00:00La gestion de trésorerie est-elle un levier de performance sous-estimé ?
00:08C'est le sujet qui va nous animer à présent dans l'œil de l'expert.
00:10Et pour cela, nous avons le plaisir d'accueillir Cédric Guarand.
00:12Bonjour Cédric Guarand.
00:13Bonjour Nicolas.
00:13Vous êtes directeur général d'USS Gestion et c'est votre conviction.
00:17La trésorerie d'entreprise est souvent sous-exploitée.
00:19Pourquoi cette conviction ?
00:21Alors d'abord, principalement pour trois raisons.
00:24Je pense que déjà les dirigeants ont tendance à faire preuve de prudence.
00:27donc à ne pas préférer la liquidité immédiate.
00:32Deuxièmement, je pense que c'est par manque de temps et d'expertise.
00:35Donc c'est assez secondaire dans les sujets qui viennent.
00:39Et enfin, par habitude, c'est assez récent que les taux soient rémunérateurs.
00:43Donc c'est relativement récent pour les trésoreries d'entreprise que ce soit rentable.
00:47Qu'est-ce qui existe aujourd'hui comme solution pour placer sa trésorerie
00:51justement face à ces trois contraintes que vous venez de nous donner ?
00:54Alors il y a deux placements phares qui sont utilisés aujourd'hui
00:57qui sont les comptes rémunérés et les comptes à terme.
01:00C'est deux produits bancaires qui sont principalement utilisés,
01:04qui ont l'avantage d'être garantis en capital,
01:06mais qui apportent très peu de flexibilité aux dirigeants d'entreprise.
01:10Et de la liquidité aussi, peut-être ce qu'ils recherchent essentiellement ?
01:13Oui, c'est ce qu'ils recherchent, c'est des placements avec un taux garanti.
01:16D'accord.
01:17Donc c'est aussi très lisible pour les dirigeants.
01:20Est-ce qu'on peut, dans ce contexte-là, aller chercher plus de performance alors ?
01:24Alors plus de performance et aussi plus de liquidité.
01:26D'accord.
01:27Puisque c'est les deux sujets phares pour les dirigeants en trésorerie d'entreprise.
01:32Donc c'est les produits par exemple comme les six caves monétaires
01:34qui peuvent apporter un peu plus de rendement et plus de flexibilité,
01:37ou les fonds obligataires court terme qui eux aussi ont tout à faire en gestion de trésorerie.
01:42Donc vraiment, c'est deux autres produits qui peuvent se coupler ou remplacer les produits bancaires qu'on a évoqués précédemment.
01:49Alors, on peut peut-être rentrer dans le détail de chacun des deux.
01:51La six caves monétaires, quelle stratégie quand on parle de, encore une fois, trésorerie d'entreprise ?
01:56Alors la six caves monétaires, à l'intérieur, en fait, on va avoir des billets de trésorerie,
02:00des bons du trésor, des obligations d'État,
02:02et qui vont permettre d'avoir un portefeuille très diversifié.
02:06D'accord.
02:06Et d'obtenir un rendement, aujourd'hui, on est à peu près sur du 2-2,5%,
02:10donc qui permet de battre l'inflation.
02:13Et sur les fonds obligataires court terme,
02:15on va se concentrer sur les obligations d'entreprise à duration courte,
02:19mais bien notée, pour essayer de maîtriser le risque.
02:23Et là, on a de la liquidité sur ces deux placements ?
02:25On a une liquidité qui est quotidienne,
02:27c'est-à-dire que vous pouvez rentrer et sortir des fonds tous les jours.
02:30Est-ce que quand on place sa trésorerie d'entreprise,
02:34il faut forcément réfléchir court terme et besoin de liquidité immédiat ?
02:38Non, pas du tout. Vous pouvez voir beaucoup plus long terme.
02:42Il y a des trésoreries d'entreprise qui vont 5-8 ans devant eux.
02:45Donc, dans ce cas-là, le champ des possibles s'ouvre.
02:47Et vous pouvez investir sur des produits structurés à capital garantie,
02:50des produits structurés à capital protégé.
02:53Vous pouvez même aller sur les fonds actions.
02:55Il existe aussi toute une gamme de fonds obligataires
02:58qui peut répondre à cette demande.
03:01Donc, il y aura une panoplie de produits qui vont être disponibles.
03:06Et tout est fait en fonction du profil rendement risque
03:10qu'est prêt à prendre le dirigeant d'entreprise.
03:13C'est intéressant parce qu'on a l'impression qu'il y a effectivement
03:15ceux qui ne veulent pas du tout prendre de risque.
03:17Donc, on est sur des comptes à terme ou sur du dépôt bancaire.
03:19Ensuite, on a ces six caves monétaires ou ces obligations court terme
03:23où là, on est vraiment dans un univers presque dédié
03:27et gestion de trésorerie, liquidité et risque faible.
03:31Et après, on rentre quelque part dans une...
03:32Sur la stratégie long terme, on rentre dans une approche similaire
03:35à ce qu'on pourrait avoir sur un épargnant, par exemple.
03:37Alors, ça peut être très proche de ce qu'on propose aux particuliers.
03:40Ce qu'il faut bien identifier, c'est les besoins de trésorerie immédiats
03:43que l'entreprise va avoir.
03:45C'est un peu au même titre aussi que les particuliers.
03:48Il y a des similitudes, mais avec une disponibilité très forte
03:51qui est souvent demandée par l'entreprise.
03:54Donc, c'est pour ça qu'on a l'habitude de séparer les poches
03:56pour être sûr qu'on réponde aux demandes des clients.
04:00Il y a des proportions qui existent,
04:02qui marchent un petit peu de manière régulière
04:06ou ça dépend vraiment de l'activité de l'entreprise
04:08et des besoins en trésorerie de l'entreprise ?
04:10Alors, ça dépend vraiment de chaque entreprise.
04:13Il y en a qui ont besoin de trésorerie immédiate très forte.
04:16D'accord.
04:16D'autres, vous allez avoir une besoin de liquidité
04:18dans les trois ou quatre ans pour un projet à financer.
04:21Donc, dans ces cas-là, vous avez un peu plus le temps
04:22de faire travailler la trésorerie.
04:24Donc, c'est bien un cahier des charges qu'on fait avec l'entreprise en amont
04:27qui est particulièrement important pour répondre le mieux possible à ces sujets.
04:32Dernière question.
04:32Est-ce que toute typologie d'entreprise peut être amenée à placer sa trésorerie ?
04:36Est-ce qu'il faut forcément être une grande entreprise
04:38ou une grande ETI pour placer sa trésorerie ?
04:40Ou est-ce qu'une PME peut mettre en place une stratégie de placement de trésorerie ?
04:45Toute entreprise, à partir du moment où une personne morale peut placer sa trésorerie d'entreprise,
04:50vous pouvez avoir des cabinets d'avocats, vous pouvez avoir des syndicats d'immeubles,
04:54des entreprises, des PME.
04:55Tout le monde est éligible au placement de trésorerie.
04:57C'est souvent ce qui est oublié d'ailleurs.
04:59Merci Cédric Guarant de nous avoir accompagné sur l'œil de l'expert dans Smart Patrimoine.
05:04Je rappelle que vous êtes directeur général d'usage de gestion.
05:06Merci beaucoup.
05:07Merci.
05:07Merci à vous également de nous avoir suivis.
05:09On se retrouve très prochainement sur Bsmart for Change.
05:13D'ici là, vous pouvez nous regarder en replay sur bsmart.fr.
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