Compra bilionária da OxyChem pela Berkshire Hathaway anunciada; entenda as proporções da aquisição

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A Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, comprou a OxyChem, da Occidental Petroleum, por quase US$ 10 bi. Hulisses Dias, especialista em finanças e sócio da Beginity Capital, explica os impactos da operação, a visão de Buffett sobre energia, seguros e investimentos de longo prazo, além de possíveis efeitos no mercado global.

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00:00Sobre a compra da OxyChem, da Occidental Petróleo, por quase 10 bilhões de dólares,

00:07pela Berkshire Hathaway, do Warren Buffett, eu converso com Ulisses Dias,

00:12que é especialista em finanças e investimentos e um dos sócios da Beginity Capital.

00:19Ulisses, obrigado pela presença aqui. A gente estava farejando esse negócio fazia muito tempo.

00:25Claro que para um público que não está tão acostumado com esse nosso universo de investimentos,

00:30saibam que é uma tremenda notícia. Por isso que o Ulisses foi escalado para ajudar a gente a entender.

00:36Vamos lá, Ulisses. A gente tem um lado, a Occidental Petroleum, perdeu aí uma fatia da OxyChem.

00:43Perdeu não, né? Passou a parte aí, uma fatia das suas empresas, da OxyChem,

00:50para a Berkshire Hathaway, que é um dos maiores fundos de investimento do mundo.

00:54Tem a serifa, tem a assinatura do Warren Buffett.

00:58É por aí que eu queria pegar, começar a nossa conversa.

01:02Reputação. Quando o Warren Buffett, quando a Berkshire Hathaway,

01:06que agora ele está deixando o fundo de investimento,

01:09compra não só uma empresa, mas ele investe num setor,

01:14você acredita ou você tem experiência de que isso acaba contaminando,

01:18no melhor sentido da palavra, o setor?

01:21A gente pode olhar para uma valorização do setor de commodities, de petróleo,

01:27de outras petrolíferas, porque a Berkshire Hathaway deu esse aval aí no setor?

01:34É isso que eu quero chegar, né?

01:35Ele consegue contaminar, fazer com que a reputação do setor aumente?

01:42Boa noite mais uma vez.

01:44Boa noite.

01:44Eu acredito que essa aquisição da Berkshire Hathaway, da Occidental Chemical,

01:49ela faz parte da construção de um portfólio de empresas.

01:54Então, em 2011, a Berkshire Hathaway fez uma aquisição de uma empresa chamada Lubrizol,

02:00na ordem de 11 bilhões de dólares.

02:01E como é uma empresa muito diversificada, que tem atividades em ferrovias,

02:07atividades energéticas, atividades também no setor aeroespacial,

02:12ela é uma grande demandante desse tipo de produto químico.

02:17E a Berkshire Hathaway, ela já é acionista da Occidental Petroleum,

02:21que é a parent company, a holding, dona, antiga dona da Occidental Chemical,

02:25na ordem de 28%, e ela ajudou a financiar algumas aquisições para a Occidental Petroleum.

02:33E dentro desse contexto aí, ou seja, o Buffett já tinha uma pegada muito grande nesse setor.

02:39Então, não é uma novidade que ele acredita nesse setor.

02:42Eu acho que o interessante aqui é ele fazer uma aquisição depois de quase três anos

02:47sem nem pensar num negócio, na proporção que ele fez agora.

02:52O último grande negócio que ele tinha feito foi a compra da seguradora Alehane,

02:57na ordem de 11 bilhões de dólares em 2022.

03:01Então, isso mostra que ele está com um apetite renovado para fazer, talvez, a sua última dança.

03:05Mas a empresa ainda tem, mesmo assim, mais de 330 bilhões de dólares em caixa.

03:11Ou seja, ele tem um espaço muito grande para investir ainda em grandes aquisições.

03:16Ele fez uma aquisição de ações da United Health,

03:19que é a maior empresa de setor de seguros, de saúde nos Estados Unidos.

03:23Então, ele está começando a ficar mais ativo nesse mercado.

03:27Mas, em relação ao setor de energia, ele tem sido muito machucado pelo governo Trump.

03:34Por quê?

03:34Porque a energia é 40% da inflação dos Estados Unidos.

03:38E uma das grandes metas do Trump é diminuir a inflação para poder baixar os juros.

03:43Então, as empresas de energia têm sofrido. Por quê?

03:47Porque a competição aumentou muito.

03:49A legislação ficou muito mais flexível para que novos investimentos entrem nos Estados Unidos.

03:55Para isso, o que tende a diminuir o petróleo no médio e longo prazo.

03:59E isso é muito favorável para as empresas químicas, como a Occidental Chemical.

04:04Ulisses, eu vou jogar algumas premissas para que juntos a gente chegue a uma conclusão.

04:09Mas, trocando em miúdos, eu vou esquentar a batata e depois vou jogar na sua mão.

04:14Que é o seguinte, esse ano, ao longo de 2025, a gente aqui do Times Brasil, licenciado exclusivo do CNBC,

04:21fizemos uma extensa cobertura sobre o Warren Buffett.

04:24Porque uma das grandes informações dos últimos anos do noticiário de negócios e da economia

04:30é o anúncio da aposentadoria do Warren Buffett.

04:33Ele tira o pé do acelerador da Berkshire Hathaway,

04:36passa ali para os outros acionistas, para o seu grande sócio amigo de décadas.

04:42E, falando da biografia do Buffett, ele conta que ele teve muitos acertos, muitos erros.

04:49Ele é um cara muito modesto nesse sentido, mas a gente põe na balança que ele teve mais acertos do que erros.

04:55Premissa número um.

04:56A premissa número dois, ele foi seduzido.

05:00Não estou dizendo que alguém com a experiência do Warren Buffett caia em contos das sereias, caia em contos do vigário.

05:08Que é o seguinte, mas a eleição do presidente Donald Trump para esse segundo mandato

05:14foi muito calcado no tal do MAGA, Making the America Great Again, e Drill Baby Drill.

05:20Vamos investir no setor de petróleo.

05:22O Warren Buffett estava de olho nisso porque o Buffett também é muito bom em enxergar ali horizontes de médio e longo prazo.

05:31Não à toa ele comprou lá atrás ações da Apple que valorizaram-se muito de empresas de tecnologia

05:37que agora ele está colhendo os frutos de Coca-Cola à Apple.

05:42Então, olhando esse passado do Buffett, de saber olhar, de ter uma capacidade de ver um horizonte mais longo.

05:49O Donald Trump falando que investiria muito na indústria do petróleo,

05:55nas tradicionais indústrias dos hidrocarbonetos para a geração de energia.

06:00Isso tem a ver a Berkshire Hathaway com a Occidental Petroleum ou não?

06:07Acho que marginalmente tem a ver, mas na essência não.

06:12Porque o Warren Buffett é oportunista.

06:14Então, a gente tem duas visões básicas do mercado.

06:18Pessoas que tendem a investir pensando em aderir, indexar a sua rentabilidade ao índice S&P 500

06:27e pessoas com foco em retorno absoluto.

06:30Então, a Berkshire Hathaway trabalha dentro de uma lógica de gerar retorno absoluto

06:34e, historicamente, a taxa exigida de retorno para os projetos deles é na ordem de 10% em dólar ao ano.

06:42Então, esse deve ter sido o cálculo que ele fez, prever ali um retorno nessa casa de 10% a 15%

06:51e isso com alavancagem pode até se aumentar.

06:55Mas eu acho que isso faz parte, essencialmente, dessa construção desse portfólio.

07:00Porque a indústria petroquímica é bastante longévola.

07:06E como o Buffett pensa em períodos de 10, 20, 30 anos, ele não faria nenhum tipo de movimento

07:14pensando num futuro próximo de 2, 3 anos.

07:17É sempre com aquela mentalidade de segurar para sempre.

07:23Concordo com você, Ulisses.

07:25Concordo plenamente.

07:27Agora é o seguinte, você consegue enxergar um efeito manada?

07:30E aí é o seguinte, eu só coloquei essa linha para a gente estender o assunto para uma outra página,

07:36que é o seguinte, a gente que aqui, nessa cobertura do mundo dos negócios, da economia,

07:42estávamos farejando essa negociação entre a Hathaway e a Occidental Petroleum.

07:49Já tinham algumas notícias de bastidor, o Financial Times, o Wall Street Journal,

07:56já tinham dado algumas sinalizações, até que agora, na segunda metade da semana,

08:01a gente teve a confirmação.

08:03Inclusive, a gente teve aí uma informação bastante apurada, muito bem apurada,

08:07pela CNBC dos Estados Unidos, a nossa matriz.

08:11O que você ouviu aí, por detrás da porta, nos corredores do mundo dos negócios?

08:18Você percebe que a Berkshire Hathaway também está olhando para outros setores?

08:24Falamos muito da energia, do petróleo, e você lembrou que eles têm mais de 300 bilhões de dólares em caixa,

08:30que podem ser aplicados.

08:32E a gente entende que o portfólio da Berkshire Hathaway,

08:36um dos maiores fundos de investimento do mundo, é bastante variado.

08:43Tem todo tipo de empresa ali.

08:46Você percebe alguma movimentação para que ele possa ir para um outro setor,

08:52que seja rentável, como você mesmo disse, a médio, longo, proso?

08:56Por isso que eu falei do efeito manada, né?

08:58Porque as pessoas também ficam observando isso,

09:01para que quando os grandes players vão para esse caminho,

09:05opa, vou seguir essa trilha também.

09:08A gente pode dar alguma dica, algum tempero,

09:12para quem está sempre de olho em uma nova oportunidade,

09:15baseado nas escolhas da Hathaway?

09:17Com certeza.

09:19Então, eu vou dar aqui alguns dados.

09:21Eu já fui lá em Omaha sete vezes, já tive até a oportunidade de almoçar pessoalmente com o Warren Buffett em 2006.

09:27Então, eu já estudei tudo o que esse cara fez na vida dele, eu sou muito fã.

09:30Acho que ele é um grande exemplo para investidores, mas também como homem, né?

09:34Então, ele vem falando nas últimas cartas e reuniões aos acionistas,

09:38que ele tem colocado um foco maior no setor de seguros.

09:42Por quê? Porque o setor de seguros, ele não está sofrendo as disrupções da tecnologia.

09:50Pode até acontecer, mas todas as tentativas de insurintech que nasceram aí,

09:56meio que falharam pela falta de dados.

09:59Ele mesmo falou que ele trocaria o H.J.M.,

10:02que é o grande gestor de seguros da Berkshire Hathaway,

10:06por qualquer tipo de inteligência artificial que investisse em mais de 100 bilhões de dólares.

10:12E ele falou também que o setor de seguros é um setor que se favorece de juros altos e de inflação alta,

10:18que é o atual cenário macroeconômico americano e do mundo também, né?

10:23Então, quando a gente pega inteligência artificial aprimorando os cálculos atuariais,

10:28juros altos, inflação alta e investimentos cada vez maiores na área de seguros da Berkshire Hathaway,

10:34que é um grande diferencial competitivo histórico da empresa,

10:38eu vejo os recursos da empresa se canalizando para esse setor.

10:42A compra de uma parcela de ações da UnitedHealth, que é uma seguradora de saúde,

10:47também corrobora isso.

10:50Mas é importante entender que o Warren Buffett, ele tem uma cabeça genial, né?

10:54E aí, existem artigos acadêmicos que mostram que se você copiar o que ele faz,

10:59mesmo após ele publicar essa informação e todo mundo souber,

11:03e comprar lá no último mês que ele anunciou essa compra,

11:07no último dia do mês que ele anunciou essa compra,

11:10você teria ganho dinheiro só de copiar o que ele faz.

11:14E também, uma outra informação que eu posso trazer para vocês,

11:17é que se a gente comparar as aquisições de ações em mercado aberto

11:20e aquisições de empresas fechadas que a Berkshire Hathaway fez ao longo da sua história,

11:27a gente vê que ele é melhor em escolher ações negociadas em Bolsa.

11:32Então, para quem está vendo aí os movimentos recentes da Berkshire Hathaway,

11:37eu olharia um pouco mais para a UnitedHealth,

11:41que é o mais gigante do setor de saúde americano,

11:45tem muita receita, muito relevante,

11:47e está sofrendo uma grande pressão nas suas cotações,

11:51corroborando com o aumento de custos, problemas políticos

11:55e também do assassinato que, infelizmente, ocorreu do seu CEO há um tempo atrás.

12:00Informações valiosíssimas, Ulisses.

12:03Pelo menos aqui eu anotei todas.

12:06Obrigado por compartilhar o conhecimento, pelos esclarecimentos.

12:10Ulisses Dias, especialista em finanças e investimentos

12:13e sócio da Beginity Capital.

12:17Até uma próxima. Obrigado mais uma vez, Ulisses.

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