00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec Clémence Dorothiakop pour Richelieu, elle vient de nous rejoindre.
00:07Bonsoir Clémence.
00:07Bonsoir Guillaume.
00:08Ravie de vous retrouver ce soir sur le plateau de BFM Business
00:10alors qu'on termine de justesse dans le vert sur notre indice CAC 40.
00:14Les valeurs qui se distinguent ce soir,
00:16tiens Valeo qui avait ouvert en hausse de plus de 6%
00:18parce que Valeo a signé un protocole d'accord
00:21pour développer des systèmes de refroidissement
00:23pour les puces haute performance.
00:24Tout de suite le marché a fait le lien avec l'intelligence artificielle.
00:26Plus 6 à l'ouverture, ça a fait pchit.
00:28Valeo termine à moins 4 ce soir.
00:30Oui, ça a fait pchit mais sachant que c'est ce qui a permis au titre
00:35de performer depuis un mois.
00:36Il a quand même vraiment surperformé sur cette thématique-là
00:40puisque déjà le management commence à en parler.
00:44Ils ont reçu un contrat de à peu près 225 millions de dollars
00:48avec un premier client nord-américain
00:49pour un système de refroidissement pour la partie stockage de batterie.
00:55Donc on se rend bien compte que finalement Valeo
00:57qui est un expert, un leader dans son domaine pour la partie thermique
01:01pour l'automobile, les systèmes thermiques,
01:03a finalement beaucoup de potentiel et un candidat naturel
01:08pour transférer cette technologie-là dans les data centers.
01:12Là, on le voit aussi dans les stockages de batterie,
01:14aujourd'hui encore avec ce partenariat.
01:16Donc c'est quelque chose d'intéressant,
01:17sachant qu'en plus, il n'y aurait pas spécialement d'investissement additionnel
01:21puisque la technologie, ils l'ont.
01:22Ils utilisent un système à base d'aluminium
01:25qui est apparemment très pertinent aujourd'hui,
01:27beaucoup plus pertinent dans les data centers.
01:30Voilà, au-delà de ça, ça reste une diversification.
01:34Valeo restera focalisé en majorité le marché auto.
01:38Les premiers revenus que nous pouvons attendre
01:40dans une diversification, c'est plus à moyen terme.
01:43Mais c'est toujours intéressant de voir
01:45qu'on peut avoir une forte expertise mise ailleurs.
01:49Au-delà de ça, depuis 2022,
01:50Valeo fait une transformation qui est majeure
01:53avec une rationalisation de ses outils de production,
01:57de ses coûts.
01:58Pour nous, c'est un des équipementiers automobiles
02:00les mieux gérés aujourd'hui
02:01avec vraiment une génération de trésorerie
02:05qui est fortement positive,
02:06retour à des niveaux records.
02:08Alors qu'on avait des chiffres d'affaires encore en baisse,
02:10la partie auto, ils surperforment le marché automobile.
02:12Voilà, donc pour nous, c'est un titre intéressant.
02:14Alors là, c'est la spéculation autour de ça.
02:16On dit qu'il y a un titre où on dit des mots magiques
02:18IA, Data Center, etc.
02:19Mais c'est un titre pour nous à suivre
02:23puisque ça peut être une optionnalité intéressante.
02:27Puisqu'on parle de tech, Dia,
02:28il semble que Perplexity prépare son introduction en bourse,
02:32figurez-vous.
02:33Oui, Perplexity, dès 2028, d'après CNBC.
02:35On en parlait tout à l'heure avec John Placer
02:36dans USA Today.
02:37Cette séquence est en ligne,
02:39disponible en replay USA Today, bien sûr,
02:40comme chaque jour sur l'application BFM Business.
02:42Oui, parce que vous entendez toujours parler
02:43de l'introduction en bourse à venir de SpaceX.
02:45C'est en trois jours.
02:46Anthropic, Open AI, et pourquoi pas Perplexity,
02:48dès 2028.
02:49John Placer, donc, pour son analyse en replay.
02:53Autre valeur qu'on suit aujourd'hui,
02:54non, autre question d'auditeur,
02:55et donc valeur qu'on suit,
02:57c'est Jojo54 qui nous a écrit sur le Félix BFM Bourse.
03:00Bonjour la team.
03:00Je vous lis sa question.
03:01Clémence, elle est pour vous.
03:03Bonjour la team.
03:03J'aimerais votre avis sur le titre Equoissance,
03:05qui me semble sous-valorisé,
03:07alors que ce groupe est rentable en croissance,
03:10indéboulonnable sur le marché français
03:11et à la conquête de l'Italie.
03:12Moi, je vise 50 euros,
03:1450 euros sur ce titre Equoissance,
03:15nous dit cet auditeur.
03:16Et vous, quel est votre objectif ?
03:18Bon, Clémence, Equoissance.
03:20Equoissance, c'est Ex-Pharmagès,
03:22ce sont des logiciels pour le milieu médical.
03:24Effectivement, on a plutôt un bon début d'année.
03:27C'est un éditeur de santé
03:28qui gagne des parts de marché,
03:29qui se diversifie.
03:31La publication était bonne.
03:33La partie Ex-Pharmagès,
03:34qui est le gros du chiffre d'affaires,
03:36on avait une dynamique qui était très solide,
03:37portée notamment par le marché français
03:39et l'international.
03:41Ce qui est intéressant,
03:42c'est un groupe qui garde des parts de marché.
03:43Mais si vous regardez le parcours boursier,
03:46malheureusement, il a pâti de toute cette crainte,
03:49surtout les éditeurs de logiciels,
03:52justement avec un potentiel d'isruptions
03:55avec l'intelligence artificielle.
03:57Donc, à mon sens,
03:58c'est ce qui fait sa sous-valorisation actuelle,
04:00le marché boursier.
04:01Donc, sur le moyen long terme,
04:03c'est un groupe qui a des qualités intéressantes.
04:05Après, d'un point de vue momentum boursier,
04:06c'est sûr que ça ne fait pas partie
04:08des titres les plus en vue par le marché.
04:12Je pense que c'est ce qui explique
04:13principalement la sous-performance.
04:15Mais effectivement,
04:16on est sur des niveaux de valorisation
04:17qui peuvent interpeller.
04:20Voilà, je ne m'aventurais pas
04:21sur un objectif de cours.
04:22Autre question d'auditeur.
04:23Rudi Le Boursico sur X toujours.
04:25Biomérieux, qu'en pensez-vous ?
04:26Small Cap profitant des bonnes nouvelles
04:28autour de Sanofi en ce moment,
04:29est-ce qu'il y a beaucoup de potentiel ?
04:30Biomérieux ?
04:30Alors, il y a déjà une spéculation actuelle
04:34et c'est ce qui a un peu fait se réveiller
04:36le titre Biomérieux.
04:38Ils ont un de leurs concurrents
04:39qui fait deux fois leur taille,
04:40qui est deux fois plus petit.
04:41En Italie, il s'appelle Diasorin,
04:42qui est vraiment un concurrent très comparable.
04:46Il y a des rumeurs de spéculation dessus.
04:47Donc ça, ça aide le titre Biomérieux.
04:50C'est très difficile depuis le début de l'année
04:52pour Biomérieux.
04:52Et pour le coup, contrairement à Equassence,
04:55pour des raisons qui semblent justifiées,
04:57puisqu'on a eu trois révisions en baisse
04:59de la part du management des prévisions,
05:01dont une à deux mois d'intervalle de l'autre.
05:04Ça veut dire que le management, finalement,
05:05navigue un peu à vue,
05:06manque de visibilité sur le court terme.
05:09Voilà, donc il y a un certain nombre de...
05:11Il y a aujourd'hui une décote
05:12sur la communication financière.
05:14Le marché a sanctionné cela.
05:17Mais les positions concurrentielles,
05:19la qualité des produits,
05:20des instruments de diagnostic,
05:22c'est une très belle société.
05:24Mais c'est vrai qu'il faut qu'il rassure un peu
05:27sur cette incertitude, visibilité commerciale.
05:30Et puis, on a une saison de grippe
05:31qui a été plus faible
05:32que ce que le marché pouvait attendre aussi.
05:34Donc ça a été corrélé à ça.
05:36Bon, pas très emballé par ce titre biomérieux.
05:39On est d'accord.
05:40J'ai bien traduit le sentiment.
05:42Exactement.
05:42On va attendre au moins un T3 et un T4
05:45de bonnes factures
05:46pour regarder davantage le titre.
05:48Un mot de Trigano aussi
05:49que pas mal de particuliers détiennent en portefeuille.
05:51Ce soir, ce titre Trigano perd 5%.
05:53Il se trouve qu'Odo BHF choisit de sortir Trigano
05:56de sa liste de mid-cap européenne préférée
05:58à baisse son objectif de cours.
05:59Tiens, à quelques semaines
06:00de la présentation des résultats.
06:01Oui, alors c'était le cas aussi
06:03de la part d'un autre broker
06:05il y a quelques semaines,
06:06sachant que c'est un titre
06:07qui effectivement était mis très en avant
06:09par les brokers en début d'année.
06:11Entre-temps, il y a eu le conflit iranien
06:13avec pas mal d'incertitudes.
06:15Et lors de la dernière publication,
06:17déjà le management de Trigano
06:19indiquait un attentisme de la part des clients.
06:21On le voit d'ailleurs,
06:22les immatriculations de véhicules en Europe,
06:24la demande faiblie.
06:26Donc c'est certain que c'est
06:28la consommation discrétionnaire.
06:30Clairement, les camping-cars,
06:31le gros de leur budget,
06:32on se demande si on ne va pas avoir
06:34un creux temporaire.
06:37Voilà, donc les fondamentaux annuels
06:41devraient être présents.
06:42Mais c'est vrai qu'à court terme,
06:43on a une distribution
06:44qui est quand même beaucoup plus difficile
06:45sur le marché français.
06:47Donc on peut comprendre
06:47que ça ne fasse pas partie
06:49des titres mis en avant aujourd'hui.
06:50Bon, dans trois jours, SpaceX.
06:53Mais oui, personne n'échappe à cette question.
06:55C'est bien ou pas, SpaceX en bourse ?
06:57Quand on voit un ovni, on a peur
06:59ou on a envie d'aller à sa rencontre ?
07:02En tout cas, aujourd'hui,
07:04c'est un conglomérat.
07:05C'est vrai qu'il y a le gros
07:06dedans chez SpaceX
07:07qui tire la rentabilité du groupe,
07:09c'est la partie connectivité, Starlink.
07:11Et là, vraiment, on l'a vu dans le prospectus,
07:14on voit qu'il y a une accélération
07:16qui est remarquable,
07:17à la fois des volumes,
07:18à la fois des marges.
07:19Ils sont passés de 2,3 millions d'abonnés
07:22en 2023 à plus de 10 millions
07:23pour cette partie-là,
07:25donc fournisseurs d'accès Internet
07:27par satellite.
07:28Et c'est un marché adressable
07:29qui est colossal.
07:30C'est 4,5 milliards de foyers aujourd'hui
07:32qui n'ont pas d'Internet à haut débit.
07:34Donc ça, c'est important.
07:34Mais après, tout l'enjeu,
07:36c'est les synergies qu'ils peuvent faire
07:37avec l'IA
07:38et la partie lanceur
07:39qui perd encore de l'argent.
07:40Donc c'est vraiment ça,
07:42ce qu'ils appellent Starship
07:45qui doit encore faire ses preuves.
07:46C'est une occidentalité
07:47qui n'est pas dans la valorisation.
07:48Et nous verrons,
07:49mais la valorisation va être
07:50sûrement stratosphérique.
07:52Oui, c'est le cas de le dire.
07:54Clémence Derothiacob avec nous aujourd'hui.
07:56Richelieu.
07:56Merci Clémence.
07:57Vous vous rendez compte,
07:58on a parlé de Trigano,
07:59SpaceX, de santé.
08:01Oui, c'est ça le marché.
08:02Le marché, c'est la vie.
08:03Ça parle de tout.
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