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00:30Devenu l'an dernier en Europe, la première source d'électricité devant les énergies fossiles, Frédéric ?
00:35Oui, solaire et éolien d'ailleurs.
00:37Donc on est à plus de 800 TWh.
00:40Donc on est passé devant les énergies fossiles, devant le nucléaire.
00:44Et on voit, pour pas mal de pays, d'ailleurs, cette énergie est devenue la première source d'énergie et de loin, voire majoritaire.
00:51Donc oui, la tendance est relativement forte.
00:53Le solaire a profité aussi de circonstances plutôt favorables en termes d'ensoleillement.
00:57Je pense qu'il y a un peu moins de représentation de l'éolien qui a connu une faiblesse, d'ailleurs.
01:01Mais cette énergie, aujourd'hui, représente plus de 30% de l'énergie produite en Europe.
01:06Est-ce que ça représente le solaire éolien, plus de 30% de notre portefeuille ou quand même pas encore, Frédéric ?
01:11Même beaucoup plus que ça.
01:13Je vais vous faire un inventaire à l'après-mère.
01:17Alors si on regarde un peu nos valeurs, Infineon, vous êtes dans l'activité semi-conducteur.
01:23C'est une entreprise qui a signé des partenariats avec SolarEdge, par exemple.
01:26Donc c'est tout ce qui est ondulateur, parce que l'énergie, il faut la transformer quand elle arrive.
01:30Il faut la transformer, transformer une haute puissance en finalement une puissance qui est utilisable.
01:36On a la société Saint-Gobain qui fait notamment sur le toit, tout ce qui est support derrière.
01:43Donc on est dans l'UVER pour les panneaux photoïques.
01:46Eton, bien sûr, qui fabrique des ordulateurs, notamment pour des activités de data center alimentés par des panneaux solaires.
01:54Enel, bien sûr, évidemment, Enel, puisque ça représente 15% de l'activité de production d'énergie.
01:59SPI, bien sûr, dans l'activité énergie de SPI.
02:03Prismian, évidemment, puisque là on est dans le câble cuivre.
02:06Et Venovia, bien sûr, Venovia, dont l'énergie est produite sur les bâtiments et les appartements,
02:12ce sont souvent des énergies solaires basées sur les toits des immeubles.
02:16Notre portefeuille, donc, sacrément exposé au solaire, à l'éolien,
02:20qui en Europe ont pris le pouvoir dans l'énergie électrique pour trouver des sources de production électricitées.
02:27Voilà une nouvelle.
02:28Donc les renouvelables passent devant les énergies fossiles et le nucléaire.
02:30Pour la toute première fois, notre portefeuille est exposé.
02:33Vous avez cité à l'instant les différentes valeurs.
02:35Et puis aussi, tiens, Prismian dans ce portefeuille qui, sur la semaine, vient de signer la plus forte hausse.
02:40Comment est-ce que ça, vous l'expliquez ?
02:41On est dans l'univers des câbles, pour le coup, avec Prismian.
02:44Ça ne vous avait pas échappé, le prix du cuivre, les matières premières.
02:47Là, on coche toutes les cases.
02:49On a une matière première, le cuivre très demandé.
02:51On voit l'ensemble des métaux globalement profiter de la situation actuelle.
02:56Et la transition énergétique.
02:58Donc là, vous êtes sur un leader mondial.
02:59Donc, le leader mondial, bien évidemment, profite de cette situation de forte tension, sans jeu de mots,
03:04qui bénéficie à tout, finalement, le cheminement d'une énergie jusqu'au client final.
03:11L'un de nos intervenants, c'est Jean-Edouine Réa.
03:13La semaine dernière, vendredi dernier, dans Tech Talks, nous disait,
03:15en plus, alors non seulement il y a beaucoup de besoins de câbles pour les data centers,
03:19mais en plus, les data centers qui sont construits aujourd'hui seront sans doute déjà obsolètes dans 4-5 ans.
03:23Parce que l'ampleur, le volume d'électricité nécessaire dans ces data centers aura sans doute doublé ou triplé.
03:29Il faudra donc changer les modulateurs, les machins, enfin, tout ce qui remplit une armoire électrique.
03:35Donc, les data centers d'aujourd'hui qui sont en cours de construction ont des armoires électriques qui, dans 3-4 ans, seront déjà obsolètes.
03:41Ce sera autant de besoins aussi pour un groupe comme Christian, pour Schneider Electric, par exemple, aussi, etc.
03:45Est-ce que vous validez cette idée ?
03:47Oui, oui, bien sûr. On peut rajouter Legrand aussi, là-dedans, Eton, évidemment.
03:53Et tous les acteurs qui font, eux aussi, les producteurs d'énergie.
03:58On parle des petits modules, notamment, du CMR, des petites productions d'énergie nucléaire à côté des data centers.
04:04Oui, il faudra repenser ça, d'autant plus que, vous savez, il y a le problème d'alimentation électrique, mais également du refroidissement des data centers.
04:11Et là aussi, ça pose d'autres questions.
04:13Et on verra comment on peut implémenter éventuellement cette stratégie dans le portefeuille.
04:17Frédéric, les publications vont aller tambour battant ces prochains jours.
04:22C'est qui qui va être le big boss du portefeuille en termes de performance financière ?
04:27Là, on va avoir une réponse très rapide.
04:29On va avoir le 28 avant l'ouverture à SML.
04:33À SML, on a eu une indication quand même de TSMC sur la croissance des CAPEX,
04:40puisqu'en gros, la croissance des CAPEX va progresser de 30% d'une année sur l'autre.
04:45Donc, on attend évidemment de la part de SML de suivre cette tendance de croissance.
04:51On va regarder de près quand même la Guidance qui est annoncée,
04:54parce que c'est un titre qui a énormément progressé ces derniers temps,
04:57grâce notamment aux investissements dans l'intelligence artificielle.
05:00Et donc, il faut que les Guidance qui, de peu importe, soient à la hauteur des attentes du marché.
05:04Alors ça, c'est intéressant, parce qu'effectivement, mercredi matin à SML,
05:07vous dites dans le portefeuille, c'est la valeur qui, sans doute, pourrait le mieux surprendre,
05:11le plus surprendre à la hausse.
05:12Et puis, le lendemain, il y aura SAP qui va publier,
05:14qui n'est pas dans notre portefeuille BFM Responsable SAP,
05:16mais il se trouve que vous hésitez à l'intégrer.
05:18Est-ce que ça pourrait jouer sur la publication de jeudi matin, en l'occurrence ?
05:22Que nous l'intégrerons dans le portefeuille ou pas ?
05:25Non, non, c'est une question, on n'est pas d'accord là-dessus, sur le même un tome.
05:31Deux intervenants du portefeuille pensent qu'il faut commencer à regarder de près
05:34la valorisation des valeurs technologiques européennes,
05:38qui, dans le cadre notamment des réallocations de capital,
05:41de l'indépendance stratégique,
05:42c'est un secteur qui devrait retrouver des couleurs,
05:44alors qu'il a énormément souffert.
05:47Un intervenant ne voit pas,
05:48pour l'instant, le même atome favorable,
05:50parce que je comprends tout à fait,
05:51pour l'instant, il manque encore de catalyseurs,
05:54mais c'est vrai que SAP, c'est une valeur qu'on regarde de près
05:56pour la réintégrer dans le portefeuille,
05:58au regard des enjeux, notamment de data center européens,
06:02d'ailleurs, de cette fameuse indépendance technologique
06:05que nous devons avoir dans les années à venir.
06:07SAP publiera un jeudi.
06:08Je sens que ce ne sera peut-être pas là-dessus encore,
06:10qu'il faudra peut-être davantage patienter
06:11avant que ce titre SAP intègre le portefeuille.
06:13et c'est ça qui est génial, c'est que vous êtes trois,
06:15on a choisi un nombre à paire
06:16pour qu'il y ait toujours une prise de décision radicale,
06:18mais vous n'êtes pas d'unanimité encore sur ce titre SAP,
06:21et c'est intéressant de suivre vos débats.
06:22Merci beaucoup Frédéric Rosier,
06:24pour Mirabeau, l'un des trois co-gérants,
06:26avec Sycomore et avec Delubac.
06:30Merci.
06:30Merci.
06:31Merci.
