El análisis de mercados de Verónica Llera

Name: El análisis de mercados de Verónica Llera
Uploaded: 2026-01-20T15:07:13+00:00
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Description: 'Con Ánimo de Lucro' profundiza en la actualidad financiera.

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'Con Ánimo de Lucro' profundiza en la actualidad financiera.

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00:00Y siguen ensanchándose las caídas en el IBEX 35, amanecíamos con retrocesos del entorno del 1%, nos acercamos a las caídas al 2%, en este momento nuestro principal selectivo, el IBEX 35, se deja un 1,8%,

00:18hacía mucho tiempo que no veíamos caídas tan abultadas en nuestro principal indicador que cotiza en los 17.347 puntos, hace solo unos días estábamos en 17.800, es decir, una caída muy importante la que está experimentando nuestro principal indicador,

00:36sobre todo en lo que son los primeros compases del año, un año en el que los analistas nos decían y nos dicen que va a ser muy positivo y que todavía vamos a ver ganancias en los seis primeros meses del año.

00:49¿Qué estamos viendo ahora mismo en la tabla del IBEX 35? Bueno, pues que suben especialmente Fluidra con un 1,53%, Laboratorio Robi un 0,56% arriba, Naturs y un 0,31%

01:01y entre las compañías que más bajan la caída más abultada la presenta MAFRE con un 6,02%, Acción Energía un 5,26% y Solaria Energía un 4,28%

01:15y para interpretar los movimientos de mercado a esta hora que mejor que contar con nuestros especialistas, con nuestros principales expertos

01:25a quienes solemos consultar precisamente por las tendencias que nos indican los análisis que podemos leer en la prensa especializada.

01:34Hoy con especial atención a, digamos, la tensión en torno a Groenlandia que se vive entre Estados Unidos y Europa.

01:43Me da la sensación de que los analistas, los inversores, lo que pase con Groenlandia les importa más bien poco.

01:48Lo que temen es que las tensiones entre Estados Unidos y Europa, precisamente por Groenlandia, terminen traduciéndose en una espiral arancelaria

01:58que empiece a molestar de verdad a muchas compañías.

02:01Bueno, pues la experta que nos acompaña hoy, nos acompaña desde Silver Alpha y es su responsable de relación con inversores,

02:10Verónica Ayera. ¿Qué tal, Verónica? ¿Cómo estás?

02:12Verónica. Bueno, pues parece que hemos perdido esa conexión. Vamos a tratar de recuperarla.

02:20Como estábamos diciendo, es estas caídas que no solamente registra el mercado español, sino que también se están traduciendo

02:27en importantes caídas en el mercado europeo. Un mercado que ha traído mucha inversión precisamente por su desacople

02:35con las subidas del mercado norteamericano. Muchas compañías europeas, también españolas, estaban muy infraponderadas,

02:41pese a que estaban teniendo muy buenos resultados y estaban además desarrollándose en industrias de crecimiento,

02:49como pueda ser la industria energética, como pueda ser la industria de defensa, bueno, pues precisamente por la incertidumbre

02:55creciente en el mercado, amén de una espiral de subida que hemos vivido durante el último año, bueno, pues parece que quieren corregir

03:03en este momento un poco y con caídas muy importantes. Las primeras consecuencias del caos arancelario

03:12y geopolítico de Donald Trump. Parece que estamos teniendo problemas con Verónica Ayera. Vamos a ver si tenemos bien apuntado

03:19el teléfono o similar y vamos a ver si somos capaces de dar con ella. Si no, no se preocupen que nosotros le vamos a dar

03:26las principales consecuencias de esa guerra abierta, esa guerra comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea.

03:36¿Qué nos están diciendo los expertos, los analistas, que estudian el papel que los aranceles y la deuda soberana

03:41pueden tener sobre este conflicto? De que si de verdad empieza una espiral arancelaria entre los Estados Unidos

03:50y Europa, igual que pasó con el famoso Liberation Day, solo va a tener perdedores, porque evidentemente

03:56no solo va a afectar a Europa, sino a los propios norteamericanos y las empresas estadounidenses que necesitan

04:03proveedores o material que les puede generar o que les pueden surtir los proveedores europeos, van a tener

04:10que pagar más caros esos productos por los aranceles que se vayan a proponer en materia comercial.

04:18Pero, ¿qué es lo que está buscando de verdad Donald Trump en Groenlandia? Hay quien dice que únicamente

04:26materiales energéticos, tierras raras y otro tipo de materias primas, pero en realidad si uno mira los documentos

04:35que se aprobaron en Estados Unidos en materia de defensa, da la sensación de que una de sus principales

04:40preocupaciones es el ser capaz de controlar la zona para evitar la presencia rusa y china.

04:46Ahora sí que creo que tenemos a Verónica Yera desde Silver Alpha. Verónica, ¿cómo estás?

04:52Muy bien, ya estoy aquí.

04:53Ahora sí, ahora sí. Muchas gracias y muy bienvenida, como siempre, con ánimo de lucro.

04:58Estaba tratando yo de explicar un poco el por qué puede ser uno de los detonantes de los próximos

05:05movimientos verticales, pero hacia abajo, en los mercados, merced a la incertidumbre que podrían

05:11provocar una guerra arancelaria entre Estados Unidos y Europa por el interés de Donald Trump en Groenlandia.

05:19Sí, efectivamente, bueno, cualquier tipo de tensión de este tipo ya venimos estando acostumbrados

05:25desde hace unos cuantos años a este ruido geopolítico constante, pero lógicamente la lectura del mercado

05:31no es positiva. Y bueno, yo creo que el mayor riesgo realmente es pensar que este riesgo geopolítico

05:39puede ser estructural y que la implicación directa que tiene eso no es solo en el precio de los activos

05:46y esas potenciales correcciones a la baja, sino la confianza de los mercados en todo,

05:54en la estabilidad marco global y fundamentalmente en los activos de riesgo. Y es por eso el comportamiento

06:01que estamos viendo, donde los índices están sufriendo, especialmente valores cíclicos y sectores

06:10más ligados al crecimiento. Y tenemos luego el lado contrario, lógicamente, activando o funcionando

06:17mucho mejor los activos clasificados refugio, como puede ser el oro y la plata. En el caso concreto

06:22de la plata, pues ha llevado una revalorización espectacular. Y bueno, ambos marcando máximos

06:28históricos, reflejando esta versión al riesgo. Y creo que esta crisis de confianza, pues ya

06:34en este caso derivada de los riesgos geopolíticos, pero como si ni sea derivada, pues en otros

06:39momentos hasta encima de la mesa la crisis de deuda o en términos de crecimiento, al final

06:46no es positivo para los mercados. Y aquí lo que hay que ser muy selectivos y estar posicionado

06:55en compañías que tengan mayor resiliencia a sobrevivir a esta incertidumbre y a estos

07:04vaivenes. Verónica, claro, hablas de incertidumbre de vaivenes, una situación que puede provocar

07:12caídas. Es verdad que si finalmente se imponen aranceles, evidentemente habrá compañías

07:18en Europa y en Estados Unidos a las que les afecte muy especialmente porque pueda maquillar

07:24o directamente afectar o torpedear su cuenta de resultados, dependiendo del volumen que puedan

07:29alcanzar. Pero de momento lo que tenemos hasta este momento, si nos ceñimos únicamente

07:35a la situación que tenemos ahora, nos genera volatilidad, nos genera incertidumbre en el

07:40mercado, pero nada más.

07:43Sí, a ver, la volatilidad también lleva siendo una variable que está presente y que desde hace

07:50muchos ejercicios y que ha venido para quedarse. Al final, ante este tipo de incertidumbres,

07:54yo creo que siempre el patrón es bastante similar. Primero los índices corrigen y después

07:59buscan refugio. Pero creo que es importante diferenciar este matiz de buscar refugio.

08:04No necesariamente tiene que ser salir de mercado, sino rotar dentro del mercado, ¿no?

08:09Hacia activos y compañías, como decía antes, pues que se perciban más resistentes

08:14ante este nuevo entorno. Entonces, como si no es la volatilidad, no es un...

08:22Te estamos perdiendo, Verónica. Estabas hablando de que en este entorno

08:29la volatilidad en muchas ocasiones lo que hace es que representa una oportunidad,

08:34pero no una situación real de riesgo para algunas compañías.

08:41Justo, totalmente. O sea, aquí lo que hace la volatilidad es que nos permite identificar

08:46los modelos de negocio robustos y otros que funcionan con vientos de cola frente a aquellas compañías

08:55que serán castigadas, por ejemplo, compañías que tengan excesivamente el ciclo o que no tengan

09:03unas ventajas competitivas reales muy claras. Y entonces, bueno, pues la capacidad de adaptación

09:10de las empresas yo creo que va a ser determinante a la hora de, bueno, de explicar el comportamiento

09:16que vayan a tener las compañías durante todo este 2026.

09:22Solo un aspecto más, Verónica. ¿Cómo se comporta en este entorno el sesgo calidad?

09:29Pues el sesgo quality, a ver, no podemos confirmar que lo vaya a hacer bien, ¿no?

09:36Pero sí que digamos que, no es que sea muy rúbido, pero no…

09:41Y me explico al final, si lo social y empresas con ventajas, con ventajas, con ventajas…

09:47A ver, sí, sí, la conexión es un poco mala. Vamos a hacer un último intento. Estabas tratando de decir

09:54que evidentemente no puedes garantizar que vayan a hacerlo bien las empresas quality,

10:01pero que están en un entorno en el que deberían funcionar, ¿no?

10:05Sí, por lo que os estaba explicando, que al final la filosofía quality se centra en empresas

10:10con unas ventajas competitivas reales muy fuertes, balances sólidos y unas perspectivas

10:15de flujos de caja con un grado de previsibilidad bastante alto, ¿no?

10:19Entonces, sobre cualquier entorno son compañías que normalmente, digamos, no entran en pánico

10:26porque van a seguir existiendo, ¿no? Y creo que al final en este tipo de situaciones

10:31se deja de lado un poco la pregunta quién va a crecer más, sino quién va a sobrevivir, ¿no?

10:37¿Quiénes van a ser los ganadores? Y el tipo de compañías que conforman los trastres de inversión,

10:42pues digamos que buscamos identificadores y son más resilientes ante la incertidumbre.

10:49Pues Verónica, te agradezco muchísimo que hayas prestado tu análisis con ánimo de lucro

10:54y te espero, pues sí puede ser la semana que viene.

10:57Muy pronto, sí.

10:58Un abrazo.

10:59Un abrazo.

11:00Un abrazo.

11:01Un abrazo.

11:02Un abrazo.

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