00:06Bueno pues el IBEX se da la vuelta y aunque a media mañana estaba pues cotizando en positivo en este
00:12momento cotiza plano pero unas décimas en rojo.
00:15El 0,06% abajo registra ahora nuestro principal indicador que cotiza en 17.562 puntos.
00:22Las compañías que más suben, ArcelorMittal un 3,94%, Acción Energía un 2,22% y Acerinox un 1,92%.
00:30Entre las compañías que más bajan, Laboratorio Robi un 2,29%, Indra un 2,43% y Colonial un 1
00:39,59%.
00:40Esta es la foto fija que nos ofrece ahora el mercado.
00:44Vamos a buscar las claves hoy con José María Luna de Luna y Sevilla, asesores patrimoniales.
00:50¿Qué tal José María? ¿Cómo estás?
00:52Estupendamente, muy buenas tardes.
00:54Muy buenas tardes José María. A ver, claves de la jornada de hoy que tenemos que tener en cuenta.
00:58Hemos visto titubeando a nuestro selectivo en el día de hoy queriendo tratar de evitar las pérdidas en una nueva
01:04sesión consecutiva
01:06aunque a estas horas parece que se va a decantar por el rojo.
01:10Bueno, al momento sí, aunque los futuros norteamericanos están marcando en verde.
01:16Entonces a lo mejor consigue terminar en positivo.
01:18Hay, claro, efectivamente.
01:21Pero al momento vuelven de nuevo a confirmarse ese desacoplamiento que se está dando en los índices norteamericanos
01:29respecto a otras plazas bursátiles a nivel mundial y en concreto en el caso de Europa.
01:34Sigue esa desigualdad creciente en el comportamiento de unos sectores frente a otros.
01:41Y yo creo que es donde está la clave ahora mismo.
01:43Es decir, en Europa más o menos los índices, lo que no contemplan principalmente son aquellos sectores
01:51que mejor gozan del interés del dinero de los inversores.
01:56Y estoy diciendo sobre todo a aquellas compañías dentro del sector energético,
02:01a aquellas compañías dentro de la tecnología ligada sobre todo a la energía
02:05y principalmente a aquellas compañías más ligadas a todo lo que está en el mundo de la inteligencia artificial.
02:12Por ello, como aquí en Europa lamentablemente tenemos de esto bien poco,
02:19sin duda alguna los valores norteamericanos, que además gozan de otro tipo de factores
02:23que les hacen mucho más favorables que lo que ocurre en Europa,
02:28pues de nuevo se dé esa situación de desigualdad creciente.
02:31Aquí hay mucho más sector finanzas, aquí hay más sector salud, etcétera, etcétera.
02:35Con lo cual, ¿cuál es la fotografía del día de hoy?
02:38Bueno, pues en el plano geopolítico seguimos en una contención bélica forzada,
02:43podríamos decirlo así, y seguimos con una tregua pendiente de un hilo,
02:48pero lo que vemos es que ambas partes siguen en esa confrontación amenazante dentro de la negociación.
02:55Quizás la parte peor del conflicto la hayamos visto ya,
03:01pero hay un dato que es muy, muy relevante.
03:03Y esto quiero que ustedes se creen con ello.
03:06Se está dando una situación del cierre del Estrecho de Ormuz,
03:10donde efectivamente hemos visto como el precio del crudo ha ido escalando posiciones,
03:14hasta situarse por encima de, bueno, pues de los 100 dólares el barril.
03:19De hecho, ahora mismo, en el caso del Brent, estamos hablando de 108 aproximadamente,
03:25y en el caso del West Texas aproximadamente 202 dólares el barril, ¿no?
03:29Pero fíjense, es curioso, porque se da una situación del cierre de muchas semanas, ya meses,
03:36me parecía que iba a durar poco el conflicto, pero se da una situación en la cual Estados Unidos vende
03:43cada vez más crudo,
03:44de hecho las exportaciones están en niveles récord, pero en paralelo China no compra tanto.
03:51Y dicho este paralelismo, sobre todo dado que Estados Unidos, Donald Trump,
03:56y el séquito que le acompaña, políticos y empresarios, está precisamente en China, ¿no?
04:03En abril del 2026, China compraba 9,3 millones de barriles de petróleo.
04:12En el 2023, China, la situación post-COVID, estaba comprando niveles de 16,6 millones de barriles diarios.
04:22Fijaos esta realidad, es decir, ¿por qué no sube más el precio del crudo en una tensión en el Golfo,
04:30en este caso en Oriente Medio? Pues probablemente porque por ahí tendremos quizás una explicación.
04:35Estados Unidos cada vez exporta más, y una de las economías más potentes del mundo no compra tanto,
04:42y no compra tanto porque efectivamente, por un lado, no está creciendo tanto,
04:46la dinámica de crecimiento económico es distinta a lo que ocurre con el caso de Estados Unidos.
04:52En segundo lugar, porque tira mucho de sus reservas de petróleo,
04:54es el país que más reservas de petróleo tiene en estos momentos, mucho más que Estados Unidos y que Europa.
05:00De hecho, sumando ambas, supera.
05:02Y luego porque China sí está aumentando claramente el pool de energía distinto,
05:09no solo a la energía fósil, en este caso al petróleo, sino por ejemplo hasta el carbón o hasta el
05:13nuclear,
05:13que de eso en Europa ya sabemos que nos da grima.
05:17China no le da tanta grima y por eso esa cartera de energía les permite,
05:24bueno, pues lo poco que crecen en relativo a cómo crecieron antes, pues no depender tanto del crudo.
05:30Eso explica mucho que el precio del petróleo no esté tan alto,
05:33que el mercado o los inversores se sigan fijando los resultados de las compañías.
05:39Y luego hay una duda muy grande, Luis Fernando, que es el tema de,
05:42y quería si me dejas nada, dos minutos, comenzar,
05:45el tema de la inflación que conocíamos, el dato de inflación en Estados Unidos.
05:49Tienen ustedes que el dato de inflación en Estados Unidos fue muy llamativo,
05:53porque la tasa general crecía algo más de lo que se esperaba,
05:57se esperaba un 3,7% y subía un 3,8%, es decir, alarmante, ¿no?,
06:01una situación preocupante de inflación.
06:04En cambio, la tasa de inflación subyacente, la que excluye el precio de la energía
06:08y el precio de los alimentos frescos, sí subía, pero el crecimiento es mucho más moderado.
06:14Y claro, aquí la duda, y que se sembraba ayer, era,
06:17¿la reserva de la norteamericana va a subir tipos de interés?
06:21Lo que probablemente es, lo que haga es no bajarlos, ¿de acuerdo?
06:26Pero metemos, vamos, no metemos, sino probablemente no los suba.
06:29Y esto es lo que hoy de nuevo hace que la bolsa, de nuevo,
06:32esté, en el caso de Estados Unidos, subiendo.
06:35¿Y por qué digo que probablemente no se suba?
06:37Porque hay que entender muy bien por qué se produce la inflación,
06:42si es por demanda o si es por oferta.
06:45Y la demanda, en estos momentos en Estados Unidos,
06:48inflación de demanda no existe a pesar de la solidez del mercado laboral,
06:53pero no están subiendo los costes laborales,
06:55sí sube la productividad laboral en Estados Unidos,
06:58ya lo apuntaba la semana pasada,
07:00y en cambio lo que sí que se produce es una inflación por shock de oferta.
07:04Es decir, la oferta se ha reducido, en este caso,
07:07como consecuencia del cierre del Estrecho de Hormuz.
07:09¿Las políticas monetarias restrictivas son eficaces
07:14ante una situación de inflación provocada por la oferta?
07:18Mi respuesta es no, no es efectiva.
07:22Lo que traería consigo es una recesión económica,
07:26en este caso en Estados Unidos.
07:27¿Y por qué recalco esto?
07:29Pues porque los inversores norteamericanos,
07:31norteamericanos, y sobre todo con el relevo que probablemente se dé,
07:35con Kevin Walsh sustituyendo a Jerome Powell,
07:37aunque esté dentro del grupo de gobernadores,
07:40no creo que se atrevan a subir los tipos,
07:43porque llevaría a la economía norteamericana a una recesión,
07:47¿de acuerdo?
07:47Y unos datos de empleo muy malos.
07:50Esto es lo que está leyendo ahora mismo el mercado.
07:53¿Y qué quiero decir con esto?
07:55Que las fuerzas o las dinámicas alcistas,
07:58aunque haya días de corrección,
07:59que lo sabrá,
08:01pero las dinámicas alcistas se mantienen.
08:03Se mantienen tanto y cuanto la FED no suba tipos,
08:07los resultados de las compañías sigan siendo buenos,
08:10el precio del crudo puede estar a estos niveles,
08:13pero atento a lo que acabo de decir,
08:15Estados Unidos cada vez vende más,
08:17y China cada vez compra menos,
08:19y esto es importante,
08:21y quizás lo peor del conflicto lo hayamos dejado atrás.
08:25Correcto.
08:26Pues muchas gracias, José María,
08:28por ese análisis siempre preciso que nos haces aquí en Con Ánimo de Lucro,
08:33y nada, espero escucharte muy prontito otra vez, de vuelta.
08:36Pues aquí estaré.
08:37Así que muchas gracias,
08:39buen día y buena semana a todos.
08:40Muy bien.
08:41Con Ánimo de Lucro
08:42Con Luis Fernando Quintero
08:45Gracias.
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