- il y a 12 heures
Ce vendredi 22 mai, Marc Fiorentino, associé gérant d'Euroland, Frank Benzimra, responsable de la stratégie Actions en Asie chez Société Générale CIB, François Monnier, directeur de la rédaction d'Investir, et Alexandre Le Drogoff, responsable analyse technique chez Portzamparc, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Nicolas Pagniez, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00FM Business, l'info éco.
00:038h32 le journal avec Léo Dumas.
00:05Il y a donc 710 millions d'euros de nouvelles aides carburant avec d'abord une prolongation de 3 mois
00:10pour les aides sectorielles à destination des pêcheurs, des routiers, des agriculteurs et des entreprises du BTP.
00:16Les aides à domicile obtiennent une revalorisation de leurs indemnités kilométriques pour les taxis rendez-vous au mois d'octobre
00:22avec une aide à l'achat de voitures électriques.
00:25Et puis les particuliers, eux, voient l'indemnité gros rouleurs passer de 50 à 100 euros.
00:30Leurs employeurs pourront enfin doubler leurs primes carburant sans impact fiscal à un ensemble qui alourdit donc la facture de
00:39la guerre en Iran.
00:40Elle dépasse déjà les 6 milliards d'euros, mais le gouvernement insiste, pas question de dévier de la trajectoire budgétaire,
00:46Margot Faudéré.
00:48Tout doit être compensé, a une nouvelle fois martelé l'exécutif.
00:52Le gel des allégements de charges au 1er juin, malgré la hausse du SMIC.
00:55Eh bien, confirmé par le ministre du Budget.
00:58Mais pour les autres mesures d'économie, Sébastien Lecornu est resté flou.
01:02Il se donne jusqu'à la mi-juin le temps nécessaire pour que tout cela soit cohérent avec le futur
01:06budget 2027.
01:07Pas question de faire du stop and go, dit-il.
01:11Seul engagement, ces aides ne seront pas financées par une augmentation de la fiscalité.
01:15Le Premier ministre a d'ores et déjà exclu toute hausse d'impôts dans le futur budget qu'il présentera
01:20mi-octobre.
01:21Les cadeaux bizarres du mois de mai qui se transforment en impôts à l'automne, ce n'est pas la
01:25stratégie du gouvernement, a-t-il précisé.
01:27Le Premier ministre, enfin, s'est félicité d'avoir réussi à faire voter un budget et de ne pas être
01:32en loi spéciale.
01:33Sinon, on serait obligé de laisser filer le déficit et on ne pourrait pas faire ce qu'on fait aujourd
01:38'hui.
01:38Il faut en tirer les leçons, a-t-il dit.
01:40Sous-entendu, pas question pour le budget 2027 de recourir à une loi spéciale jusqu'à la présidentielle, comme le
01:46réclament déjà certains opposants.
01:48Le chapitre des investissements, l'enveloppe grossie pour le quantique.
01:52Emmanuel Macron va annoncer ce matin un milliard d'euros de plus pour alimenter la stratégie nationale.
01:57Avec des fonds qui seront détachés du programme France 2030, le chef de l'État se déplace au commissariat à
02:03l'énergie atomique.
02:03où se tient un forum européen et il va aussi y acter 550 millions d'euros d'engagement français dans
02:10le cadre d'un programme pour les semi-conducteurs.
02:13L'actualité des entreprises, c'est Richemont qui annonce un bénéfice annuel en hausse de 27% pour son exercice
02:18annuel terminé fin mars.
02:20Presque 3 milliards et demi d'euros portés par la joaillerie et le marché américain.
02:24Le groupe se dit vigilant sur l'évolution de la situation au Moyen-Orient.
02:28A suivre ce matin, l'Assemblée Générale de Carrefour où, sauf coup de théâtre, les actionnaires vont accorder un troisième
02:34mandat à Alexandre Bompard.
02:37Après déjà le feu vert du Conseil d'administration.
02:39Au Royaume-Uni, la consommation recule et plus que prévu.
02:42Les ventes au détail en volume se sont repliées d'1,3% en avril.
02:46Deux fois plus vite qu'attendu par les économistes.
02:49Et puis, pour le premier trimestre en Allemagne, cette fois, la croissance est confirmée à 0,3% ce matin
02:54par l'Institut officiel.
02:55Merci Léo.
02:56La revue de presse internationale, Mathilde Chaminade, qu'est-ce qu'il faut retenir avant l'ouverture des marchés ?
03:00Dans le Wall Street Journal, on apprend que l'Iran a pu déplacer des millions de dollars de fonds illicites
03:05pour le régime des Mollahs et l'armée iranienne via la plateforme de crypto-monnaie Binance.
03:10Des transactions qui ont eu lieu en préparation d'une attaque américaine sur le régime au cours de ces deux
03:15dernières années et jusqu'au mois d'avril,
03:17malgré plusieurs alertes internes à la plateforme, des fonds qui ont ainsi pu échapper aux sanctions occidentales.
03:24Binance en réaction affirme pourtant appliquer la tolérance zéro pour les activités illicites.
03:28Bloomberg estime que c'est désormais principalement les stocks d'uranium qui bloquent les négociations entre les Etats-Unis et
03:34l'Iran.
03:35Les Iraniens sont en train d'étudier une proposition des Etats-Unis qui réclame à Téhéran de céder ces stocks
03:40d'uranium enrichis.
03:42Une proposition que plusieurs responsables du régime ont déjà refusée.
03:47Malgré les déclarations de Donald Trump sur un accord imminent, la fin de la guerre semble s'éloigner un peu.
03:53Et pas uniquement à cause de l'uranium.
03:55Dans le New York Times, on lit que le parti républicain abandonne une résolution au Sénat qui aurait obligé le
04:01président américain soit à mettre fin à la guerre,
04:03soit à obtenir l'accord du Congrès pour la poursuivre.
04:06Une mesure pourtant bipartisane mais qui divise le parti républicain abandonné car elle n'aurait pas récolté suffisamment de voix.
04:13Il y a un autre dossier très suivi ce matin, c'est Cuba.
04:16Oui parce que ça y est, ce matin, le porte-avions américain Nimitz est arrivé près des côtes cubaines.
04:21Donald Trump avait pourtant déclaré qu'il n'y aurait pas d'escalade à Cuba après l'inculpation de Raoul
04:27Castro,
04:28le frère de Fidel Castro et ex-président cubain pour la mort de trois Américains il y a 30 ans.
04:34Pas de quoi rassurer le diario de Cuba qui qualifie le porte-avions de moyens d'intimidation
04:39qui rappelle le navire d'assaut amphibie USS Iwo Jima sur lequel Nicolas Maduro avait été transporté jusqu'aux Etats
04:46-Unis
04:46après sa capture par les forces spéciales américaines.
04:49Merci Mathilde, la Bourse.
04:54Nicolas Bagné, l'ouverture dans 20 minutes, qu'est-ce qu'on attend ?
04:56On attend des marchés européens dans le vert, notamment pour le CAC 40 qui pourrait ouvrir au-dessus des 8100
05:00points,
05:01le DAX qui lui pourrait ouvrir au-dessus des 24900 points, toujours dans un contexte d'espoir,
05:06d'accord entre Téhéran et Washington, alors certes ça n'est pas la première fois,
05:09mais les autorités iraniennes doivent recevoir le médiateur pakistanais aujourd'hui
05:13afin d'avancer sur une nouvelle proposition d'accord.
05:15On a quelques signes de progrès qui laissent entendre qu'il y a un peu moins de divergences qu'avant,
05:20même s'il reste deux sujets de friction principaux, l'enrichissement d'uranium par l'Iran,
05:24mais aussi le contrôle du détroit d'Ormuz.
05:27Le baril de Brent est à 104 dollars, le WTI est lui à 98 dollars.
05:32On voit que sur les marchés obligataires, qu'on a beaucoup commenté cette semaine,
05:34ça se stabilise aujourd'hui.
05:36Le 2 ans US est à 4,08%, le 10 ans US à 4,57% et le 30 ans
05:41américain à 5,08%.
05:42Au Japon, ça se détend également, notamment sur la partie longue de la courbe des taux.
05:46Et on regarde rapidement du côté des actions.
05:48Le Nikkei, lui, en Asie, donc au Japon, gagne 2,68%.
05:52On note d'ailleurs sur le Nikkei que Softbank continue de progresser,
05:55ça fait plusieurs jours, Softbank qui signe une hausse de plus de 23% depuis le début de la semaine.
05:59On a le Hang Seng à Hong Kong qui gagne plus 1,09% et le Shanghai Composite plus 0
06:06,86%.
06:07Un mot de la séance du jour, puisque c'est aujourd'hui que Kevin Warsh va prêter serment à la
06:13Maison Blanche
06:13pour devenir le nouveau président de la Fed en présence de Donald Trump.
06:17Et selon Reuters, ce serait même Donald Trump lui-même qui ferait prêter serment à Kevin Warsh,
06:21ce qui serait assez inédit.
06:23Merci Nicolas, il arrive dans un instant.
06:25Ça fait un petit moment qu'on ne l'a pas vu.
06:26Marc Fiorentino nous rejoint, ne bougez pas.
06:33Il est 8h41 et c'est un club avec un homme tout seul.
06:37C'est un club à lui tout seul.
06:39Marc Fiorentino nous a rejoint.
06:40Ça fait longtemps qu'on ne vous a pas vu.
06:41Ce n'est pas de ma faute.
06:42Le vendredi, il faut que ce soit plus férié en France.
06:45C'est la France.
06:45C'est la France qui va bien d'ailleurs grâce à ça.
06:48Alors qui va bien ?
06:49On commence.
06:49Alors du coup, vous me lancez sur les chiffres de la France.
06:51Qui va bien ?
06:51On a quand même eu des chiffres de PMI hier qui étaient quand même un peu inquiétants,
06:54des PMI Flash.
06:55On a un Premier ministre qui nous dit que l'économie française résiste.
06:58Quel est-vous votre point de vue ?
07:00Je pense qu'on est dans une situation qui est vraiment grave.
07:05Une situation économique et financière qui est dramatique.
07:08Parce qu'on parle simplement de la crise économique.
07:10Ça fait pas mal de mois que je vous dis ici que le problème majeur, c'est ni l'inflation.
07:16On va reparler tout à l'heure du détroit d'Ormousse, de la hausse des prix du pétrole.
07:19Mais ce n'est pas ça notre problème.
07:20Notre problème, c'est qu'on a un modèle économique qui ne fonctionne pas, qui ne fonctionne plus.
07:25Et j'entendais tout à l'heure ce que disait le patron d'Euronex, il a raison.
07:30Aujourd'hui, on a un problème de mentalité.
07:32On a un problème de courage des politiques, on le sait.
07:35On a un problème de mentalité du pays.
07:37On le voit bien d'ailleurs avec ce qui s'est passé.
07:40J'ai trouvé ça très intéressant ce qui s'est passé avec Lecornu hier.
07:43Toute l'attente qu'on avait autour.
07:45Qu'est-ce qu'il va nous annoncer ?
07:47Des mesures, mais en fait, ils ne pouvaient rien nous annoncer.
07:49D'abord, un, il faut dire que Sébastien Lecornu ne peut pas gouverner, qu'il n'y a pas de
07:56gouvernement, qu'il n'y a pas de pouvoir.
07:58Ça fait deux ans quand même, depuis on va fêter les deux ans de la dissolution.
08:02On n'en parle pas assez, on parle beaucoup du détroit d'Ormousse.
08:05On ne parle pas de la dissolution.
08:06Le vrai malheur de la France, c'est la dissolution de juin 2020.
08:11Le fait qu'on puisse rien faire politiquement.
08:12Mais vous vous rendez compte quand même, un pays immobilisé dans une période d'incertitude et dans une période, on
08:19le voit, alors je ne mélange pas tout,
08:21mais au moment où on a du SpaceX, du OpenAI qui entre en bourse, du Anthropix, au moment où on
08:27a des entreprises qui valent des 1 000, des 2 000 milliards,
08:30et nous on se retrouve, vous en avez parlé avec Bouchna, mais on se retrouve avec deux micro-introductions en
08:36bourse cette année, c'était que des micro-caps.
08:38Je ne sais pas, vous vous rendez compte, pour nous, moi je suis un homme de marché qui a défendu
08:43la place de Paris depuis des années,
08:44qui suis sur la place de Paris depuis des années, et je me dis, mais j'ai vraiment l'impression
08:48qu'on est dans un pays, à l'époque on disait un pays du tiers-monde.
08:51C'est-à-dire quand je vois ce qui se passe aux États-Unis, quand je vois ce qui se
08:55passe en Chine,
08:55où on a ce ralentissement économique parce que le gouvernement fait le choix de l'avenir de la technologie,
09:01je me dis, mais franchement, et ce n'est pas pour faire du French bashing, enfin on s'en fout
09:05de tout ça, on n'est pas là pour ça,
09:07mais c'est simplement de se dire, là il y a un moment, à quel moment on va se rendre
09:11compte qu'on est complètement bloqué.
09:13Alors ce qui m'intéresse, et que je trouve intéressant là, c'est qu'on arrive à l'heure de
09:17vérité, c'est-à-dire on voit très bien.
09:19Mais c'est les taux, c'est toujours les taux l'heure de vérité.
09:21Ce n'est pas que les taux, c'est les taux, c'est notre déficit public, vous avez raison, c
09:25'est les taux, notre déficit public, c'est notre dette.
09:28On arrive à un moment, d'ailleurs la preuve, je veux dire, on a vu le cornu, qu'est-ce
09:32qu'il a fait ?
09:33Il fait du saupoudrage, il n'a plus la possibilité, il me fait penser…
09:36Il arrive à un milliard d'eux là.
09:37C'est-à-dire qu'imaginez quelqu'un qui avait un chéquier sans limite et une carte de crédit,
09:44et à qui on vient de filer une carte nickel avec un débit qui est limité.
09:48C'est exactement ça, c'est-à-dire qu'il n'a plus aucun moyen, il n'a plus aucun
09:51pouvoir.
09:52Sur les taux, justement, j'aimerais juste qu'on redise, Nicolas, ce qu'on a vécu cette semaine,
09:55on a quand même vécu une poussée de fièvre un peu violente.
09:58Oui, on a vu des niveaux un peu inédits sur les différents taux, si on commence par les taux américains.
10:01Alors là, ça s'est stabilisé à l'heure actuelle, on est sur le 2 ans américain à 4,08%,
10:0610 ans américain à 4,57%, donc on a dépassé quand même les 4,5%.
10:10Le 30 ans américain, on a dépassé les 5% à 5,08%.
10:13On a vu au Japon que ça s'est tendu, et on est notamment sur des niveaux inédits sur le
10:1830 ans américain,
10:19on n'avait pas vu ça depuis 2007, juste avant la crise de 2008.
10:22Au Japon, il faut revenir en 97 pour retrouver des niveaux comme ceux que l'on voit actuellement.
10:28Un mot, même si ce n'est pas l'actualité principale de l'OAT, qui recule légèrement hier, 3,68%.
10:34Mais c'est le pire scénario, ça pour nous ?
10:37C'est le pire scénario, et vous citez tous ces taux, mais il faut citer le taux d'intérêt français
10:42à 10 ans,
10:42vous en parlait tout à l'heure, on a frôlé les 4%, c'est-à-dire que 4% aujourd
10:46'hui avec un niveau de dette qui est très élevé,
10:49avec un spread par rapport à l'Allemagne qui revient au niveau de 0,80%.
10:54Moi, ce qui me fascine, c'est que je vois le décalage entre le discours politique, l'absence de gouvernement,
11:01et puis je vois des signaux rouges qui flashent partout.
11:04C'est-à-dire qu'on a des sonneries d'alarme partout, on a des sonneries d'alarme de la
11:09part des patrons de PME et des ETI,
11:11et les patrons de PME et des ETI ne vous disent pas que leur problème, c'est le détroit d
11:16'Hormouz.
11:16Ils vous disent que le problème, c'est qu'on n'a aucune visibilité,
11:19et donc que la consommation marque le pas, que l'investissement marque le pas.
11:25Bon, je ne parle pas des exportations qui sont dans un état lamentable,
11:28et j'ai l'impression que, je ne sais pas, on fait comme si,
11:30alors on est là, on va parler des heures sur de savoir s'il y a 3 tanqueurs qui sont
11:34passés par le détroit d'Hormouz,
11:36alors que le vrai problème, c'est qu'aujourd'hui, on a notre pays, notre pays, qui est totalement à
11:41l'arrêt.
11:41Alors justement, les tanqueurs et le détroit d'Hormouz, 12e semaine de conflit, ça fait 6 semaines de cesser le
11:46feu.
11:46C'est quoi votre analyse, là, au bout de ces 12 semaines ?
11:49Mais c'est toujours la même, c'est-à-dire que le scénario central n'a pas bougé,
11:52on va avoir un règlement du conflit, on n'est plus en guerre, on est dans une rôle de trêve,
11:57on aura soit une dernière offensive massive des Américains pour faire plier les Iraniens,
12:01soit un mauvais plan de paix qui permettra de sortir de la crise,
12:06le prix du pétrole va baisser, les taux d'intérêt vont baisser,
12:10c'est pas la peine de répéter la même chose,
12:11et surtout, ce qui m'inquiète le plus, moi, c'est la réaction de la Banque centrale européenne,
12:17il faut quand même expliquer à la Banque centrale européenne
12:20que ce n'est pas en montant les taux d'intérêt qu'on fait baisser le cours du pétrole,
12:25ça n'a rien à voir, on n'a pas d'inflation aujourd'hui,
12:27on a une hausse des prix de l'énergie,
12:31la hausse des prix de l'énergie, elle est liée au pétrole,
12:34le pétrole, c'est le problème du détroit d'Hormouz,
12:36une fois qu'on aura réglé le problème iranien,
12:39le pétrole va rebaisser, j'anticipe même qu'il rebaisse de façon extrêmement brutale,
12:43c'est-à-dire que pour nous, on a des anticipations qui vont vers les 50 dollars,
12:47donc vous voyez qu'on va très très bas.
12:48Donc vous augmentez les taux, vous ne faites pas baisser l'inflation.
12:50Mais jamais, on a vu d'ailleurs ce qu'on a fait,
12:54quand on a fait ça au moment de la guerre en Ukraine,
12:56où on avait un problème, je ne comprends pas qu'il y a des économistes
12:59à la Banque centrale européenne, je ne parle pas de Christine Lagarde,
13:02qui ne comprend rien à l'économie,
13:03mais on a des économistes qui peuvent quand même comprendre
13:06qu'on a vu au moment de la guerre en Ukraine
13:08que le prix du gaz a monté avec le prix du pétrole,
13:10et on a remonté les taux d'intérêt, mais ça n'avait rien à voir.
13:13C'est-à-dire que quand vous remontez les taux d'intérêt,
13:14qu'est-ce que vous faites ?
13:15Vous avez une économie qui est déjà à taux,
13:17des entreprises qui sont en difficulté,
13:19et vous leur dites, ah les gars, on va vous arranger ça,
13:22on va vous remonter les taux d'intérêt,
13:24comme ça vous pourrez encore moins vous financer,
13:25avoir des investissements qui seront plus difficiles.
13:27C'est la très très très mauvaise réponse à un problème
13:32qui est un problème ponctuel et pas structurel.
13:35Est-ce qu'il n'y a quand même pas une question de durée du conflit ?
13:37On entend souvent cette date butoir de 3 mois de conflit
13:40ou de 3 mois de pétrole au-dessus de 100 dollars pour le Brent,
13:43où effectivement on verrait cette hausse de prix se diffuser dans les économies.
13:48Est-ce que du coup, il n'est pas normal aussi
13:50que les marchés obligataires commencent à stresser un petit peu plus,
13:52plus le conflit dure ?
13:53Non, non, vous avez raison, je considère que l'angoisse et le stress
13:58sur les marchés obligataires est totalement justifié,
14:02puisque évidemment, comme vous le dites,
14:04si le conflit devait durer beaucoup plus longtemps que 3 mois, 4 mois,
14:09il faut arrêter les 3 mois, 3 mois et demi,
14:11on n'est pas à 15 jours près, mais vous avez raison,
14:13si on reste sur une période, je suis sympa avec lui.
14:16– Oui, ça me fait sourire, vous lui avez répété 3 fois qu'il avait raison.
14:20– C'est pour le mettre en confiance, je pense qu'il a complètement tort.
14:23– C'est une bonne journée, je ne veux pas du tout le déstabiliser.
14:27Mais vous avez raison, mais effectivement, si le conflit dure,
14:31mais le conflit ne peut pas durer,
14:32parce qu'on est dans une situation qui est la situation
14:34que vous avez décrite très bien d'ailleurs,
14:36sur les taux d'intérêt aux Etats-Unis,
14:38sur le pouvoir d'achat des Américains,
14:40sur les enquêtes d'opinion,
14:41sur les prochaines élections de mid-terme.
14:43– Non, il faut savoir une chose,
14:46Donald Trump, la différence avec tous les autres présidents,
14:48c'est que c'est un gars, on l'a dit ici des dizaines de fois,
14:51qui a le nez collé aux écrans.
14:54D'ailleurs, quand il a fait un tweet ou un message
14:56sur tout ce social pour dire ce qu'il avait fait de très bien
14:59depuis qu'il est arrivé,
15:00le premier truc qu'il a mis,
15:01c'est que le marché américain était au plus haut.
15:04Et donc, il suit les marchés,
15:06il suit le niveau des taux d'intérêt,
15:08il n'est pas idiot.
15:09Et donc, il sait très bien qu'à un moment donné,
15:11il faut que ce conflit, d'ailleurs on voit,
15:12il veut à tout prix l'arrêter au plus vite possible.
15:15– Il nous reste trois minutes.
15:15Les annonces, Nicolas, cette semaine,
15:18donc SpaceX, on a eu les détails,
15:19l'opération arrive,
15:20et on a eu aussi des détails du côté d'Anthropic et d'OpenAI.
15:23– Ah oui, alors il faut distinguer les infos officielles
15:25et les anticipations de marché.
15:26L'info officielle, c'est que SpaceX a déposé
15:27son dossier d'introduction en bourse.
15:30Il vise une valorisation de 1750 milliards de dollars
15:33et on anticipe, pour le coup, ce n'est pas officiel,
15:36une levée de fonds de 75 milliards de dollars,
15:38ce qui serait la plus grosse IPO jamais réalisée.
15:40OpenAI devrait, de son côté, déposer un dossier
15:43qui viserait une valorisation de 1000 milliards de dollars,
15:46une levée de fonds d'environ 60 milliards de dollars
15:48et ce serait à peu près la même chose pour Anthropic,
15:49mais on n'a pas plus de nouvelles cette semaine
15:51que les semaines précédentes, même si on l'anticipe.
15:53– Il y a assez de capitaux pour financer tout ça, Marc ?
15:55– Oui, il y a assez de capitaux,
15:56largement assez de capitaux,
15:57ça va être un succès phénoménal.
15:59Non, là, enfin, ce qui me heurte,
16:01ce qui me fait de la peine, vraiment…
16:03– C'est que nous, on a des IPO nuls,
16:05c'est ça que vous voulez dire en Europe.
16:06– Non, parce qu'il y en a eu deux,
16:08c'est très bien qu'il y en ait eu deux,
16:10mais c'est incroyable, quoi.
16:12Vous vous rendez compte de quoi on parle,
16:13ce que vous êtes en train d'expliquer,
16:14c'est-à-dire 2000 milliards de dollars,
16:16des levées de 80 milliards,
16:18la précédente c'était 26 milliards,
16:19c'était à Ramco d'Arabie-Soudite.
16:21Vous vous rendez compte de quoi on parle ?
16:23C'est-à-dire que j'ai le sentiment qu'on avait
16:25ou que devaient avoir des gens
16:27quand ils étaient dans des pays,
16:28à l'époque on disait pays du tiers-monde
16:30ou des pays émergents,
16:31quand ils regardaient les États-Unis et l'Europe,
16:33et là j'ai l'impression que d'un coup
16:35on a un déclassement mais qui est absolument incroyable.
16:37Quand on regarde nos capitalisations,
16:39quand on voit qu'on s'acharne sur un total énergie
16:42dont la capitalisation je crois est inférieure
16:43à 200 milliards d'euros,
16:46alors que là on est en train de parler
16:47de rentrer des sociétés,
16:48de rentrer des sociétés à l'introduction
16:51qui vont déjà être valorisées
16:521000 ou 2000 milliards,
16:54on n'est plus,
16:54il veut nous amener Elon Musk sur Mars,
16:57mais on n'est déjà plus sur la même planète financière.
17:00Je trouve ça très dur,
17:01mais ce que je trouve très dur,
17:03c'est qu'on ne réagit pas.
17:05Ce que je trouve très dur,
17:06c'est qu'on a,
17:06je veux dire,
17:07à part faire du French bashing,
17:08on s'en fout,
17:09ce n'est pas le but,
17:09mais derrière,
17:10qu'est-ce qu'on fait ?
17:11Il y a des annonces sur les infrastructures,
17:14Macron qui met un milliard de 5 sur la table.
17:17Et là par contre,
17:18j'aurais aimé en débattre
17:19avec Stéphane Boujard,
17:21c'est qu'on n'a rien fait
17:23pour favoriser les introductions
17:25en bourse en France.
17:26Aux États-Unis,
17:27quand même,
17:28le graal,
17:30même d'un Elon Musk
17:31qui pourtant n'a rien à prouver,
17:33c'est de rentrer en bourse.
17:35En France,
17:36rentrer en bourse,
17:37c'est presque un gros mot.
17:39Et pourquoi ?
17:39Souvent,
17:40les gens trouvent ça trop compliqué,
17:41ça fait trop cher.
17:42Mais on ne l'a jamais favorisé.
17:43Ça demande trop de transparence.
17:45Écoutez,
17:45je ne veux citer personne,
17:46mais on a beaucoup favorisé
17:48les fonds de private equity,
17:49on a beaucoup favorisé
17:50les fonds de capital risque,
17:52c'était formidable.
17:53Donc on a fait un autre choix.
17:54On s'excitait sur des sociétés
17:56qui valaient ici aussi d'ailleurs,
18:00qui étaient des licornes,
18:02je ne sais pas où elles sont devenues,
18:02ces licornes,
18:03on ne les voit plus d'ailleurs,
18:03on ne les voit plus sur le plateau,
18:05des licornes fabuleuses,
18:06et puis derrière,
18:07on avait des boîtes en bourse
18:09qui ramaient,
18:09qui avaient des vraies valorisations
18:11et qu'on n'a pas favorisées.
18:12Je pense qu'on est en train
18:13de payer le prix
18:14de tout ce qu'on a fait avant.
18:16Ce soir,
18:16c'est votre argent.
18:17Ça va être incroyable.
18:18Vous avez les invités ou pas ?
18:19Non,
18:20je n'ai pas d'invité,
18:20je fais l'émission toute seule.
18:22Parce que je me suis dit
18:23au bout d'un moment,
18:24en fait,
18:24ça ne sert à rien.
18:25Vous êtes mieux tout seul
18:26pour faire un club de la bourse tout seul.
18:27D'ailleurs,
18:28même la matinale,
18:29je pense que la prochaine fois,
18:30je vais venir seul.
18:30Très bien,
18:31ça me permettra d'aller prendre
18:32un petit café.
18:33Dans un instant,
18:34l'ouverture des marchés européens.
18:35On attend quoi en quelques secondes,
18:36Nicolas ?
18:37On attend toujours des marchés
18:39orientés dans le vert
18:39avec un CAC 40
18:40qui devrait être au-dessus
18:40des 8100 points.
18:42Il a raison.
18:44Et 24900 points.
18:45Et on suivra bien sûr
18:47le serment de Kevin Warch
18:48qui prêtera serment
18:49à la Maison Blanche
18:50en présence de Donald Trump
18:51et peut-être vis-à-vis
18:52de Donald Trump lui-même.
18:53Merci Nicolas.
18:54On continue dans
18:54Good Morning Market
18:55sur BFM Business.
18:56Dans un instant,
18:57Marc, je n'ai pas fini.
18:58Merci Marc,
18:58t'es venu.
18:59C'était super.
19:008h53 sur RMC Live.
19:02Je vous dis
19:02bon week-end à lundi.
19:11Bonjour à toutes et à tous
19:12et bienvenue dans
19:13Good Morning Market.
19:14Nous sommes ensemble
19:15en direct jusqu'à 9h30
19:17sur BFM Business
19:18pour commenter l'actualité
19:20des marchés financiers
19:22à l'ouverture,
19:23des marchés qui sont attendus
19:25en hausse pour le CAC 40
19:27et le DAX
19:27dans un contexte de recul
19:29du baril du pétrole
19:30que ce soit pour le Brent
19:31ou le WTI,
19:32alors que Téhéran
19:33et Washington
19:33sont toujours dans
19:35des négociations
19:36notamment via
19:36un médiateur pakistanais
19:38et qu'on a des signes
19:39de progrès
19:40qui laissent entendre
19:40qu'il y aurait un petit peu
19:41moins de divergences qu'avant.
19:43On reviendra bien sûr
19:43dans cette émission
19:45sur les résultats de Richemont
19:46qui publie un chiffre d'affaires
19:47supérieur aux attentes
19:48plus 13%
19:49qui constate une baisse
19:50de ses ventes au Moyen-Orient
19:51mais une hausse de ses ventes
19:53en Asie.
19:53On regardera la réaction
19:55du titre bien sûr
19:56dans Good Morning Market
19:56et puis on reviendra bien sûr
19:58sur la nomination
19:59de Kevin Warsh
20:00à la tête de la FED.
20:02Kevin Warsh
20:02prêtera serment
20:03aujourd'hui
20:04à la Maison-Blanche
20:05en présence de Donald Trump.
20:07Nous y reviendrons également
20:08dans cette émission
20:09mais tout de suite
20:10c'est le flash
20:11de Léo Dumas.
20:14Good Morning Market
20:15Le Journal
20:16Et la une
20:17c'est le climat
20:18des affaires
20:19qui reste maussade
20:20au mois de mai
20:21selon les mots de l'INSEE
20:22ce matin
20:22mais il augmente quand même
20:23dans l'industrie
20:24plus vite que prévu
20:25à 102 points
20:26dans l'indicateur
20:26de l'Institut.
20:28Il baisse en revanche
20:29dans les services
20:30moins un point.
20:32Pour autant
20:32le pays doit tourner
20:33c'est ce que dit
20:34Sébastien Lecornu
20:35au moment de présenter
20:36hier son changement
20:37d'échelle
20:38dans le soutien
20:39à l'activité
20:39face à une crise
20:40qui va durer
20:41selon lui.
20:42Alors après
20:42les 470 millions d'euros
20:44déjà engagés
20:45depuis deux mois
20:45voilà 710 millions d'euros
20:47d'aides carburants
20:48supplémentaires
20:49pour qui Nathan Cocampo ?
20:52Pêcheur, routier, agriculteur
20:53entreprise du BTP
20:54Bercy continue de soutenir
20:56secteur par secteur
20:57et ce pour 3 mois supplémentaires
20:59à partir du mois de juin.
21:00Les aides à domicile
21:01vont aussi voir
21:02leur indemnité kilométrique
21:03revalorisée
21:04doublement aussi
21:05de l'aide pour les gros rouleurs
21:06qui passe à 100 euros
21:07et une aide à l'achat
21:08de véhicules électriques
21:09pour les taxis
21:09prévus en octobre.
21:11Bercy qui soutiendra enfin
21:12les agriculteurs
21:13et l'industrie de la chimie
21:14pour l'achat d'engrais
21:15et de composants.
21:16Face à une guerre
21:17qui dure
21:17et qui coûtera
21:18plus que 6 milliards d'euros,
21:19peu de marge de manœuvre.
21:20Alors le Premier ministre
21:21compte sur les entreprises
21:22et double la prime
21:24carburant défiscalisée.
21:25Son plafond passe
21:26de 300 à 600 euros par an.
21:28Une aide facultative
21:29décidée par les employeurs
21:30pour aider leurs salariés
21:31sans alternative
21:32à la voiture
21:33pour venir au travail.
21:34Les critères pour la demander
21:35ont en tout cas été supprimés.
21:37Et en face de ça
21:37voilà une première salve
21:39d'économie.
21:39Ce matin les allègements
21:41de charges seront bien gelés
21:42le 1er juin
21:43comme attendu
21:44malgré la hausse du SMIC.
21:45C'est le ministre
21:46des Comptes publics
21:47David Amiel
21:48qui le confirme.
21:49Le reste devrait être acté
21:50lors d'un nouveau
21:52comité d'alerte
21:52des finances publiques
21:53au mois de juin
21:54pour s'aligner aussi
21:55avec le prochain budget
21:56pour lequel
21:57Sébastien Lecornu
21:58promet d'ailleurs
21:59aucune proposition
22:00de hausse d'impôt
22:02dans la copie
22:02du gouvernement.
22:03Et puis au chapitre
22:04des investissements
22:05l'enveloppe grossit
22:06pour le quantique.
22:07Emmanuel Macron
22:08va annoncer ce matin
22:09un milliard d'euros de plus
22:10pour alimenter
22:11la stratégie nationale
22:12des fonds
22:13qui seront en fait
22:15détachés
22:15du programme France 2030.
22:17Le chef de l'État
22:18va aussi acter
22:19550 millions d'euros
22:21d'engagement français
22:21dans le cadre
22:22d'un programme européen
22:23pour les semi-conducteurs
22:25au cours
22:26d'un déplacement
22:27au commissariat
22:28à l'énergie atomique.
22:30Merci Léo.
22:32Il est 9h01 minutes
22:33vous êtes toujours
22:34dans Good Morning Market
22:35Good Morning Market
22:36en direct
22:37sur BFM Business
22:38jusqu'à 9h30
22:39suivi ensuite
22:40des experts
22:41avec Raphaël Legendre
22:43Raphaël Legendre
22:43que nous avons le plaisir
22:44de retrouver
22:44sur le plateau
22:45de Good Morning Market
22:45Bonjour Raphaël
22:46Bonjour Nicolas
22:47Au menu des experts
22:48aujourd'hui Raphaël
22:48Au menu des experts
22:49aujourd'hui
22:50on va revenir
22:51sur la conférence de presse
22:52de Sébastien Lecornu
22:53hier
22:53qui a annoncé
22:54ses aides
22:55au carburant
22:56des nouvelles aides
22:57oui
22:57est-ce que c'est bien ciblé
22:59est-ce qu'on en fait trop
23:00est-ce qu'il n'en fait pas assez
23:01on va faire le débrief
23:03avec mes experts
23:05voir comment ils l'ont trouvé aussi
23:06et puis Sébastien Lecornu
23:07face au mur budgétaire
23:09combien va coûter
23:11la crise au final
23:12on va essayer de faire
23:14le calcul
23:14tous ensemble
23:16on reviendra
23:16aussi sur l'environnement
23:18sur la conjoncture
23:19et l'environnement économique
23:20on a beaucoup d'indicateurs
23:21qui tombent ce matin
23:22hier
23:23la commission européenne
23:24et le FMI
23:25ont réduit
23:26les prévisions de croissance
23:27alors faut-il craindre
23:29un risque de récession
23:30avec les nouveaux indicateurs
23:32qui franchement
23:32ne sont pas très bons
23:34on fera l'analyse
23:35encore une fois
23:36avec mes invités
23:37puis on terminera
23:38par voir
23:39si les investissements
23:40chinois
23:41qui ont bondi
23:42en Europe
23:42l'année dernière
23:44et bien sont plutôt
23:44une bonne
23:45ou une mauvaise nouvelle
23:46il est 9h02
23:48vous êtes donc en direct
23:50sur BFA Business
23:50dans Good Morning Market
23:51avec un CAC 40
23:52qui progresse
23:53un plus 0,51%
23:55à 8 127 points
23:56le DAX
23:57lui ouvre en hausse
23:58également un plus 0,68%
24:00à 24 772 points
24:02l'Eurostock 50
24:03qui progresse
24:04de 0,75%
24:05à 6 05 points
24:07parmi les plus fortes hausses
24:08sur le CAC 40
24:09aujourd'hui
24:09on retrouve
24:10ST Microelectronics
24:11plus 3,5%
24:12Hermès International
24:13plus 2,1%
24:15d'AssoSystem
24:16Kering
24:17ou encore LVMH
24:18des valeurs du luxe
24:19qui sont portées
24:20par la publication
24:21des résultats
24:22de Richemont
24:22juste avant
24:23l'ouverture des marchés
24:24Richemont
24:25qui fait notamment
24:25état d'une progression
24:26de son chiffre d'affaires
24:27de 13%
24:28alors que le groupe
24:30pâtit de vente
24:31en recul au Moyen-Orient
24:32mais compensé
24:33par une hausse
24:34des ventes en Asie
24:35si je reviens
24:35sur les valeurs
24:36du CAC 40
24:37Total Energy recule
24:38de son côté
24:38tout comme Engie
24:39Unibail Rodamco
24:40ou encore Crédit Agricole
24:42on regarde bien sûr
24:43ce qui se passe
24:43du côté du pétrole
24:44alors que Téhéran
24:45et Washington
24:45sont toujours
24:46en train de discuter
24:47notamment via un médiateur
24:48pakistanais
24:49pour essayer
24:50de trouver un accord
24:50on voit le WTI
24:52qui recule légèrement
24:54à 98 dollars
24:55tandis que le baril
24:56de Brent
24:56est lui
24:57aux alentours
24:58des 105 dollars
25:00on se retrouve
25:00tout de suite
25:01dans Good Morning Market
25:11Vous êtes toujours
25:12dans Good Morning Market
25:13en direct
25:14sur BFM Business
25:14avec un CAC 40
25:15qui progresse
25:16un plus 0,59%
25:18à 8133 points
25:20avec un DAX
25:20qui lui
25:21ouvre en hausse
25:22également
25:22un plus 0,73%
25:24à 24 786 points
25:27on regarde également
25:28du côté
25:29des valeurs asiatiques
25:30qui ont toutes clôturées
25:31dans le vert
25:32à l'heure actuelle
25:32notamment le Nikkei
25:33plus 2,68%
25:34et ça tombe bien
25:35puisqu'on commence
25:36tout de suite
25:36avec un focus
25:37Asie
25:40et nous commençons
25:41donc avec un focus
25:42sur les marchés
25:44asiatiques
25:45nous avons
25:45notamment le plaisir
25:46d'être au téléphone
25:47avec Franck Benzimra
25:49responsable
25:49de la stratégie action
25:50en Asie
25:51chez Société Générale
25:52CIB
25:53bonjour Franck
25:53on voit
25:54le Nikkei
25:55qui progresse
25:56de 2,68%
25:58il progresse
25:59aujourd'hui
26:00vendredi
26:00alors que la semaine
26:01a quand même
26:01été marquée
26:02par une flambée
26:03des taux
26:05obligataires
26:06à travers le monde
26:07mais notamment
26:08au Japon
26:08comment est-ce qu'on explique
26:10cette divergence
26:11entre les marchés
26:12actions qui tiennent
26:13et l'obligataire
26:14notamment au Japon
26:15qui s'inquiète
26:18Très simplement
26:19nous avons
26:20des profits
26:21qui sont
26:22en pleine
26:23croissance
26:24et quand vous avez
26:25l'inflation
26:26qui croit
26:28et les taux
26:28qui montent
26:30vous avez aussi
26:31une activité
26:32nominale
26:32qui a très longtemps
26:33stagné
26:34au Japon
26:35qui croit
26:36et les profits
26:38sont très corrélés
26:40à cette activité
26:41nominale
26:41quand vous prenez
26:42en plus de ça
26:44le fait
26:45que
26:45les semi-conducteurs
26:47au Japon
26:48sont complètement
26:49intégrés
26:50dans l'écosystème
26:52dans l'écosystème
26:53américain
26:53vous voyez
26:54le liqué
26:55qui a encore
26:56cette très forte
26:57très forte
26:58progression
26:59comment on explique
27:01Franck Benzimra
27:02la flambée
27:04des taux
27:04obligataires
27:05au Japon
27:05en particulier
27:06en lien
27:08avec les inquiétudes
27:09du côté
27:10du conflit
27:11en Iran
27:11mais peut-être
27:12aussi du budget
27:13au Japon
27:14et à quoi
27:15s'attendre
27:16dans les prochaines
27:17semaines
27:18vis-à-vis
27:19de cette situation
27:20je rappelle également
27:20que la parité
27:22dollarienne
27:23se rapproche
27:23des 160
27:24le seuil
27:25où les autorités
27:26japonaises
27:27interviennent
27:27généralement
27:28sur le marché
27:29d'échange
27:29depuis plusieurs
27:30semaines
27:30pour soutenir
27:31la devise
27:32alors vous avez
27:33deux choses
27:33la première
27:34c'est que
27:35le marché
27:36devient de plus
27:37en plus
27:37convaincu
27:38que vous aurez
27:39des hausses
27:40de taux
27:40au mois
27:41de juin
27:42dans la prochaine
27:43réunion
27:44de politique
27:45monétaire
27:45de la banque
27:46du Japon
27:46et qu'à partir
27:48de cette
27:50réunion
27:51du mois
27:51de juin
27:52nous aurons
27:53des hausses
27:54de taux
27:54plus fréquentes
27:55qui pourraient être
27:56de l'ordre
27:57d'une fois
27:57tous les trois mois
27:58jusqu'à atteindre
27:59une certaine
28:00neutralité
28:01sur les taux
28:01qui seraient
28:02entre 1,5
28:03et 2%
28:04donc là
28:04c'est un premier
28:05élément
28:05qui fait que
28:06toute la courbe
28:07va se tendre
28:09et le deuxième
28:09élément
28:10ce que vous mentionnez
28:10c'est que vous avez
28:12des nouveaux projets
28:14de croissance
28:16du budget
28:17de nouvelles dépenses
28:18des dépenses
28:19fiscales
28:19notamment dans le cadre
28:21de la guerre
28:22en Iran
28:22et de comment
28:23protéger
28:24les consommateurs
28:25de la hausse
28:27du prix
28:27de l'énergie
28:27ce qui fait
28:28que ce qu'on appelle
28:29le terme premium
28:30se augmente
28:33et que la partie
28:33longue de la courbe
28:36augmente
28:36donc ça crée
28:38du stress
28:39sur la courbe
28:41et puis
28:42vous avez
28:42comme vous le mentionnez
28:44le Yen
28:45qui se rapproche
28:46du niveau
28:47d'intervention
28:48et je pense
28:49qu'on pourrait
28:50s'attendre
28:51de nouveau
28:51à une prochaine
28:52intervention
28:53des autorités
28:54financières
28:56pour ramener
28:57le Yen
28:58dans des niveaux
29:00plus proches
29:01de 150-155
29:02Au-delà du Japon
29:04Franck
29:04le marché
29:05a suivi
29:06cette semaine
29:07avec inquiétude
29:08puis avec soulagement
29:08cette grève
29:10chez Samsung
29:10grève qui a
29:11failli être confirmée
29:13avant qu'un accord
29:14provisoire
29:14soit trouvé
29:15in extremis
29:16et qui faisait peur
29:17d'abord
29:17aux autorités
29:18sud-coréennes
29:19notamment en lien
29:20avec son impact
29:20sur l'économie
29:22et évidemment
29:22au marché
29:23sud-coréen
29:24on rappelle que
29:24Samsung
29:25c'est une capitalisation
29:25de plus de
29:261000 milliards
29:27de dollars
29:28et qui représente
29:29un poids conséquent
29:30dans l'économie
29:31sud-coréenne
29:32il y a une question
29:32quand même derrière
29:33en Asie
29:34et notamment
29:34en Corée du Sud
29:35c'est comment
29:35est-ce qu'on partage
29:36les profits
29:37de ces entreprises
29:39qui s'envolent
29:39avec l'intelligence
29:41artificielle ?
29:43Oui vous avez
29:44tout à fait raison
29:45aujourd'hui
29:45c'est un débat
29:46en Corée
29:47mais c'est un débat
29:47qui deviendra
29:49sans doute
29:50universel
29:50on a vu
29:51en Corée
29:52il y a quelques
29:53il y a une dizaine
29:54de jours
29:54un conseiller
29:55du président
29:56parler d'un
29:57d'un dividende
29:58citoyen
29:59qui serait
30:00financé
30:00par les profits
30:02des boîtes
30:03des sociétés
30:04de semi-conducteurs
30:04on a
30:06aujourd'hui
30:07cette grève
30:08chez Samsung
30:09qui est suspendue
30:11pour
30:12en fait
30:12qui vise à dire
30:14comment est-ce qu'on va
30:14partager
30:15les bénéfices
30:17des profits
30:19entre
30:20le travail
30:22et le capital
30:22quelque part
30:23entre les actionnaires
30:24et les employés
30:25donc aujourd'hui
30:27on voit que la grève
30:27la grève est suspendue
30:29ce qui a rassuré
30:30les marchés
30:30et qui fait que
30:32le COSPI continue
30:34le marché coréen
30:35continue à être
30:36toujours
30:37très
30:38très bien orienté
30:40et d'ailleurs
30:41en fait
30:41si je peux faire un lien
30:42avec ce que je disais
30:43tout à l'heure
30:44sur le Japon
30:45vous avez
30:46aujourd'hui
30:48l'IA
30:49et le cycle
30:50des semi-conducteurs
30:51qui ne fait que
30:54renforcer
30:54la polarisation
30:55qu'on a
30:56sur le marché
30:57entre
30:58l'Asie du Nord
30:59et l'Asie du Sud
31:01et on voit
31:02autant
31:02les craintes
31:05d'inflation
31:06les hausses de taux
31:08le marché
31:09couti
31:09dans des pays
31:10comme le Japon
31:11ou la Corée
31:11vont l'ignorer
31:13autant
31:14on voit des impacts
31:16dans des marchés
31:17comme les marchés
31:17indiens
31:18ou les marchés
31:19d'Indonésie
31:20quelque chose
31:20qui a un tout petit peu
31:21passé sous le radar
31:22mais qui à mon avis
31:22est important
31:23c'est cette hausse
31:24surprise des taux
31:25de la Banque Centrale
31:27Indonésienne
31:28et de plus en plus
31:30de questions
31:32sur
31:33quand
31:34la Banque Centrale
31:35Indienne
31:36va devoir
31:37monter les taux
31:38et donc là
31:38on n'a pas seulement
31:39une problématique
31:40d'inflation
31:40mais également
31:41une problématique
31:42de défendre
31:43la devise
31:44qui en fait
31:45nous rappelle
31:46des souvenirs
31:47que l'on avait
31:48en 2013
31:49lorsqu'on avait
31:49de très fortes
31:50tensions
31:51sur les
31:52sur les devises
31:54d'Asie du Sud
31:55Ce que vous dites
31:56si je comprends bien
31:57c'est qu'il y a
31:58deux parcours
31:59comportement boursier
32:01en Asie
32:01à l'heure actuelle
32:02c'est vrai qu'on a tendance
32:03à regarder
32:04beaucoup
32:04ce qui se passe
32:05du côté du Japon
32:06et de la Corée du Sud
32:07en lien notamment
32:08avec les sujets
32:09technologiques
32:09et intelligence artificielle
32:10mais quand on met ça
32:11de côté
32:12finalement
32:12on est face
32:13à des investisseurs
32:14qui se posent des questions
32:15sur les craintes inflationnistes
32:16enfin des craintes inflationnistes
32:17en lien avec
32:19la situation
32:20en Iran
32:20ça veut dire
32:21qu'il faut s'attendre
32:22à plus de hausses d'autos
32:23de banques centrales asiatiques
32:24dans les mois à venir
32:25Franck Benzimra ?
32:27Alors c'est une crainte
32:29alors c'est une crainte
32:31on pense qu'on aura
32:32des hausses des taux
32:32en Corée
32:33on pense qu'on en a
32:34au Japon
32:34mais je pense que
32:36ces hausses de taux
32:38n'impacteront pas
32:40de façon très forte
32:42les marchés actions
32:43et l'activité économique
32:45en revanche
32:46ce que l'on peut avoir
32:48dans des pays
32:49qui ne participent pas
32:51autant
32:52au cycle
32:53des semi-conducteurs
32:55comme l'Indonésie
32:56ou comme l'Inde
32:58là
32:58on peut avoir
32:59des craintes
33:00qui sont un peu plus
33:02on peut avoir
33:02un peu plus de craintes
33:03et puis c'est en même temps
33:04sur ce type
33:05quand on a ce type
33:07de tension
33:07quand on a ce type
33:08de stress
33:09que l'on peut voir
33:10de très bonnes opportunités
33:11d'investissement
33:12on en avait parlé
33:13sur le marché indien
33:15notamment
33:16Un dernier mot
33:17je reviens à Séoul
33:18sur le Cospi
33:19qu'on a beaucoup suivi
33:20en lien avec Samsung
33:21et SKINX
33:22depuis le début de l'année
33:23c'est plus 82%
33:24la question qu'on peut se poser
33:26c'est un peu toujours la même
33:27vis-à-vis de la tech
33:28on se la pose beaucoup
33:28aux Etats-Unis
33:29c'est jusqu'où ça peut aller
33:30est-ce qu'il ne va pas y avoir
33:32à un moment
33:32une respiration quand même
33:34sur ce marché
33:35très concentré
33:35Franck Benzimra
33:38Oui
33:38je pense qu'il y aura
33:40une respiration
33:41alors maintenant
33:42je regarde
33:43les chiffres aux Etats-Unis
33:44entre
33:47cette année
33:48on a une augmentation
33:49de 300 milliards de dollars
33:50des dépenses
33:52sur les
33:53sur les data centers
33:54et sur les
33:55sur les investissements
33:56semi-conducteurs
33:57ça fait 1%
33:59du PIB américain
34:00c'est 1%
34:00du PIB américain
34:01il y en a une partie
34:02qui est récupérée
34:03par les bourses
34:04d'Asie du Nord
34:04et aujourd'hui
34:06elles se payent
34:06sur des
34:08sur des niveaux
34:09qui sont encore
34:09très très modérés
34:11mais il faut être
34:12bien conscient
34:13qu'on a un risque
34:14de concentration
34:15c'est pour ça que
34:16on conseille
34:17d'être plutôt
34:17sur le top X
34:18que sur le Nikkei
34:19on conseille
34:20plutôt de diversifier
34:22en Asie
34:23sur ce qui est
34:24à des niveaux
34:25assez bon marché
34:26par rapport à ce qui
34:27commence à être
34:28un petit peu cher
34:29mais il faut garder
34:30quand même
34:30une exposition
34:31sur ces valeurs
34:34Merci beaucoup
34:34Franck Benzimra
34:35de nous avoir accompagné
34:36dans ce Focus Asie
34:37je rappelle que vous êtes
34:38responsable de la stratégie
34:39Action en Asie
34:41chez Société Générale
34:42CIB
34:42et quant à nous
34:43on se retrouve à présent
34:44dans le Focus du jour
34:47Et le Focus du jour
34:48c'est avec François Meunier
34:49qui nous a rejoint
34:50directeur de la rédaction
34:51d'Investir
34:51Bonjour François
34:52Bonjour Nicolas
34:53Comment ça va
34:54avec cette semaine boursière
34:55où on a d'un côté
34:56des annonces d'IPO
34:57de l'autre
34:57un nouveau président
34:58de la Fed
34:59et puis des inquiétudes
35:00sur le marché obligataire
35:01on a l'impression
35:01qu'on ne sait plus exactement
35:03où il faut commencer
35:05à regarder en priorité
35:05ce qui se passe
35:06sur les marchés
35:06et puis quand NVIDIA
35:07publie des résultats
35:08on a l'impression
35:08qu'on oublie tout le reste
35:09et on regarde simplement
35:10ce qui se passe
35:10du côté des valeurs
35:11technologiques
35:11Oui énormément
35:12d'actualités cette semaine
35:14et quand on fait le bilan
35:15on voit que c'est
35:16la première semaine de hausse
35:17après 5 semaines de baisse
35:19donc on respire
35:20on en profite
35:21mais c'est vrai
35:22que l'actualité
35:22elle est extrêmement riche
35:23encore toujours
35:24des publications
35:25on vient de terminer
35:25des publications
35:26au sein du CAC 40
35:27avec Euronex
35:27on a NVIDIA
35:28qui bien sûr
35:29a monopolisé
35:30beaucoup de l'attention
35:31et les attentes
35:32étaient très très fortes
35:33NVIDIA a une nouvelle fois
35:35dépassé les attentes
35:36des investisseurs
35:37c'est 14ème trimestre
35:39consécutif
35:40où il fait mieux que prévu
35:41la croissance reste
35:42très dynamique
35:4385% de croissance
35:45du chiffre d'affaires
35:46mais on a eu
35:47quelques prises de bénéfices
35:48parce que
35:49la valorisation
35:50elle est quand même
35:51elle est tendue
35:52on est quand même
35:53toujours sur une hausse
35:54de près de 20%
35:55depuis le début de l'année
35:56donc cette semaine
35:57on va perdre à peu près
35:572% sur NVIDIA
35:58c'est pas énorme
36:00mais ça montre
36:00que
36:01c'est pas un désaveu
36:01c'est pas un désaveu
36:03non parce que
36:03par le passé
36:04on a déjà eu
36:04quelques trimestres
36:05où il y a eu
36:05des prises de bénéfices
36:06et à chaque fois
36:07on se dit
36:07si on commence
36:08à avoir des prises
36:09de bénéfices
36:09on pense que
36:10la fête est terminée
36:11mais après
36:12on voit que
36:12ça continue
36:13de se poursuivre
36:14on voit que
36:15les investissements
36:15ils sont là
36:16ils durent
36:17donc voilà
36:18mais à un moment donné
36:20la perception du marché
36:21c'est que
36:22tout ce qui est
36:24supercalculateur
36:24ça a déjà été
36:24très très bien
36:25travaillé en bourse
36:26très très bien joué
36:27très très bien valorisé
36:28et là maintenant
36:29on n'est plus vraiment
36:29sur les puces calculateurs
36:31comme NVIDIA
36:31qui donne des puces de puissance
36:32les puces les plus rapides
36:34mais on est plutôt maintenant
36:35sur les puces mémoire
36:36vous en parliez tout à l'heure
36:37de Samsung
36:38Skynyx
36:39mais aussi on a
36:39Micron Technology
36:41aux Etats-Unis
36:42et c'est plutôt là
36:42qu'aujourd'hui
36:43il y a une vraie histoire
36:44boursière
36:45et qu'il y a
36:45des fortes hausses
36:47en bourse
36:48et puis on voit aussi
36:49que boursièrement
36:50et bien
36:50la valeur est en train
36:51de se déplacer
36:52vers les concurrents
36:53de NVIDIA AMD
36:54depuis le début de l'année
36:55a vu son cours doubler
36:57alors que NVIDIA
36:58j'ai envie de dire
36:59n'a progressé
36:59que de 20%
37:00donc on voit
37:01qu'on se partage le gâteau
37:03et la valeur
37:03est en train
37:04de se déplacer
37:04parce qu'au départ
37:05il fallait de la puissance
37:06pour faire du calcul
37:07et maintenant
37:08il faut pouvoir
37:08stocker ce calcul
37:09et entraîner les modèles
37:10il y a aussi
37:11ce sujet de l'inférence
37:11sur lequel vont Google
37:12Amazon
37:13AMD
37:14vous en parliez
37:16on lisait quand même
37:17dans ces résultats
37:17impressionnants
37:18certains analystes
37:19dire bon
37:19il y a quand même
37:19un peu plus de concurrence
37:20il faut le garder en tête
37:21et il y a toujours
37:22cette idée de vase clos
37:25dans l'intelligence artificielle
37:27où en fait
37:27on voit NVIDIA
37:28qui a des chiffres d'affaires
37:30qui augmentent
37:30en lien avec des ventes
37:31qui augmentent
37:32mais vis-à-vis de partenaires
37:33dans lesquels NVIDIA
37:34investit également
37:35donc il y a cette question
37:35de savoir si NVIDIA
37:37n'alimente pas soi-même
37:38un peu la hausse des ventes
37:39quand même
37:39oui on pouvait se poser
37:41cette question là
37:41mais on va avoir une réponse
37:42dans quelques jours
37:43avec des méga
37:45IPO
37:46bien sûr
37:46des très grandes introductions
37:47en bourse
37:48où là l'introduction en bourse
37:48c'est pas pour CDG titre
37:49c'est vraiment pour faire
37:50des appels au marché
37:51pour lever de l'argent
37:53SpaceX
37:53ils vont lever
37:54probablement
37:55entre 75 et 80 milliards
37:56on va avoir
37:58aujourd'hui
38:00Chad GPT
38:01OpenAI
38:01qui va déposer
38:02son document
38:03d'introduction
38:04un peu pris de cours
38:05presque OpenAI
38:05qui veut se rappeler
38:07aux investisseurs
38:08en disant
38:08nous aussi
38:09on va faire une IPO
38:10cette année
38:11absolument
38:11et donc c'est un peu
38:12la course
38:12pour lever de l'argent
38:13donc SpaceX
38:14va lever de l'argent
38:15OpenAI
38:15va lever de l'argent
38:16on va avoir
38:18dans quelques semaines
38:19Anthropik
38:20qui va lever de l'argent
38:21mais ce qui se dit
38:22dans les salles de marché
38:23c'est qu'Anthropik
38:24attend de faire
38:25une grande annonce
38:25et cette annonce
38:26c'est qu'ils vont pouvoir
38:26peut-être annoncer
38:28des bénéfices
38:29au deuxième trimestre
38:30et donc montrer
38:31que leur modèle
38:32il est rentable
38:33alors qu'aujourd'hui
38:34OpenAI
38:35ou les process
38:37d'intelligence artificielle
38:38chez SpaceX
38:39affichent de lourdes
38:41très très lourdes pertes
38:42oui c'est ça
38:42c'est qu'il n'y a pas
38:43de rentabilité
38:43dans l'IA aujourd'hui
38:44on a vu les chiffres
38:45de SpaceX
38:45peut-être chez Anthropik
38:46oui voilà
38:47pour la première fois
38:48pour la première fois
38:49et ça aussi
38:49ça pourrait remettre
38:51une pièce dans la machine
38:51pour prolonger
38:53cette superbe aventure
38:54boursière
38:55industrielle
38:56et technologique
38:57donc on a SpaceX
38:58qui ne fait pas que de l'IA
38:59mais qui se lance
39:00quand même
39:01assez massivement
39:01dans l'IA
39:02et OpenAI
39:03qui se font la course
39:05un peu pour savoir
39:05qui ira le premier
39:06pour se rappeler
39:07à l'oreille
39:07des investisseurs
39:08et Anthropik
39:09qui attend en disant
39:09moi je vais plutôt montrer
39:10que mon modèle est rentable
39:11avant potentiellement
39:12d'aller sur les marchés
39:13c'est un peu ça
39:13la stratégie aujourd'hui
39:14donc chacun a son histoire
39:16on a SpaceX
39:17qui vous annonce
39:18que c'est le plus grand groupe
39:19intégré
39:20à la fois sur Terre
39:21et hors de Terre
39:23bientôt sur la Lune
39:24et sur Mars
39:24et donc avec trois grands piliers
39:26un pilier satellite
39:27Starlink
39:28extrêmement rentable
39:29en forte croissance
39:30des fusées
39:32et bientôt
39:33bientôt Starship
39:34une navette spatiale
39:35pour aller
39:36bien sûr sur la Lune
39:37et notamment sur Mars
39:38et puis vous avez
39:41l'intelligence artificielle
39:42les infrastructures
39:43Twitter
39:44qui s'appelle maintenant
39:45X
39:45qui consomment énormément
39:47de cash
39:47donc SpaceX
39:48ils ont investi
39:50l'an dernier
39:51près de 21 milliards
39:52et sur les 21 milliards
39:5360%
39:54de cet investissement
39:56est dédié
39:57à l'intelligence artificielle
39:58donc on voit
39:59qu'on a des modèles
39:59qui dévorent
40:01du capital
40:02pour créer
40:02des nouvelles infrastructures
40:03et donc
40:04avoir toujours
40:05de plus en plus
40:06de data centers
40:06et des data centers
40:07on voit aussi
40:08que ça peut être
40:08très rentable
40:09ils ont signé
40:10SpaceX
40:11un contrat mensuel
40:12avec Anthropic
40:13Claude
40:14de plus de 1 milliard
40:151 milliard 25 par mois
40:17et ça jusqu'en mai 2029
40:20c'est ce qu'on a découvert
40:21dans le document
40:22qui a été déposé
40:24auprès du gendarme
40:25de la bourse
40:25aux Etats-Unis
40:26donc on voit
40:27qu'il y a des méga projets
40:29et il y a aussi quand même
40:30de la rentabilité derrière
40:303 méga IPOs
40:32espacés de quelques mois
40:33est-ce qu'il y en aura
40:34assez pour tout le monde
40:35est-ce qu'il y a suffisamment
40:36de capitaux pour alimenter
40:37ces IPOs
40:38c'est une des questions
40:39qu'on peut se poser
40:39ah oui c'est une bonne question
40:40alors j'ai envie de dire
40:42oui et non
40:42quand on voit que SpaceX
40:44va lever 80 milliards
40:45qu'est-ce qu'on a vu
40:46cette semaine
40:46et bien on a vu Nvidia
40:47qui va proposer
40:48un rachat d'action
40:49de 80 milliards
40:50donc on peut voir
40:51que l'argent se déplace
40:53il quitte les semi-conducteurs
40:55qui ont des activités
40:56extrêmement rentables
40:57pour aller vers des projets
41:00qui sont pour l'instant
41:01à fiche de lourde perte
41:02donc on voit
41:02qu'il y a quand même
41:03des mouvements
41:04qui se déplacent
41:04mais globalement
41:05on voit quand même
41:06qu'il y a des investissements
41:07qui sont monstrueux
41:08du côté des entreprises
41:10notamment les entreprises
41:11de haute technologie
41:12mais aussi des Etats
41:14puisque les déficits
41:16s'aggravent
41:17avec ce choc inflationniste
41:19qui génère de l'inflation
41:20et donc ce choc énergétique
41:23qui génère de l'inflation
41:24et donc ça
41:25ça déstabilise
41:26un peu le marché obligataire
41:28donc on voit
41:28qu'il y a énormément
41:29de besoins
41:29des entreprises de la tech
41:31mais aussi des Etats
41:32dans un contexte
41:33où il y a quand même
41:33du ralentissement économique
41:35pas de croissance en France
41:36au premier trimestre
41:37et peut-être
41:38un mois de décroissance
41:40qui sera probablement
41:41annoncé dans quelques jours
41:42en France
41:43donc on voit
41:43que la situation
41:44elle est compliquée
41:45et les déficits sont là
41:46et donc il y a un besoin
41:47de financer tout ça
41:48Très rapidement
41:49François Monnier
41:50Kevin Warch
41:51qui va prendre la présidence
41:52de la Fed
41:52de manière officielle
41:53qui va prêter serment
41:54à la Maison Blanche
41:55c'est peut-être
41:55vis-à-vis de Donald Trump
41:56lui-même
41:57qui va prêter serment
41:58c'est en tout cas
41:58ce qu'on peut lire
41:59et anticiper
42:01qu'est-ce qu'il attend
42:02Kevin Warch
42:03une obligation
42:04de monter les taux
42:05ou il peut rester
42:06sur sa ligne
42:06de dire que la Fed
42:07intervient trop régulièrement
42:10à quoi s'attendre
42:11cet après-midi
42:12François ?
42:13Ce qu'il a laissé
42:16entrevoir
42:16c'est qu'il allait changer
42:17sa politique de communication
42:18on avait un Jérôme Paul
42:20qui communiquait
42:20peut-être un peu trop
42:21et donc là
42:22on va avoir
42:23un nouveau patron
42:24de la Banque Centrale Américaine
42:26qui sera plutôt
42:26sur la réserve
42:27et qui aura plutôt
42:28une approche
42:28d'Alan Grispan
42:30en réservant
42:31quand même
42:31ses interventions
42:32ses conférences de presse
42:33lors des moments
42:34un peu particuliers
42:36singuliers
42:36et non pas
42:37de façon extrêmement
42:38récurrente
42:39avec des prévisions
42:40sur éventuellement
42:42ce qu'ils vont faire
42:43et étaler au grand jour
42:45les discussions
42:46entre chaque gouverneur
42:47donc on a un changement
42:48clair de stratégie
42:49maintenant ce qu'on voit
42:51c'est qu'aux Etats-Unis
42:51ils essaient de retarder
42:53la hausse des taux
42:54même s'ils ont
42:55plus de croissance
42:56qu'en eux
42:57dans la zone euro
42:57même s'ils ont plus
42:59d'inflation
43:00que dans la zone euro
43:00et que probablement
43:01ce serait la BCE
43:03la Banque Centrale Européenne
43:04qui augmenterait
43:05ses taux
43:06ça peut paraître
43:07contre-intuitif
43:07voire même étrange
43:09puisque
43:10puisqu'on a moins de croissance
43:12moins d'inflation
43:14on pourrait attendre
43:15mais voilà
43:16donc je pense
43:17que la BCE
43:18fait peut-être
43:19une erreur
43:19d'agir trop tôt
43:21c'était ce que nous disait
43:24également
43:25Marc Fiorentino
43:26il y a quelques minutes
43:28merci François Monnier
43:29d'avoir été avec nous
43:30dans Good Morning Market
43:31je rappelle que vous êtes
43:32directeur de la rédaction
43:32d'Investir
43:33et quant à nous
43:33on se retrouve tout de suite
43:34en direct des marchés
43:37en direct des marchés
43:38avec Alexandre Le Drogoff
43:39qui est avec nous à distance
43:40responsable analyse technique
43:41chez Porzampar
43:42avec un CAC 40
43:43qui ouvre en hausse
43:45un plus 0,67%
43:47à 8 140 points
43:48Alexandre
43:49quelle est votre analyse
43:50du CAC 40
43:51à l'ouverture ?
43:52Alors on est en hausse ce matin
43:53mais ce qu'on constate
43:54c'est que depuis le début
43:55du conflit au Moyen-Orient
43:56le CAC finalement
43:57connaît une évolution erratique
43:59et cette évolution erratique
44:01se traduit graphiquement
44:02par une absence claire
44:03de tendance
44:03l'indice parisien
44:05oscille en fait
44:06latéralement
44:07autour de ces moyennes mobiles
44:08aussi bien court terme
44:09que moyen terme
44:10qui elles-mêmes
44:11ont une évolution à plat
44:12alors en fait
44:13le marché parisien
44:15a formé deux bornes
44:16pour renouer
44:17avec des perspectives haussières
44:19le CAC doit franchir
44:20la zone des 8 455 points
44:22ce qui correspond
44:23au sommet d'avril dernier
44:24en revanche
44:25si on était amené
44:26à enfoncer la zone
44:27des 7 854 points
44:29donc le support clé
44:30le marché parisien
44:31basculerait
44:32dans un scénario technique
44:33baissier
44:34et entre ces deux niveaux
44:35et bien la situation
44:37que l'on connaît
44:37sans tendance claire
44:38devrait se poursuivre
44:40Un mot de ce qui nous a alimenté
44:42cette semaine
44:43Alexandre
44:44les taux longs
44:45qui ont augmenté
44:46un peu partout dans le monde
44:48notamment
44:48aux Etats-Unis
44:50et au Japon
44:51comment est-ce que
44:52vous analysez
44:53cette fin de semaine
44:54cette stabilisation
44:55que l'on voit
44:56sur les taux
44:56à l'heure actuelle ?
44:58Oui alors
44:59avant de parler de stabilisation
45:00on peut faire un premier constat
45:01c'est que depuis mars dernier
45:02nous observons
45:03donc une remontée
45:04significative des rendements
45:05aussi bien en Europe
45:06qu'aux Etats-Unis
45:07concernant le disant américain
45:08nous sommes passés
45:09de 3,93
45:10à à peu près 4,60
45:11aujourd'hui
45:12nous sommes dans un cycle
45:13aussi à court terme
45:15et graphiquement
45:16cette trajectoire des rendements
45:18demeure toujours active
45:19donc les taux à 10 ans
45:21aux Etats-Unis
45:22testent actuellement
45:22une zone de résistance
45:24autour des 4,63%
45:26qui correspond
45:26à des sommets
45:27intermédiaires de 2025
45:28il faut plutôt
45:30s'attendre
45:30au franchissement
45:31de cette zone
45:32des 4,63
45:32donc à la hausse
45:33avec l'idée
45:35d'une poursuite
45:36de la tension
45:38sur les rendements
45:39autour des 4,80
45:40qui serait
45:41le prochain niveau
45:43psychologique
45:44important
45:44sur le disant américain
45:46et on finit
45:48ce point
45:48marché
45:49Alexandre
45:50avec un mot
45:51de cette
45:52biotech
45:53Médincelle
45:55Médincelle a annoncé
45:56ce matin
45:56que l'agence européenne
45:58des médicaments
45:59a accepté
45:59le dossier
46:00de demande
46:00d'autorisation
46:01de mise
46:01sur le marché
46:02de son produit
46:03pour le traitement
46:04de la schizophrénie
46:04chez l'adulte
46:05et graphiquement
46:06c'est un titre
46:07qui bénéficie
46:08d'une configuration
46:08très favorable
46:09on a assisté
46:11à un renversement
46:12haussier
46:12qui s'est mis en place
46:13depuis quelques semaines
46:15sur la valeur
46:15et à présent
46:16le titre devrait pouvoir
46:17se hisser au contact
46:18d'une résistance
46:19située vers 29 euros
46:20et sans doute
46:21on pourrait la dépasser
46:22dans un second temps
46:23et produire
46:24une extension haussière
46:25vers une seconde résistance
46:27située vers 32 euros
46:28Merci Alexandre Ledrogoff
46:30de nous avoir accompagné
46:31dans Good Morning Market
46:31je rappelle que vous êtes
46:32responsable
46:33analyste technique
46:34chez Porzampar
46:36on se quitte
46:36sur un CAC 40
46:37qui progresse
46:37un plus 0,67%
46:39à 8 140 points
46:40un CAC 40
46:41qui est porté
46:42par ST Microelectronics
46:43et l'antiste
46:44d'Asso Système
46:45Schneider Electric
46:45mais aussi par les valeurs
46:46du luxe
46:47à commencer par LVMH
46:48plus 1%
46:49ou Kering
46:50plus 1% également
46:51des valeurs
46:52qui sont tirées
46:53on l'imagine
46:54par les bons résultats
46:55de Richemont
46:56Richemont qui fait état
46:57d'un chiffre d'affaires
46:58supérieur aux attentes
46:59un plus 13%
46:59qui constate des baisses
47:01de ventes au Moyen-Orient
47:02mais des hausses
47:03de ces ventes en Asie
47:04et Richemont
47:05qui gagne 2,39%
47:07à l'heure actuelle
47:08c'est la fin
47:09de Good Morning Market
47:10dans un instant
47:11vous retrouverez
47:12les experts
47:12en direct sur BFM Business
47:14et quant à moi
47:14je vous dis
47:15à lundi
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