00:00Bom, são vários assuntos para a nossa conversa com o Leandro Benincá, ele é consultor de
00:04investimentos da API Capital.
00:08Leandro, boa noite para você, obrigada por estar com a gente mais uma vez.
00:12Bom, a gente viu a Bolsa Brasileira batendo recorde de pontos na terça, depois um tombo
00:19daqueles ontem e hoje uma leve recuperação.
00:22Por que essa volatilidade essa semana?
00:26A gente tinha expectativas, né Cris?
00:28Primeiro, boa noite, claro, um prazer estar aqui com você.
00:30A gente tinha expectativas aí em cima, principalmente desses resultados que você estava mostrando
00:35agora aí, né?
00:36Dos grandes bancos do Itaú, do Santander, a própria ação do Santander deu uma bela despencada.
00:42A gente tem alguns movimentos de commodities mundo afora também forçando aí uma queda
00:47das nossas ações, principalmente do índice em Bovespa e hoje, por exemplo, a gente só
00:53não teve uma alta maior, o Itaú deu uma puxada muito grande de alta aí.
00:57A gente só não teve uma alta maior porque justamente as commodities seguraram essa alta,
01:04né?
01:04A gente teve Vale caindo forte, Petrobras caindo forte.
01:08Então, as gigantes, como o nosso índice Bovespa, ele é muito pesado em poucas empresas,
01:14essas gigantes acabam mandando no índice todo.
01:17Então, as commodities, basicamente, lá fora deram uma boa segurada no nosso índice.
01:21Vamos falar aí dos bancos, então, já que você citou.
01:25Ontem, o Itaú divulgou o balanço do quarto trimestre de 2025.
01:29O que se viu foram números muito sólidos, mas que não surpreenderam os analistas de
01:33mercado.
01:34Entre os bancões, o Itaú vai ser o destaque desse período de balanços, na sua opinião?
01:40Ah, é difícil alguém bater esse resultado do Itaú, mesmo ele tendo vindo em linha com
01:45o que se esperava, né?
01:46Veio o lucro exatamente em linha com o que se esperava, mas tem tudo para 2026 ser um
01:51ano de recordes aí do Itaú, né?
01:54Ser um ano absolutamente bom para o banco.
01:57E a gente está falando de um banco, né?
01:58Falando do Santander, por exemplo, que divulgou os resultados ontem, anteontem, o Santander
02:03é três vezes menor do que o Itaú e teve resultados muito mais cautelosos, né?
02:08Fez a lição de casa, o pessoal fez a lição de casa bonitinho do Santander, conseguiram
02:12segurar principalmente a inadimplência, que é um grande problema.
02:15A crise inadimplência é democrática entre os bancos, né?
02:18Todos os bancos sofrem desse problema porque é o país inteiro que sofre desse problema.
02:23Mas o Itaú segurou melhor, o Itaú fez a lição de casa um pouco melhor, talvez devido
02:28até ao seu grande tamanho, o seu grande potencial, e mostrou números muito consistentes, muito
02:34sólidos, tem tudo para ser um ano de recordes do Itaú, viu?
02:37E a qualquer momento, o Bradesco vai divulgar o resultado dele.
02:41O que o mercado está esperando?
02:42A expectativa é justamente a mesma que se tem em todos os bancos, tá?
02:47Ela é muito horizontal de que a inadimplência está atrapalhando todo mundo, né?
02:51Os números de inadimplência.
02:53E aí, se dá melhor quem consegue entregar resultados melhores de crédito, né?
02:58De empréstimos, em cima daqueles créditos que têm uma menor possibilidade de inadimplência.
03:04Créditos de micro e pequena empresa, créditos de cartão de crédito.
03:07Quando a gente começa a falar de créditos de baixa renda, por exemplo, quando a gente
03:11começa a falar de créditos de empréstimo pessoal, a gente começa a ver números piores.
03:16Então, os bancos que conseguiram fazer essa migração se deram melhor.
03:19Então, a expectativa em cima do Bradesco é ver como eles estão controlando os números
03:23de inadimplência, que é o que vem apertando todos os resultados.
03:27Se espera um resultado positivo do Bradesco também, mas a gente tem que entender o que
03:32que eles vão mostrar, qual é a lição de casa que eles fizeram quando o assunto é inadimplência.
03:38Entre as empresas que ainda vão divulgar os balanços, o que o mercado está mais de
03:43olho e como é que deve se comportar o mercado nos próximos dias, na sua avaliação?
03:49O olho nas commodities é muito forte, principalmente agora por causa desse vetor negativo do dólar,
03:55o dólar vem caindo dia após dia e tudo leva a crer que essa queda do dólar é proposital,
04:03é uma estratégia lá do Trump, é uma estratégia dos Estados Unidos para fortalecer a economia
04:07deles, é uma troca de capital especulativo que a gente tem, que quando o dólar está
04:12forte entra muito capital especulativo e quando o dólar está fraco eles querem trocar por
04:16um capital mais de longo prazo, de economia real, de industrialização.
04:20Então, tudo leva a crer que o dólar despencando, a gente tem um olho muito vivo nas commodities,
04:25em tudo dolarizado e um olho muito nessa que está aparecendo na tela agora aí, na
04:30B3, na nossa bolsa, porque com as ações subindo, a receita da B3 invariavelmente sobe
04:38sozinha, ela sobe porque sim, porque as negociações começam a se acelerar e a B3 ganha com um
04:44volume maior de negociações, então tem tudo para ser uma ação, um olho vivo em cima
04:48dela, porque tem tudo para ser uma ação que se beneficie muito dessa entrada de estrangeiros
04:52que a gente teve em janeiro agora, né Cris?
04:54Poxa, a gente teve mais dinheiro entrando de estrangeiros em janeiro na B3 do que no
04:59ano passado inteirinho.
05:01A soma do ano passado inteirinho não deu o que entrou de volume financeiro na B3 em
05:05janeiro, então isso é mais receita para a própria empresa B3, para a bolsa, né?
05:11Sem dúvida nenhuma.
05:12Eu vou passar para a pergunta do Vinícius.
05:13Vinícius, por favor.
05:15Leandro, boa noite.
05:16Tudo bem?
05:17Boa noite.
05:17A gente está vendo aí três dias de instabilidade, pelo menos no mercado acionário nos Estados
05:22Unidos, não é só nisso, mas também principalmente lá, e isso tem ajudado a azedar os ânimos
05:27por aqui.
05:28Bom, isto posto, a gente viu que até agora quem fez a bolsa avançar foi basicamente estrangeiro,
05:34investidor institucional e menos ainda pessoa física, não está entrando por enquanto.
05:39Agora, você acha que, com essa perspectiva de volatilidade, esses surtos e a bolsa já
05:46estando, entre aspas, cara, pelo menos em relação à estagnação dos últimos cinco
05:50anos, quatro anos, você acha que o pessoal vai se animar?
05:55Afinal, pelo menos a taxa de juros, embora vá cair, a renda fixa vá cair aqui no Brasil,
06:01vai demorar e vai continuar rendendo bastante.
06:03Você acha que o pessoal institucional e pessoa física entra ainda mais levando esses
06:08sustos, como a gente está vendo essa semana?
06:11Eu acredito que entra, tá, Vinícius?
06:12Eu acredito que a gente ainda tenha, porque, como você falou, o pessoal física, ele nem
06:17entrou ainda, né?
06:17A gente teve o investidor estrangeiro, um pouco destitucional, e o pessoal física ainda
06:22nem entrou, que costuma entrar nessa onda, no movimento de tendência que ainda não aconteceu.
06:29Então, com essa valorização, com as notícias de valorização da bolsa, dos recordes, a
06:35tendência é que a pessoa física venha mais para a bolsa.
06:37E aí, soma-se isso ao fato, claro, de que o mundo inteiro está vendo essa, não tem
06:42nada de muito especial nisso, mas é uma virada de ciclo, né?
06:45Os juros do mundo inteiro estão em movimento de queda, do Brasil principalmente, a gente
06:50ainda tem a tendência de ter juros nos dois dígitos, né?
06:53Acima dos 10%, mas mesmo assim, quando se antecipa esse movimento de queda de juros,
06:59o capital entra, né?
07:00O estrangeiro começa a tirar dinheiro de moedas mais fortes e de juros, né?
07:05Ele achava que estava tudo no juros, estava bom, ganhando bem, começa a transferir esse
07:09dinheiro, mover esse dinheiro para a bolsa.
07:12Então, esse movimento tem a tendência de ainda continuar ao longo de 2026, na minha
07:17opinião.
07:18Leandro, muito obrigada.
07:19Sempre bom te ouvir.
07:21Boa noite para você.
07:22Até a próxima.
07:23Obrigada.
07:24Boa noite, boa noite, até a próxima.
07:26Até a próxima.
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