- il y a 27 minutes
Ce vendredi 12 juin, Ana Boata, directrice de la recherche macroéconomique d'Allianz Trade, Emmanuel Lechypre, éditorialiste BFM Business, Éric Lewin, stratégiste actions chez Bourse, et Frédéric Rozier, gérant chez Mirabaud France, étaient les invités de la semaine de Marc dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:02BFM Business présente
00:06C'est votre argent
00:08Marc Fiorentino
00:09Oui je sais, c'est sûr, maintenant vous ne serez jamais aussi riche qu'Elon Musk
00:13mais moi j'ai trois bonnes nouvelles, c'est votre argent, c'est votre week-end
00:16et c'est une émission exceptionnelle, exceptionnelle parce qu'on va revenir sur les événements majeurs
00:20Quelles semaines encore qui ont marqué la semaine sur l'économie, la finance, les marchés
00:23Votre argent sommaire aujourd'hui, le mot de la semaine qui m'a rendu furieux depuis jeudi
00:28BCE, la question macro à l'économie de Trump
00:31Alors lui il part en sucette, mais l'économie américaine part bien telle
00:35Ah comment on fait-elle pour résister au chaos, ben oui
00:38Le chiffre de la semaine, enfin, enfin un chiffre
00:4367,6 ans, et c'est pas en 2070
00:46comme dit le comité d'orientation des retraites, c'est maintenant qu'il faut travailler
00:5067,6 ans pour toucher sa retraite
00:53Mais vous le savez maintenant, et puis en deuxième partie de l'émission
00:55Évidemment tout ça vous le savez, on va avoir, on va parler de la bourse, on va parler de cette
01:00introduction complètement dingue de SpaceX
01:02C'est fou, fou, fou, est-ce que c'est une bulle ? On va se poser quand même la
01:06question, ça veut pas dire qu'elle va exploser
01:07Mais est-ce qu'on a toutes les caractéristiques d'une bulle, le top ou le flop, le top 3
01:11des gérants, les actions à acheter ou vendre ?
01:13Mais vous savez maintenant
01:15Pour une émission exceptionnelle, il faut des invités exceptionnels
01:18J'ai donc le plaisir de vous présenter notre Jedi de l'économie et de la finance
01:21Elle explique avec talent tous les mécanismes de l'économie mondiale
01:24Anna Boata, merci d'être venue
01:25Vous êtes directrice de la recherche macroéconomique d'Allianz Red
01:29Quelle période ?
01:31Non ?
01:31Quelle période ?
01:32Quelle période ?
01:33Oui, oui, quelle période
01:34Il faut être économiste de nos jours, oui
01:36Ah bon ?
01:36Pourquoi c'est un bon métier ça ?
01:37Pour essayer de comprendre le monde d'aujourd'hui, de demain
01:40Mais j'ai l'impression que les économistes, c'est justement ceux qui n'arrivent pas à le comprendre
01:43Mais je me trompe ou pas ?
01:45On essaie toujours de prendre le pragmatisme
01:47Et on a bien compris sur les dernières années que le pragmatisme ne gagne pas
01:50Oui, ça ne fonctionne pas très bien
01:52Donc c'est vrai qu'en ce moment, effectivement, depuis la dernière semaine
01:54Vous êtes un peu bousculé
01:55On est un peu bousculé
01:56On se dit peut-être qu'en fait, le détroit d'Ormus ne va pas ouvrir d'ici août en
02:00fait
02:00Et voilà, ça va être...
02:02Le monde de demain sera différent
02:03Bon, c'est la 39e fois qu'il nous dit que c'est bon, on va avoir un deal
02:06Effectivement, c'est la 39e fois
02:07Il a fini à un cheveu de la première place de notre palmarès de Géran en 2025
02:12Frédéric Rosé, est-ce qu'il sera sur le podium aujourd'hui ?
02:16Je rappelle que vous êtes gérant chez Mirabeau France
02:19Bravo en tout cas
02:20Les valeurs moyennes n'ont aucun secret pour lui
02:23Vous le connaissez sur BFM
02:25Il a son rond de serviette, Eric Lewin
02:26Vous êtes stratégiste action chez Bourse Direct
02:29Et vous êtes venu avec un Uber
02:31Un G7
02:32Un G7 ?
02:33Un G7 à faire
02:34À vos frais ?
02:36Bien sûr, à vos frais
02:37Qu'est-ce que vous croyez, Marc ?
02:38Vous croyez que j'utilise BFM pour gagner de l'argent ?
02:41Je vais paraphraser Serge Lamas
02:44C'est notre ami et c'est notre maître
02:45Dès qu'il apparaît, nous savons tout de suite
02:47Que c'est lui qui va nous apprendre à être ce que nous sommes
02:51Emmanuel Lechypre
02:52C'est bon
02:53Je suis allé loin là
02:54Il va falloir que je sois bon
02:56Pour mériter cette entrée en matière
02:58J'aime bien cette chanson
02:59J'adore cette chanson
03:00Ah mais Eric va me dire
03:01C'est encore un gare
03:02Vous mettez que des trucs
03:02Serge Lamas
03:03Non c'est beau
03:05Les ballons rouges
03:06D'habitude
03:07Non mais ça dépend
03:08Est-ce que tu as eu des ballons rouges
03:11Quand t'étais gosse dans ton quartier ?
03:12Oui, oui
03:14De chez Berlouti
03:16Allez, on démarre avec un mot affreux
03:19BCE
03:22Je ne sais pas si on peut dire ça
03:23La Reine Christine a décidé de remonter les taux de 0,25
03:26Pour être tout à fait juste
03:27Cette décision a été prise à l'unanimité
03:30A la peur de l'inflation
03:31Alors que nous n'avons qu'une baisse des prix de l'énergie
03:33Due à la guerre en Iran
03:34Qu'on lui a déjà expliqué que la hausse des taux n'allait pas ouvrir
03:38Le détroit d'Hormuz
03:40Que la croissance de la zone euro est négative
03:42Moi ça m'a énervé
03:44Et vous, Anna Boata ?
03:46En fait, ça nous a pas
03:47Est-ce que ça nous a énervé ?
03:49Peut-être
03:50Parce qu'en fait, en réalité, ils vont devoir baisser les taux en 2027
03:53Mais on sait que c'était une hausse des taux
03:55Qui était un peu une hausse de l'assurance
03:56Une hausse qui voulait montrer que la BCE sait apprendre de ses erreurs du passé
04:02Au marché
04:03Parce qu'en fait, tout le monde avait peur d'un mouvement un peu triché
04:07Où on va augmenter les taux un peu trop tard
04:09Quand l'économie est davantage plus bas que ce qu'elle est aujourd'hui
04:13C'est pas un mouvement triché
04:14C'est un mouvement aussi, Christine Lagarde
04:17Elle a augmenté les taux trop tard après l'Ukraine
04:20Elle l'a fait trop et trop longtemps
04:22Après, il faut voir aussi leurs prévisions
04:24Aujourd'hui, effectivement, ils ont des prévisions du prix du pétrole et du gaz
04:28Qui sont quand même 10% plus élevés en fin 2026 et même en 2027 que les économistes
04:33Donc ils sont quand même plus sur la réserve et sur le fait qu'effectivement, aujourd'hui, l'inflation énergétique
04:41est là
04:41Oui, l'inflation énergétique
04:43En remontant les taux d'intérêt
04:44C'est quand même 30% de la hausse d'inflation
04:46Face à des entreprises qui sont déjà dans la difficulté
04:50Face à une incertitude
04:51Face à des prévisions économiques
04:53La Banque mondiale a révisé ses prévisions économiques
04:56Elle dit même qu'on pourrait diviser par deux la croissance si le conflit durait
05:00Et en sachant très bien qu'en montant les taux d'intérêt
05:03Vous ne faites pas baisser le prix du pétrole
05:05Non, mais on ancre un petit peu plus les attentes d'inflation
05:09Si jamais les entreprises vont plus loin dans leur désir d'augmenter les prix
05:13Parce qu'aujourd'hui, quand on regarde toutes les enquêtes
05:15La plupart des secteurs, en plus ceux qui sont très intensifs en énergie
05:19Comme la chimie, par exemple
05:20Veulent augmenter les prix bien fortement
05:23Et c'est pareil dans les enquêtes de PMI, des acheteurs
05:28Donc en fait, c'est vrai qu'il y a une volonté des entreprises d'aujourd'hui
05:31De pouvoir passer ces hausses des coûts entrants
05:33Mais elles en ont peut-être besoin
05:35Elles en ont besoin pour restaurer leur marge, pour survivre
05:39C'est là où on se rappelle de 2022
05:40Et ils se rappellent de 2022
05:42Mais on n'est pas du tout dans le même contexte qu'en 2021
05:44On sortait du Covid
05:46Il y avait cette inflation par la demande
05:48Il y avait une demande qui était très forte
05:50La demande est quand même résiliente aujourd'hui en zone euro
05:52Si on est dans l'Irlande, au premier trimestre
05:55On avait une croissance de 0,3
05:56Donc elle n'était pas négative, elle était faible
05:58Mais je pense aussi qu'il faut se dire
06:00Combien les États absorbent aujourd'hui
06:02Sur cette inflation énergétique
06:04Aujourd'hui, si on se dit que l'inflation a augmenté
06:07De 1,5 point depuis janvier
06:09C'est à peu près 30%, 0,5 point
06:11Et absorbé effectivement par les gouvernements
06:13Mais c'est bien moins que ce que c'était le cas dans le passé
06:17Donc effectivement, je pense que c'est une à deux hausses
06:20Pas plus
06:21Avec le risque, effectivement
06:22Comme on a vu sur la courbe des taux depuis hier
06:25Les 5 ans baissent
06:26Parce que tout le monde price la baisse
06:28Une fois que ce conflit
06:30Et surtout que dès que les taux
06:31Le cours du pétrole a baissé
06:33Comme il a baissé jeudi et vendredi
06:34Les taux rebassent
06:35Emmanuel Lechyme, moi ça me rend dingue
06:37Alors, pour se consoler
06:39On peut dire que
06:41Il faut dire que c'est la seule grande banque centrale
06:43Pour l'instant
06:45C'est une bêtise
06:46Mais c'est une petite bêtise
06:48Par rapport à 2022
06:49En fait, il y a plusieurs aspects
06:51Par rapport à 2022
06:52Un, on se dit que définitivement
06:56Ils n'ont rien appris
06:57C'est ça, ah ok, d'accord
06:58Qu'en fait, en 2022
07:00On avait
07:01Et encore, en 2022
07:02Il y avait deux excuses
07:03La première, c'était
07:04Un, on était quand même dans une phase
07:06De réaccélération de la croissance
07:08Et deux, on n'avait pas vu d'inflation
07:10Depuis les années 70
07:11Donc tous les gens
07:12Qui étaient aujourd'hui aux manettes
07:14Que ce soit les gouvernants
07:15Les traders dans les salles de marché
07:17Les banquiers centraux
07:18On peut leur donner l'excuse
07:20De n'avoir jamais su ce que c'était que l'inflation
07:22Et donc d'utiliser les vieilles recettes
07:23Bon voilà, là, aujourd'hui
07:25Il n'y a pas cet argument
07:26On est plutôt en phase de décélération
07:28On a un choc pétrolier
07:30Donc il faut quand même arrêter
07:31De délirer
07:32De faire des montagnes
07:32Et surtout, on n'a pas de choc de gaz
07:34Attendez, détroit d'Hormuz
07:35Fermé
07:37Le pétrole à 90 dollars le baril
07:39Mais combien de fois
07:40On a eu du pétrole à 90 dollars le baril
07:42Sans avoir aucune fermeture du détroit d'Hormuz
07:44Ça veut dire que quand il va rouvrir
07:46Et il va rouvrir un jour
07:47Les prix vont
07:48Les cours vont s'effondrer
07:49Mais parce que déjà avant
07:51Avant
07:51Mais oui, bien sûr
07:52On était sur un marché
07:53Qui était structurellement
07:54Déséquilibré
07:55En surproduction
07:56Bien sûr
07:56Bon, donc
07:57Oui, c'est une bêtise
07:59J'achète un peu
08:01L'idée
08:01Et c'est la seule que j'achète
08:03Qui est que
08:03Dès l'instant où
08:05Non, non, mais sur la baisse des taux
08:06Sur l'idée
08:07De jouer sur les taux longs
08:08Pour éviter que les États
08:09Qui prennent à leur charge
08:10Une partie de cette inflation
08:13Soit trop déséquilibrée
08:15Et que la charge de l'aide augmente trop
08:16C'est à peu près le seul argument
08:17Qu'on peut évoquer
08:18Allez, on peut se dire
08:19Si ça fait monter un peu l'euro
08:20On achètera quand même
08:21Notre pétrole un peu moins cher
08:22Bon, voilà
08:23Mais c'est vrai
08:24Que c'est un signal
08:25Inquiétant
08:25Parce qu'il montre
08:26Qu'on n'a retenu
08:27Aucune des leçons
08:28Aucune des leçons
08:29Et là où je ne suis pas
08:30Tout à fait d'accord
08:30Avec vous, Emmanuel
08:31Et Eric
08:32C'est que pour les entreprises
08:33Ce n'est pas neutre
08:33C'est-à-dire
08:34On se dit ici
08:35Sur les plateaux
08:36On est là
08:37C'est tranquille
08:37La demande de crédit
08:38C'est pas très grave
08:40Mais quand même
08:41Pour une entreprise
08:42Il y a quand même
08:42Déjà sur la France
08:43Il y a très peu de perspectives
08:44Parce qu'on ne sait pas
08:45Par quel sein
08:47On va être mangé en 2027
08:48En plus
08:49Les taux qui augmentent
08:50Avec une demande qui se naque
08:51Ce n'est pas une bonne idée
08:52Parce que 0,25
08:53Ça affecte tout de suite
08:55Toutes les entreprises
08:56Surpreinte à taux variables
08:57Surtout les petites PME
08:58Qui voient de plus en plus
08:59Leur crédit augmenter
09:00Et puis non
09:00Ils ont fait en 2008
09:01Une erreur
09:02Ils ont fait en 2011
09:03Moi j'ai relu un peu
09:03L'actualité économique
09:06Greenspan en 90
09:07Quand il y a eu
09:08La fameuse guerre
09:09Irak-Koweït
09:10Le prix du baril
09:11Il était passé de 20 à 40 dollars
09:12Qu'est-ce qu'il avait fait
09:13La migraine de Spagne
09:13Il avait baissé ses taux
09:14Donc nous on est la seule banque
09:16A faire complètement l'inverse
09:18Comme si la hausse du pétrole
09:19Était durable
09:19Donc c'est un suicide
09:20Et c'est un suicide
09:21Pour toutes les PME
09:22Et notamment les PME
09:23Alors il y a un progrès
09:24Notez bien
09:24Il y a un progrès
09:25On ne nous parle pas
09:26Des effets de second tour
09:27Sur le salaire
09:27Il n'y a rien sur le salaire
09:29Il n'y a rien
09:29Valérie
09:30Ça vous inspire quoi
09:31Par rapport à vos
09:33Elle est dans son mandat
09:33Je suis désolé
09:34Mais elle est dans son mandat
09:35Donc peut-être qu'il faut
09:36Tout revoir
09:37Et changer le mandat
09:38C'est-à-dire adapter un mandat
09:39Plus proche de celui de la FED
09:40Que celui de la BCE actuelle
09:42Donc elle est réagible
09:43Je ne vais pas dire bêtement
09:45Mais data dépendant
09:46De la seule chose
09:47Que finalement la BCE regarde
09:49Voilà
09:49Donc est-ce que c'est critiquable ?
09:51Oui c'est critiquable sur le fond
09:52Parce qu'effectivement
09:53On est
09:54En vérité on a un scénario
09:55De stagflation
09:55Qui s'installe en Europe
09:56C'est la réalité
09:57Mais même pas de stagflation
09:58Parce que l'inflation
09:59Elle n'est pas durable
10:01On a un scénario de stagnation
10:03Voire de récession
10:04Oui mais le pic peut être
10:05Au quatrième trimestre
10:06Oui c'est ça
10:07Bon après le forward
10:08Sur le pétrole
10:09Au moment où on se parle
10:10Dans six mois
10:10Il est en dessous de 80 dollars
10:12Et je pense
10:13Et sans compter la journée
10:14D'hier de la nuit
10:15D'hier
10:16Où on a je pense
10:18Un forward qui doit être
10:19A 70 dollars
10:1970 dollars aujourd'hui
10:20Avec un euro dollar
10:22A un 20
10:23Ou à un 15
10:24C'est l'équivalent
10:26De ce qu'on a connu
10:27Il y a une dizaine d'années
10:28Donc on est vraiment
10:29Dans une forme de norme
10:30On n'est pas dans l'excès
10:31Non plus
10:31Sur ces niveaux
10:32Alors justement
10:33On va parler de la Fed
10:34Indirectement
10:35Parce que bon
10:35On a regardé quand même
10:36Les chiffres
10:37Alors on a eu les chiffres
10:38De la semaine dernière
10:39Sur l'emploi
10:39On voit que l'économie américaine
10:41On va en parler tout de suite
10:42Elle résiste
10:42L'Amérique
10:43C'est vraiment l'Amérique
10:46L'emploi
10:46Je vous le sens
10:47C'est pas mal
10:47Ah quand même
10:48L'emploi se dégrade en Europe
10:50Il se dégrade en France
10:51Et puis aux Etats-Unis
10:52Ça va plutôt pas mal
10:53Quel secret de leur performance
10:55Est-ce que c'est uniquement
10:57Ce qu'on entend beaucoup
10:58Quand même
10:58Et on va en reparler
10:59Tout à l'heure avec SpaceX
11:00Est-ce que c'est la bulle IA
11:01Et rien que ça ?
11:03Non parce que l'IA
11:04C'est un tiers
11:05De la croissance
11:06On dit deux tiers
11:07C'est-à-dire on dit un tiers
11:08Par l'investissement direct
11:09Et un tiers par l'effet richesse
11:11Oui il y a l'effet richesse
11:12Mais c'est là où c'est intéressant
11:13Parce que l'effet richesse
11:14Ça fait que le taux d'épargne
11:16Et des ménages américains
11:17Aujourd'hui il a 2,6%
11:19Du revenu disponible brut
11:20Et c'est au plus bas
11:21Depuis 2008
11:22On était à 3,6 l'année dernière
11:24Alors qu'en Europe
11:25On n'a pas cet effet de richesse
11:27Qui nous pousse à consommer
11:29Donc effectivement
11:30La résilience de la consommation américaine
11:32Aujourd'hui est liée
11:33Mais il ne faut pas oublier
11:34Qu'avec une inflation
11:35Au-dessus de 3
11:36Maintenant la croissance des salaires
11:38Elle est négative
11:39Et on a un niveau d'épargne
11:41Et qui est au plus bas
11:41Donc effectivement
11:42Il faut que tout cet effet de richesse
11:44Y a tienne
11:44Pour que ça continue
11:45Parce qu'un emploi
11:46Qu'est-ce qui alimente cette machine ?
11:49On dit c'est l'IA
11:51On dit c'est les 10%
11:53Des ménages les plus riches
11:55Ils ont quand même 1% du PIB
11:57De plus de déficit public
11:59Donc en fait
12:00Ils ne font pas de l'austérité
12:01C'est une politique budgétaire
12:03Accommodante
12:03C'est ça qui booste
12:06Effectivement
12:07Il y a les 3 piliers
12:08C'est-à-dire
12:09Vous avez quand même
12:10Le piliers technologique
12:11Et on voit bien
12:12Et on avait eu la même chose
12:14Au moment d'Internet
12:16C'est qu'on voyait bien
12:17Finalement que les pays
12:17Qui en tiraient
12:18Le plus de bénéfices
12:19Sur la croissance
12:20C'était à la fois
12:21Les pays producteurs
12:22Et utilisateurs
12:22Rappelez-vous
12:23Internet
12:24Il y avait la moitié des gains
12:25Qui venaient de la Silicon Valley
12:27Et l'autre moitié des gains
12:28Qui venaient essentiellement
12:30De l'utilisation d'Internet
12:31Dans deux grands secteurs
12:32Qui étaient la distribution
12:33Et la finance
12:34Ça c'était vraiment
12:35Donc là aujourd'hui
12:35Ils sont encore producteurs
12:36Et utilisateurs
12:38Et ce qui est fascinant
12:40C'est de voir
12:40Comment se transforme
12:41Ce qui reste quand même
12:43Ce que moi j'appelle
12:44L'éternelle économie émergente
12:45Qui est
12:47Deux
12:47L'effet de richesse
12:48Bien sûr
12:48Ça joue aussi
12:50Et trois
12:51Effectivement
12:52La politique budgétaire
12:53Qui est quand même
12:53Extrêmement stimulante
12:54Le seul secteur
12:55Qui ne va pas très bien
12:56Aujourd'hui
12:57Aux Etats-Unis
12:58C'est l'immobilier résidentiel
12:59Toujours
13:00Qui n'est vraiment pas bien
13:01Et puis
13:02Tous ces bons chiffres
13:03N'oublions jamais
13:03Qu'aux Etats-Unis
13:05La moyenne
13:05Cache des faiblesses
13:07Liées aux énormes
13:08Écarts
13:09En fait
13:09De situations
13:10Entre les plus riches
13:11Les plus pauvres
13:12Quand vous voyez
13:12Que vous remplissez
13:13Quand même
13:13Je suis désolé
13:14Vous remplissez le
13:15Madison Square Garden
13:16Pour un match de basket
13:16Avec des places
13:17A 15 000 dollars
13:19Je ne sais pas
13:20Si en France
13:20Vous remplissez
13:20Beaucoup de stades
13:21Avec des places
13:22A 15 000 euros
13:23Voilà
13:23Et à côté de ça
13:25Et à côté de ça
13:26Vous avez des niveaux
13:27Effectivement
13:28Des poches
13:29De pauvreté
13:31De précarité
13:32Etc
13:32Donc oui
13:33Cet écart
13:35Ces écarts
13:36Au moyenne
13:36C'est une des faiblesses
13:37De l'économie américaine
13:38Mais c'est une économie
13:39Résiliente
13:39Et effectivement
13:40Qui a des moteurs
13:40De croissance
13:40Et le crédit repart
13:41Eric ?
13:42Non mais il y a deux effets
13:43Il y a l'effet de richesse
13:44Dont on parlait
13:4531% de hausse
13:45Sur le Nasdaq
13:46En un an évidemment
13:47Les américains s'enrichissent
13:48Et puis il y a les énormes
13:50Capex
13:50Des grosses boîtes américaines
13:51Des GAFAM
13:52Plus de 700 milliards
13:53Cette année
13:54Donc tout ça soutient l'économie
13:56On a de plus en plus
13:56Une économie en cas
13:57Et il ne faudrait pas
13:58Que les marchés américains
13:59Déraillent
13:59Parce que moi je pense
14:00Que dans ces cas là
14:01On pourrait franchement
14:02Glisser assez vite
14:03Dans une croissance zéro
14:04Voir une récession
14:04Parce que tout est lié
14:06À l'IA pour l'instant
14:06J'ai rarement vu
14:07Non c'est pas ce que dit
14:08Mais moi c'est ce que je pense
14:09C'est pas ce que dit Anna
14:10La consommation des ménages
14:11Trixo-Sensu
14:12C'est un peu moyen
14:12Puisque le pouvoir d'achat
14:13Des ménages en un an
14:14A baissé de 0,6%
14:15Donc ce qui tire
14:16C'est l'investissement
14:17Et la consommation
14:17Des gens riches
14:18Si ce moteur se grippe
14:19Avec une chute des marchés
14:20Je pense qu'il y aura
14:21Un gros paie sur l'économie américaine
14:22Non mais il y a quand même
14:2360% des ménages américains
14:25Qui détiennent des actions
14:26Oui c'est ça
14:26C'est les faits richesses
14:28Le fameux faits richesses
14:28Juste je vais mettre un bambol
14:29Sur l'emploi
14:30Parce qu'on s'est tous emballés
14:31Sur les 177 000 créations d'emplois
14:33Et les révisions
14:34Des mois précédents
14:35C'était pas mal
14:36Mais la réalité
14:37Sur le dernier chiffre de l'emploi
14:38En gros
14:39Il y en a 60 000
14:39Qui sont sur l'hospitality
14:40Qui est dû
14:41Aussi à des embouches
14:42Sur la Coupe du Monde
14:42Il y a 50 000
14:44Qui sont sur des emplois
14:45Gouvernementaux
14:46Locaux
14:47Et finalement
14:48Lorsqu'on regarde
14:49La part industrielle
14:50Et la finance
14:50Moins 22 000
14:51Sur la partie finance
14:53Vous nous dites quoi
14:54Vous nous dites
14:54En fait c'est un écran de fumée
14:55Que l'économie
14:56Mais les chiffres de croissance
14:57Sont pas mal
14:58Les chiffres de croissance
14:59Mais effectivement
15:00Il y a l'investissement
15:00Qui est là aussi
15:01Pour soutenir tout ça
15:02Mais attention
15:03Ne pas résumer
15:05De ce qui va se passer
15:06Sur l'emploi
15:06Il y a un effet
15:07De saisonnalité
15:08Qui est présent
15:09Qui a impacté
15:11Considérablement
15:11Ces chiffres là
15:12On verra
15:13A la sortie de l'été
15:13Si on est sur la même dynamique
15:15La dépense moyenne
15:16La dépense moyenne
15:17Estimée par touriste
15:18Qui va aller
15:20Assister à la Coupe du Monde
15:21C'est quand même
15:215 000 dollars
15:22Donc ça fait quand même
15:24Un effet d'entraînement
15:25Je vois pas
15:25C'est élevé
15:26Par rapport aux autres mondiaux
15:28Ah oui
15:28C'est beaucoup
15:29C'est beaucoup
15:30Parce que les plats
15:30Les plats sont multipliés
15:31Par deux
15:31Par rapport à il y a 4 ans
15:32Et donc ça aussi
15:34Ça va avoir
15:35Ça va alimenter la machine
15:36Anna ?
15:36Et puis je voulais revenir
15:38Sur la tendance de l'emploi
15:39Qui est effectivement
15:40Sur les trois derniers
15:41Donc c'est vrai
15:41Que mai c'était pas encourageant
15:43Mais les trois derniers mois
15:44A ce que le garde a fait
15:44C'est pas mal
15:45Donc ça va retarder
15:47Cette hausse de taux
15:49De la fête
15:49Si le détroit d'Ormus
15:50Est encore fermé
15:52Après septembre
15:53Et que l'inflation
15:53Continue d'accélérer
15:54Bah là les marchés
15:55Commencent déjà à pricer
15:56Une hausse en décembre
15:57Et vous vous pricez ça aussi ?
15:59Oui mais en septembre
16:00Un peu plus tôt
16:01Vous pensez qu'il y aura
16:02Une hausse des taux ?
16:03Une hausse
16:04Eh ben dis donc
16:05Allez on passe tout de suite
16:06J'avais envie de passer
16:06Un peu de temps avec vous
16:07Sur ce chiffre là
16:08Qui m'a frappé
16:0967,6
16:10Je l'attendais depuis longtemps
16:11Ce chiffre
16:12On l'a maintenant
16:12C'était pourtant simple
16:14De le calculer
16:14Une règle de trois
16:15Maintenant c'est Daniel Guichard
16:16Ah oui
16:16On a la totale
16:18Bon vieux
16:19Le rapport actif-inactif
16:21La durée de la vie à la retraite
16:22Il y avait juste un petit calcul
16:23D'arithmétique
16:24A faire une règle de trois
16:25Pour les enfants
16:26Et ça y est
16:27On sait
16:27On va devoir travailler
16:28Jusqu'à 67,6 ans
16:30Mais le comité
16:31D'orientation des retraites
16:33N'a pas eu le courage
16:33D'aller jusqu'au bout
16:34De la vérité
16:35Il nous a fait croire
16:36Que c'était l'âge
16:36De la retraite nécessaire
16:37En 2070
16:39Alors qu'on doit
16:40Dès aujourd'hui
16:41Travailler jusqu'à 67,6 ans
16:44Parce que
16:45Nos comptes sont dans le rouge
16:46Ça vous a fait quoi
16:46D'entendre ce chiffre ?
16:48Moi ça m'a fait quelque chose ?
16:49Vous ?
16:50Emmanuel Lechip ?
16:51Non moi je trouve que ce rapport
16:52Il n'est pas très alarmiste
16:53En fait
16:55Alors attendez
16:55Déjà 67,6 ans
16:57C'est si vous jouez uniquement
17:01Sur l'âge de départ
17:01À la retraite
17:02Pour rééquilibrer le déficit
17:04Qui atteindrait 2,4 points de PIB
17:07En 2070
17:08Après il vous dit
17:10Bon
17:10C'est surtout à partir de 2045
17:12Que la situation peut devenir critique
17:15Et là vous vous dites
17:16Bah ça nous laisse quand même 20 ans
17:17Pour essayer de trouver une solution
17:19Qu'on n'a pas vraiment trouvé
17:20Depuis 40
17:22Depuis le livre blanc de Rocard
17:24En 91 finalement
17:26On n'a pas tant que ça
17:27On a avancé un peu quand même
17:29Mais on n'a pas avancé tant que ça
17:31Moi là où je suis mal à l'aise
17:34Maintenant avec ce genre de travaux
17:35C'est que
17:36C'est des travaux qui ne tiennent pas compte
17:39Finalement des changements du monde
17:40Dans lequel on est
17:41C'est à dire
17:42D'abord un
17:43D'abord est-ce qu'il y aura du travail
17:45Pour les gens à 67 ?
17:46D'abord le vrai sujet
17:47Est-ce qu'il y aura du travail ?
17:48Le vrai sujet c'est la quantité de travail
17:49Bien sûr
17:50Donc déjà mettons davantage de gens au travail
17:53Avant de penser à repousser l'âge
17:55En gros il y a déjà tous les bourricots
17:57Qui bossent qui ne sont pas assez nombreux
17:58Si en plus vous leur chargez la barre
18:00En leur disant
18:00Tu vas bosser encore plus longtemps
18:02Non il faut se débrouiller
18:03Pour faire travailler beaucoup plus de gens
18:04De la technologie
18:05Vous l'avez dit
18:06Qu'est-ce qu'on sait
18:09De l'impact de l'IA
18:10Sur le monde du travail
18:11Et donc sur la productivité
18:13Et sur tout ça
18:13Donc je pense que c'est une bonne guideline
18:15C'est bien d'avoir retenu ce chiffre
18:16C'est effectivement assez juste de dire
18:18Qu'il faudrait s'en rapprocher quand même
18:20Quand il arrive
18:21Parce que comme on ne sait pas
18:22Ce qui nous attend
18:23C'est quand même la sagesse
18:25D'aller vers
18:26De temps de faire ce chiffre
18:27Mais je trouve que l'exercice
18:29Devient un peu désuet
18:31Anna, quand on se projette
18:33Avec la démographie
18:34On baisse des nécessaires
18:35Allongement de la durée de la vie
18:36Augmentation des décès
18:39Les perspectives
18:40Effectivement comme disait Emmanuel
18:42Sur l'IA et autres
18:43Les déficits
18:44Vous parliez tout à l'heure
18:45Du déficit public aux Etats-Unis
18:47C'est vous qui êtes économiste
18:48Vous dites là
18:49On est sur une bombe
18:51On est sur une bombe
18:52Comment on résout ce truc-là
18:53Parce que c'est pas
18:54En disant aux gens
18:55On va travailler jusqu'à 67 ans
18:57C'est déjà quelque chose
18:57Mais ça suffira ?
18:59Je pense qu'effectivement
19:00Le chiffre peut s'avérer
19:02Beaucoup plus élevé
19:03En fonction des générations
19:04Parce qu'il faut quand même voir
19:06Les générations
19:07Avec le temps
19:08Ont perdu en patrimoine financier
19:09Et aujourd'hui
19:11C'est vrai que
19:11Par exemple
19:13Tout ce qui est baby boomers
19:14Ils ont quand même
19:15A peu près 20% de plus
19:17De patrimoine financier
19:18Que ceux qui sont aujourd'hui
19:20Les Gen Z
19:21À âge équivalent
19:22On voulait dire ?
19:23Oui
19:23À âge équivalent
19:24Et donc ça veut dire
19:26Qu'effectivement
19:26Avec le changement
19:27Démographique
19:28Qui dit que
19:29Sur 100 personnes
19:30Qui vont travailler
19:32En 2050
19:33De 16 à 64 ans
19:34Sur 100 personnes
19:3526 personnes
19:36Ils vont devoir financer
19:3826 personnes
19:39À la retraite
19:39Aujourd'hui
19:40Le SORASO
19:41Il est 100 pour 16
19:42Et donc c'est vrai
19:44Qu'il y a 60%
19:44D'une charge démographique
19:45Qui augmente
19:46Sur un patrimoine financier
19:47Qui baisse
19:48Ok
19:48Mais comment on fait
19:49Donc la question ?
19:50Ça veut dire qu'en fait
19:51Pour compenser
19:52Déjà il faut épargner
19:53Plus pour les générations
19:54D'après
19:54Donc il ne faut encore
19:55Pouvoir épargner
19:56Même si on épargne plus
19:58On ne sait pas exactement
19:59Quel est le rendement
20:00De notre épargne
20:01Donc si on prend
20:02Je ne sais pas
20:023% en moyenne
20:03Sur les 25 années à venir
20:05Ça veut dire
20:06Que quelqu'un comme moi
20:07Qui est génération
20:07Millenials
20:08Devrait avoir
20:09Un âge de part
20:10De la retraite
20:10Après 70 ans
20:12Et en plus
20:13Il faut déjà
20:14Aujourd'hui réfléchir
20:15Sur le fait
20:15Que les retraites
20:16C'est quand même
20:17Assez généreux en France
20:18Et sont indexées
20:19À l'inflation
20:19Et en fait
20:20La France
20:21C'est parmi les seuls pays
20:22Où le patrimoine financier
20:23Des retraités
20:24Continue à augmenter
20:25Comment on explique ça ?
20:26Parce qu'il y a
20:28Les effets du passé
20:28Les effets de richesse
20:30Du passé
20:30Aujourd'hui moi
20:31J'aurais moins d'effets
20:32De richesse à venir
20:33Puisque le marché immobilier
20:34Est moins fort
20:35Parce que la croissance
20:36Est plus belle
20:36Vous ne savez pas
20:37Ce que ce sera
20:38Le marché immobilier
20:39Mais déjà sur les dix dernières années
20:40J'ai pas bénéficié
20:42Si on peut le savoir
20:43Pourquoi ?
20:43Parce que vous avez
20:45Moi je suis convaincu
20:46Qu'on va vers
20:48On va avoir
20:49Un âge d'or
20:49De l'épargne
20:51Qui va se diriger
20:52Vers les marchés financiers
20:53Qui va être terrible
20:53Qu'est-ce qui se passe ?
20:54A partir de
20:55En 2037
20:56La population
20:57Va diminuer
20:58Ok
20:59Dans un pays
21:00Dans lequel
21:01La population diminue
21:02La pression démographique
21:04Sur le logement
21:04Elle est beaucoup plus faible
21:05Regardez au Japon
21:06Regardez au Japon
21:07En quoi c'est un âge d'or ?
21:08Ça va être la 4 fois
21:09Parce que
21:10Qu'est-ce qui va se passer
21:11Quand vous allez vous retrouver
21:12Avec un marché de l'immobilier
21:14Qui va progressivement
21:16Se rééquilibrer
21:18Et peut-être même
21:19Devenir excédentaire
21:20En stock de logement
21:21Le prix d'immobilier
21:22Ça va baisser
21:23Sauf s'il y a des étrangers
21:24Qui viennent en France
21:24Donc si vous voulez
21:25Financer votre retraite
21:26Qu'est-ce que vous allez faire ?
21:27Vous n'allez plus vous dire
21:28Je m'achète mon appart
21:29Et je le revendrai
21:30Deux fois plus cher
21:31À la retraite
21:31Donc votre épargne
21:32Vous allez aller la placer
21:34Alors un
21:34D'abord vous vous logerez
21:35Pour moins cher
21:37Ça c'est quand même
21:38Un point positif
21:38Et deux
21:40Pour préparer votre retraite
21:41Votre épargne
21:42Vous la mettrez où ?
21:43Vous la mettrez pas
21:43Dans l'immobilier ?
21:44À condition de gagner de l'argent
21:45Il faut encore
21:46Parce qu'on sait
21:47Que les français
21:48Ne sont pas les plus forts
21:49À constituer un patrimoine financier
21:51Dans des actions
21:52Des obligations
21:53Les allemands un peu plus
21:54Mais les français
21:55Ce sont soit l'immobilier
21:56Soit le livraire
21:57Et donc il faut aussi
21:58Changer le système éducationnel
22:00Pour que les jeunes d'aujourd'hui
22:01Ont une culture financière
22:03Et une éducation financière
22:04Pour construire le patrimoine
22:05De demain
22:06Eric Léouine
22:07Vous qui êtes déjà retraité
22:08Il faut mettre tous les gens au travail
22:09J'ai regardé que les 65-74 ans
22:11En France
22:12Ils sont 5% à bosser
22:14Alors que par exemple
22:15Un pays comme la Corée
22:16Regardez même les 59-64
22:17C'est déjà catastrophique
22:19Un pays comme la Corée
22:19Qui a des gros problèmes
22:20Puisqu'ils ont un actif
22:21Il y a un actif
22:23Pour 1,2 actif
22:24C'est un taux de fécondité
22:25Le plus bas du monde
22:26C'est un taux de fécondité
22:27Ils ont donc 40%
22:29Qui travaillent entre 65 et 74 ans
22:30Donc comment voulez-vous
22:31Que si on ne met pas les gens
22:32Qui travaillent
22:32Comment voulez-vous
22:33Avec un taux de participation
22:34De l'emploi
22:34Qui est à 70%
22:35Alors qu'il est à 77%
22:37En Allemagne
22:37Et 75% en moyenne
22:38Dans les pays de la zone euro
22:40Comment voulez-vous
22:41Que le pays s'en sorte
22:42Il faut mettre tous les gens à bosser
22:43Mais alors vous
22:43Vous qui êtes un homme politique
22:44Que font les politiques ?
22:46Quand on regarde
22:47Quand on regarde les programmes
22:48Franchement c'est à pleurer
22:50L'homme politique
22:51Qui dit demain
22:51La retraite à 70 ans
22:53Comme au Danemark
22:53En 2040
22:54On baisse de 25%
22:55Les dépenses sociales
22:56Il fait 2% aux élections
22:57Donc personne n'a le courage
22:59De prendre les réformes
23:00Et donc
23:01On ne va pas avoir de réformes
23:02Donc on va dans le mur
23:03C'est quoi votre ?
23:04Mon sentiment
23:05C'est tant qu'on n'est pas attaqué
23:06Par les grands fonds d'investissement
23:09Sur la dette française
23:10Qui vont faire comprendre
23:10Qu'on fait n'importe quoi
23:11Mais ça, ça fait un moment
23:12Que je l'avais avant
23:12Bah oui mais il ne se passe rien
23:13C'est jamais arrivé
23:13Je l'ai dit moi-même
23:14Donc il ne se passe rien
23:14Donc on va aller dans le mur
23:16Tant qu'il n'y a pas les grands fonds
23:21On va aller jusqu'au pied du mur
23:22Et là, au pied du mur
23:24Quand on s'apercevra
23:25Qu'il va y avoir
23:25Une génération
23:26Qui va arriver
23:28Et massivement
23:29Quand vous regardez
23:29Les prévisions
23:31Sur le nombre
23:31De plus de 80 ans
23:33Qui va exploser
23:34Ça se compte en millions
23:35Bien sûr
23:35Donc il va bien falloir
23:36Et là, il faut faire confiance
23:38A la plasticité
23:40De l'économie
23:41A l'inventivité
23:42Il va y avoir
23:43Plein de nouveaux métiers
23:43Plein de nouveaux business
23:44Vous aurez des tas de vieux
23:46En bonne santé
23:47Et qui s'occuperont
23:49Des plus vieux
23:50En mauvaise santé
23:51Parce que ça va
23:51Non, moi je ne suis pas du tout
23:53Ça fait rêver votre truc
23:54Ah bah non, ça ne fait pas rêver
23:55Mais c'est la vraie vie
23:55Il y a un moment
23:56Quand vous ne pouvez plus
23:58Frédéric, vous êtes loin de l'ÉPAT
24:00Contrairement à nous
24:01Qu'est-ce que vous pensez de tout ça ?
24:03Moi je suis
24:05Vous économisez ?
24:06Non, moi je suis foudrage
24:06Parce que
24:07La solution
24:08Ce n'est pas forcément l'âge
24:10C'est la capitalisation
24:11Moi quand je vois
24:12Ce qui se passe en Norvège
24:13Avec un fonds souverain
24:14Qui est capable de sécuriser
24:16Parce que la dynamique
24:18De la natalité en Norvège
24:19Honnêtement
24:19On le sait très bien
24:20Ce n'est pas un pays du Sud
24:22Eux ils ont sécurisé
24:23Leur retraite
24:23Sur les 25 années qui viennent
24:25Pourquoi ?
24:25Parce qu'ils ont un fonds souverain
24:26Aujourd'hui
24:27Qui gagne des milliards
24:28Et des milliards
24:29C'est pas un bon exemple
24:30La Norvège
24:31Quelques secondes
24:31Ils sont assis sur un mat
24:33Oui mais c'est pas ça
24:35Nous on a de l'épargne
24:35On a de l'épargne
24:36Et on a aussi
24:37Elle est mal orientée
24:39Donc la question c'est
24:40Il suffit simplement
24:42Mettre une touche de capitalisation
24:43On sécurise nos entreprises
24:45On permet
24:45Mais elle existe quand même
24:46La touche de capitalisation
24:47Quand on a un PER
24:48C'est de la capitalisation
24:49Oui mais ça c'est personnel
24:50Mais le financement des retraites globales
24:52Très faible
24:52C'est quand même
24:53On arrêtera comme ça
24:54De gueuler finalement
24:55Sur les dividendes de Total
24:56Puisqu'ils reviendront à la communauté
24:58Par le biais de la capitalisation
25:00Amen
25:00On se retrouve en deuxième part
25:02On va parler de Specsix
25:04On va parler de la bourse
25:05On va parler du top 3 des gérants
25:07Et Frédéric se demande
25:08S'il est sur le podium
25:09Du top ou du flop
25:14BFM Business présente
25:18C'est votre argent
25:20Marc Fiorentino
25:21Quelle équipe aujourd'hui
25:22Quand on a Emmanuel Lechypre
25:24Eric Lewin
25:24Assis l'un à côté d'autres
25:25Qui arrêtent pas de parler
25:26Pendant l'émission
25:28Pendant que les autres parlent
25:29C'est vraiment les deux
25:29Ils sont incorrigibles
25:30Je me demande comment ils étaient à l'école
25:32Heureusement qu'on a Frédéric Rosier
25:33Et Anna Boata
25:34Qui sont très sérieux
25:36Bravo les deux
25:36On a deux cancres
25:38Et on a deux bons élèves
25:39Mais d'abord en plus
25:40Il n'a même pas de notes
25:41Frédéric Rosier
25:41Il parle sans notes
25:42C'est le talent pur
25:44Généralement quand Emmanuel a des notes
25:46C'est les courses pour le week-end
25:48Alors ne pas oublier
25:53Les fois de volaille
25:54Soit les courses
25:55Soit la rosette
25:56Et la rosette
25:57Et le petit bout d'andouillette
25:58Allez on passe tout de suite au marché
26:01Évidemment
26:01Cette semaine on a eu une belle remontée
26:03Après Donald Trump
26:04Qui pour la 39ème fois
26:06A annoncé qu'on allait avoir
26:08Un deal
26:10Avant le G7
26:11Je vous rappelle qu'il y a le G7
26:12A Evian
26:14La semaine prochaine
26:15Et donc
26:15Il voudrait avoir un deal avant
26:18Les Iraniens ont évidemment dit
26:20Qu'ils étaient au courant de rien
26:21Donc on a l'impression
26:22Que tout recommence comme d'habitude
26:23Mais c'est pas grave
26:24Les marchés ont aimé
26:25Ils ont monté de 2%
26:26Depuis le début de l'année
26:28On a toujours des actions européennes
26:29Qui sont
26:31Voilà
26:31Très en retard
26:32Surtout Paris
26:32Très en retard
26:33Bon l'Eurostock
26:34C'est pas terrible non plus
26:36Et par contre
26:37On a les actions américaines
26:38Qui continuent
26:38Le Nasdaq
26:39Avant de parler de tout ça
26:40Je voudrais qu'on parle de SpaceX
26:42Ça y est c'est fait
26:4275 milliards de dollars levés
26:45Sans difficulté
26:47Avec la couture de l'opération jeudi
26:49Première cotation vendredi
26:50On parle peut-être même de 88 milliards de dollars levés
26:54Si on active la clause de surallocation
26:56Une valorisation de 1800 milliards de dollars
27:02Je sais pas
27:03Ça vous inspire quoi Frédéric
27:04Au-delà de
27:06J'arrive même plus à avoir une opinion sur le sujet en fait
27:09Alors
27:10Moi c'est le sujet
27:11C'est le dossier Elon Musk
27:13Qu'il faudrait ouvrir là-dessus
27:14Parce que
27:15Elon Musk en réalité
27:16C'est le roi du storytelling
27:18C'est quelqu'un qui
27:19C'est pas un grand financier
27:21Elon Musk
27:22C'est un visionnaire
27:23C'est tout ce que vous voulez
27:24Vous savez quel est le résultat net d'Elon Musk
27:26Depuis qu'il est dirigeant d'entreprise
27:27En cumulé depuis 30 ans
27:29Cet homme là
27:3015 milliards net
27:31C'est-à-dire qu'en 30 ans de carrière
27:34À la tête de boîte
27:35En passant par
27:37eBay
27:37Pas eBay
27:38Pas PayPal
27:39Jusqu'à aujourd'hui
27:40Ce qu'il a investi
27:42Ce qu'il a dépensé
27:43Et autres
27:43C'est 15 milliards
27:44C'est en gros
27:45Oui il a créé de la valeur
27:47Regardez la valeur de Tesla
27:48Oui mais il n'a pas
27:49Créé si vous voulez
27:50Du revenu
27:51C'est-à-dire que
27:51Ok
27:52Oui mais c'est de la valeur
27:53Mais beaucoup derrière
27:54Dans
27:55Vous voyez SpaceX
27:56Non mais le Tesla par exemple
27:57Je comprends ce que vous dites
27:58On va revenir
27:59Mais Tesla ça fait un moment
28:00Que ça dure
28:01Oui
28:01Donc le storytelling
28:03Au bout d'un moment
28:04Ça s'effondre
28:05Tesla s'est effondré
28:07Et puis il est reparti
28:07Donc ça vaut quand même
28:10Bon c'est vraiment parlant
28:11C'est pas l'automobile
28:13Aujourd'hui que vous payez
28:13Dans Tesla
28:14Oui
28:14C'est l'histoire d'après
28:15C'est les robots
28:16C'est les choses
28:17Qui sont dans la promesse
28:18Sur SpaceX
28:19C'est pas sur ce qui se passe
28:21Actuellement
28:21C'est sur la promesse
28:22Jusqu'à dire
28:23Un million d'humains
28:24Sur Mars
28:25Donc on est dans
28:26Quelque part
28:27Cette volonté
28:27À chaque fois
28:28D'écrire l'histoire
28:29Mais ne pas acheter
28:30Le pur financier
28:31Parce que pur financier
28:3215 milliards en 30 ans
28:34Juste Arnaud
28:35Ok d'accord
28:35Vous un ami de la famille
28:37Viens vous voir
28:38En sachant que vous êtes financier
28:39En vous disant
28:39Est-ce que j'achète du SpaceX
28:40Parce que je rappelle
28:41Que c'était accessible
28:42À travers tous les brokers
28:45Qui ont fait même
28:46Un gros ramzame
28:46Les brokers
28:47Qui ont fait un gros ramzame
28:47Même nous chez Mirbeau
28:48On est actionnaire
28:49De la première heure
28:50C'est-à-dire qu'on est actionnaire
28:50De quasiment depuis deux ans et demi
28:52Donc qu'est-ce que vous leur dites
28:53L'ami vous dit
28:54Qu'est-ce que je fais
28:55Je souscris à l'IPO
28:56Je n'achète pas
28:57Sur la partie financière
28:58Mais j'achète l'histoire
29:00J'achète le momentum
29:01J'achète autre chose
29:03Mais je ne veux pas acheter
29:04Honnêtement sur les fondamentaux
29:06Le titre
29:06Oui enfin ok
29:07Mais vous l'achetez quand même
29:08Mais oui parce que
29:09Après
29:10Regardez juste
29:11Je vais finir avec ça
29:11Allez-y
29:12Elon Musk
29:13C'est la définition pour moi
29:14De l'homme clé
29:15D'accord
29:16Dans les entreprises
29:16Que vaut SpaceX
29:17Sans Elon Musk
29:18Que vaut cette société
29:19Regardez
29:20Warren Buffett
29:21Prend sa retraite à 94 ans
29:23Le Berkshire
29:2420% de baisse
29:25D'accord
29:26Alors que les actifs sont cotés
29:27Pourquoi ?
29:28Parce qu'on estime que Warren Buffett
29:29C'est l'image
29:30Et c'est l'incarnation
29:32D'un investissement
29:32Vous dites qu'il y a trop de dépendance
29:33Par rapport à un homme
29:34Oui et en plus
29:35La société n'est pas auditée
29:36Vous le savez
29:36Parce qu'elle est contrôlée
29:38A 100% par Elon Musk
29:39Donc vous allez confier
29:40Finalement à une société
29:40Si demain il arrive
29:41Quoi que ce soit
29:42À Elon Musk
29:43Je ne suis pas sûr
29:44Que l'entreprise
29:45Ne soit pas démentée
29:46Derrière Apple
29:46On se disait ça
29:47Avec Steve Jobs
29:48Non parce qu'il y avait
29:51Du produit
29:51Il y avait de la rentabilité
29:52Franchement moi
29:52Quand Steve Jobs
29:54A quitté
29:54Enfin il est parti
29:55Il est mort
29:55Je me suis dit
29:56C'est fini
29:57La boîte elle est au tapis
29:58Et puis finalement
29:59Non il y avait de l'activité
30:00Il y avait un écosystème
30:01Qui existait
30:01Il y avait quand même
30:02Autre chose
30:02Anna vous vouliez dire quelque chose
30:03Oui bah
30:04Je ne me prononce pas forcément
30:06Sur SpaceX en particulier
30:07Mais je pense quand même
30:09Qu'il y a une question de timing
30:10Parce qu'on a regardé
30:11Justement aussi
30:11Chez nous
30:12Chez Aliants
30:12L'histoire des IPO technologiques
30:15Et c'est vrai
30:16Que sur 15 ans
30:16Statistiquement parlant
30:18Il y a toujours une correction
30:18À un moment donné
30:19Les chiffres sont dingues d'ailleurs
30:21Alors derrière ça remonte
30:22Mais ça fait moins 50
30:24La première année à peu près
30:25Oui voilà
30:25Et donc ça veut dire
30:27Qu'effectivement en moyenne
30:28Il y aura une correction de 10%
30:30Sur les 12 prochains mois
30:31Oui mais
30:31Le timing
30:32Si vous aviez du Google
30:34Du premier jour
30:35Vous étiez content
30:36Non mais écoutez
30:37Tout le monde critique SpaceX
30:38Mais tout le monde en a
30:39La valorisation est dingue
30:40Je vous rappelle
30:40Tout le monde en a
30:41Tout le monde critique
30:43Mais tout le monde en met un petit peu
30:44Dans son portefeuille
30:44C'est marrant
30:45Parce qu'en début d'année
30:46Ça valait 850 milliards de valo
30:47Maintenant ça vaut 1750
30:48Je voudrais qu'on m'explique
30:49Comment en 6 mois
30:50Ça peut être x2
30:50Ça vaut 112 fois le chiffre d'affaires
30:53Ça a perdu 5 milliards
30:55Donc franchement
30:55Qu'on m'explique
30:56Pourquoi on en est là
30:57Et puis à France franchement
30:58Mais vous dites
30:58Tout le monde en a
30:59Mais parce que si vous voulez
31:00A court terme
31:01On fait un coût financier
31:02Comme dans les années 2000
31:03Où tout le monde souscrivait
31:04A toutes les IPO
31:05Mais il faut sortir très très vite
31:06De ce dossier
31:07Parce qu'on croit en Elon Musk
31:09On en achète
31:10Mais il faut vendre très vite
31:11Et c'est vrai que c'est survalorisé
31:13Non mais c'est complètement survalorisé
31:14Il y a très peu de cas d'école comme ça
31:16D'une boîte aussi chère
31:17120 fois le chiffre d'affaires
31:18Pour une IPO
31:19Franchement Fred
31:19Toi qui fait de la bourse
31:20Depuis 45 ans
31:21Trouve moi une boîte comme ça
31:23Moi j'ai essayé de regarder
31:25Parce qu'évidemment
31:26La référence c'est pas tellement
31:28La bulle de l'internet
31:30Mais la bulle des télécoms
31:31Moi j'ai l'impression
31:31Qu'en ce moment
31:32On a tout
31:33Si on fait une checklist
31:34De tout ce qui fait
31:37Une bulle
31:37On a une bulle
31:38Ce qui dit pas qu'elle va exploser
31:40On a une bulle
31:40C'est à dire ce délire des particuliers
31:43Valoriser des sociétés
31:45Qui perdent de l'argent
31:47Ces flux spéculatifs
31:48Qui passent du bitcoin
31:49Alors
31:50Pour aller sur SpaceX
31:53Juste sur le spatial
31:54Est-ce qu'on a une bulle d'abord ?
31:56Sur le spatial
31:57Oui il y a une bulle
31:58Sur la bourse
31:59Sur la bourse en général
32:00Sur l'IA
32:00Quand vous regardez
32:01Depuis le début de l'année
32:02Microsoft moins 15
32:03Meta moins 10
32:04Donc les valeurs
32:04Les GAFAM
32:05Il n'y a pas de bulle
32:06Puisqu'il y a des consolidations
32:07Maintenant c'est vrai
32:07Que sur l'IA
32:08Tout le monde a envie
32:09Et les semi-conducteurs
32:10On a eu ça
32:11Sur les semi-conducteurs
32:11Vous avez une boîte
32:12Qui s'appelle Soitec
32:13A Paris dans le photonique
32:14Qui perd encore de l'argent
32:15Qui a gagné 300%
32:16Depuis le début de l'année
32:17Parce que dès que vous prononcez
32:18Le mot IA
32:18Il y a une bulle
32:19Donc c'est vrai
32:20On l'a vu pour Schneider et Legrand
32:21Qui étaient des boîtes énergétiques
32:22Qui sont devenues maintenant
32:23Des boîtes de data center
32:24Parce qu'elles font 20%
32:25De leur chiffre d'affaires
32:25Dans les data center
32:26Et qui se payent 30 fois les bénéfices
32:28Sur cet ensemble
32:29Il y a une bulle
32:29Maintenant je ne crois pas
32:30Que sur le Nasdaq
32:31En général il y a une bulle
32:32C'est-à-dire que je pense
32:32Que ces valeurs peuvent baisser
32:34On a déjà vu que l'indice Sox
32:35Des semi-conducteurs
32:36A baissé 10%
32:37Mais je ne crois pas
32:37Qu'il y a une bulle
32:38Qui va s'effondrer
32:39Comme en 2000
32:39Où tout montait
32:41Avec souvent des modèles
32:42De valorisation
32:43Extrêmement chers
32:44Donc vous dites
32:44Pas bulle
32:45Bulle sectorielle
32:46Mais pas bulle générale
32:48Sur les marchés
32:49Frédéric vous dites
32:50Bulle ou pas bulle
32:50Quand SpaceX pèse
32:52Plus lourd que
32:53Les 10 sociétés
32:54Les plus importantes
32:55De l'aérospatiale
32:56Avec du business aérospatial
32:57On peut estimer
32:58Qu'elle ne fait que
32:5920 milliards
33:00De chiffre d'affaires
33:03On n'en est pas loin
33:04Je veux dire
33:05C'est pas une bulle
33:06Ça y ressemble
33:06Ça sent un peu
33:07Mais sectorielle
33:08Ça sent quand même
33:09Un peu à l'AOL Time Warner
33:11Pour ceux qui ont
33:11Un peu de mémoire
33:12C'est-à-dire
33:12La méga opération
33:14Qui mine de rien
33:15A enclencher
33:16Là où je ne suis pas
33:17D'accord avec Eric
33:17C'est que
33:18J'entends ce que
33:19Vous dites Eric
33:20Mais si cette bulle
33:21Sur ce secteur expose
33:23On sait qu'il y a toujours
33:24Un effet de
33:25De ruissellement
33:26Sur le reste
33:27On peut consolider
33:28Vous savez où
33:29Il peut y avoir un problème
33:29Il peut y avoir
33:30Un effet d'éviction
33:31Parce que
33:31Anthropic OpenEI
33:33Et SpaceX
33:34Qui vient en bourse
33:35Ça fait 300 milliards
33:35De levées de fonds
33:36Et là il peut y avoir
33:37Un effet d'éviction
33:37C'est-à-dire qu'un gérant de fonds
33:38Qui a par exemple du NVIDIA
33:39Du Meta
33:40Ou de l'Amazon
33:41Peut vendre
33:41Pour racheter
33:42C'est une des explications
33:44De la baisse de l'or
33:45Une des explications
33:46De la baisse des cryptos
33:47Bien sûr
33:48Donc il y a l'effet d'éviction
33:49Qui peut avoir lieu
33:50Et là c'est vrai
33:50Que ça peut
33:51Non pas s'effondrer
33:52Mais on peut avoir
33:52Une consolidation de 20%
33:53Emmanuel quand vous regardez ça
33:54Avec vos yeux d'économiste
33:55Les leçons de l'histoire
33:57Elles sont quand même
33:58Imparables
33:59C'est-à-dire qu'à chaque fois
34:00Que vous avez cette combinaison
34:03D'innovation technologique
34:04Qui ne vous permet pas de dire
34:06Si la rentabilité de votre secteur
34:08C'est 3 ou 10
34:09Que vous avez une surabondance
34:12De liquidités
34:14Etc
34:15Oui à chaque fois
34:16Il y a eu des bulles
34:17Mais on ne sait pas
34:18Quand elles explosent
34:19On ne sait jamais
34:21Mais elles peuvent ne pas exploser
34:22On peut consolider
34:23On peut perdre 20%
34:24Que ça soit un effondrement
34:25Comme en 2000
34:25Mais 20% c'est pas une bulle
34:2720% c'est 50%
34:28Oui mais c'est une correction
34:29Une vraie bulle
34:30Une vraie bulle
34:30C'est quand tu as corrigé
34:31De 50%
34:32Et que les cours
34:33Sont encore trop chers
34:34Voilà
34:3520% c'est une correction
34:36Mais c'est pas ce qui se passe
34:36Sur les valeurs américaines
34:37Dans la grande grande grande
34:38C'est pas une bulle
34:38Donc ça veut dire
34:39Ça s'est toujours fini comme ça
34:40Ça s'est fini comme ça
34:41Y compris à la bulle internet
34:43Absolument
34:43Donc il est possible
34:44Que ça se termine comme ça
34:45Après la question c'est
34:46Ne pas acheter le bébé
34:47Avec l'eau du bain
34:48C'est-à-dire la valorisation
34:49Avec ce que ça change
34:51Dans l'économie
34:51Et là ce qu'on voit
34:52C'est que plus le temps passe
34:54Plus on voit la diffusion
34:55Dans l'économie
34:56C'est ça qui est intéressant
34:58Parce que ça devient macroéconomique
34:59Oui mais la vraie question
35:01Qu'il faut quand même se poser
35:02C'est la disproportion des marges
35:06Qu'encaissent ces sociétés
35:09Et regardez ce que commencent
35:10A dire des entreprises
35:11C'est que les agents IA
35:12Ça commence à coûter plus cher
35:13Que les vrais gens
35:14Etc
35:15Donc il y a un moment
35:16Où la question des marges
35:18Finalement
35:18Elle va être questionnée aussi
35:20En sachant qu'ils perdent déjà
35:21De l'argent
35:22Donc si on baisse
35:23Le prix de vente
35:24Et si les taux revendent
35:26Mais les gens sont pas dupes
35:27Je veux dire une chose
35:28Les gens sont pas dupes
35:28Vous avez un fabricant de chaussures
35:29Qui s'appelait Allbirds
35:30Qui a dit
35:31Moi je vais faire de l'IA
35:32L'action elle a gagné 600%
35:33En une semaine
35:34Elle est montée à 20$
35:34Et puis 3 semaines après
35:36Elle ne vaut plus que 3$
35:36Donc les gens sont quand même
35:37Très dupes
35:38Contrairement à l'an 2000
35:39Ils se rendent bien compte
35:40Que quand il n'y a vraiment pas d'IA
35:41Il faut sortir de ce genre de dossier
35:42Alors qu'en 2000
35:43On achetait n'importe quoi
35:44Ça montait
35:44Ça montait
35:45Alors justement
35:46Dans ce contexte là
35:47C'est quoi pour vous
35:48Frédéric Rosier
35:49Le placement de la semaine
35:51Moi je pense
35:52Pour être milliardaire
35:53Pour être aussi riche
35:54Pour peser 1 000 milliards de dollars
35:56Je pense justement
35:58Qu'il y a eu ces bases communiquant
35:59En des faveurs de certains actifs
36:00Et je vais me remettre sur l'or
36:02Je pense que l'or aujourd'hui
36:04C'est un actif qui a corrigé
36:06Très fortement
36:07Quasiment 30% sur les points hauts
36:08On rappelle
36:10On est quasiment monté à 6 000
36:12Tout le monde en voulait à ce moment là
36:13C'était janvier 2026
36:15Et là bizarrement
36:17A 4 100
36:18Plus personne n'en veut
36:19Alors il y a des explications
36:20On en a eu
36:20Oui
36:21Il y a aussi
36:21Il y a les ventes de banques centrales
36:23Qui avaient acheté beaucoup
36:24La Russie a vendu
36:25La Turquie a vendu
36:25Mais vous êtes dans des pays
36:26Par exemple dans le Golfe
36:27Vous avez d'autres choses à penser
36:28Que de stocker de l'or
36:29Bien sûr
36:30Et après le stock d'or
36:32Il arrive au niveau
36:32Stocke les Berloutis en ce moment dans le Golfe
36:34Le stock d'or est équivalent
36:35Au stock de l'art
36:36Dans les réserves de change des banques
36:37Est-ce qu'elles n'ont pas fait aussi
36:38Quelque part le job
36:40Donc je pense que
36:41C'est à mon avis
36:43Donc l'or
36:43Plutôt le bon potentiel
36:44On y va
36:45On profite de la baisse
36:47De 30%
36:47Pour rentrer dans les cours
36:4920% depuis le début de la guerre
36:52En Iran
36:52Le placement de la semaine
36:54Non mais sur les actions européennes
36:55Je pense qu'il y a encore
36:55Des très belles boîtes
36:56On sent
36:57Mi Cap
36:57L'Arche Cap
36:58On sent que ça frémit
36:59Sur certains dossiers en ce moment
37:01Du Essilor
37:02On sent que le luxe
37:03Après une période compliquée
37:04Moins 20-25%
37:05Commence à remonter
37:06Donc je serais plutôt positif
37:08Et notamment sur le CAC 40
37:09Parce que je me dis
37:10Que le CAC 40
37:11Il y a tellement peu de tech
37:12C'est que s'il y avait
37:12Un soubre saut
37:13Et on l'a vu cette semaine
37:14Quand le Nasdaq a perdu
37:15Plus de 4% une séance
37:16Le CAC le lendemain
37:16Il était quasi flat
37:17Donc plutôt les indices européens
37:19Pas simplement small caps
37:20Mais même certaines big caps
37:21Qui sont très très en retard
37:22Je crois que c'est la première fois
37:23Ça fait combien de temps
37:24Que vous venez à l'émission ?
37:25Ça fait bientôt 52 ans
37:27Que vous ne dites pas
37:28A chaque fois que je vis dans
37:29Le placement de la semaine
37:30Il me dit les valeurs moyennes
37:32Alors l'or était à 8 dollars
37:33J'avais recommandé
37:34Vous avez vu comme il est susceptible
37:35Il ne peut pas avoir un truc sympa
37:36Entre Uber, le G7, l'Uberlouti
37:38Il n'y a pas un truc sympa
37:40Heureusement que Manu même
37:40J'étais là
37:41J'étais là le jour
37:42Il a commandé l'or
37:43Allez on passe tout de suite
37:45Au top ou au flop
37:45De l'année
37:47Pas de l'année
37:48De la semaine d'ailleurs
37:48On va commencer par vous Anna
37:50On peut l'appeler de l'année
37:51Les 38 deals
37:53Annoncés par Donald Trump
37:54En fait ce qui est quand même
37:56Pour moi un flop
37:57C'est qu'on a cette déconnexion
37:59Entre ce que les marchés attendent
38:01Qui est le titre de Bloomberg
38:03Qui dit il y a un deal
38:04Et ce que l'économie réelle
38:06Ressent en fait
38:07Et j'ai bien peur
38:09Qu'en fait on n'aura
38:09Pas vraiment un accord soutenable
38:13On aura ce genre de
38:14Cesser le feu
38:16Intermittant
38:17Mais quand est-ce qu'il va s'ouvrir
38:19Puisqu'il a quand même eu 7
38:20Moi j'ai dit qu'il allait s'ouvrir
38:22Au bout de 5 semaines
38:22Ça fait 3 mois
38:237 cesser le feu
38:2438 deals
38:25Et il n'y en a aucun bateau
38:26Qui soit rentré
38:27Et on a eu quelques-uns
38:28Qui sont sortis
38:29Et là en attendant
38:31Effectivement
38:31Les prix du pétrole
38:32Peut-être qu'à l'ouverture
38:34Ils vont être à 50
38:34Parce qu'il y aura des
38:36Mais ce que dit Emmanuel
38:37Est quand même intéressant
38:38Pour une fois
38:39C'est qu'avec tout ça
38:41Le prix du pétrole
38:42Est resté super bas
38:43Oui mais il ne faut pas oublier
38:44La Chine
38:45N'achète pas
38:46Il ne faut pas l'oublier
38:47Les Etats-Unis
38:49Exportent de double
38:50C'est pas conjoncturel
38:53La nouvelle
38:54La Chine va devoir importer
38:56Oui mais c'est la diversité
38:57De l'approvisionnement
38:58C'est la plasticité
38:59Des circuits économiques mondiaux
39:02Les nouvelles sources
39:03D'électricité
39:04Mais la Chine
39:05Qui n'achète pas de pétrole
39:06Ok on sait qu'ils ont
39:07Un an de réserve
39:08Peut-être plus
39:08Peut-être moins
39:09Mais ce que les données
39:10Satellites nous disent
39:10C'est qu'en fait
39:11En Chine
39:11Il y a quand même
39:12Moins de lumière publique
39:13Aujourd'hui
39:14Ils sont adaptés
39:15Ils s'adaptent
39:15Mais ça veut dire
39:16Qu'ils gèrent un peu
39:18Les réserves
39:18On ne peut pas tout mettre
39:20Sur la Chine
39:21Non
39:21Et donc à un moment donné
39:22Ils vont revenir sur le marché
39:23Et ça va être autre chose
39:25Qu'aujourd'hui
39:26Frédéric Rosier
39:27L'hôtellerie américaine
39:28Ah ouais
39:29Parce qu'on parle
39:30Des semi-conducteurs
39:31Mais un des meilleurs secteurs
39:32Aux Etats-Unis
39:34C'est les chaînes d'hôtels
39:35Que vous connaissez
39:35Hayat, Marriott
39:37C'est 30% depuis le début de l'année
39:38Donc alors il y a plusieurs
39:40Il y a l'effet mondial non ?
39:42Ah ouais
39:42C'est à dire que les prix
39:44Les prix, ce qu'on appelle
39:45Les rêves par les revenus par chambre
39:47Sont en train d'exploser à la hausse
39:48A tel point qu'aujourd'hui
39:50Il vaut mieux faire
39:50Un aller-retour en avion
39:51Plutôt que de dormir sur place
39:53Donc vous allez voir un match
39:54Vous revenez en France
39:54Et vous repartez
39:55Sauf si on part en first
39:56Voilà
39:58Sauf si on part en first
39:59Comme Eric
39:59Mais c'est assez spectaculaire
40:01Payé par OBFM
40:03Elles sont toutes
40:03J'aimerais bien
40:04Toutes ces sociétés
40:05Alors qu'on n'en est pas
40:06C'est pas le cas en Europe
40:07Toutes ces sociétés
40:08Sont au plus haut historique
40:09Au moment où on se parle
40:11Moi j'étais un peu coincé
40:12Par mon ami frère
40:13Eric Léouine
40:14Le flop qui va devenir un top
40:15L'or baisse de 5%
40:16Depuis le début de l'année
40:17Il baisse de 25%
40:19Par rapport au plus haut
40:20Pourquoi ?
40:21On le sait très bien
40:21La hausse des taux d'intérêt
40:23C'est pas très bon pour l'or
40:23Et puis les banques centrales
40:24Qui achetaient 1000 tonnes
40:25En 2023
40:26Puis 2024
40:27Maintenant ça tend à baisser
40:28Mais je pense que ça peut devenir un top
40:29Parce que je pense que sur Ormousse
40:30Trump n'a pas le choix
40:31Il y a bientôt les mid-termes
40:32Il veut absolument
40:33Que la guerre s'arrête
40:34Et si la guerre s'arrête
40:34C'est ce que je dis depuis des semaines
40:35Mais ici il se passe rien
40:36Je pense que l'argent
40:38L'or, le palladium, le platine
40:40Tous ces métaux devraient remonter
40:41Donc mon flop va se transformer en top
40:43Je suis d'accord avec Frédéric
40:44Donc là vous nous conseillez
40:46De rentrer sur l'or
40:47Comme Frédéric
40:48Sur l'argent
40:48Sur l'argent
40:49Sur l'argent
40:50De charter le pétrole
40:51D'accord
40:51Et vous nous conseillez
40:53De rentrer sur les actions européennes
40:55Sur les actions européennes
40:55Bah voilà c'est bien ça
40:56On a un bon programme
40:59Emmanuel
40:59Bah moi j'ai été
41:01Intéressant
41:01Pour flop
41:02Bah considérer peut-être ça
41:03Comme un flop
41:04C'est vous qui voyez
41:05Vous pourriez peut-être
41:06Trouver que c'est un top
41:07En fonction de la façon
41:09Dont vous vous positionnez
41:10Non j'ai été passionné
41:11Par cette étude
41:12De IWSR
41:13Qui est un institut
41:14Sur la consommation d'alcool
41:16Qui nous dit
41:16Que la consommation d'alcool
41:17Va baisser dans le monde
41:18D'ici 10 ans
41:20Mais déjà en Europe
41:21Non non dans le monde
41:22Mais en Europe déjà
41:23Alors que la population
41:25Mondiale
41:25En âge légal de boire
41:27Va augmenter de presque 10%
41:28La consommation mondiale
41:30D'alcool
41:31Baisserait de 1%
41:32D'ici 2035
41:33Et du coup
41:34Qu'est-ce qui
41:35Bah
41:35Comment on l'explique d'abord
41:37Alors d'abord
41:38Il y a des pays
41:38Où ça monte fort
41:39Comme l'Inde
41:39Par exemple
41:40Le Mexique
41:41Quelques pays émergents
41:42Mais ça ne compense pas
41:43La chute aux Etats-Unis
41:44En Europe
41:45Lié à quoi ?
41:46Lié à l'augmentation
41:48Du coût de la vie
41:49La santé
41:49Lié à l'augmentation
41:50Au changement
41:52Des modes de prise
41:53Des modes de vie
41:54Des modes de repas
41:56À toutes les aspirations
41:58Effectivement écologiques
41:59Environnementales
42:00Sanitaires
42:00Etc
42:01À tous les nouveaux médicaments
42:03Qui réduisent
42:05Pourquoi vous me regardez ?
42:07Bah parce que je vous parle
42:09Non non vous faites
42:10À tous les médicaments
42:10Ça y est vous voulez
42:11Balancer à tout le monde
42:12Que j'ai fait des piqûres
42:13Ah bah si vous le dites
42:14Non non c'est vrai
42:14Non je ne plaisante pas
42:15Non je ne plaisante pas
42:16Mais pourquoi pas
42:17Et donc
42:18Donc voilà
42:19Donc du coup vous allez
42:20Vous retrouver seul
42:20Le soir
42:21Dans la rue
42:22A boire son cristal
42:23De rire tout seul
42:24Ce que je trouve intéressant
42:26On dit toujours
42:28La consommation de vin baisse
42:29Mais il n'y a pas
42:29Que la consommation de vin
42:30Tout
42:31Les alcools forts
42:32La bière aussi
42:33En Asie aussi
42:34Parce qu'en Asie
42:35Gros consommateurs
42:36De cognac et tout ça
42:37Non ça remonte
42:37Ça remonte
42:39Mais ça ne compensera pas
42:40Mais ce qui est intéressant
42:42C'est intéressant
42:43Non non mais je trouve ça
42:44Très sympa
42:44Je sais que c'est un sujet
42:46Qui vous tient à cœur
42:46Dans des valeurs
42:47Justement
42:48Des grandes sociétés
42:49Qui font des grands groupes
42:50Mais je sens que ça vous affecte
42:51Parce que c'est un sujet
42:52Qui vous tient à cœur
42:53Ça ne m'affecte pas
42:54Ça m'a surpris
42:54C'est l'intellect qui parle
42:56Pas le palais
42:57Je confirme
42:58Parce que je reviens de Munich
42:59Où mes collègues également
43:00Me disent
43:01Tu sais il y a une pénurie
43:02De la bière sans alcool
43:03Ah ouais
43:04Et ça ça cartonne par contre
43:05Et en fait il y a même une stratégie
43:06Bonjour la cédurie
43:07Qui est
43:07Tu alternes entre
43:09Une quantes bières sans alcool
43:11Même la bière
43:12Marquée le cauchemar
43:12La bière
43:13C'est de la stratégie
43:15La bière devant la coupe du monde
43:17De football avec Emmanuel
43:18La montée en puissance
43:19C'est tout ce qui est
43:20Moins d'alcool
43:21Ou pas d'alcool du tout
43:22Et ça ça cartonne
43:22Quelle tristesse
43:23Sous-titrage Société Radio-Canada
Commentaires