00:00Continua falando de tecnologia porque as sete maiores ações de tech dos Estados Unidos
00:05podem aumentar ainda mais a sua vantagem em 2026, segundo especialistas.
00:10A tendência preocupa investidores e pode impactar mercados globais.
00:14E a gente vai entender melhor esse cenário num conteúdo exclusivo CNBC.
00:19Os membros do Magnificent Seven pararam de negociar juntos, podendo surgir divergências em 2026.
00:26Mais detalhes com a Mackenzie Cigalos. Oi, Mac.
00:29Oi, Leslie. O mercado parou de ver o Mag7 como um bloco e começou a separar os vencedores dos perdedores
00:35por quem consegue monetizar suas apostas em IA. Vamos aos vencedores.
00:39A Alphabet, com ampla liderança, é reconhecida por toda a tecnologia, incluindo seu chip de IA, nuvem e o Gemini LLM.
00:47Ela tem liderado os principais testes de referência.
00:50A NVIDIA subiu mais de 40% e se tornou a empresa pública mais valiosa do mundo,
00:55continuando a liderar na construção de data centers.
00:57Agora, vamos para aqueles em desvantagem.
01:00A Amazon ainda detém o maior negócio de nuvem, mas a AWS cresce a um ritmo menor que o Azure e o Google Cloud.
01:07A aposta é que o chip Tranium vence em custo,
01:10mas a adoção não seguiu o ritmo que os investidores veem no ecossistema de chips customizados do Google.
01:14Diferentemente das suas concorrentes hiperescaladoras, a Meta não possui um serviço de nuvem e não tem uma narrativa de receita clara ligada ao seu investimento em IA.
01:23Dizem que o benefício aparece nos anúncios.
01:26Melhor segmentação, melhor desempenho, mas é um retorno sobre investimento mais difícil de um mercado bancar.
01:31E tem a Apple.
01:32Ela ficou de fora da briga de infraestrutura, apostando que a distribuição vence ao dominar onde os consumidores usam IA.
01:38E pode estar no fundo agora, mas se a qualidade do modelo convergir, a distribuição pode importar mais do que quem treinou o melhor LLM.
01:47Então, Mac, você acha que a diferença vai aumentar no próximo ano?
01:51Por que isso acontece?
01:52Qual é a prioridade número um que o mercado deve observar em cada um deles no próximo ano?
01:57O que poderia fazer essa divisão se alargar ainda mais?
02:01Tudo tem a ver com o gasto de capital.
02:03Ultrapassou 400 bilhões de dólares para os principais hiperescaladores este ano.
02:0975% disso irá para a infraestrutura de IA no próximo ano.
02:13Vai passar de 600 bilhões, segundo estimativas.
02:16E a Apple está na outra ponta, gastando uns 3 bilhões no trimestre mais recente.
02:21E o que isso aponta é que se eles vão gastar nessa magnitude e assumir muitas dívidas para facilitar essa construção,
02:28eles vão querer ver um retorno nisso.
02:29Por isso, o Google está indo melhor, pois tem um negócio de nuvem competitivo.
02:34Está crescendo. Estão animados com o programa de chips.
02:37Então, esse gasto parece valer a pena ao fechar novos contratos de nuvem com Meta e Antropic.
02:42Enquanto isso, você está olhando para as projeções futuras de receita,
02:46e a Amazon está ficando atrás da Microsoft nesse aspecto.
02:49Então, o Azure tem uma obrigação de desempenho futuro de 400 bilhões de dólares
02:53alinhada contra 200 bilhões para a Amazon.
02:56Isso mostra onde as empresas estão apostando.
02:58Interessante esse foco naquele componente de retorno sobre investimento.
03:02Obrigado, Mackenzie. Agradeço.
03:04E a Nvidia confirmou a compra de uma fatia relevante da Intel.
03:10O investimento anunciado meses atrás e agora formalizado é visto pelo mercado como um alívio financeiro para a Intel,
03:17que vem sofrendo com anos de decisões equivocadas e gastos elevados para ampliar fábricas.
03:22Para analisar os impactos desse movimento no setor de semicondutores,
03:26eu converso mais uma vez com o Guilherme Havaschi, que é analista de negócios e está aqui, então,
03:32para falar de mais essa movimentação das empresas de tecnologia.
03:35Pois é, a Nvidia concluiu um acordo que foi fechado em setembro.
03:40A expectativa é que a Nvidia tenha uma nova chance.
03:47É importante dizer que esse acordo que foi fechado não resolve os problemas característicos da Intel.
03:56Porque a Intel é uma empresa hoje que tem 7% do mercado de data center.
04:03Em 2021, ela tinha 70% do mercado de data center.
04:07E a grande responsável por essa queda, uma das grandes responsáveis, foi a Nvidia.
04:13A Nvidia começou a ocupar muito lugar no mercado.
04:17Os chips da Nvidia e, particularmente, o software da Nvidia atende muito bem data center.
04:23É uma solução muito flexível.
04:27E a Nvidia, que desenha, mas também produz chips, não conseguiu se adaptar bem a esse mercado,
04:34caindo muito rapidamente com sua participação e também com resultados muito ruins.
04:40Quando a Nvidia fecha esse acordo com a Intel, ela dá um voto de confiança ao mercado.
04:46Vale lembrar ainda que esse acordo também passou por uma certa pressão do governo americano.
04:52O Trump quer que os Estados Unidos sigam produzindo chips,
05:00mas siga produzindo de maneira geral, mas particularmente chips,
05:04porque os chips são vistos como um fator de segurança dos Estados Unidos.
05:10Hoje, a grande produtora de chip, a grande empresa lidera no mundo inteiro com chip,
05:16é a TSMC, que é uma empresa que fica em Taiwan.
05:20Taiwan que corre o risco de ser controlada pela China,
05:24da China, como dizem os americanos, ser invadida,
05:28Taiwan ser invadida pela China, e aí os Estados Unidos perderiam acesso aos chips.
05:33Seria catastrófico para os Estados Unidos,
05:35que até para produzir armamento você precisa dos chips que são produzidos na TSMC.
05:40E a mesma coisa com inteligência artificial e assim por diante.
05:43Então, é um grande risco para os Estados Unidos não ter um produtor de chip.
05:46Por isso que tem um grande empenho do governo americano
05:49para que a Nvidia e o próprio governo americano apoiem a Intel.
05:56Inclusive, o governo americano fez um investimento na Intel
05:59para garantir que essa produção de chips permanecesse e seguisse os Estados Unidos.
06:05Mas o acordo com a Nvidia não resolve os grandes problemas
06:09ou os problemas intrínsecos da Intel,
06:12que é um negócio que não está caminhando para onde o mundo está caminhando
06:16quando a gente fala de chip.
06:18Por que não, rapaz?
06:19Porque a gente tem caminhado para chips que são muito eficientes,
06:25cada vez mais rápidos e menores.
06:27E a Intel tem um modelo de chip que é para computador, para telefone,
06:33mas o telefone antigo, não telefone celular de altíssima capacidade,
06:37porque a tendência é que o processamento que hoje é feito,
06:41muito do processamento que é feito em data center,
06:43venha para o próprio aparelho de telefonia.
06:45Então, a gente já está falando do aparelho celular.
06:47A gente está falando de chips hoje,
06:50que tem aí tecnologia de 2, 3 nanômetros,
06:54e a Intel está produzindo chips que são muito maiores.
06:57Esse nanômetro é o espaço que tem entre um transistor e outro,
07:00que é muito pequenininho.
07:02A gente está falando que um fio de cabelo tem entre 70 e 100 mil nanômetros.
07:11E a gente está falando de chips que tem aí 3 nanômetros,
07:14então, átomos de espaçamento.
07:18Só que essa distância, esses nanômetros fazem muita diferença.
07:23Quando a gente vai de 3 nanômetros para 9, 10, 12,
07:26ou 9 ou 12 nanômetros,
07:28é uma distância muito considerável.
07:30E quanto maior a distância, maior o gasto de energia,
07:34maior a necessidade de você colocar mais chips.
07:41Então, fica muito grande.
07:42Num data center, e data center hoje já vale 1 bilhão de dólares,
07:46quanto mais você consegue botar esses chips próximos,
07:51você também, e o transistor, no caso do chip,
07:54você também reduz o consumo de energia, aumenta a velocidade.
07:56E é a grande questão dos data center.
07:57E é a grande questão.
07:58Hoje, um data center de 1 bilhão de dólares, muito desse dinheiro,
08:02é para refrigeração, para deixar frio aquilo,
08:06porque isso consome muita energia,
08:08mas também produz muito calor para você refrigerar esse espaço
08:11e também fazer com que seja muito rápido.
08:13A gente está falando de milésimos de segundo que fazem a diferença
08:19entre entregar uma resposta mais rápida para o usuário ou não.
08:22Quando a gente faz uma busca, a gente não pensa em toda a infraestrutura
08:26que está ligada por trás de uma resposta gerada num chat GPT
08:30ou num gêmen do Google, como a gente faz hoje.
08:33Parece mágica, mas é isso.
08:35A beleza da tecnologia é que ela parece mágica.
08:38É muito complexo, mas para quem usa é simples.
08:40E, Ravage, vou aproveitar a sua presença aqui.
08:44E a gente está vendo aqui na manchete,
08:45ações da NVIDIA caem com pressão em tech.
08:49E a gente confere em tempo real aqui essa queda,
08:52a cotação das ações da NVIDIA caindo agora 3,04%.
08:56E no gráfico, as movimentações dos últimos cinco dias,
09:02com uma queda bem acentuada aqui.
09:04Foi um ótimo negócio para a Intel,
09:08que viu o seu valor subir muito.
09:09Inclusive, o valor que a NVIDIA está pagando pelas ações hoje
09:12é muito maior do que valia a Intel quando foi anunciado o acordo.
09:16Quando anunciou o acordo, as ações da Intel dispararam
09:19e da NVIDIA cresceram muito na época também.
09:22Mas o que o mercado está entendendo?
09:23E a gente tem visto isso em comentários de analistas.
09:27Entre 26 e 29 de dezembro aqui.
09:30Se a gente pegar até esse acordo, ele é de setembro.
09:32A gente tem realização, muita gente vendendo ação aí.
09:35Só que também para o mercado está claro que a Intel precisa muito mais da NVIDIA
09:40do que a NVIDIA precisa da Intel.
09:42Hoje, a NVIDIA já produz os chips dela com a TSMC.
09:45São chips muito efetivos.
09:47A TSMC tem mais de 90% do mercado de chip diário.
09:51Então, é uma notícia ruim para a TSMC,
09:55mas para a Intel é ótima, como o que é o Trump, como o que é o governo americano.
10:01E para a NVIDIA?
10:01Para a NVIDIA, se a gente analisar friamente, é bom ter um segundo fornecedor.
10:07Não ficar dependente só da TSMC que ela ganha mais possibilidade de negociação.
10:12Mas no final do dia, o que não está claro também é o quanto desse investimento
10:15faz sentido e o quanto ele vai mesmo resolver a questão da produção de chip.
10:21porque a NVIDIA não produz o chip, ela só desenha o chip.
10:25Quem produz é a TSMC, que hoje é a líder disparada de produção de chip no mundo inteiro.
10:30Tem vários concorrentes tentando produzir o chip,
10:33mas quando a gente ouve assim,
10:34a Amazon produziu o Trainium, o Trainium 3 ou o 4 como está sendo desenvolvido,
10:40ou o Google produz um chip,
10:41no final do dia, quase todo mundo vai produzir esse chip.
10:44Eu digo quase todo mundo pela dominância que tem na TSMC.
10:47Ele desenha, mas vai produzir na TSMC.
10:50A gente tem a AMD, que é uma concorrente,
10:53que também pode ser afetada por esse acordo da NVIDIA com a Intel.
10:59Mas a AMD tem feito avanços na inteligência artificial,
11:03em chips para inteligência artificial,
11:05mas ainda num tamanho muito menor em comparação à própria NVIDIA e TSMC,
11:11que é a grande produtora de chip no mundo inteiro
11:14e demora muito tempo para você construir uma fábrica.
11:16Então é uma vantagem que está garantida por muitos anos.
11:19Maravilha, obrigada pelo contexto todo,
11:22para a gente entender melhor essa movimentação do mercado.
11:24Eu que agradeço.
11:25Até daqui a pouco.
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