00:00Des élections législatives anticipées vont se tenir dimanche au Japon
00:03après la décision de la première ministre Sanae Takechi de dissoudre la chambre basse du Parlement.
00:08Comment ça se profile ? On voit ça avec Jean-Yves Collin.
00:10Bonjour, vous êtes spécialiste de l'Asie du Nord à l'Asia Centre.
00:14Ce scrutin, il est organisé dans un délai extrêmement serré,
00:17le plus serré qu'on ait jamais connu depuis la Deuxième Guerre mondiale.
00:19Oui, tout à fait. Disons qu'il a été au départ extrêmement surprenant
00:23parce qu'en fait, il était contraire aux engagements de Madame Takechi
00:26quand elle a été nommée présidente du Parti libéral-démocrate,
00:31c'était le 4 octobre, première ministre, c'était le 21 octobre.
00:34Elle a dit deux choses.
00:35Un, je ne dissoudrai pas la chambre des représentants, donc la chambre basse.
00:39Et deux, au travail, au travail, au travail.
00:41Elle l'a répété trois fois.
00:43Et puis, donc là, le 23 janvier, elle dissout la chambre.
00:47Pourquoi ? C'est très simple parce qu'elle veut une majorité assez large à la chambre,
00:53éventuellement une majorité seule,
00:54c'est-à-dire sans l'appoint de son nouvel allié,
00:58qui est le Parti de l'innovation.
01:00Et puis, je dirais d'une manière peut-être un peu plus subtile,
01:03elle cherche à prendre la domination du Parti libéral-démocrate.
01:08C'est-à-dire qu'elle ne veut dépendre ni de son allié,
01:12elle ne veut pas dépendre des classiques du Parti libéral-démocrate,
01:15y compris ceux qui l'ont en quelque sorte choisi.
01:19Annalisa ?
01:19Les Japonais vont voter donc pour la troisième fois en 18 mois.
01:24Ça fait beaucoup, non, pour un peuple qui est habitué à avoir le même parti au pouvoir depuis plus de 50 ans ?
01:29Ça fait beaucoup, mais les élections anticipées ne sont pas rares au Japon.
01:33Et c'est toujours un problème dès qu'un Premier ministre est nommé, en quelque sorte.
01:38Vous avez dans les deux, trois mois qui suivent,
01:40des articles de presse qui s'interrogent sur des possibilités d'élections anticipées.
01:44Alors là, c'est un pari risqué, mais les derniers sondages donnent une victoire quasi massive de Mme Takechi,
01:52parce qu'aujourd'hui, elle a une majorité d'une voix, avec 233 sièges sur 465,
02:01et on lui annonce entre 230 et 300, avec le principal parti d'opposition qui perdrait la moitié de ses sièges.
02:09Donc, ça pourrait être une marée, en quelque sorte, de voix en faveur du Parti libéral.
02:16Ce qui interroge aussi, c'est la santé financière du Japon, avec ces taux obligataires qui montent,
02:21cette dette qui est très élevée, 230% du PIB.
02:25On a déjà eu ce débat entre Jean-Marc et Emmanuel.
02:27Est-ce que la crise financière pourrait venir du Japon ? C'est quoi votre point de vue à vous ?
02:32Mon point de vue, je ne le crois pas.
02:34On n'est jamais à l'abri, effectivement, d'un incident de marché.
02:36Il y a donc une auction jeudi pour 700 milliards de liens.
02:44Une grosse émission de dette ?
02:45Oui, ce n'est pas une si grosse émission de dette que ça,
02:47parce que c'est une émission qui est de 4 à 5 milliards de dollars ou d'euros.
02:52Dans le passé, la société pour laquelle je travaillais pendant un certain temps
02:56a fait des émissions tous les 15 jours de 4 ou 5 milliards,
02:58donc je ne considère pas que c'est une émission très importante.
03:01C'est normal, mais elle est à 30 ans, celle-ci ?
03:03Oui, c'est long, mais ce n'est pas 20 milliards, ce n'est pas une somme gigantesque.
03:07Mais il ne pourrait pas y avoir une incertitude sur la demande, justement, autour de cette émission ?
03:12Je n'en suis pas certain.
03:14Alors, ceci dit, on est quand même sur une évolution de marché
03:17qui vise d'une part à un relèvement des taux.
03:21Le gouverneur de la Banque du Japon, M. Oeda, a relevé son taux court terme à 0,75 le 19 décembre.
03:29Là, il a eu l'amabilité, la courtoisie de ne pas relever son taux court le jour même,
03:34parce que c'était la réunion du Conseil monétaire de la Banque du Japon,
03:38le jour où Mme Takechi a annoncé les élections.
03:42Et quant aux taux longs, ils montent, effectivement.
03:44Les taux les plus longs sont aux alentours de 3,80.
03:49Enfin, disons qu'ils approchent les 4%.
03:51Ce n'est pas non plus dramatique.
03:54Alors, il y a effectivement des incertitudes sur les marchés financiers et les taux longs.
03:58Pour la raison suivante, c'est que Mme Takechi a annoncé un budget qu'elle qualifie de proactif,
04:06on va dire expansionniste.
04:07Ça ne va pas ranger la dette, quoi.
04:08Ça ne va pas ranger la dette.
04:10C'est dans la grande traduction des dirigeants japonais de tout temps.
04:14Si j'ose dire, depuis que je suis le Japon, c'est-à-dire, malheureusement,
04:17depuis à peu près 50 ans, je ne connais que des budgets expansionnistes.
04:22C'est pour ça qu'il y a une dette qui frise les 230, 240%.
04:27Donc, je pense qu'on est à la fois sur une remontée des taux et une pontification de la courbe.
04:33Alors, il faut regarder ça aussi au regard de ce que font les États-Unis,
04:37parce qu'aux États-Unis, il y a une pression à la base des taux.
04:39Donc, on peut avoir des mouvements de fonds qui peuvent repartir vers le Japon.
04:47Ce qu'on appelle le carry trade va probablement s'arrêter avec des taux qui remontent.
04:54Et puis, certains financiers, effectivement, se posent la question de la sustainabilité,
04:59comme on dit en mauvais français, de la dette.
05:02C'est-à-dire que c'est un problème qu'on se pose depuis les années 60.
05:06Ça va avec le Japon.
05:07Ça va avec le Japon, oui.
05:08Il y a des incertitudes liées au Yen aussi.
05:10Le Yen qui atteint ses plus bas niveaux depuis 18 mois.
05:13Sanae Takahashi, elle n'est pas mécontente parce qu'elle dit que ça favorise ses entreprises exportatrices.
05:17Oui, alors c'est vrai que le Yen, pour quelqu'un comme moi, par exemple,
05:21qui a vécu au Japon avec une parité US dollar-Yen,
05:25qui était à 90, 100 Yen pour un dollar,
05:29le voir à 155, 160, c'est assez étonnant.
05:32En gros, 180 Yen pour un euro, c'est extraordinaire.
05:36Ce qui explique d'ailleurs l'afflui des touristes au Japon.
05:39C'est le moment d'y aller, oui.
05:41Ça coûte moins cher.
05:41Ça coûte beaucoup moins cher,
05:43alors que la réputation du Japon était d'être un pays très cher.
05:47En Yen, il est toujours cher, si je veux dire, pour le Japonais.
05:49Donc, je dirais que le Yen, aujourd'hui, c'est difficile de voir son évolution.
05:56Il est clair que la ministre des Finances, elle, cherche à éviter la glissade du Yen.
06:03Madame Takahashi, elle, est encore plus politicienne que la ministre des Finances.
06:08Donc, elle a une tendance assez naturelle à vouloir un Yen faible.
06:13Elle a eu une réponse extrêmement ambiguë,
06:15puisqu'on lui a posé la question de savoir si elle préférait un Yen fort ou un Yen faible.
06:18et qu'en gros, elle a dit qu'il y a une faible, c'est bon pour les exportations.
06:21Je dirais, attitude assez naturelle de la part d'un politicien japonais
06:25et peut-être d'ailleurs d'un politicien en général.
06:28Oui, c'est un peu une réponse à la Donald Trump.
06:30Oui, oui, oui.
06:31Voilà.
06:32Et de beaucoup d'industriels qui rêvent d'un euro un peu moins fort.
06:36Merci beaucoup Jean-Yves Collin d'être venu ce matin à nous parler du Japon.
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