Bancos centrais da Europa, Reino Unido e Japão dominaram a agenda da semana. Em conteúdo exclusivo da CNBC, Stephen Miran, diretor do Federal Reserve, avaliou riscos da política monetária global, o carry trade japonês e alertou que o mercado pode não estar preparado para juros estagnados ou mais altos em 2026.
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00:00Os bancos centrais europeus, do Reino Unido, do Japão, da Noruega e da Suécia devem dominar a agenda dessa semana.
00:07Também teremos a divulgação de dados relevantes dos Estados Unidos e do cenário global antes da desaceleração típica do período das festas.
00:15Mas o âncara da CNBC Europa, Steve Sedgwick, não está muito otimista para 2026. Vamos acompanhar agora esse conteúdo exclusivo.
00:23É a última semana importante do ano, de fato.
00:25Caso você não tenha feito seu dinheiro até o fim desta semana, ou não tenha fechado ou montado sua posição para o ano de 2026, você realmente não vai conseguir fazer isso durante o período de festas.
00:35É uma semana empolgante. Falaremos sobre muitos dados dos Estados Unidos.
00:40Minha atenção principal não é essa. E, obviamente, temos o adiamento da folha de pagamento.
00:46Isso será muito empolgante. Temos as vendas do varejo. Temos os PMIs. Temos o CPI. Tudo muito animador.
00:54Mas esse não é meu principal foco. Qual é o seu?
00:57Qual é o seu foco? Eu diria que está no campo da política monetária. Olha só você. Acertei?
01:02E há muita opção disponível. Manda ver. Temos o Japão.
01:05Sim, exatamente isso.
01:06É isso. Acertou em cheio.
01:08Estou muito animado mesmo. Não é só o aumento de 25 pontos base nos juros japoneses que é importante.
01:14Há algo acontecendo que os espectadores devem notar, pois é tão importante, se não mais importante, que as outras coisas que falamos sempre.
01:21A IA, as criptos, quem será o próximo chefe do FED?
01:26Trata-se da operação de carry trade e da disposição de pessoas desconhecidas em pagar pela generosidade e pelo gasto fiscal no Ocidente.
01:34E eles têm extravagância fiscal no Japão também.
01:37Claro, uma das maiores relações dívida-PIB do planeta.
01:39Mas eu acho que se muito desse dinheiro voltar para o Japão por causa de taxas de juros mais altas e taxas de juros reais, eu acho que isso terá efeitos cascata globalmente.
01:48Com certeza pode ter um grande impacto nos mercados globais, especialmente nos títulos do Tesouro.
01:53Não é só o Banco do Japão. Também temos o Banco da Inglaterra.
01:57Temos o Banco Central Europeu também.
01:58E você está observando, no Reino Unido, muitos dos mesmos desafios que você vê nos Estados Unidos.
02:04Quanto peso os formuladores de políticas dão ao risco da inflação permanecer alta versus um mercado de trabalho em declínio?
02:12São os mesmos fatores com os quais os membros do Banco da Inglaterra estão lidando, com os quais os membros do FED estão lidando nos Estados Unidos também.
02:19Você tem toda a razão. E eu acho que o mercado está totalmente e com toda a certeza despreparado para taxas estagnadas ou possivelmente até mesmo taxas crescentes em 2026.
02:33E sejamos honestos sobre isso. Os economistas nem sempre acertam isso também.
02:38Se houvesse uma situação em que o FED precisasse interromper após talvez apenas mais um corte ou outros bancos centrais precisassem parar,
02:46o mundo do dinheiro, das ações, da dívida corporativa, dos capitais privados, dos empréstimos não bancários.
02:54Estão preparados? Eu acho que não. E quero saber o que vem depois.
02:59Nos Estados Unidos, o mercado financeiro aguarda com expectativa a escolha do próximo presidente do Federal Reserve, o Banco Central americano.
03:06O mandato de Jordan Pyle termina em maio do ano que vem e o substituto será escolhido pelo presidente americano Donald Trump.
03:12O assunto foi destaque na CNBC americana.
03:14Donald Trump falou ao Wall Street Journal que estava pensando em escolher Kevin Hassett para o Federal Reserve.
03:23O diretor Kevin Walsh também poderia ser uma opção.
03:26Steve Lisman se junta a nós para comentar sobre os dois Kevins.
03:31O que você acha que o mercado diz sobre Hassett?
03:33Você está mais a favor de Hassett ou de Walsh?
03:37Não estou em nenhum lado. Estou apenas tentando relatar o que está acontecendo.
03:40Não estou dizendo quem você gostaria. Estou perguntando quem você acha.
03:45É como se você fosse a uma festa de Natal hoje e alguém cochicha. Vai ser o próximo, sim.
03:51É isso que vai ser. Vai ser isso, sim.
03:53Mas aqui está a questão.
03:54Quero passar pela linha do tempo.
03:57E quero perguntar a vocês o que acham que está acontecendo.
04:00Porque eu acho que sei um pouco.
04:02Mas vamos olhar para os detalhes.
04:04A primeira coisa que aconteceu foi que o presidente, no Air Force One, disse
04:09Eu sei quem é.
04:11O que aconteceu com o Polymarket?
04:14Alguns dias depois, as entrevistas do candidato do Fed, que conhecemos, foram canceladas.
04:20Então, passam-se oito dias e a entrevista com o Walsh está de volta.
04:25E então, na noite do 11º, como foi relatado no dia seguinte no FT, Jamie Dimon está entre
04:31aqueles que sinalizam apoio ao Walsh.
04:34E então, 12 de dezembro, uma entrevista, como Andrew relatou, os dois Kevins são incríveis,
04:41afirma o presidente.
04:42E claro, sabemos que as entrevistas já recomeçaram.
04:45Não sabemos se mais alguém está.
04:47O que ouvimos é que houve uma certa resistência.
04:51Gente na presidência está murmurando...
04:53Sobre o Hassett.
04:54Sobre Hassett.
04:55O que também chama a atenção é que os comentários de Kevin Hassett na CBS parecem
05:00responder diretamente à resistência.
05:02De certa forma, no sentido da situação de Hassett estar muito próximo do presidente,
05:07que por sinal, ironicamente, é um de seus grandes trunfos.
05:11Isso é o que o presidente deseja.
05:13Mas, aparentemente, a resistência é que Kevin não é o cara certo para o trabalho
05:18de pessoas que estão em um nível muito alto e têm a atenção do presidente.
05:24Mas você pode ver que o Walsh subiu.
05:26E o Waller ainda não está lá.
05:29Eu conheço muitas pessoas que pensam que Chris Waller seria ótimo para o trabalho,
05:34por causa do que sabe sobre política monetária.
05:36É uma situação difícil.
05:39Estamos em um momento crítico, certo?
05:42É uma situação difícil.
05:45O que eu sempre temo com esses mercados é que eles se transformem em resultados que se concretizam, certo?
05:52Quando falou cauda da fita, pensei que você ia sobrepor o rendimento de 10 anos.
06:01Porque isso parece ser algo interessante para observar.
06:04Porque quando parecia que era Hassett, depois os rendimentos aumentam.
06:09Cerca de 20 pontos base ou mais nas próximas semanas?
06:12Sim. Se puderem colocar isso a partir de...
06:16Talvez o dia 30 seria um bom ponto de partida para aquele canal específico.
06:20Porque algumas coisas aconteceram.
06:23E eu vou te contar o que aconteceu.
06:25O presidente mencionou Hassett no Air Force One.
06:28E os rendimentos diminuíram.
06:29Eu acho que essa é a parte central, essa queda.
06:32Entretanto, isso pode não ter estado relacionado a Hassett.
06:37Mas, na verdade, talvez alguns comentários feitos pelo secretário do Tesouro
06:41sobre alguns requisitos de capital e alavancagem
06:44que fizeram os bancos se valorizarem e os rendimentos caírem.
06:48E então, estou realmente cauteloso.
06:51Estou cauteloso com isso, Melissa.
06:53Porque muitas coisas influenciam o rendimento de 10 anos.
06:58Claro.
06:58Mas você está certa que quando a porcentagem de Hassett subiu,
07:03os rendimentos também aumentaram.
07:05Eu fiz um gráfico.
07:06Não sei se ele está por aqui.
07:08E eles se ignoraram por um tempo.
07:10Depois que o presidente disse
07:12Eu sei quem é Hassett.
07:14E o rendimento de 10 anos subiram.
07:16A probabilidade de Hassett e o rendimento de 10 anos subiram juntos.
07:22E eu acho que isso pode ser parte da preocupação.
07:24É aceitável que o secretário do Tesouro e o presidente se encontrem
07:29e não falem sobre taxas.
07:31Mas não é visto como aceitável que o presidente e o presidente do Fed se encontrem.
07:36Eles não se encontram muito.
07:37Nunca realmente se encontraram.
07:39Qual sua opinião sobre a diferença?
07:42Estar sentado em frente a Scott Bassett
07:44enquanto ele transmite qualquer mensagem.
07:48Pode ser que chegue ao presidente do Fed.
07:50Discutimos isso com Walter no intervalo comercial
07:53em comparação com quando o presidente.
07:56Ele olha nos seus olhos e fala
07:58Acredito que a questão é que eles falam sobre a economia.
08:02Eles discutem as perspectivas para a inflação.
08:06Não estou certo de que isso seja verdade.
08:08Acredito que eles falam sobre a economia e a previsão de inflação.
08:12Creio que o secretário do Tesouro pode falar sobre seus planos de vender títulos
08:17pois isso afeta o Tesouro.
08:20Por exemplo, agora o Fed está comprando muitos títulos
08:23que podem permitir que o secretário do Tesouro emita menos cupons.
08:27Isso é um problema, mas não tenho certeza se eles falam sobre taxas de juros.
08:31Acredito que alguns dos presidentes do Fed que conheço
08:34acham que não é certo falar sobre isso com a administração
08:38e muito menos com o presidente.
08:40Seria uma distinção clara.
08:41Conheço presidentes do Fed que consideram inadequado
08:44até se reunir com o presidente.
08:46Note que Powell esperou até ser convidado.
08:49Ele não chamou o presidente para se encontrar.
08:52Esperou o convite e então conversaram,
08:54aparentemente sem tocar no assunto das taxas de juros.
08:57Pode haver coisas acontecendo que eu desconheço,
08:59mas é isso o que sei.
09:02Bom, o que parece que a gente vai ter realmente
09:04é o presidente do Banco Central americano chamado Kevin.
09:07Só se a gente não sabe se é o Kevin Hassett ou o Kevin Walsh.
09:10Em entrevista exclusiva à CNBC, Stephen Myron,
09:13que é diretor do Federal Reserve indicado por Donald Trump,
09:16comentou sobre a expectativa pela escolha do próximo presidente do Banco Central americano.
09:21Ele também defende o posicionamento dele por uma redução maior
09:23na taxa de juros dos Estados Unidos.
09:25Vamos acompanhar.
09:26Falando em novos cargos,
09:29Kevin Hassett versus Kevin Walsh.
09:31Tem uma opinião?
09:33Eu não decido sobre pessoal, sabe?
09:35Eu penso que Kevin é um nome fantástico, sabe?
09:39É um nome ótimo.
09:40Vou perguntar de outra forma.
09:42Kevin Hassett tem sido perseguido ultimamente por estar muito próximo de Trump.
09:47Há relatos de que houve alguma preocupação,
09:49uma voz para o presidente sobre o fato de que talvez haverá problemas de credibilidade,
09:53porque ele é próximo do presidente Trump e ele fará o que quiser.
09:57Isto é algo que surgiu quando você foi nomeado para ser diretor do Fed.
10:01Então, eu me pergunto se você poderia apenas refletir sobre isso
10:05e se essa é uma preocupação legítima.
10:07Acho que o mais importante é acertar a política.
10:10E se você acertar a política, então a economia vai bem.
10:13Se não acertar, a política não vai bem.
10:16Se acertar a política e a economia for bem, os mercados financeiros vão refletir isso também.
10:22No fim das contas, os mercados financeiros se importam com os resultados,
10:26se importam com os fluxos de caixa, se importam com fluxos de renda, certo?
10:30E isso será uma função da escolha de política feita, não de palavras,
10:34de se essa, a pessoa é próxima de tal pessoa.
10:37Ou se a pessoa tem boas ou más intenções.
10:40Isso não importa.
10:41Os mercados se importam com fluxo de caixa e fluxos de renda.
10:44E se os fluxos de renda forem bons, porque o Fed está fazendo seu trabalho
10:48e prevenindo recessões e prevenindo grandes inflações,
10:52então os fluxos de renda serão bons.
10:54E os mercados financeiros refletirão isso.
10:56E a economia refletirá isso.
10:58Os mercados serão a verificação sobre o mercado de títulos.
11:02Mas o fato de o presidente Trump querer juros mais baixos, isso não te afeta?
11:07Isso não será uma força para o próximo presidente do Fed?
11:10Ele tem direito a uma opinião, opinião sobre taxas.
11:13Temos muitas pessoas no mundo político que dão opiniões sobre taxas em ambos os lados do espectro.
11:18Muitas pessoas têm uma opinião e todos têm direito de expressá-la.
11:22Minha perspectiva é que o pensamento de grupo é realmente ruim
11:24e que é muito fácil se acomodar em um consenso preguiçoso e complacente
11:28onde você não tem suas visões checadas e desafiadas.
11:31Quero ouvir o máximo de visões que eu puder sobre visões diferentes de economia,
11:36inflação, mercado de trabalho, juros,
11:38para que eu possa sempre interrogar minhas visões e descobrir onde posso errar e chegar a uma conclusão melhor.
11:44Não importa de onde vêm as visões, podem vir do presidente Trump ou qualquer outra pessoa no mundo.
11:49Se for uma boa ideia e um bom pensamento, quero ouvi-los.
11:53Ainda sobre o Federal Reserve, John Williams, que é presidente do Fed de Nova Iorque,
11:57acredita que a política monetária americana está bem posicionada para 2026.
12:01Os detalhes nesse conteúdo da CNBC.
12:05Notícias urgentes do Fed. Vamos com Steve Lisman.
12:08Primeiro, os destaques de John Williams, do Fed de Nova Iorque.
12:14John Williams, presidente do Fed de Nova Iorque,
12:17diz que a política monetária está bem posicionada para 2026.
12:21Essa é a linguagem que o presidente do Fed usou na reunião recente,
12:25que as pessoas interpretaram como o Fed em pausa,
12:28mas não está totalmente claro para onde o Williams está indo.
12:31Ele afirma que os riscos de queda de emprego se elevaram,
12:35enquanto os riscos de alta para a inflação diminuíram.
12:38Ele diz que é imperativo para o Fed restaurar a inflação de 2%,
12:43sem aumentar riscos para o emprego.
12:45Ele prevê que as tarifas terão apenas um efeito isolado no nível dos preços.
12:50Ele reconhece que os efeitos das tarifas foram mais amenos e demorados que o previsto,
12:55embora tenham contribuído, em sua opinião, com a inflação.
12:58Apesar da incerteza deste ano, Williams diz que a economia mostrou resiliência
13:03e eleva a previsão para 2,25% de PIB no próximo ano,
13:07acima de 1,5% deste ano.
13:11Ele prevê que o desemprego diminuirá gradualmente nos próximos anos,
13:15enquanto a inflação no próximo ano estará abaixo de 2,5%.
13:19Eu o vejo apoiando cortes adicionais nos juros, com base nisso,
13:23ou o mercado pode interpretar isso como estamos em pausa por um tempo.
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