00:00D'abord, l'ouverture à Wall Street, bien sûr, la cloche retentit sur place et notre Dream Team Eric Lafrenière aujourd'hui est avec nous pour Sonia M.
00:10Bonjour Eric, ravi de vous retrouver.
00:11Bonjour.
00:12Et bien sûr, Antoine.
00:13Bonjour Guillaume, bonjour Eric.
00:16Re-bonjour, tout pour investir. Tous les matins de 11h à midi, les podcasts et replays, bien sûr.
00:20On sera aussi avec Benjamin Louvet. Tiens, dans quelques minutes, on parlera de matière première et d'or.
00:24L'or qui a franchi, vous savez, les 4000 dollars l'once. Il sera avec nous dans quelques instants, Benjamin Louvet.
00:28D'abord, Antoine, comment Wall Street ouvre-t-il ?
00:31Plutôt bien, de manière positive. Plus 0,27% pour le Nasdaq, 22 850 points.
00:36Plus 0,27% pour le Dow Jones, 46 731 points.
00:40Plus 0,19% pour le S&P 500 à 6 727 points.
00:47La volatilité a passé le cap des 17 points.
00:51On est toujours au-dessus, à 17 en ce moment sur l'indice VIX de Chicago et notre CACA.
00:56En plus, se porte très bien. Plus 0,89%.
00:588045 points.
01:00Détente très marquée sur l'obligataire.
01:023,52% pour le 10 ans français.
01:05Effectivement, parce que Sébastien Lecornu, qui s'est tout à l'heure exprimé, a expliqué que l'hypothèse d'une dissolution s'éloyait,
01:10que différents partis étaient manifestement après un compromis budgétaire.
01:15Voilà ce qu'a dit Sébastien Lecornu, ce qui participe à cette détente que vous signaliez sur le 10 ans français.
01:20On en parlera dans un instant.
01:21Éric, on va parler d'intelligence artificielle, puisqu'on est sur l'ouverture des marchés américains.
01:25C'est sur l'IA que tout se passe en ce moment.
01:27Et on a appris ce chiffre.
01:29JP Morgan, donc une grande banque américaine,
01:31JP Morgan consacre 2 milliards de dollars par an au développement de l'intelligence artificielle.
01:36Oui, donc JP Morgan investit depuis un certain temps.
01:40Ce n'est pas des investissements récents dans l'IA.
01:43La banque a aussi indiqué que ces investissements avaient déjà été rentabilisés,
01:49puisque ces technologies avaient permis d'économiser un montant équivalent chaque année.
01:54Il estime toutefois que les gains liés à ces investissements ne sont que la partie cachée de l'iceberg,
02:00et qu'il y a encore beaucoup de gains de productivité et d'économie à faire de ce côté-là.
02:06L'IA est utilisée à travers beaucoup d'usages au sein de JP Morgan,
02:12dans l'activité de trading algorithmique, dans les activités de recherche,
02:16dans les activités de relations clients, souvent comme des assistants aux équipes.
02:21Et c'est vrai que Jamie Dimon avait, par le passé, comparé l'impact futur de l'IA
02:25à celui de l'imprimerie, de la machine à vapeur, voire de l'électricité ou d'Internet,
02:31estimant qu'elle allait transformer profondément l'économie et la société.
02:34Même si, là, par moment, elle a dit que ça pouvait donner lieu à certaines pertes de métiers,
02:41de certains métiers, mais que ça serait orienté sur d'autres activités,
02:44et qu'à terme, ça allait améliorer la productivité et la qualité du travail.
02:482 milliards par an, donc c'est ce qu'a investi, 2 milliards de dollars,
02:51ce qu'a investi JP Morgan au développement de technologies d'intelligence artificielle.
02:54Alors on se dit, bien sûr, JP Morgan a beaucoup d'argent,
02:57on sait que les 7 magnifiques ont une énorme trésorerie.
03:00Il n'empêche, on se demande parfois d'où viennent les montants d'investissement
03:03qui sont annoncés jour après jour.
03:05Et on apprend d'ailleurs aujourd'hui de JP Morgan à nouveau
03:07qu'il y a de plus en plus quand même de levées de dettes
03:11pour financer les investissements dans l'IA,
03:13au point que l'IA, Eric, est devenu le premier secteur représenté
03:16dans le segment de la dette investment grade désormais.
03:18Oui, donc on a vu cette nouvelle passer aujourd'hui et ça va un petit peu en ligne
03:23avec le momentum que peut avoir cette thématique dans les marchés aujourd'hui
03:27et les besoins colossaux d'investissement.
03:30On a cette course à être pertinent sur ce secteur d'activité, ce marché,
03:35et ça nécessite des investissements faramineux, que ce soit par les hyperscalers,
03:39que ce soit par les sociétés en mode start-up,
03:42et qu'aujourd'hui c'est la thématique sur laquelle il faut investir.
03:46Et donc ces investissements nécessitent des capitaux.
03:49Tesla, dans la tech, au-delà d'intelligence artificielle,
03:52parce qu'il n'y a pas que l'IA quand même dans la tech,
03:53Tesla recule un peu aujourd'hui après avoir présenté ce nouveau modèle
03:57entrée de gamme, si l'on peut dire, parce que ça reste quand même très cher,
04:00pour compenser la fin des aides aux achats de véhicules électriques aux États-Unis.
04:05Qu'est-ce que vous pensez de ce qui a été annoncé, présenté, dévoilé par Tesla
04:08et la réaction du titre aujourd'hui, Eric ?
04:10Oui, tout avait commencé par un teaser ce week-end sur X,
04:13où on voyait des phares de voitures et des roues qui tournaient,
04:16donc il y avait beaucoup de spéculation autour des annonces potentielles.
04:20Finalement, on a eu deux nouveaux modèles qui ont été annoncés,
04:24proposés à respectivement 37 000 et 40 000 dollars.
04:28C'est des prix qui sont environ 5 000 dollars inférieurs aux versions précédentes
04:32et qui visent à stimuler la demande, parce qu'il faut le rappeler
04:35que le crédit d'impôt fédéral de 7 500 dollars qui était accordé
04:39pour l'achat de véhicules électriques a été supprimé fin septembre.
04:43Donc on voit que Tesla cherche à rendre ces véhicules plus accessibles
04:47en les rapprochant des prix des modèles à essence sur des gammes équivalentes.
04:52Ces deux nouveaux modèles plus abordables vont avoir des équipements
04:56un peu plus simplifiés, des finitions en tissu, un peu moins de gamme,
04:59moins de haut-parleurs, une insonorisation réduite et qui conserve quand même
05:04l'essentiel d'autonomie, on parle de 320 miles d'autonomie par charge,
05:09soit environ 40 miles de moins que les versions premium.
05:12Dans un marché globalement de plus en plus flexif,
05:16on a quand même de grands acteurs qui sont présents sur le marché,
05:19General Motors, Nissan, ont déjà des modèles électriques
05:22dans des gammes de prix cédiaires.
05:24Donc c'est un acteur où on croit que la concurrence…
05:28Eric, on va essayer d'améliorer la liaison qui n'est pas top,
05:30ça saute très très régulièrement, mais c'est vrai que ces modèles,
05:34on disait de nouveaux modèles plus bas de gamme, en tout cas plus low cost,
05:37plus abordables, en fait ce ne sont pas de nouveaux modèles en l'occurrence Antoine ?
05:40En l'occurrence non, c'est simplement des versions allégées,
05:44des modèles 3 et des modèles X, donc de la berline et du SUV de taille moyenne.
05:50Ce que les marchés attendaient en fait, et ce que les marchés attendent toujours,
05:53c'est un nouveau modèle chez Tesla, ça fait une dizaine d'années maintenant
05:58qu'ils n'ont plus rien sorti, de nouveau.
06:01Ils n'ont que 4 modèles en stock, enfin 3 qui sont encore produits,
06:05et c'est tout.
06:05Ce qu'ils attendaient, c'est une petite voiture compacte,
06:08abordable, citadine, qui manque peut-être à leur gamme,
06:13mais ils attendaient quelque chose de nouveau.
06:15La seule nouveauté en plus qui est dans les tuyaux aussi,
06:17c'est une voiture sportive, alors cabriolet,
06:20qui détiendrait un record du monde de vitesse
06:23qu'Elon Musk dit qu'il est en train de produire,
06:26mais elle ne voit toujours pas le jour.
06:28Elle ne voit toujours pas le jour,
06:29de même que les gens qui ont passé commande
06:31et qui ont même posé de l'argent pour ce modèle-là
06:33sont obligés de reprendre leur bille,
06:35parce que le modèle n'est toujours pas produit.
06:37Donc voilà, on attend toujours du nouveau chez Tesla.
06:40Alors c'est vrai que ça peut paraître une nouveauté,
06:42mais c'est vraiment une nouveauté en trompe-l'œil.
06:44Et c'est pour ça que les marchés étaient déçus.
06:46En après-bourse, hier, le titre était en baisse assez marquée,
06:51de 4%.
06:52Là, il se rattrape un petit peu,
06:53donc on peut dire que ça passe,
06:55mais franchement, on en attendait mieux, peut-être.
06:58Tesla perd 1% aujourd'hui dans une séance américaine
07:00qui démarre de façon mitigée, prudente.
07:02Après la petite baisse d'hier,
07:03on reprend un peu de couleur.
07:05Le S&P de Nasdaq progresse respectivement de 0,1 et 0,3%.
07:08Et alors l'or, on n'arrête plus l'once d'or.
07:11Décidément, Eric, on vous retrouve.
07:124 063 dollars l'once aujourd'hui.
07:14Et on explose littéralement.
07:15Alors là, je suis sur le futur,
07:16mais quand même, même sur le spot,
07:18on explose les 4 000 dollars désormais.
07:20Jusqu'où ira l'or ?
07:22C'est vrai que l'or a franchi ce cap symbolique
07:25que peu d'analystes auraient imaginé
07:26il y a encore un an ou quelques mois de ça.
07:29L'envolée s'explique par plusieurs facteurs.
07:32Un contexte géopolitique qui reste tendu.
07:34Le conflit en Ukraine et au Moyen-Orient,
07:37même si on avait des tentatives d'appaisement.
07:38Le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche
07:41qui avait ravisé les incertitudes économiques.
07:43Mais si on regarde un petit peu le parcours,
07:46l'or avait franchi la première fois
07:47la barre des 2 000 dollars pendant la pandémie.
07:50Son cours a ensuite oscillé jusqu'en 2024.
07:54On avait atteint 2 500 dollars en août 2024,
07:573 000 dollars en mars dernier,
07:593 500 dollars en septembre.
08:01Et désormais, les 4 000 dollars,
08:02c'est une hausse de plus de 40 %
08:04que le début de l'année.
08:06Et ce qui est un peu remarquable,
08:07c'est que cette flambée du métal jaune,
08:09elle intervient dans un environnement
08:11où les marchés actions et les crypto-monnaies
08:14atteignent eux aussi les sommets.
08:15Donc on voit une abondance de liquidités
08:17et de volonté des investisseurs
08:19de diversifier leurs placements.
08:20Donc on va voir où ça va nous amener.
08:23On va en reparler dans un instant
08:25avec justement un des meilleurs spécialistes
08:26des matières premières, Benjamin Louvet,
08:27qui va nous rejoindre.
08:28L'or bas des records en plein shutdown.
08:30D'ailleurs, on est au 8e jour aujourd'hui
08:31du shutdown aux Etats-Unis
08:32où en sont les discussions.
08:33C'est notre question quotidienne.
08:35Depuis 8 jours,
08:35les discussions entre républicains
08:36et démocrates, Eric.
08:38Oui, donc le shutdown,
08:39comme vous l'avez évoqué,
08:40entre dans sa deuxième semaine.
08:42Rien n'indique pour l'instant
08:43une sortie de crise.
08:44Le Sénat doit reprendre le vote
08:47ce mercredi.
08:48Plusieurs projets de loi de financement
08:50visent à rouvrir le gouvernement.
08:52Mais c'est vrai que les discussions
08:53entre républicains et démocrates
08:55restent vraiment au point mort.
08:57Donald Trump avait durci le ton
08:58en début de semaine,
08:59mettant la pression sur les fonctionnaires
09:01fédéraux.
09:02Il avait averti que si la Paris-Livier
09:04se poursuivait encore quelques jours,
09:06que les suppressions d'emplois
09:07seraient massives et définitives.
09:09Donc beaucoup de postes
09:10ne reviendraient jamais.
09:13Il faut être possible,
09:14si on aurait un budget à l'équilibre.
09:16C'est vrai que vraiment,
09:17le point bloquant,
09:18c'est les subventions
09:19liées à l'affaire de Volcker Act.
09:22Environ 24 millions d'Américains
09:23en bénéficient actuellement.
09:24Les démocrates veulent que ça soit prolongé.
09:28Les républicains,
09:29notamment Donald Trump,
09:30s'y opposent.
09:31Le vote de lundi,
09:32on avait eu le projet républicain
09:34qui avait échoué avec 52 voix pour
09:36et 42 contre,
09:37très loin du seuil de 60 nécessaires
09:39pour la décision du texte.
09:40Les républicains,
09:41il faut le rappeler,
09:41ne disposent que de 53 sièges au Sénat.
09:44Et c'est une dernière petite anecdote.
09:46Polymarket,
09:47qui est un site de Paris
09:49un petit peu aux États-Unis,
09:50affiche une probabilité
09:52de 21%
09:53pour que cet impasse
09:54devienne le plus long
09:55shutdown de l'histoire américaine
09:57dépassant les 35 jours
09:58de celui qui ont réuni
10:00entre décembre 2018
10:01et janvier 2018.
10:03Oui,
10:03il reste encore,
10:04allez,
10:0527 jours de shutdown
10:06devant nous,
10:07devant nous,
10:07pour qu'effectivement
10:08ce record dont vous parliez
10:09à l'instant soit battu.
10:10Il reste du temps.
10:11Pour l'instant,
10:12les discussions n'avancent pas,
10:13vous le disiez,
10:13entre républicains et démocrates.
10:15C'est dans ce contexte
10:15qu'on aura ce soir.
10:16Intéressant quand même,
10:17parce qu'on a très peu
10:17d'indicateurs avec le shutdown.
10:18Mais quand même,
10:19on aura ce soir,
10:20les minutes de la réserve
10:21fédérale américaine,
10:22ce sera à 20h.
10:22Dernière question,
10:23Eric.
10:24Elle nous vient d'un auditeur,
10:25il s'appelle Jérémy,
10:26il nous écrit sur X,
10:28il a repéré ce titre
10:29en hausse depuis un mois
10:30de 180%.
10:31Alors,
10:31on essaie régulièrement
10:32de répondre à nos auditeurs.
10:33Le titre Plug Power,
10:34on est dans la production
10:35d'électricité,
10:36d'hydrogène d'ailleurs surtout.
10:38Faut-il encore,
10:39c'est sa question,
10:39acheter ce titre Plug Power
10:40plus 180% en un mois ?
10:42Oui,
10:43Plug Power,
10:43c'est un acteur important
10:45dans les solutions
10:45d'hydrogène
10:46et de piles à combustible,
10:47principalement pour le secteur
10:48de la logistique
10:49et industrielle.
10:51La société se positionne
10:52sur la transition énergétique
10:53avec une croissance attendue
10:55de la demande
10:55en hydrogène vert notamment
10:56et en solution zéro émission.
10:58Elle a quelques partenariats stratégiques
11:00avec Amazon
11:00et Walmart
11:01entre autres,
11:03mais c'est vrai
11:03que sur le plan financier,
11:05ça reste encore déficitaire,
11:07nécessite des investissements
11:08importants
11:09pour l'expansion
11:10de sa capacité de production
11:11et ses infrastructures
11:12d'hydrogène.
11:12Nous,
11:14on préfère rester
11:15à l'écart
11:16de ce genre de valeur.
11:17C'est une petite cap
11:18aussi au sens US,
11:194 milliards de dollars
11:20environ,
11:21sur une thématique
11:22moins pure
11:23mais plus prudente
11:25sur ce secteur d'activité.
11:26Nous,
11:27on aime bien,
11:27on détient en portefeuille
11:28Air Products
11:29et Camicos,
11:3060 milliards
11:31de market cap.
11:32C'est aussi une société
11:33qui est exposée
11:34à l'hydrogène,
11:35à la transition énergétique.
11:37C'est un leader mondial
11:38des gaz industriels
11:39avec une force présente
11:40sur l'hydrogène.
11:41Et donc nous,
11:42on est plus favorables.
11:45C'est une boîte
11:45qui affiche des cash flow
11:46élevés,
11:46une rentabilité stable
11:48et un évident régulier.
11:49Dans l'environnement actuel,
11:50on préfère un peu
11:51des expositions
11:52un peu plus prudentes.
11:53Rappelez-nous le nom
11:54de cette valeur
11:54que vous préférez.
11:55Air Products.
11:56C'est un peu le air liquide
11:57américain.
11:57Voilà.
11:58Toujours utile
11:59pour ceux qui nous suivent
11:59et qui nous regardent
12:00et qui veulent diversifier.
12:01C'est Eric Lafrenière,
12:02Sony AM,
12:03régulièrement à nos côtés.
12:03Merci beaucoup Eric.
12:04Merci.
