Qual o limite da IA? Arthur Igreja explica crescimento das big techs e a principal ameaça do mercado

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Arthur Igreja, especialista em tecnologia e inovação, analisou os balanços das Big Techs e os impactos da corrida por chips e inteligência artificial. Amazon, Microsoft, Apple, Google, Meta e Nvidia redefinem o jogo dos trilhões e criam novas alianças estratégicas no mercado global.

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00:00Sobre a semana no mercado das grandes empresas de tecnologia, eu converso agora com o especialista

00:06em tecnologia e inovação, Arthur Igreja. Arthur, boa noite, sempre um prazer mesmo ter você

00:12aqui com a gente. Bom, vamos começar por essa notícia do fornecimento de mais de 260 mil

00:18chips da NVIDIA para a Coreia do Sul. Será que algo parecido pode acontecer em relação

00:24à China depois dessa reunião de Trump e Xi Jinping? Boa noite, Cris, um prazer estar aqui.

00:32Espera-se que sim, porque nós estamos vendo uma espécie de armistício, uma certa calmaria

00:37que até então era inédita, de pelo menos um ano, e é claro que esse é um dos assuntos

00:42que estava em pauta. Então, junto com as terras raras e com tantos outros temas, espera-se

00:47que esse bloqueio seja suspenso e que a NVIDIA possa passar a exportar para a China.

00:54O que seria um mercado fantástico. Então, nós temos mais uma vez essa dualidade entre

00:59a China como um parceiro potencial incrível, mas por outro lado, essa espécie de preocupação

01:06com a soberania na era da IA.

01:08Agora, a gente continua falando sobre a NVIDIA, que é uma empresa que é tão importante.

01:13Qual é a importância de parcerias como essa da NVIDIA com a Samsung, por exemplo, Arthur?

01:18Gigantesca, porque o que nós vimos nos últimos anos no mercado da tecnologia é que nenhuma

01:25empresa consegue realmente conquistar o mercado de forma solitária. Apesar das pessoas associarem

01:30a dominância em alguns períodos a empresas que se destacaram, como é o caso da Apple,

01:35as pessoas por vezes se esquecem que mesmo no lançamento do iPhone 1, nós tivemos ali

01:40uma confluência de mais de 30 tecnologias que estavam amadurecendo.

01:44E a Samsung foi parceria importante, inclusive da Apple, especialmente para as telas.

01:50Então, quer dizer, é impossível uma empresa conseguir dominar todas as dimensões da tecnologia.

01:56Então, parcerias são absolutamente essenciais.

01:59A gente está em período de divulgação de balanços das Big Techs.

02:03Antes de falar dos balanços que já passaram, quero saber sua expectativa para os resultados

02:08da NVIDIA.

02:09Olha, Cris, com relação à NVIDIA, quer dizer, parece que não existe um horizonte mais promissor.

02:20A primeira empresa da história a alcançar os 5 trilhões, só que o que nós estamos vendo

02:25nesse trimestre é algo muito particular, porque parece que nada que aconteça é suficiente.

02:31O que nós estamos vendo são números que superam todas as expectativas dos analistas,

02:36mas, ao mesmo tempo, justamente por essas empresas saberem que elas vão superar essas

02:41expectativas, elas reforçam os investimentos em inteligência artificial e, justamente por

02:47isso que, nesse trimestre, nós vimos o mercado ter uma espécie de contrapeso.

02:53Ou seja, quando eles olham que os resultados estão superando, é algo extremamente positivo,

02:59mas, quando nós vimos esses investimentos em IA, superando, uma vez mais, as expectativas

03:05dos analistas, a pergunta que fica é, de onde virão as receitas de todos esses investimentos

03:11em infraestrutura?

03:13Exatamente, é surpreendente mesmo.

03:15Agora, falando do que já passou, dados da Microsoft foram divulgados, o crescimento da

03:20receita da empresa chamou a atenção, especialmente no serviço de armazenamento na nuvem.

03:25A que você atribui esses números positivos, Arthur?

03:29Olha, uma coisa incrível que aconteceu com a Microsoft, então, quando nós vimos os

03:34resultados da Azure superando 40% de crescimento, quer dizer, uma divisão que já é tão importante,

03:40é por isso que nós vimos resultados tão importantes em relação à Microsoft, acompanhando o que

03:45aconteceu com a Amazon.

03:46A Amazon reportou 20% de crescimento com a sua AWS e, aí, eu tenho dois destaques.

03:53O primeiro, que justamente as duas que tiveram mais crescimento foram justamente as duas que

03:58tiveram apagões nas últimas duas semanas.

04:00Então, certamente, nós teremos aí um debate acerca de crescimento, expansão comercial,

04:07mas junto com a credibilidade e com a resiliência desses sistemas.

04:13É verdade, boa lembrança sua.

04:15Falando da Alphabet, que é dona do Google, só para as pessoas associarem o nome à pessoa,

04:20também apresentou aumento nas receitas, ultrapassou 100 bi de dólar pela primeira vez.

04:27Isso foi visto como surpresa por alguns analistas, por causa do crescimento de outras plataformas de IA.

04:33Arthur, quer dizer que o Google está conseguindo acompanhar essa corrida da inteligência artificial?

04:38Pois é, isso é curioso, porque a Alphabet sempre foi considerada, quer dizer, há muito tempo foi considerada

04:45uma empresa muito sólida, uma empresa que, é preciso lembrar, quando ela surge, lá no final dos anos 90,

04:51ninguém sabia como é que ela ia monetizar o seu alcance gigantesco nas buscas.

04:57E depois se tornou uma empresa que se tornou sinônimo de solidez, até mesmo por sua iniciativa de nuvem,

05:04e foi muito cobrada nessa corrida da IA.

05:07Pois é, só que agora ela é cobrada justamente por não ser tão agressiva quanto as outras empresas.

05:12Então, o que acontece em relação à Alphabet, não na mesma escala, mas um pouco parecido em relação à meta,

05:19é que justamente grande parte das suas receitas vem do que já foi uma grande inovação no passado,

05:25mas agora pode ser considerado algo que está sob risco, que é o mercado dos anúncios,

05:30já que quando as pessoas começam a usar cada vez mais, não só a IA generativa, mas principalmente a IA dos agentes,

05:37a pergunta que fica é, será que essas receitas dos anúncios serão sustentáveis no longo prazo?

05:44A Apple também superou esses 100 bilhões de dólares em receita, mesmo assim teve queda nas ações.

05:50O iPhone foi um problema, Arthur?

05:52Olha, me parece que no caso da Apple nós tivemos um pequeno impulso no curto prazo,

06:00porque o iPhone 17 foi um sucesso, ele teve uma demanda superior àquilo que os analistas esperavam.

06:06Nós tivemos alguns problemas nos anúncios recentes da Apple,

06:09vídeo que aconteceu com o iPhone Air, que basicamente a Apple achava que seria um trunfo de design e tecnologia,

06:17e não teve nem de perto a demanda que a empresa esperava, isso aconteceu também com outros dispositivos,

06:24como o caso do Apple Vision Pro, que basicamente a empresa simplesmente fez uma atualização de processador

06:31para combater competidores, como o caso da própria Samsung, mas que não tem demanda,

06:37ela até agora não divulga os resultados de demanda, então o que acontece é que a Apple está sendo punida pelo mercado,

06:44e aqui é curioso, porque justamente as empresas que mais investem pesadamente em IA

06:50estão sendo punidas pela incerteza em relação às receitas, mas no caso da Apple,

06:55o que parece é que ela não tem uma resposta justamente nessa corrida da IA.

06:59É, agora esse grande sucesso do iPhone 17, ele veio aí depois de algumas decepções.

07:06Sim, sombra de dúvida, por isso que a Apple está sendo muito cobrada,

07:12por isso que a gestão Tim Cook, que vale lembrar, ela entregou resultados,

07:18inclusive as pessoas por vezes não associam, mas são superiores à gestão até do lendário Steve Jobs,

07:25mas é uma gestão lembrada pela consistência, pela regularidade,

07:29de um CEO muito focado em processos, mas a pergunta que fica é, onde está a Apple Intelligence

07:36e qual é o grande próximo trunfo da Apple?

07:40É, aguardemos, vamos ver, né?

07:41Os números da meta vieram dentro do esperado ou não, Arthur?

07:47Certamente não, basta ver a queda que a ação sofreu, então considerando as sete magníficas,

07:54foi a ação que mais caiu, foi a única que teve uma queda superior a 10% justamente por isso.

08:00Então a meta, ela depende basicamente de anúncios, em virtude das suas redes sociais,

08:07é uma rede que passou a sofrer uma concorrência nos últimos tempos,

08:12pela primeira vez por uma plataforma oriental, que é o caso do TikTok,

08:17além dessa queda que nós estamos vendo, aí é um fator que pouca gente fala,

08:21nós estamos vendo desde o final de 2022, pela primeira vez, um ponto de inflexão

08:28no tempo de tela nas redes sociais, então é isso que virou uma espécie de vício dos novos tempos,

08:36pela primeira vez parece que as pessoas estão tendo uma espécie de restrição em relação às redes sociais,

08:43então não só isso, mas a meta parece ser a plataforma mais, a empresa mais agressiva

08:48nos seus investimentos em infraestrutura, então quer dizer,

08:51tomando todos esses fatores, parece que é por isso que a ação da meta foi a que mais caiu.

08:57É, e só lembrando as pessoas, né, que a meta é dona de Instagram, Facebook, WhatsApp, por aí vai,

09:04é muitas das plataformas que a gente usa todos os dias.

09:07E para terminar, Arthur, essa bolha que tanto se fala nesse universo, nesse cenário,

09:13isso vai explodir em algum momento?

09:17Olha, é incrivelmente difícil afirmar isso, pode ser que essa entrevista envelheça tremendamente mal,

09:24mas o que nós estamos vendo são múltiplos que não acompanham mais aquilo que se chama de premissas econômicas,

09:31então os índices são extremamente esticados, a comparação em relação ao final dos anos 90 se torna mais comum,

09:39especialmente nos Estados Unidos, e um fator que preocupa muito é aquilo que se chama de circularidade

09:45entre as empresas dessa era da IA, ou seja, nós estamos vendo anúncios que são cada vez mais vultosos,

09:54enfim, são gigantescos, mas com uma correlação gigantesca, então a pergunta que fica é,

09:59é a criação de um ecossistema ou, a cada vez que nós vemos, por exemplo, a OpenAI anunciando demanda da Oracle,

10:07e a Oracle fazendo demanda da NVIDIA, a NVIDIA fazendo investimentos na própria OpenAI,

10:12essa circularidade foi destacada recentemente pelo Wall Street Journal e também, é claro, pela CNBC,

10:19então a pergunta que fica é, nós temos similaridades que são muito fortes com aquilo que aconteceu no final dos anos 90,

10:26o que não quer dizer que a IA vai perder fôlego, mas por vezes, o que nós vemos é, justamente pelo mercado reconhecer

10:34que uma tendência é aquilo que se chama de inevitável, nós vemos uma distorção na expectativa dos múltiplos.

10:42Artur, sempre um prazer gigantesco ter você aqui com a gente, suas entrevistas são muito esclarecedoras,

10:48muito obrigada, que a próxima seja em breve, bom fim de semana para você.

10:53Obrigado realmente, até a próxima.

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