00:17Se oggi un investitore ha liquidità ferma, qual è il primo passo concreto per rimetterla al lavoro?
00:24E soprattutto cosa dovrebbe evitare?
00:28L'accordo che è stato annunciato tra Stati Uniti ed Iran chiaramente ha portato sollievo ai mercati e ha anche
00:36rafforzato quello che è il nostro scenario base e cioè di una graduale descalation della crisi geopolitica che ha caratterizzato
00:44gli ultimi mesi.
00:45In questo contesto chiaramente ci aspettiamo che i mercati sia azionari che obbligazionari possano ritornare positivi.
00:55Naturalmente la dimensione di questo trend dipenderà molto proprio dall'evoluzione, dal grado di stabilità dell'accordo che è stato
01:03annunciato.
01:04Ci sono alcuni motivi che secondo noi supportano questo scenario e forse il più importante è rappresentato dal fatto che
01:11dopo questa iniziativa di intervento degli Stati Uniti in Iran abbiamo visto che il grado di apprezzamento del Presidente americano
01:19è molto sceso.
01:20E quindi questo può rappresentare un grave problema in vista delle elezioni di midterm e quindi è probabile che gli
01:26Stati Uniti cerchino proprio di arrivare un po' alla conclusione di questa crisi.
01:31In questo contesto quindi potrebbero ripartire alcune delle tematiche che hanno caratterizzato l'inizio di quest'anno.
01:38Vediamo ancora un contesto relativamente positivo per i mercati azionari.
01:43Nonostante questo ci aspettiamo volatilità e quindi questo ci fa vedere e soprattutto consigliare un approccio graduale di ingresso sui
01:52mercati.
01:52Quello che però è da evitare è quello di uscire dai mercati perché uscendo dai mercati precludiamo la possibilità di
02:00invece cogliere le opportunità di questa fase di possibile ripartenza dei mercati
02:06e di ripristino di un contesto più standard, più normale sia dal punto di vista economico sia dal punto di
02:13vista degli investimenti.
02:15Guardando ai prossimi 6-12 mesi dove vedete oggi le opportunità più interessanti e dove invece non andreste?
02:23Come dicevo dipenderà molto dall'evoluzione poi di questa situazione e se questo accordo si confermerà effettivamente stabile.
02:32Nonostante questo noi pensiamo che alcuni temi con cui abbiamo iniziato l'anno ritorneranno ad essere importanti.
02:38Uno di questo è quello di una maggiore diversificazione dell'esposizione soprattutto della componente azionaria.
02:45A inizio anno abbiamo più volte consigliato di diluire l'esposizione verso l'America, verso la tecnologia, alla ricerca di
02:53opportunità alternative.
02:55Pensiamo che l'Europa possa ancora rappresentare un'interessante opportunità anche in settori come banche, finanza, ma anche difesa, energia,
03:04utility.
03:05Tutti i settori più value, più difensivi che in questo contesto ci possono molto aiutare.
03:11Inoltre il reddito fisso ci può aiutare soprattutto se una fase transitoria di aumento di inflazione dovesse produrre anche un
03:19rallentamento economico.
03:21Dove non andare? Vediamo un contesto in cui probabilmente il dollaro tornerà ad essere debole
03:26e quindi non pensiamo che sia il momento o il caso di aumentare l'esposizione al dollaro.
03:33In conseguenza della debolezza del dollaro però potremmo anche rivedere una maggiore attenzione verso le aree emergenti
03:42che in questa fase di crisi hanno un po' sofferto.
03:45Grazie a tutti.
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