00:00Jornal Times Brasil de volta e o mercado reduziu a projeção de inflação e elevou a expectativa para o PIB e câmbio.
00:09Os detalhes do Boletim Focus são destaque no site Times Brasil, licenciado exclusivo CNBC.
00:16O Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central, trouxe ajustes pontuais nas expectativas do mercado para inflação, crescimento e câmbio,
00:26tanto para 2025 quanto para 2026.
00:30Para 2025, a projeção do IPCA recuou de 4,36% para 4,33%, indicando uma leve melhora na percepção inflacionária.
00:42Já a estimativa para o PIB avançou marginalmente de 2,25% para 2,26%, mantendo o cenário de crescimento moderado da economia brasileira.
00:56Já no câmbio, a expectativa passou de R$ 5,40 para R$ 5,43 por dólar, sinalizando uma revisão para cima na taxa de câmbio no fim do ano.
01:10A projeção para a taxa Selic deixou de ser atualizada, uma vez que já ocorreu na última reunião do Comitê de Política Monetária neste ano.
01:20Para ler esta e outras matérias, acesse timesbrasil.com.br.
01:26E sobre esse assunto ainda, a gente vai conversar agora com Vinícius Torres Freire, nosso analista, que vai trazer ali o balanço dele, a visão dele.
01:36Vinícius, surpreendeu alguém esse Boletim Focus?
01:38A você, qual é a avaliação que você faz dos dados divulgados hoje pelo Boletim Focus?
01:44Boa noite, Renan. Boa noite para todo mundo.
01:47O que tem acontecido no Focus é uma mudança em relação à perspectiva da inflação corrente, que agora já estamos quase no final do ano.
01:56Vai ser isso aí mesmo, mas faz semanas que ela caiu abaixo do que se previa, mesmo há dois meses atrás.
02:01A gente deve encerrar a inflação, segundo o ano de 2025, com o IPCA, segundo a projeção do Focus, em 4,3%.
02:09Vamos lembrar que lá por fevereiro e março, a previsão era de 5,7%.
02:15Esse 1,4% faz muita diferença em termos de inflação.
02:19Isso é brutal.
02:20Isso quer dizer que a inflação caiu bem por causa de vários fatores.
02:25Primeiro, o dólar no mundo inteiro baixou.
02:28Então, o dólar mais barato, pretos mais baratos.
02:30O dólar baixou também com uma contribuição dessa taxa de juros brutal que a gente tem aqui no Brasil de 15%.
02:36Além do mais, os preços dos alimentos recuaram bem, porque a gente teve uma safra grande e a situação no mundo do mercado de commodities foi boa.
02:44Vamos lembrar, no começo do ano, a gente estava com a inflação de alimentos rodando no Brasil a 8% ao ano e deve acabar esse 2026 a 1%.
02:53Por último, teve uma contribuição chinesa.
02:56A China está exportando muito produto industrial a preço muito barato, porque o país está em deflação, tem sobra de produtos e isso ajudou também a inflação aqui.
03:05Agora, o mais importante do foco para o Banco Central é a inflação para 2027.
03:11É ali que a política monetária do BC, quer dizer, a política de juros, vai estar fazendo seu maior efeito.
03:18Mas essa não muda há sete semanas.
03:20A gente está com a inflação prevista de 3,8%, muito acima da meta.
03:24Esse é um dos impeditivos para o BC começar uma queda rápida da taxa de juros, que talvez fique até para março, quem sabe para abril, diz uma minoria por aí.
03:37E, Verícius, qual o balanço que a gente pode ter em relação ao dólar?
03:40Hoje fechou no maior valor em cinco meses.
03:43O que está pressionando a moeda americana e o que esperar daqui para frente também?
03:47Só para lembrar o foco, só algumas semanas a gente tinha chegado a prever uma taxa de câmbio de 5,35 reais e 35 centavos,
03:56embora a previsão de câmbio seja, em geral, muito furada.
03:59Mas essa perspectiva foi revertida por quê?
04:03Primeiro, há mais ou menos um mês, quase um mês, foi lançada a candidatura de Flávio Bolsonaro, por ele mesmo, a presidente.
04:09Isso enfraqueceu muito a ideia de que Tarcísio de Freitas, governador de São Paulo, vai ser candidato.
04:16Ele era o candidato preferido da maioria da eleite econômica e, se acreditava no mercado,
04:22fosse alguém capaz de derrotar o presidente Luiz Inácio Lula da Silva.
04:26E alguém que fosse capaz de fazer um ajuste fiscal, um acerto das contas públicas, no começo de 2027.
04:33Muita gente acreditando nisso, comprou, fez investimentos baseados na ideia de que vai ter um ajuste fiscal
04:39e, pelo menos, na vitória de Tarcísio de Freitas.
04:42Bom, a possibilidade de candidatura de Tarcísio diminuiu e muita gente que estava fazendo essa aposta,
04:47inclusive comprando mais reais, saiu.
04:50Isso desvalorizou o dólar.
04:52E, para piorar, agora no final do ano, todo ano tem mais remessas de lucros e dividendos.
04:57Esse ano, ainda mais porque teve distribuição antecipada de lucros e dividendos,
05:02porque vai ter mais tributação no ano que vem.
05:05O dinheiro não precisa sair nesse ano, mas o pessoal que antecipou a distribuição de lucros,
05:09que não vai pagar imposto, também está mandando dinheiro para fora.
05:12Então, ainda por cima, com o mercado fraco, no final do ano, tem pouca gente querendo vender,
05:17tem pouca liquidez, como se diz, e muita gente querendo comprar.
05:20Isso faz com que a moeda suba e chegou hoje perto de 5,60, fechando com 5,58.
05:26Isso não é bom para a inflação, mas pode ser que passe no início de janeiro,
05:30quando passa essa tensão, pelo menos a tensão de remessa extra de dinheiro para fora.
05:35Mas é um desconforto grande, inclusive, para o Banco Central.
05:39Está certo, Vinícius. Muito obrigado.
05:41Daqui a pouco você volta para mais análises.
Comentários