-vous bien, les marchés financiers à une
03:38démocratie bipolaire.
03:40Alors j'entends par là que d'un côté, il y a les acheteurs, et d'un autre côté, il
03:45y a les vendeurs.
03:45Et entre les deux, il y a une part d'investisseurs qui sont totalement indécis.
03:50Mais cette marge est tellement importante que parfois, quand ils rentrent dans l'arène, ça déséquilibre complètement le marché.
03:56Et si bien que définir des seuils, on ne pourra pas le faire.
04:01Donc c'est un rapport de force permanent, parfois rationnel et parfois émotionnel, et parfois irrationnel.
04:06Et c'est pour cela qu'en fait, définir un seuil fixe n'est pas vraiment adapté.
04:12Par contre, ce que peut faire Sébastien, c'est définir un pilotage pour la poche noyau,
04:18qui va être plutôt orienté gestion passive, et un pilotage pour la poche satellite,
04:23qui va être plutôt une direction active.
04:26Merci beaucoup de nous avoir accompagnés aujourd'hui, et répondu aux questions de nos auditeurs,
04:30dont vous faites partie d'ailleurs, vous êtes un auditeur professionnel, conseiller en gestion de plateforme.
04:34Tout à fait, absolument.
04:35Panne de l'émission, vous avez bien fait.
04:37C'est très intéressant, on a discuté un petit peu ensemble, et puis voilà, l'opportunité s'est ouverte.
04:41Merci de nous avoir accompagnés aujourd'hui.
04:41Merci à vous.
04:42Et merci à Julie Connerton et ses experts, ses cultures bourses.
04:46On se retrouvera demain pour de nouvelles aventures.
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