Microsoft e Alphabet superaram expectativas com crescimento de 18% e receita de US$ 102 bilhões, impulsionadas por nuvem e inteligência artificial. Rafael Coimbra, da MIT Technology Review, analisou os impactos financeiros e os desafios para o retorno sobre investimentos em IA das principais Big Techs.
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00:00Depois do fechamento das bolsas americanas, a Microsoft apresentou resultados melhores do que o esperado para o último trimestre,
00:08registrando crescimento de cerca de 18% com o impulso da sua infraestrutura em nuvem e de inteligência artificial.
00:17Os detalhes no conteúdo da CNBC americana.
00:21Vemos que as ações estão caindo aqui, apesar de algumas batidas na linha superior e inferior e no crescimento da nuvem Azure.
00:27O lucro por ação foi uma batida de US$ 44,13.
00:32As ruas queriam ver uma receita de US$ 3,67.
00:36Também foi superada, US$ 77,67 bilhões.
00:40O mercado esperava US$ 75,33 bilhões e o crescimento da nuvem Azure novamente.
00:4740% de crescimento ano a ano em comparação com as expectativas de 38,2%.
00:53Estamos vendo as ações caírem aqui cerca de 4,5%.
00:56Uma possível explicação.
00:58Estou analisando os números aqui para explicar por que estamos vendo as ações caírem.
01:02A nuvem inteligente foi um pequeno erro.
01:04Estamos olhando para 30,9 bilhões em comparação com 30,25 bilhões.
01:09É a única falha que estou vendo nas métricas que acompanhamos de perto aqui.
01:14Obteremos mais dados na teleconferência de resultados.
01:16É quando obteremos esses números de CAPEX, orientação e muitas outras coisas que poderiam mudar o rumo das ações.
01:24Mas, no momento, uma falha na nuvem inteligente é a única coisa que estou vendo que poderia prejudicar as ações após o expediente.
01:32Pela primeira vez, a Alphabet, dona do Google, ultrapassou a marca de 100 bilhões de dólares em receita trimestral.
01:41O resultado mostra que a empresa de tecnologia continua acelerando sua atuação em inteligência artificial.
01:47A CNBC americana analisou o balanço divulgado.
01:53A Alphabet relatou um número EPS de 287.
01:58Isso não é comparável às estimativas dos analistas devido a uma cobrança única de 13,5 bilhões de dólares que eles receberam da Comissão Europeia,
02:09relacionada à distorção da concorrência no mercado de tecnologia de anúncios.
02:13A receita, que é uma grande batida aqui, 102,35 bilhões.
02:20Era esperado 99,89 bilhões.
02:25Também tenho um número de receita de nuvem no terceiro trimestre.
02:29Esse é um grande indicador de demanda de IA.
02:31Ela está chegando a 15,16 bilhões em comparação com os 14,74 bilhões esperados.
02:39Stephanie Link, vou voltar a você para saber sua reação aos números iniciais que acabamos de receber da Alphabet.
02:46Sim, obviamente, uma batida na receita total é ótima.
02:49Mas a receita da nuvem é muito boa.
02:5115,16 bilhões contra 14,7 bilhões esperados.
02:56O impulso continua.
02:58Será interessante ver os relatórios da Microsoft e, é claro, da Amazon, quando tivermos os resultados da empresa.
03:04Mas os números da nuvem, os ventos a favor da Morgan são enormes.
03:08E ainda há empresas que continuam migrando para a nuvem.
03:11Certo, apenas 15% das cargas de trabalho de cargas estão na nuvem.
03:15Portanto, ainda há muito a ser feito.
03:18Acho que as três podem vencer.
03:19Estou surpreso com a reação, porque o Google teve uma boa performance.
03:23Mas, obviamente, esses números são ótimos.
03:25A meta foi mais uma Big Tech que divulgou os resultados do terceiro trimestre.
03:32O lucro da empresa avançou acima do previsto.
03:35Os detalhes na análise da CNBC.
03:39Tantos ganhos quanto a receita superaram as expectativas.
03:43Lucro ajustado de 7,25 dólares.
03:46Acima das estimativas de 6,69 dólares.
03:49Mas isso inclui um encargo único de imposto de renda não monetário de 15,9 bilhões de dólares.
03:55Mas sem esse encargo único, que se deve ao projeto de lei do presidente Trump,
03:59o lucro por ação teria sido superior às expectativas.
04:03As receitas também superaram as estimativas.
04:06Pessoas ativas diárias acima das estimativas,
04:083,54 bilhões de dólares contra 3,49 bilhões de dólares estimados.
04:14O preço médio por anúncio aumentou 10% no trimestre,
04:18em comparação com o ganho de 11% previsto.
04:21Em termos de receita do quarto trimestre,
04:22a empresa está orientando a receita do quarto trimestre
04:25entre 56 bilhões e 59 bilhões de dólares.
04:29Isso se compara aos 57,25 bilhões de dólares estimados.
04:34E eles dizem que a perspectiva reflete uma expectativa de forte crescimento contínuo
04:38da receita de anúncios,
04:39parcialmente compensada por uma receita menor da Reality Labs
04:42em relação ao ano anterior no quarto trimestre.
04:44Parece que todos estão trabalhando com esse encargo único
04:47de imposto de renda não monetário
04:49e seu impacto sobre a empresa, além de alguns outros fatores.
04:54Eu converso agora com o Rafael Coimbra,
04:56editor executivo da MIT Technology Review no Brasil.
05:01Rafa, boa noite para você.
05:02Obrigada por ter aceitado o nosso convite.
05:04Sempre bom conversar com você.
05:06Vamos começar falando da sua análise
05:08desses balanços, dessas big techs.
05:11Alguma grande surpresa?
05:12Cris, eu diria que tem uma surpresa do ponto de vista da Alphabet.
05:18Se esperava ali, muita gente aguardando uma mexida por conta da chegada do chat GPT,
05:26fazendo a função do buscador.
05:28Hoje, várias pessoas que usam inteligência artificial como chat GPT
05:32utilizam essa tecnologia para perguntar alguma coisa,
05:35para fazer ali o que seria aquela busca tradicional do Google na internet.
05:39E havia ali a expectativa de que pudesse haver uma perda de receita
05:45de anúncios digitais do Google, especificamente por conta disso.
05:49E a gente não viu.
05:50Muito pelo contrário, as receitas cresceram.
05:52A gente lembra, obviamente, que dentro da Alphabet existe o YouTube também.
05:56O YouTube é uma força.
05:57Muitas pessoas fazem buscas dentro do YouTube.
06:00É um grande motor de buscas.
06:01E também ali existem anúncios.
06:03Então, eu diria que a Alphabet veio como uma surpresa interessante
06:07no sentido de estar resistindo a esse ataque da OpenAI do chat GPT.
06:13Até porque ela também começou a colocar inteligência artificial no seu navegador,
06:17fazendo ali uma competição de igual para igual.
06:20E a outra surpresa, Cris, eu diria que ali, logo depois do anúncio da Microsoft,
06:24que foi muito bom também, ali houve uma queda ali no valor das ações.
06:29Eu acredito, Cris, que o que esteja vendo agora é que, somando aí Meta, Alphabet e Microsoft,
06:37todas elas tiveram bons resultados, mas quando a gente observa os gastos
06:42que elas estão prevendo para inteligência artificial,
06:46esses gastos são muito volumosos.
06:49Eles aumentaram, inclusive, em algumas dessas empresas.
06:52E ali pode estar tendo alguma expectativa ali de, olha, está indo bem,
06:57mas está gastando muito também.
06:58Então, isso pode estar gerando algum tipo de ruído de comunicação,
07:03fazendo com que alguns investidores fiquem mais cautelosos.
07:06Mas, de uma maneira geral, o que a gente observa é que são empresas que estão resistindo bem
07:10e, nesse momento, usando a inteligência artificial para impulsionar os seus modelos já existentes,
07:17Microsoft colocando em nuvem e nos seus softwares.
07:21O Google também usando a inteligência artificial para melhorar a sua experiência.
07:25e a Meta usando a inteligência artificial para gerar anúncios, inclusive, também dentro das suas plataformas.
07:31Só que o que a gente está querendo ver para o longo prazo não é uma inovação incremental,
07:35não é apenas estimular o que já existe.
07:38São novas camadas de negócios habilitadas para essa nova infraestrutura do futuro.
07:44É esse olhar de médio e longo prazo que está todo mundo querendo saber quando vão chegar esses retornos.
07:49Até agora, a gente está vendo retornos em inovações incrementais de modelos que já existem nos últimos 20, 30 anos.
07:56Deixa eu pegar um gancho do que você trouxe para a gente.
07:59Bom, é evidente que esse investimento pesado em IA, inteligência artificial, é um caminho sem volta.
08:04A minha pergunta é a seguinte, quais podem ser os reflexos financeiros, então, para essas empresas?
08:11Enquanto tiver dinheiro para queimar, Cris, que é o que a gente está vendo agora,
08:15ok, acho que os investidores vão dar esse crédito,
08:19porque o que está se apostando é não na inteligência artificial como uma ferramenta.
08:24Ontem, estava assistindo uma apresentação do Jensen Huang, o CEO da NVIDIA, que chegou a 5 trilhões de dólares.
08:31E ele estava dizendo, olha, você não pode olhar só como uma ferramenta,
08:35você tem que imaginar a IA como uma base industrial.
08:39A gente está falando de uma nova economia.
08:41É isso que uma grande parte dos investidores e dessas big techs está apostando.
08:47É que a gente está só no início de talvez uma década, duas décadas para frente,
08:52de uma base que vai gerar muito dinheiro, muitos negócios, muita inovação e muito dinheiro.
08:58A gente não observa isso.
09:00Existe um descompasso muito grande entre o que está sendo investido e esse retorno que está sendo obtido.
09:06A gente está vendo o retorno obtido em cima de modelos já existentes.
09:09Então, eu acho que enquanto houver a manutenção do core business, essas big techs,
09:14e elas conseguirem ter esse fôlego para seguir investindo,
09:18e obviamente outros investidores nas empresas que são abertas em capital,
09:22conseguirem manter essa expectativa viva, a coisa vai funcionar.
09:26Mas em algum momento, eu acho que esse preço será cobrado, o preço do retorno.
09:31O prazo é que vai definir se a gente vai ter uma correção mais intensa, menos intensa,
09:36mas nesse momento o fôlego, me parece que vai, esses ventos aí das velas vão seguir por mais algum tempo.
09:44Bom, aproveitando que você já levantou a bola para falar da NVIDIA,
09:47primeiro eu queria que você trouxesse para a gente o que você destaca aí dessa apresentação do CEO da NVIDIA.
09:52E se esse novo valor de mercado da empresa, a gente está falando de 5 trilhões de dólares,
09:58acaba reacendendo um debate sobre uma possível bolha de empresas de tecnologia?
10:04A NVIDIA, Cris, ela se mostra como protagonista porque ela virou a grande base de todas as outras big techs.
10:13Então, quase todas elas compram chips da NVIDIA.
10:16E a NVIDIA fez uma apresentação na sua conferência de desenvolvedores mostrando uma capilaridade muito grande.
10:23Ela está fazendo parcerias com outras grandes empresas.
10:27A exemplo, foi anunciada uma parceria para se desenvolver uma espécie de IA com 6G em nuvem.
10:34Ela já está também olhando na frente, ela já está construindo a próxima geração de conectividade.
10:40Existem muitas empresas, quando o Jensen Hong mostra ali um mapa de fornecedores e clientes, é um negócio absurdo.
10:49Então, faz sentido com que ela seja muito valorizada, mas ela também entra nessa esteira de,
10:55ok, quando é que a gente vai ver o retorno financeiro especificamente de inteligência artificial?
11:02Eu acho que a gente tem sim um acesso, tem uma gordura, isso não tenho a menor dúvida,
11:07porque quando a gente analisa os números, o que está sendo gasto e o que está sendo obtido de retorno direto da IA é uma discrepância,
11:15mas eu não imagino que a gente, quando houver essa correção, eu não sei quando haverá, mas ela haverá em algum momento,
11:22mas eu não acredito que seja algo parecido com o que a gente viveu na bolha da internet lá na virada do século.
11:29Eu lembro que lá no passado existiam muito mais planos subjetivos, muita coisa no papel,
11:35e agora a gente já vê sim que há uma adoção à implementação da IA.
11:39Não há, obviamente, nesse grau do investimento ainda, pode ser que ele chegue,
11:44mas mesmo que haja essa correção, já dá para dizer que a inteligência artificial, ela existe,
11:49ela está sendo permeada, ela tem uma adoção muito rápida.
11:52O que falta agora é ela gerar esse retorno tão prometido quanto essas empresas estão apregoando.
11:57Rafa, como é que os mercados devem reagir amanhã a esses resultados dos balanços de hoje?
12:04E lembrando que amanhã tem outros balanços de outras big techs.
12:08Eu acho que vai ser essa dosagem, tá, Cris?
12:11Todo mundo olha muito para o lucro, para a receita, para o lucro líquido, para a receita,
12:16isso foi muito bom.
12:18Algumas até melhor do que eu esperava.
12:20Eu acho que amanhã vai estar todo mundo de olho no olhar para frente, né?
12:25Onde essas empresas estão gastando.
12:27No caso da Meta, por exemplo, a Meta tem um modelo de negócio muito peculiar,
12:32diferentemente da Microsoft, da Alphabet, que tem outros negócios envolvidos.
12:37Microsoft, por exemplo, tem divisão de jogos.
12:39No caso da Meta, ela tem ali redes sociais.
12:42Então, se a rede social, de alguma maneira, começar a andar para trás,
12:46ela vai ter muito mais dificuldade de justificar esses gastos todos.
12:50Mas, ao mesmo tempo, para ela é vital que ela consiga fazer uma transição
12:54que não aconteceu com o metaverso e talvez aconteça com a E.A.
12:57Eu acho que amanhã, todo mundo, ou hoje, né?
12:59Quem já está acompanhando o mercado, vai ficar de olho em gastos.
13:02Gastos futuros e fazer alguma relação para ver se faz sentido ou não
13:06continuar bancando essa fome infinita de investimentos em E.A.
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