00:00O volume de FDICs no mercado pode ultrapassar um trilhão de reais neste ano.
00:05A estimativa é da Associação Nacional dos Participantes em Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios.
00:11A gente vai falar agora com o presidente da entidade, o Samuel Garçon, que está aqui no estúdio com a
00:16gente.
00:16Garçon, seja muito bem-vindo.
00:18Muito obrigado você, Marcelo. Muito obrigado CNBC pelo convite.
00:21Bom, eu queria que você explicasse para a gente qual é a sua análise para esse crescimento do mercado de
00:26FDICs no Brasil.
00:27Sim. O FDIC, em geral, era um produto muito desconhecido há alguns anos.
00:33E a maturidade que o mercado de crédito veio crescendo e a visibilidade dos FDICs começou a gerar o quê?
00:40Uma expectativa do investidor em cima dos FDICs.
00:44Porque o investimento dos FDICs antes, eles eram o quê?
00:48As pessoas que investiam eram bancos, gestoras, investidores profissionais, qualificados.
00:55E, de repente, de uma hora para outra, o FDIC tornou-se um mercado muito promissor.
01:02Por quê?
01:03Eu brinco sempre nos podcasts que eu falo que o Brasil é o único lugar do mundo que você compra
01:09uma calça jeans em 10 vezes.
01:11Você vai na farmácia, você quer comprar um remédio, um caixa, você quer pagar em 6 vezes.
01:16Então, a geração de crédito é muito grande.
01:18Os bancos são o quê? Os pilares de crédito do Brasil.
01:23Porém, você tem uma velocidade que os FDICs imprimem hoje e a segurança em relação aos bancos muito grande.
01:32Então, você hoje, quando você aborda um cliente para dar o crédito, a transparência é total, a velocidade para o
01:41crédito é total.
01:42Você passa a integrar junto com ele o fluxo de caixa dele.
01:47O que acontece?
01:49Automaticamente, o nome FDIC fica mais badalado, você começa a ser procurado e, assim em diante, você faz com que
01:57a cadeia seja mais promissora.
02:00Você prevê, então, um avanço rápido dos FDICs no varejo para investidores pequenos e médios, inclusive?
02:06Sim, o que acontece? Hoje, os FDICs, até pouco tempo atrás, eles eram feitos para grandes investidores, como eu tinha
02:14dito antes, para grandes gestoras.
02:17Hoje, o pequeno investidor pode atuar já como investidor do FDIC.
02:23Por quê?
02:24Porque agora, os FDICs, como eu falei, eles estão um pouco em moda.
02:30Os bancos oferecem, as gestoras oferecem, as plataformas oferecem e, quando você explica para o investidor que ele é um
02:39dos poucos produtos financeiros,
02:42que ele garante dentro da margem de segurança dele, eu vou dizer hoje que a média dos FDICs mantém nas
02:50cotas subordinadas.
02:51O que é uma cota subordinada? É onde garante o prejuízo.
02:56Vamos supor que hoje o mercado de FDIC opere entre 1,5% a 3% de prejuízo.
03:01Ele tem 33% de segurança.
03:05Então, o investidor, olha, eu estou competindo com LCA, LCI, debêntures, debêntures incentivadas, outros produtos de crédito,
03:13e eu olho o FDIC, que sabe dar crédito, que são pessoas que vivem do crédito, entendem aquilo,
03:19e que ainda me falam o seguinte, se nós no fundo perdermos 3%, ainda tem 30% para perder, eu
03:27não vou perder,
03:27é nesse instrumento que eu quero aprender e que eu quero conviver para ser um grande investidor.
03:33Eu ainda tenho dúvida se o investidor médio brasileiro entende o que é um FDIC,
03:37sabe comparar, por exemplo, um FDIC com uma debênture,
03:40porque quando eu compro uma debênture, eu estou comprando parte da dívida de uma empresa.
03:44Perfeito.
03:45O que equivale mais ou menos ali é o que faz o Tesouro Direto com o governo, né?
03:49Exatamente.
03:49Debênture é o caso da dívida da empresa.
03:51Agora, quando eu compro um FDIC, eu não estou comprando a dívida da empresa como um todo.
03:55Não.
03:55Eu estou comprando o risco do crediário da empresa, é isso?
03:58O que acontece?
03:59O FDIC, ele é um instrumento mais poderoso ainda,
04:02porque quando você compra uma debênture, como você mesmo falou,
04:05você está comprando uma debênture de uma empresa e você está com risco naquela empresa.
04:09Quando você vai para um FDIC, dentro da carteira do FDIC, você vai estar lá com 200 empresas
04:16e dentro daquelas 200 empresas, você vai estar lá com 500 clientes daquela empresa.
04:23Então, você dilui o risco na empresa, você dilui o risco nos sacados daquela empresa.
04:30Então, cara, o risco é extremamente pulverizado.
04:33Quer dizer, então, o FDIC não precisa ser necessariamente o crediário de uma única empresa.
04:39Não, precisa haver algumas lançarem.
04:40Você pode comprar um título que agregue ali produtos de crédito de muitas empresas.
04:45Exatamente.
04:46Esse é o intuito.
04:47Você tem os FDICs, obviamente, dedicados, que são os FDICs da própria empresa,
04:52porque ele está ali, ele faz o fluxo de caixa dele através do FDIC
04:56e ele compra os recebíveis dele, na qual ele é o pagador.
04:59A maioria dos FDICs multissedentes, multissacados, dentro da estrutura de crédito dele,
05:04é exatamente isso que eu te falei.
05:06É uma abrangência muito grande de vários clientes e de vários clientes dos clientes,
05:12que são os sacados.
05:13Samuel, e como é que fica a remuneração dos FDICs na comparação com as debêntures?
05:17Consegue um rendimento melhor ou é parecido?
05:20Eu vou te falar, assim, hoje, por o produto ser mais explorado,
05:26as debêntures são mais exploradas, LCA, LCI, o universo de crédito é muito grande.
05:32E como a sua pergunta veio muito a calhar, que é como o investidor não conhece ainda,
05:40de fato, o FDIC, a gente paga um pouquinho mais.
05:43Então, assim, para o investidor é mais seguro e mais interessante
05:48ele entrar numa operação para ser investidor de um FDIC.
05:51Bom, por tudo isso que você falou aqui, eu poderia inferir que tem uma expectativa de vocês
05:56de um crescimento ainda maior nos próximos anos, conforme esse produto fique mais conhecido, né?
06:01Exatamente.
06:02Hoje, a cadeia de FDIC está na faixa do PL, acho que o último divulgado em torno entre de 730
06:09a 780 bilhões.
06:12E a gente tem a convicção que vamos chegar aí no final do ano na casa de um trilhão.
06:19Agora, você, como presidente de uma entidade que representa os investidores nesse tipo de fundo,
06:25que cuidado você acha que deve ser tomado na hora de comprar um FDIC?
06:29Eu acho que qualquer produto você tem que olhar, você vai comprar um remédio,
06:33você olha o fabricante, você olha tudo que está inerente a ele.
06:38E o FDIC é a mesma coisa.
06:39O conselho que eu dou é, antes de comprar qualquer FDIC,
06:43veja se ele tem rating, qual a área de atuação, qual que ele paga,
06:47qual é a gordura da cota subordinada, aí você toma a decisão mais sábia.
06:52Tá certo.
06:53Eu conversei aqui com o Samuel Garçom,
06:55que é presidente da Associação Nacional dos Participantes em Fundos de Investimentos em Direitos Creditórios.
07:01Foi um prazer te receber aqui, Samuel.
07:03Muito obrigado.
07:03Prazer foi meu.
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