00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:04Culture Bourse, parce que la bourse vaut plus qu'un light, parce que la culture vaut bien 5 minutes d'attention par jour, c'est Culture Bourse.
00:09Julie Connerton et ses experts vous répondent et vous accompagnent. Bonjour Julie.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour à tous. Et pour cela, vous savez, il suffit de nous écrire.
00:16Vous nous écrivez l'adresse, c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr et il y a aussi ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:21Et cette question sur, sur que faire en cas de mauvaise passe ?
00:24Et on a Lydia qui nous a écrit, elle se demande quelle stratégie boursière adopter lorsqu'une entreprise révise ses objectifs de croissance à la baisse.
00:33Alors c'est vrai qu'en cas de profit warning, on peut avoir tendance soit à vendre immédiatement ou alors à s'alléger partiellement.
00:40Mais est-ce que c'est la bonne façon de réagir ? Est-ce qu'il ne vaut mieux pas finalement attendre et analyser ?
00:45Elle va trancher. Pour nous, c'est Cécile Aboulian pour All Invest.
00:49Bonjour Cécile, merci d'être avec nous.
00:50Cécile, quand une entreprise révise ses objectifs à la baisse, qu'est-ce que ça implique ?
00:56Alors quand une entreprise révise ses objectifs, c'est vrai que la première action du marché déjà est souvent un peu brutale.
01:01Mais ce n'est pas automatiquement un signal de vente.
01:03On peut même penser à se renforcer si le point est bas.
01:07Pour ça, il faut tenir compte de plusieurs éléments et se poser trois grandes questions.
01:11D'abord, la révision, est-ce que c'est la première d'une longue série ?
01:14Ou est-ce qu'elle sera assez isolée et que les bonnes nouvelles suivront ?
01:19Donc c'est le cas lorsque la baisse des perspectives de croissance, il y a des pertes de marché,
01:25à une offre moins compétitive, à un marché plus concurrentiel, à des décisions stratégiques erronées.
01:30Donc si l'entreprise rate sa cible, n'a plus les moyens de prendre des parts de marché, dans ce cas c'est un signal d'alerte.
01:39Et il faut se poser la deuxième question, puisque ça ne sera semblablement pas temporaire,
01:43c'est est-ce que les fondamentaux sont bons ?
01:46Est-ce que l'entreprise est leader et peut traverser un cycle difficile,
01:50tout en conservant la qualité d'un management, l'agilité opérationnelle ?
01:55Est-ce que, historiquement, elle a créé de la valeur ?
01:58Et surtout, est-ce qu'elle a une surface financière pour traverser cette passe-là ?
02:02Donc un point clé, c'est de regarder si la société continue à générer du cash
02:06et si elle peut financer ses investissements.
02:09Dans ce cas, la confiance n'est pas forcément rompue.
02:12L'avenir du type dépend vraiment beaucoup de la crédibilité du management.
02:16Pour redresser la trajectoire, il doit être transparent
02:19et il doit éviter d'enchaîner les profits warning, de purger une fois pour toutes.
02:23Et donc, pour finir la dernière question,
02:25il faut replacer la révision dans son contexte sectoriel
02:28et regarder la valorisation.
02:31C'est-à-dire que, est-ce que la société,
02:32comme les autres camarades de son secteur,
02:34ont fait un profit warning à cause d'événements conjoncturels ?
02:39Et suite au profit warning,
02:41est-ce que la baisse du cours vaut vraiment le coup d'y rentrer ?
02:43Est-ce qu'on est retombé sur des niveaux de valorisation intéressants ?
02:47Et alors, rapidement, Cécile,
02:48quelle stratégie vous préconisez d'adopter si un titre dévise, du coup ?
02:51Eh bien, ça dépend vraiment de l'entreprise
02:55et de sa capacité à restaurer la visibilité,
02:57comme on a dit, à générer du cash et recréer la confiance.
03:00Donc, ça dépendra de la confiance qu'on fait
03:03au discours posé par le management au moment du profit warning.
03:07Et oui, la confiance dans le management, c'est la clé, effectivement,
03:10dans ces périodes-là aussi et particulièrement.
03:12Merci beaucoup, Cécile Abilian,
03:14All Invest, régulièrement à nos côtés.
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