00:00Buongiorno cari amici di Moni, oggi una nuova puntata, l'ultima per il 2025 su Long & Short,
00:08la nostra consueta rubrica settimanale in cui analizziamo il posizionamento monetario
00:13degli operatori insieme a Bruno Nattini. Benvenuto Bruno.
00:17Ciao Claudia, buongiorno a tutti.
00:20Ecco, oggi vorrei fare il punto con te su due titoli, due titoli di piazza affari
00:28che sono stati molto scambiati nel corso dell'anno e uno in particolare è un titolo che ha dominato
00:40direi il mercato italiano ma anche il mercato europeo ed è appunto uno di quelli più comprati e venduti
00:48nell'ultimo anno. Sembrerebbe un apparente paradosso, in realtà appunto vediamo come,
00:58questi scambi raccontano bene su quello che sta succedendo sul mercato, il tema è quello della difesa
01:03che è appunto centrale, che riguarda Leonardo e soprattutto anche in vista di quello che accadrà
01:14nel 2026 e di conseguenza molti investitori stanno tornando a farsi domande più classiche
01:22sulla sicurezza, sulla strategia, sui margini, i tempi di consegna e di conseguenza capire che cosa sta succedendo
01:32su questo titolo anche alla luce della corsa che ha fatto nel corso di quest'anno è importante.
01:38Poi vedremo un secondo titolo che è STM, un titolo un po' più tecnico utilizzato spesso dagli operatori
01:45per lavorare sulla volatilità e che comunque resta protagonista perché ricordiamolo insieme a NVIDIA
01:53abbiamo il tema dell'intelligenza artificiale e in qualche modo STM è coinvolta nella produzione
02:02di microchip, quindi lascio a te la parola Bruno, vediamo insieme i grafici.
02:08D'accordo, allora intanto parto con il grafico dei prezzi così vediamo un attimino qual è l'andamento
02:12di Leonardo che è il primo titolo che analizziamo e l'andamento è un andamento come si vede molto
02:19molto bene laterale, praticamente ha un range di prezzo che lavora tra 43 e 21 e area 56 e 60 più o meno in questa zona qua.
02:32In questo momento il prezzo ha un trend discendente, da poco la regressione lineare si è posizionata sotto al prezzo
02:41e in lieve pendenza positiva, quindi farebbe ben sperare che quest'area di supporto rimanga tale
02:48e il prezzo provi a toccare al momento.
02:51Il primo livello che potrebbe provare a toccare è il range inferiore, cioè il range più basso, più piccolo
02:57all'interno del range più grande, che si trova più o meno in area 52 e 7 più o meno.
03:03Poi vedremo se sarà in grado di bissare con un triplo massimo questa zona qua su.
03:08Per il momento però sembrerebbe ben disposto a fare questo.
03:12Anche il percentile mi conferma con un taglio a rialzo questa possibilità, questa è solo analisi tecnica.
03:19L'analisi tecnica però la affianchiamo anche all'analisi monetaria, ovvero vediamo cosa stanno costruendo gli operatori.
03:27Il prezzo adesso batte all'incirca 49 e spiccioli.
03:3049 e spiccioli praticamente cosa ci dice?
03:34Ci dice che il titolo Leonardo, lo metto in centro, lo metto in mezzo,
03:39qui così lo vediamo bene, a 49 e spiccioli si trova esattamente all'interno del cosiddetto fair value,
03:50ovvero quell'area dove gli operatori, lo metto ancora più grande così lo si vede ancora meglio,
03:57dove gli operatori hanno indifferenza sul mercato.
03:59Non è che c'è grande movimentazione di prezzi, grandi movimentazioni di niente praticamente.
04:06Di fatto, voglio tolgerlo questo qui perché mi impalla tutto quanto, mi potrebbe creare confusione,
04:14di fatto cosa vuol dire?
04:16Che finché il prezzo sta in questa zona non c'è una direzione ben definita.
04:21Quando è che il prezzo potrebbe veramente prendere una direzione nel caso che abbiamo visto probabilmente rialzista?
04:28Ovvero esattamente sulla rottura dei 50.
04:33Adesso ha rotto area 48 che è il primo livello di gamma sensibilità sul lato call
04:38e qui intervengono i primi operatori che devono coprire le proprie posizioni.
04:44Il secondo livello è 50.
04:4650 mi porta senza alto alla rottura di 52.
04:4952 anche questo è un bel livello presidiato
04:51e da qua in poi potrebbe veramente partire un trend di momentum
04:56dovuto alle cosiddette azioni di ricopertura degli operatori corti di gamma sul lato call
05:02che potrebbe avere come obiettivo da prima 56 e poi addirittura area 64
05:08che potrebbe essere quella famosa area di triplo massimo.
05:13è un titolo che francamente da come si vede è oggetto di attenzione da parte degli operatori
05:20perché il fatto che sono posizionate molte put otm ovvero sotto al prezzo a 46, a 44 e a 40
05:29ora rimetto i totali, sono veramente totali importanti
05:34ci fa capire che questo genere di operatori, come i detti istituzionali
05:38hanno comprato il titolo, lo stanno detenendo in portafoglio perché hanno aspettative rialziste
05:45e coprono il rischio comprando appunto delle call, delle put o degli spread di put.
05:52Quindi per me è un titolo che è una buona idea averlo in portafoglio
05:58con aspettative abbastanza ambiziosi
06:00quindi abbiamo detto 64 nel livello di tagging massimo sulla rottura di area 50
06:0648 era il primo livello di gamma sensibilità
06:10che faceva entrare i primi ingressi, le prime entrate in copertura con le azioni long
06:18e quindi da qua in poi potrebbe partire un movimento sostanzioso.
06:23Area 46 è il primo livello di supporto
06:26e infatti se riprendiamo il nostro grafico
06:29vediamo che 46, quest'area qua, è il primo supporto prezzato dal mercato
06:34in questa zona qua, dove appunto ha fatto questi minimi
06:37da cui sono ripartite queste candele giornaliere
06:40che stanno portando i prezzi a vissare questa zona qua
06:43e a rientrare in questo piccolo trading range
06:46che ha fatto da spartiacque nel mese di ottobre-novembre.
06:50Chiarissimo, tra l'altro ricordiamo anche che è proprio notizia degli ultimi giorni
06:56che la Germania ha approvato dei piani di spesa
06:59per rafforzare appunto il piano della difesa
07:02con contratti per oltre 50 miliardi di euro di approvvigionamenti militari
07:06quindi in qualche modo non beneficeranno soltanto i titoli tedeschi
07:11ma anche diversi titoli europei, azioni europee
07:14che comunque entrano in relazione con le aziende tedesche
07:18e tra questi abbiamo anche Leonardo appunto
07:21quindi sicuramente potrebbe essere un ulteriore boost
07:24per far salire il prezzo anche nel corso del 2026.
07:29Giustamente, certo, sì sì assolutamente.
07:31Al momento come vedete in un'area di range
07:34confermata anche dal mercato di euro
07:35che non stanno prezzando niente di particolare
07:38se non un primo accenno di rimbalzo, di rialzo
07:41dovuto al fatto che a 48 è stato rotto il primo livello di gamma sensibilità
07:46sul lato call quindi ha fatto entrare ordini d'acquisto
07:49semplicissimo.
07:51Chiarissimo.
07:52Passiamo quindi a STM?
07:55Perfetto.
07:55Prendo STM, me la tiro tutta su
07:58così lo vediamo per bene come abbiamo fatto con Leonardo.
08:02Qui la situazione è leggermente diversa come si vede.
08:05È un titolo che ha lavorato per lungo tempo
08:08in un ampio trading range,
08:09c'è rientrata adesso
08:10però come si vede il lavoro che ha fatto il mercato
08:14è creare massimi inferiori e minimi inferiori costantemente.
08:19Al momento c'è un trend ribassista,
08:22lateral ribassista,
08:24non c'è tutta questa gran forza
08:26come mi potevo aspettare di vedere
08:28da un titolo del genere, da STM.
08:31E l'unica nota positiva è il fatto che
08:34da fine novembre
08:36la regressione lineare è andata sotto al prezzo,
08:39sta lavorando sotto,
08:40la sua pendenza è positiva,
08:43il percentile ha lavorato
08:45fino al giorno 5 dicembre
08:49in pendenza positiva,
08:51poi si è appiattito completamente.
08:52Adesso è in una fase di stanca.
08:54Mercato con pochi volumi, pochi scambi,
08:57non c'è grande aspettativa su questo mercato
08:59in questo momento.
09:00Infatti si vede anche dall'ampiezza delle candele
09:02molto strette in un trading range
09:05che va da 21,70 a 74
09:09a 22,800 più o meno.
09:13Si, stanno consolidando tutta quest'area,
09:16però non è ancora chiaro
09:17se è un'area di risposta oppure.
09:20Si, ha fatto queste candele piccole,
09:23le ha fatte tutte in quest'area.
09:25Si.
09:25È un'area che fa da spartiacque.
09:28E a questo punto è interessante vedere
09:29come si stanno muovendo
09:31sul mercato delle opzioni
09:33gli operatori che lavorano STM.
09:35Eccolo qua, STM.
09:37Abbiamo detto che il prezzo
09:38esattamente si trova in area 22.
09:42In area 22,
09:43vediamo un po' in area 22
09:45cosa ci dice il mercato.
09:4722 è esattamente in questa zona qua.
09:49Ci troviamo nella parte inferiore
09:51della zona di trading range,
09:53ovvero il trading range prezzato
09:56dal mercato delle opzioni
09:57è tra 21 e 25 all'incirca
09:59con un fair value a 23.
10:02Ovvero il giusto prezzo
10:03per chi opera in opzioni
10:04si troverebbe a 23.
10:06E questo su tutte le scadenze
10:08come vediamo dal 16 gennaio
10:10fino alla 19 giugno.
10:13La cosa che mi piace poco
10:15è che rispetto alle call
10:17ci sono molte più put.
10:18Il fatto che ci siano molte
10:20rispetto alle call
10:22ci sono molte meno put
10:23e il fatto che il put con ratio
10:26sia inferiore ad 1
10:27a me non dà tutta questa grande tranquillità.
10:31Ovvero, sì, ci sono dei supporti.
10:3321 è un bel supporto
10:34perché ci sono degli operatori
10:37che hanno lavorato questo strike
10:40perché probabilmente hanno comprato
10:41il sottostante.
10:43Però la pressione che svolgono
10:46queste 1700 call
10:48727 a 25 e a 30
10:51è abbastanza evidente
10:53quindi è una pressione
10:53che io posso considerare
10:55laterale e ribassista.
10:57E anche se metto il differenziale
10:59il prezzo a 22 non mi dice nulla
11:02quindi è proprio un prezzo
11:03super neutrale.
11:05È un titolo che io non vorrei avere
11:08in portafoglio in questo momento
11:09perché mi spinta di momento
11:12ma anzi mi dice
11:13stacci attento perché
11:1421 è l'ultimo valoardo
11:17se rompe questo
11:17questo va giù
11:18e dopo ce lo so
11:19tutto come il minimo
11:21e sotto non c'è niente
11:22come vedi.
11:23Esatto, non c'è niente
11:24quindi o spariscono
11:26quelle call
11:26che fanno adesso
11:27da resistenza.
11:29Esatto, soprattutto
11:30vorrei vedere aumentare
11:31queste put sotto al prezzo
11:34che sono un put troppo pochi
11:35e vedere un put con ratio
11:37superiore ad 1
11:38ovvero più put
11:40al mercato che non call.
11:41per il momento è un mercato
11:44che non vorrei avere
11:45non vorrei dover lavorare
11:47e quindi cercare di starci
11:49alla lagna
11:49e il fatto che il trend
11:51sia la terra rimassista
11:52me lo confermano
11:53anche le letture delle opzioni.
11:56Chiarissimo.
11:56Che non fanno
11:56che prezzano proprio questo
11:58stanno prezzando
11:58quindi non c'è
11:59forza se non nell'intraday
12:01operazioni veloci
12:02di poche ore
12:04o magari pochissimi giorni
12:06ma non da
12:06tenere in portafoglio
12:09un titolo per più
12:10per un periodo medio
12:11che ne so
12:12due o tre mesi
12:12per vedere
12:13se riesce a trovare
12:15dei livelli importanti.
12:16Per ora
12:16è da lavorare
12:18sul bellissimo.
12:20E da monitorare
12:21eventualmente.
12:22Certamente, certo.
12:25Bene, Bruno
12:25grazie allora
12:26per questa tua analisi
12:27non ci resta quindi
12:29che augurarci
12:30buon Natale
12:31e buon inizio anno
12:33e poi ci aggiorniamo
12:34appena rientriamo
12:36tutti.
12:36Perfetto
12:38allora auguri di feste
12:39di buone feste
12:40a tutti quanti
12:40in particolare
12:41a te Claudia
12:42e un buon Natale
12:44e un buon San Silvestro
12:45per tutti quanti.
12:47Grazie
12:48a presto.
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