00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:03Franck Morel nous rejoint, le président de Zone Bourse.
00:05Bonsoir Franck, ravi de vous retrouver avec ce CAC 40 en baisse.
00:09Ce soir c'est vrai, d'un peu plus de 0,9% notre CAC.
00:13L'Europe qui recule alors que Wall Street bat de nouveaux records, c'est le cas du Nasdaq.
00:17Le Nasdaq vit son meilleur mois depuis avril 2020.
00:21Avril 2020, on sortait à peine du Covid, c'était le grand rebond post-Covid.
00:24Eh bien ce mois d'avril 2026, alors il n'est pas tout à fait du même acabit, mais c
00:29'est quand même le meilleur depuis avril 2020.
00:32Plus 1,2% ce soir le Nasdaq, c'est le grand retour de la tech américaine.
00:36Pour vous c'est du vent, c'est excessif, ça va trop loin, c'est une forme de bulle qui
00:40se reconstitue sur la tech.
00:42Ou au contraire les valos avaient assez baissé, Franck, pour justifier ce grand retour ?
00:49Alors là-haut c'est déjà très concentré aux Etats-Unis et sur la tech en particulier.
00:53C'est quelques secteurs et quelques dossiers qui profitent essentiellement de la hausse et qui tirent les indices.
01:00Ce n'est pas du tout l'ensemble de la cote qui profite de cette revalorisation.
01:05Donc en gros tout ce qui est IA et surtout hardware en premier lieu,
01:11profite, enfin est complètement revalorisé depuis les récents plus bas avec la guerre en Iran.
01:17Mais c'est extrêmement concentré.
01:19On avait aussi tous les acteurs du logiciel, notamment les Microsoft et autres acteurs
01:25qui avaient subi la montée en puissance de l'IA et qui ont été complètement revalorisés à la baisse et
01:32qui rebondissent.
01:33Donc en gros c'est toujours un peu les mêmes gagnants plus les secteurs du logiciel qui tirent le marché
01:38dans son ensemble.
01:38Mais ce n'est pas forcément représentatif de l'ensemble de la cote.
01:42Donc je ne crois pas qu'il y ait forcément de bulles puisque les niveaux de valorisation ont baissé en
01:47tout cas sur le logiciel.
01:48Et puis sur l'IA on est sans arrêt surpris à la hausse.
01:52Donc c'est normal que les revalorisations s'opèrent.
01:54Et en Europe, il y a des publications qui en profitent justement de ce regain d'intérêt pour la tech.
02:00Avec la foi quand même dans l'IA qui revient.
02:02Il y avait eu des petits doutes il y a quelques semaines et puis ça revient.
02:05ASMI dans les semi-conducteurs, véritable carton.
02:07D'ailleurs ce segment des semi-conducteurs, il est encore en hausse aujourd'hui.
02:10C'est ça, 15e hausse d'affilée, 15e ou 16e peut-être même.
02:13On est sur des records pour ce segment des semi-conducteurs en termes de nombre de séries haussières.
02:1815-16 séances de hausse d'affilée, c'est du jamais vu.
02:21ASMI sur un plus haut ce soir à Amsterdam, plus 4,5.
02:24Il faut continuer de la renforcer cette valeur des semi-conducteurs.
02:29Donc oui, ASMI a très très bien publié.
02:32Et il faut noter que c'est le Q1 aujourd'hui que la société a publié.
02:36Elle a publié 15% au-dessus des attentes, son Q1.
02:39Donc ça veut dire quoi ?
02:40Ça veut dire que les indices qui font des estimations généralement pour un exercice en entier,
02:44sur la base du premier trimestre, vont devoir revoir à la hausse à 15% de manière trimestrielle leurs estimations.
02:51Donc on peut penser que les estimations vont être fortement revues.
02:55On a un impact beaucoup plus important sur une révision annuelle quand c'est le premier trimestre
03:00que quand on publie le troisième ou évidemment le dernier trimestre.
03:03Donc l'impact pourrait être très important sur les révisions à la hausse.
03:06Et en fait, les valorisations sur les semi-conducteurs, elles sont tirées.
03:13Elles sont à 30, on est à 30 fois les résultats.
03:15Mais ça fait un moment qu'on est sur ces niveaux de valorisation.
03:19Et en fait, c'est simplement que les cours suivent l'évolution du business qui s'opère et se réalise
03:26encore mieux prévu,
03:27trimestre après trimestre, avec des analyses qui revoient à la hausse.
03:30Et du coup, les sociétés se payent toujours, admettons, 30 fois les bénéfices.
03:34Mais comme les bénéfices sont de plus en plus importants et plus importants qu'estimés,
03:38eh bien, vous avez des cours qui suivent ces estimations.
03:41Donc on se paye 35 à 32 fois les bénéfices pour ASM International.
03:48ASM International qui est un des deux gros acteurs européens, puisqu'on a ASM International, mais on a aussi ASML.
03:56Donc la différence, c'est que ASML grave, alors que ASMI dépose des substrats sur les puces.
04:05Donc c'est les deux gros business en amont de la chaîne.
04:08Les clients, c'est TSMC.
04:10TSMC qui a publié, donc le leader, l'archi-leader taïwanais, qui a publié des résultats aussi stratosphériques il y
04:16a une dizaine de jours.
04:17Donc tout le secteur profite, mais profite à juste titre.
04:21On n'est pas forcément dans une bulle.
04:24On est plutôt surpris et agréablement surpris, trimestre après trimestre, des investissements et des revenus de ces sociétés.
04:32– Romain, quand vous regardez graphiquement, donc cette valeur sur impôts historiques, ASM International, c'est éligible au PEA.
04:37On le signale à nos auditeurs et téléspectateurs.
04:38Vous vous dites qu'il reste beaucoup de potentiel ou pas pour la suite, même après la hausse ce soir
04:41?
04:42– Alors à court terme, on a atteint une cible graphique.
04:46On l'avait évoquée d'ailleurs ensemble il y a quelques temps, on avait parlé d'ASMI.
04:51On préférait son profil.
04:53833, c'était le niveau qu'elle devait atteindre après avoir fait une pause entre le mois de janvier et
04:58le début du mois d'avril.
05:00Elle a déjà atteint la cible graphique, elle ouvre avec un gros gap baissier.
05:03On voit qu'il y a un peu de volatilité d'air aujourd'hui au moment de la publication et
05:06autour de ce niveau.
05:07Donc pas de signaux de retournement, mais peut-être une pause autour de 833.
05:11Maintenant, le mouvement reste haussier et l'extension légitime suivante, elle est située à 934.
05:16Donc il y a une hausse complémentaire.
05:19Tant qu'on est au-delà de 736, le niveau de retournement, il est loin.
05:23– Bon, ben voilà, plutôt encourageant donc.
05:25Le CAC ce soir perd un peu plus d'un pour cent.
05:27Parmi les valeurs pour le coup meurtries qui sortent défaites de cette séance,
05:31FDJ United, beaucoup de particuliers la détiennent, celle-là Franck, moins 8% ce soir.
05:36FDJ qui abandonne ses objectifs, ses prévisions même de chiffre d'affaires.
05:39Entre autres, nous dit FDJ, du fait de la hausse de la fiscalité en France et aux Pays-Bas.
05:43Enfin, on est déjà au courant de tout ça, donc on est un peu surpris.
05:45Le marché aussi.
05:46Est-ce qu'il faut acheter sur cette baisse de moins 8% pour FDJ United, d'après vous ?
05:53– Effectivement, on est surpris, d'autant que le business est censé être très prévisible.
05:57On a réussi, donc la société a fait quand même légèrement moins bien que prévu.
06:01Mais comme on s'attend à des chiffres et que la visibilité est forte,
06:05quand on est en dessous ou que les écarts sont là, on est surpris.
06:10Donc c'est le cas du marché aujourd'hui.
06:12Donc il y a effectivement la hausse de la fiscalité qui est mise en avant.
06:15Il y a un calendrier sportif qui était un peu moins porteur.
06:18Il y a eu un cycle qui était moins porteur, moins favorable.
06:21Et puis la direction a aussi dit qu'il y avait eu beaucoup trop de gagnants récemment dans les paris
06:28sportifs.
06:29Donc ça avait nuit aux marges.
06:30Donc ce n'est pas plus mal.
06:33Des gens ont gagné contre la française des Jeux.
06:36Je plaisante, mais la société aujourd'hui, ça paye 12 fois les résultats.
06:39Et on a 8% de rendement.
06:41Donc c'est vraiment compliqué de ne pas être positif sur ces niveaux de valorisation
06:44avec une visibilité aussi forte.
06:47mais il ne faut pas non plus s'attendre à des variations très importantes.
06:50On est là pour le dividende essentiellement.
06:53Et donc c'est une raison d'être positif sur la française des Jeux.
06:57Vous partagez l'idée graphiquement,
06:58il n'y a pas un potentiel énorme de rebond malgré tout pour FDJ, Romain ?
07:02Non, effectivement, au contraire.
07:04On s'articulait autour d'un niveau clé,
07:07à un point bas qui avait été préservé systématiquement depuis septembre 2022.
07:12On tentait de réintégrer ce niveau
07:13et on repasse violemment en dessous, en clôture, avec des volumes en hausse.
07:17Donc il faut au moins réintégrer ce niveau de 25-14.
07:19Le risque sous ce support, c'est de cette résistance maintenant,
07:24c'est d'aller chercher 22-34 au moins.
07:26Ce n'est pas un bon message du tout,
07:27parce qu'on s'articulait en dessous et autour de ce niveau-là.
07:30Repasser en dessous, c'est un échec.
07:31Et donc on repasse sous des niveaux de long terme.
07:34FDJ Unatif, donc.
07:36Et priorité au direct, 17h50.
07:38Vous savez que les publications continuent de pleuvoir.
07:39On en a une, là, sur le CAC 40,
07:41qui vient d'arriver, post-clôture, Aude.
07:43C'est Carrefour.
07:43Publication, oui, de chiffre d'affaires pour Carrefour,
07:46plus 2,2% comparables pour ce premier trimestre 2026.
07:51Des ventes en hausse en France de 1,4%,
07:55plus 3% en Espagne.
07:57Les objectifs financiers sont en tout cas confirmés pour cette année.
08:02Une croissance solide de chiffre d'affaires, dit Alexandre Bompard.
08:06Solidité des fondamentaux et accélération des gains de parts de marché
08:12sur la France, notamment.
08:14Et pas d'impact matériel lié à la crise au Moyen-Orient.
08:18Cela dit, au moment de la publication des chiffres annuels,
08:22ils avaient été en dessous des attentes et ça avait pas mal déçu.
08:27Donc là, en tout cas, le début d'année est solide.
08:30C'est ce que dit en tout cas la direction.
08:31Carrefour qui sera arbitré demain matin, bien sûr,
08:33et ce sera à suivre aussi avec Étienne.
08:35Étienne Braque à 9h dans Good Morning Markets.
08:37Il y a beaucoup de publications attendues dans les prochaines heures.
08:39Il y aura aussi ici l'Orluxotica,
08:41ST Microelectronics dans un secteur des semi-conducteurs qui cartonne.
08:44Ce sera aussi à suivre demain matin à l'ouverture avec Étienne,
08:45donc à 9h.
08:47Tiens, Schneider et Legrand s'en sortent bien.
08:49Aujourd'hui, Schneider gagne 0,7%.
08:51Franck, Legrand gagne un peu plus d'1,2%
08:54grâce à une bonne publication sur leur secteur.
08:56Un autre équipementier électrique, Suisse, lui,
08:58c'est ABB qui a annoncé ces résultats et surtout relevé ses prévisions.
09:01Est-ce qu'il faut du coup encore plus renforcer Schneider et Legrand pour la suite ?
09:04Franck.
09:07Voilà, écoutez, on peut effectivement s'intéresser à Schneider et Legrand
09:11qui sont sur la même thématique.
09:14Chez Zone Bourse, dans le Portfolio Europe, on est investi dans ABB,
09:16donc on était très content de cette publication
09:18qui est au-dessus des attentes
09:21et qui surtout laisse entrevoir une accélération des marges et du chiffre d'affaires
09:26puisqu'il y a des commandes qui sont largement au-dessus des attentes.
09:29Donc ABB, on est très positif, on est investi.
09:32Combien même on est sur des dossiers qui se payent 30 fois les résultats,
09:34en ce moment, c'est clairement salégo.
09:37On a aussi la thématique des petites centrales nucléaires,
09:42des petits réacteurs nucléaires
09:44qui pourraient être tout à fait porteuses dans les mois, années à venir,
09:48en tout cas selon la direction de l'ABB.
09:50Donc Schneider et Legrand, c'est des acteurs sur la même thématique.
09:53Schneider plus particulièrement.
09:55Donc on est acheteur de cette thématique en général.
09:58On préfère ABB, mais Schneider serait notre deuxième préféré.
10:01– Et puis de l'autre côté, il fait nuit d'ailleurs, d'un seul coup,
10:04l'éclipse totale chez vous, Franck.
10:05Pour ceux qui nous suivent à la télé, ils comprennent.
10:08Ceux qui nous suivent à la radio, le replay.
10:09– Oui, les aléas du direct, exactement.
10:11Le lac a disparu, il fait nuit.
10:13Vous êtes à l'est, c'est vrai que la nuit tombe d'abord sur Annecy avant Paris.
10:16Bon, plaisante.
10:17Le CAC 40 ce soir recule d'un pour cent.
10:19Il y a des valeurs qui pèsent très lourd.
10:20Ce n'est pas des grosses valeurs du CAC, mais les replis sont importants.
10:23Bureau Veritas, Moindis et Eurofins.
10:26Laquelle mérite le plus son Moindis ?
10:28Ce soir plutôt Bureau Veritas ou plutôt Eurofins, Franck ?
10:31– Je dirais que celle qui mérite le plus, c'est peut-être Bureau Veritas,
10:38qui a des difficultés à croître.
10:42Mais la publication n'est pas non plus hyper décevante.
10:46En tout cas, on était un peu surpris de la réaction.
10:48Donc, Bureau Veritas, si je dois enchaîner l'une des deux.
10:52Mais ce n'est pas non plus, voilà, c'est comme je disais,
10:54le CAC finalement que légèrement inférieur aux attentes.
10:57On aimerait bien effectivement un relais de croissance qu'on a du mal à observer.
11:00– Plus de précisions sur cette autre publication que demain,
11:03le marché arbitrera.
11:04On essaie vraiment chaque jour de vous apporter un coup d'avance, Aude,
11:06les publications, celles de Carrefour, une précision supplémentaire.
11:09Puis dans un instant, Romain nous dira comment le marché post-cluture
11:11est en train d'arbitrer cette publication de Carrefour.
11:13– Oui, le chiffre d'affaires est inférieur aux attentes des analystes
11:15qui attendaient plus de 22 milliards.
11:19Là, on est à 21,44.
11:24– Un peu en dessous des attentes.
11:25Romain, comment le marché réagit-il après Bourse sur Carrefour ?
11:28– Il n'y a pas une grosse réaction,
11:30mais on était sur un niveau de support sur le contrat à terme, sur le futur,
11:33et on remonte de quelques points, 4 ou 5 points.
11:35Donc, c'est plutôt globalement pas mal accueilli en tout cas,
11:38difficile d'anticiper beaucoup.
11:40Ceci dit, Carrefour graphiquement, on est assez positif sur le titre.
11:43Depuis quelques jours, on patine un peu,
11:45il y a peut-être un peu de prise de bénéfices à court terme.
11:48Et puis, on a eu un parcours haussier qui était quand même assez intéressant
11:51depuis le mois de novembre, décembre dernier.
11:54La prochaine grosse cible, c'est 17,52 pour Carrefour.
11:57C'est une résistance de très long terme.
12:00– Il nous reste 20 secondes, Fabien, notre réalisateur en régime le signale.
12:0320 secondes à peine, Franck, pour parler de Vusion,
12:05que les particuliers suivent aussi, qui ont publié.
12:07Vusion, ils confirment leur perspective, leur prévision.
12:09Ça rassure un peu, plus 3.
12:10Est-ce que le pire est passé sur Vusion, d'après vous ?
12:15– C'est très compliqué de savoir si le pire est passé sur Vusion,
12:18puisque le titre est régulièrement attaqué.
12:20Il est très short-cellé.
12:22On a à peu près 7% du capital qui est vendeur.
12:25Donc, le titre a des réactions souvent surprenantes.
12:32On a une énorme partie du chiffre d'affaires qui est réalisé par Walmart.
12:35C'est 70% du chiffre d'affaires avec des échéances très importantes
12:39et des questions sur les renouvellements.
12:42Et en même temps, potentiellement un relais de croissance.
12:45Si toute la galaxie Walmart, et notamment, ça démarre avec le Mexique,
12:50mais il y a d'autres pays qui pourraient ensuite être intéressés.
12:53Donc, en fait, on a l'impression d'investir dans une filiale de Walmart
12:56plutôt que d'investir dans un business à proprement parler.
12:58Donc, il y a une décote.
13:00Le titre était très à la mode.
13:02Il l'est moins.
13:03Sur ces niveaux de prix, ça redevient acceptable.
13:07Ça ne l'était pas auparavant.
13:08– Merci, Franck.
13:09Franck Morel, le président de Zone Bourse,
13:11qui a retrouvé la lumière du jour.
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