CPI dos EUA, juros e pressão sobre o Fed mexem com os mercados globais

Name: CPI dos EUA, juros e pressão sobre o Fed mexem com os mercados globais
Uploaded: 2026-01-13T21:02:15+00:00
Duration: 9 min 4 s
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No Radar do Mercado, direto da Galapagos Capital, Tatiana Pinheiro analisaram o CPI dos Estados Unidos, as apostas para os juros em 2026 e os impactos da inflação e da pressão política sobre a autonomia do Federal Reserve.

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00:00Hoje é dia de radar do mercado, diretamente da Galápagos Capital.

00:10O Pablo Waller traz os destaques com foco no índice de preços ao consumidor dos Estados Unidos, o CPI,

00:15e também no impacto da inflação nas apostas de juros e na autonomia do Federal Reserve, o Banco Central americano.

00:22Pablo, boa tarde para você, seja bem-vindo.

00:25Oi, Marcelo, boa tarde a todos.

00:29Pois é, tópicos bastante importantes de fatores negativos, positivos com força

00:36e que estão também ajudando as bolsas lá fora a caírem hoje.

00:40E hoje também quem está de volta com a gente é a Tatiana Pinheiro, a economista-chefe aqui da Galápagos Capital.

00:47Feliz ano novo, Tatiana, um pouco atrasado, mas está valendo porque a gente fechou o ano passado aqui com uma retrospectiva

00:54e agora vamos começar um novo ano, mas é claro, ainda com temas de 2025, alguns deles.

01:01Vamos falar dos Estados Unidos para começar.

01:03Esse fator externo hoje está incomodando bastante o mercado financeiro, com o Donald Trump pressionando de volta o Federal Reserve,

01:09ao mesmo tempo em que a gente vê que o CPI, a inflação americana, demonstrou ali números que o mercado já imaginava, inclusive.

01:18Boa tarde.

01:19Boa tarde, feliz 2026, feliz 2026 para todos.

01:26A inflação hoje não alterou o que o mercado espera de movimentação de política monetária nas decisões desse ano.

01:35O mercado previa um corte só esse ano, no mês de junho, e continua prevendo depois da divulgação da inflação de dezembro

01:46e a inflação de 2025 tendo terminado em 2,7, que é acima da meta, mas muito em linha com o que o mercado esperava.

01:54Essa probabilidade continua sendo corte de juros, continua sendo precificado o corte de juros na decisão de junho só.

02:02Então, agora, em janeiro, não tem nada, na decisão de março também não, na de abril, só em junho um corte de juros.

02:08E nas outras decisões, no segundo semestre, também sem corte de juros.

02:14O mercado está acreditando que, apesar, pelo menos pelas probabilidades que a gente vê,

02:20apesar de toda a pressão em cima do Federal Reserve e também da mudança,

02:26o presidente, o General Powell, ele fica só até maio, depois de maio é um novo presidente.

02:31Então, apesar da pressão do Trump e apesar da mudança na presidência do FONC,

02:37o mercado vê o FONC permanecendo com decisões técnicas.

02:41Então, o Fed, o FONC, ele sinalizou no ano passado que ele previa o corte de juros só uma vez nesse ano,

02:52no ano de 2026, e o mercado está precicando exatamente o que o FONC sinalizou ali na decisão de dezembro,

03:00que é um corte de taxa de juros nesse ano.

03:03E bastante comedido, porque só em junho.

03:05Isso me acaba demonstrando que o mercado não mudou de opinião,

03:09apesar de que pode ser só uma impressão nossa, como jornalistas que acompanham, né, Tatiana?

03:15Ontem, por exemplo, muitos economistas importantes americanos

03:19teceram uma carta falando sobre Donald Trump e Federal Reserve,

03:23possível intervenção que nunca é vista com bons olhos.

03:27Você acha que isso está fazendo o mercado ficar mais cauteloso ainda?

03:32Por isso é que as bolsas também por lá acabam caindo?

03:36Ou acha que realmente é só uma expressão deles, né, mesmo?

03:39Algo comum e que não estão com medo de Trump, mas agressivo, né?

03:45Até diria isso por conta do que ele tem decidido sobre outros países, né?

03:48Ele está mostrando mais força ainda do que no começo do mandato.

03:51Sim.

03:51Tem várias implicações essa maior agressividade, né?

03:55Inclusive de orçamento, por exemplo, né?

03:57Que ele pretende, ou pelo menos pretende, disse em entrevista,

04:03impedir o aumento do orçamento da defesa, quase que dobrar o aumento,

04:08aumentar em 50%, não dobrar, aumentar em 50% o orçamento da despesa.

04:14Isso é má notícia para mercados, né?

04:16E principalmente mercado acionário, né?

04:19Então, eu acho que a bolsa, o desempenho negativo hoje,

04:22ela reflete essa maior agressividade, né?

04:27Essa pressão em cima do Federal Reserve,

04:31essa posição geopolítica mais agressiva aí,

04:36que pode afetar ainda mais um resultado fiscal que já não é bom,

04:42que já não é positivo, que já é deficitário,

04:44que já colocou a dívida em tendência de alta, né?

04:47A dívida chegando lá em 100% do PIB.

04:50Então, essa maior agressividade tem um custo,

04:53e esse custo não é bom para preços de ativos,

04:56principalmente no mercado acionário.

04:57E eu acho que esse resultado de hoje,

05:00e eu acho que a gente vai ver de resultado de preços de ativos nos próximos dias,

05:03vai, tem que colocar isso na conta, vai acabar refletindo isso.

05:07Tatiana, eu até vou um pouco além, diríamos,

05:10em análise, né, de economia, política,

05:14porque hoje em dia se fala que mais do que a política,

05:20o mercado financeiro é que decide os grandes passos do mundo.

05:24Você acha que com isso, Donald Trump,

05:27com o mercado financeiro também no caso, né,

05:29pressionando ele, teria força para contê-lo?

05:32Ou você acha até que tudo o que ele tem no radar,

05:37como, por exemplo, o Groenlândia,

05:38que a gente sabe que essa segurança nacional que ele fala,

05:40na realidade é só uma vontade de ter caminhos, né,

05:44rotas marítimas mais fáceis para os americanos

05:47e dificultar para os chineses e russos, né?

05:50Como é que você acha que essa balança fica?

05:53Olha, eu acho que é um pouco demais falar

05:56que o mercado financeiro determina os rumos, né,

06:01de questões políticas, de diplomacia.

06:04É lógico que importa, né, economia importa, né,

06:07it's economy, entendeu?

06:09Economia importa, o bolso das pessoas importa,

06:11influencia no voto, influencia no consumo,

06:16influencia, né, movimenta o mundo.

06:20É lógico que a economia importa,

06:21mas eu não acho que determina.

06:24Agora, isso é uma coisa.

06:27Um fato que todo mundo diz

06:29é que o Trump se importa muito

06:31com os resultados dos preços ativos,

06:34principalmente o acionário.

06:36Então, que o Trump, ele olha bastante aí

06:38o desempenho do S&P, do Dow Jones e tal.

06:43Então, para o caso do Trump,

06:45eu acho que entre tudo que ele olha,

06:50o Trump vai ter que movimentar esse ano,

06:53ele dá atenção para o mercado financeiro,

06:57principalmente o preço de ativo,

06:58quando a gente está falando de ações, né,

07:00e claramente deve colocar um limite

07:04em algumas atitudes dele e outras não.

07:07A gente tem que lembrar que esse ano

07:08é ano de eleição nos Estados Unidos, né,

07:10então no segundo semestre, em novembro,

07:12a gente tem o midterm, que são,

07:15a câmera vai ter renovação,

07:16todo mundo é renovado, né,

07:18então 100% da Câmara é renovada

07:21nessa eleição e um terço do Senado, né.

07:25Então, é de se esperar ao longo do ano,

07:30principalmente no segundo semestre,

07:31um Donald Trump mais agressivo,

07:33porque ele tem que ativar a base que o apoia, né.

07:38Mas a ponto de levar a uma recessão,

07:44a realmente fazer um dano na credibilidade do Banco Central,

07:48levar a um processo hiperinflacionário,

07:50aí eu acho que realmente o mercado financeiro,

07:54ele acaba importando, né,

07:56acaba colocando um limite no grau de agressividade do Trump

08:00e até onde que o Trump vai, né.

08:02O mercado, ele tem essa expectativa de que ele consiga

08:06botar limites aí nas atuações do Trump

08:09e, muito provavelmente, ele vai conseguir, né,

08:14colocar essas limitações,

08:16porque, no final das contas,

08:18por mais que se queira ter um bom resultado de eleição,

08:22ainda tem mais alguns anos de governo pela frente.

08:25Então, você precisa,

08:26não pode trazer um dano muito grande para a economia.

08:30Certo.

08:31Obrigado, Tati, pelas informações,

08:33pela sua análise, né,

08:34até curioso pelos próximos dias que podem acontecer

08:37para a gente conversar aqui sobre, né.

08:39Muito interessante.

08:40Voltamos com você, Marcelo.

08:42Muito obrigado, Pablo, pela participação.

08:44A gente vai agora para uma pausa,

08:46mas fica aqui no Times Brasil,

08:47licenciado exclusivo CNBC,

08:50líder mundial em negócios no Brasil.

08:52O Radar volta já.

08:55O Radar do Mercado tem o apoio de

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