La bourse cash : "Non, la Chine ne souffre pas des tarifs douaniers imposés par Donald Trump... Bien au contraire !" - 30/09 - Vidéo Dailymotion

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Ce mardi 30 septembre, Franklin Pichard, directeur général de Kiplink Finance, s'est penché sur le renforcement du marché chinois malgré les barrières douanières des États-Unis, la matière première sur laquelle investir, et les performances estivales des marchés boursiers, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

Transcript

00:0015h44, il vient de nous rejoindre.

00:02Franklin Pichard, bonjour Franklin.

00:04Bonjour Guillaume.

00:05Directeur général de Kipling Finance, vous allez Franklin rendre votre verdict et le prononcer en direct à l'antenne cet instant qui arrive.

00:12L'assumez-vous ?

00:14Oui, je l'assume, totalement.

00:17Et j'estime, et je l'assume, que la Chine ne s'offre pas des barrières tarifaires imposées par Donald Trump, et même bien au contraire.

00:27Bien au contraire.

00:30La Chine ne souffre pas des tarifs douaniers de Donald Trump, bien au contraire.

00:34Vous diriez que ces tarifs douaniers renforcent la Chine ?

00:38Oui, la Chine a su transformer un risque en opportunité, et d'ailleurs les chiffres en attestent,

00:45puisqu'on constate qu'on aura un excédent commercial de 1200 milliards de dollars en 2025, c'est presque un sommet.

00:55Et donc, oui, on voit que ces barrières douanières n'ont pas freiné la dynamique chinoise.

01:01Comment vous l'expliquez, ça ? C'est l'art chinois, le ying, le yang, savoir transformer la boue en or ?

01:06Il y a un talent ou finalement c'est une maladresse américaine dans la façon dont ces tarifs sont taillés ?

01:11Alors le talent est fondé sur le pragmatisme.

01:14L'idée de Xi Jinping, ça a été de dire, écoutez, puisque les Américains ne veulent pas de nous, on va faire un front,

01:22il va se tourner dans un premier temps vers les BRICS, et puis il va leur dire, écoutez,

01:28on va se bagarrer tous ensemble contre ce nouvel élément, cette nouvelle donne.

01:34Et du coup, on a pu voir que depuis le début de l'année, enfin pas depuis le début de l'année,

01:40depuis cet été, en Inde, on a des importations records au mois d'août,

01:44en Afrique, les expéditions se font sur des niveaux records,

01:48et en Asie du Sud-Est, les ventes sont supérieures au pic qu'on avait connu lors du Covid.

01:54Donc voilà, on voit que ça marche, que ça fonctionne,

01:56et que c'est bien relayé au niveau de l'ensemble du reste du monde.

02:01N'oublions pas que 50% des pays du monde ont la Chine comme premier partenaire commercial.

02:08Oui, et d'autant plus que les Chinois fabriquent de plus en plus de produits à forte, à haute valeur ajoutée,

02:14ce qui leur permet à ces produits de continuer à s'exporter malgré les tarifs.

02:19Oui, alors c'est le cas de l'automobile, on le voit, les chiffres sont absolument renversants,

02:26et on voit même, malgré les barrières douanières européennes,

02:30que les ventes en Europe des véhicules chinois ont surperformé.

02:37On voit également que dans le domaine des semi-conducteurs et des smartphones,

02:42les exportations chinoises tiennent la rampe largement devant les autres,

02:47et donc on est véritablement, grâce, comme vous le dites, à l'avancée technologique dans certains domaines,

02:54on arrive à pouvoir ne plus se passer des produits chinois.

02:59Oui, et en plus des effets de change, il faut surveiller le yuan pour comprendre la dynamique chinoise,

03:04cette forme de résilience, même si la Chine exporte un peu moins vers les États-Unis,

03:07il faut aussi le dire malgré tout, mais à l'échelle mondiale, elle continue de bien s'en sortir.

03:11Le yuan, les deux vises, jouent un rôle important dans cette dynamique-là ?

03:14Oui, c'est ce qu'on appelait la dévaluation quantitative à une époque.

03:19C'est vrai qu'en jouant sur le yuan, ou en jouant où on le subissait, peu importe,

03:23mais en tout cas le résultat est le même, vous gagnez en compétitivité,

03:27en vendant des prix et des produits beaucoup moins chers,

03:30puisqu'ils sont libellés en yuan, et que par conséquent, ils deviennent encore plus concurrentiels.

03:36Et donc la Chine se dirige, nous dites-vous, vers un excédent commercial record ?

03:40Grâce à tout ce qui est mis en place dans la politique en Chine,

03:45suite aux droits de douane imposés par Donald Trump,

03:48eh bien il y a une véritable dynamique qui s'opère,

03:50et les entreprises ont su se redéployer immédiatement,

03:54avec tous les éléments que nous venons de discuter.

03:57Et avec quelles implications du coup pour les investisseurs ?

04:00La Chine parvient à sortir par l'eau, alors on n'est qu'au début sur les tarifs douaniers,

04:03ils ne sont même pas complètement fixés entre Américains et Chinois,

04:07parce qu'on va de délai de 90 jours en délai de 90 jours.

04:10Mais voilà, pour l'instant, la Chine tire les marrons du feu.

04:12Comme investisseur, comment est-ce que vous en tirez des leçons pour les arbitrages que vous réalisez ?

04:17Alors, parallèlement à cette dynamique commerciale,

04:20on voit qu'aujourd'hui, vous évoquiez juste avant que j'intervienne le shutdown,

04:26on voit que les investisseurs prennent un petit peu peur,

04:29parfois sur le marché américain,

04:31ils se disent que peut-être qu'ils doivent réarbitrer leur allocation.

04:35Et la Chine, même si les marchés ont bien progressé,

04:40reste quand même encore une opportunité.

04:43Et il y a cette posture des investisseurs de se tourner vers le marché chinois.

04:47Alors, ils le font pour certains vers quelques valeurs,

04:51celles dont on parle régulièrement, Baidu, Al-Baba, etc.

04:54Mais beaucoup le font à travers des trackers.

04:58Vous avez quelques trackers qui permettent de jouer la Chine.

05:02Vous avez ceux d'Amundi, Passi, vous avez ceux de HSBC,

05:06vous avez ceux de la BNP, China, et VanEck.

05:10Donc, vous avez à Paris plusieurs façons de jouer la Chine.

05:14Vous avez même celui d'HSBC, je crois que c'est celui-là qui est éligible au PEA.

05:19Donc, vous pouvez même jouer à travers un ETF chinois,

05:23vous pouvez le jouer à travers une enveloppe franco-française,

05:27ou franco-européenne.

05:28C'est vrai qu'on oublie tout le temps,

05:31je ne pense jamais à le dire,

05:32quand on parle des idées pour investir

05:34et profiter de la dynamique du marché chinois.

05:37Il y a Prozus aussi, qui est coté à Amsterdam,

05:40et qui est totalement exposé à Tencent.

05:43Tout à fait.

05:45Franklin, on parlait des droits de douane aux Etats-Unis

05:48et de la tempétuosité de Donald Trump,

05:50qui est un jour c'est l'un, un jour c'est l'autre,

05:52enfin, c'est très compliqué.

05:55On le ressent aussi du côté de la Chine,

05:57et on a tendance un petit peu à l'oublier.

05:58Par exemple, ce matin, le grand truc,

06:00c'est que l'ensemble de la sidérurgie chinoise

06:02dit désormais non aux minerais de fer

06:05qui est exporté vers la Chine par BHP Billiton.

06:09C'est-à-dire que globalement,

06:10on a des centaines de cargos

06:13qui attendent en mer de Chine

06:14et qui se retrouvent avec plein de minerais

06:16dont plus personne ne veut en Chine.

06:18Est-ce qu'on n'est pas à l'abri aussi,

06:20du côté du marché chinois,

06:21quand on y investit,

06:23de décisions archi-violentes comme ça,

06:25qui peuvent être prises alors

06:25à l'encontre de Donald Trump ou en représailles,

06:29ou contre des entreprises étrangères ?

06:31Oui, oui, tout à fait.

06:32Et la réponse était un petit peu dans votre question.

06:34Je pense que les droits de douane

06:35sont un petit peu de façon sectorielle

06:37à géométrie variable.

06:38Et je pense que le pragmatisme également américain

06:41prendra accord quand on verra,

06:44comme vous le dites,

06:45tous ces cargos se stocker.

06:47et il faudra bien à un moment

06:49désengorger ce canal

06:53et laisser les bateaux arriver,

06:55décharger.

06:56Donc, je pense,

06:57comme ça a pu être évoqué,

06:58qu'on va faire au jour le jour,

07:01à la petite semaine,

07:03une adaptation et un réglage

07:04plus fin des droits de douane.

07:07Mais Franklin,

07:07est-ce que vos clients vous demandent

07:09d'investir davantage sur les marchés chinois ?

07:11Est-ce qu'ils vous le demandent

07:12ou est-ce que ça reste tabou,

07:14une forme de marché trop sombre à leurs yeux,

07:17trop opaque ?

07:17Tabou, non.

07:19Mais ils posent la question aujourd'hui.

07:22Il y a quelques inquiétudes.

07:23Ce qui est certain,

07:24c'est qu'ils veulent se décorréler

07:26de leur surpondération

07:27sur les grosses zones,

07:29que ce soit l'Europe,

07:29que ce soit les États-Unis.

07:31Et donc, ils cherchent autre chose.

07:33Ils cherchent les matières premières.

07:34Ils cherchent peut-être la Chine.

07:36Ils voient la performance

07:37de l'indice Hang Seng

07:40depuis le début de l'année

07:41et même du Shanghai.

07:43Donc, composite.

07:44Donc, ils voient un petit peu

07:45qu'il peut se passer des choses ailleurs

07:47et ils essaient de voir

07:47comment ils peuvent le faire.

07:49Mais c'est vrai que la solution

07:50la plus pratique

07:51pour un investisseur particulier,

07:53c'est l'ETF

07:53parce qu'on n'est pas au fait du détail

07:56des résultats des entreprises.

07:58Et parallèlement,

07:59on a un nouveau record

08:00de lance d'or aujourd'hui.

08:01Vous le disiez,

08:01le monde consomme

08:02de plus en plus de matières premières.

08:03Vos clients demandent

08:04comment investir dans la matière première

08:05pour diversifier son allocation.

08:07laquelle incarne le mieux

08:09nos besoins d'avenir,

08:10selon vous ?

08:11Est-ce que c'est encore le pétrole ?

08:13Est-ce que c'est l'électricité ?

08:14Est-ce que c'est l'or

08:15qui bat des records ?

08:16Est-ce que c'est la matière première

08:17de l'avenir ?

08:17Alors, le pétrole,

08:18peut-être pas à court terme,

08:19mais l'or,

08:20j'étais encore à une présentation ce matin.

08:23On vous explique qu'aujourd'hui,

08:24il y a une pondération

08:25qui s'occupe et qui s'opère

08:26des pays asiatiques

08:28et qui regardent leurs réserves d'or

08:31et donc les banques centrales

08:33des pays en voie de développement

08:36se disent aujourd'hui,

08:38on va vendre notre dollar

08:40et nos emprunts américains

08:42et on veut se pondérer

08:44un petit peu comme

08:45les grands pays industrialisés

08:46vers l'or.

08:47Et pour parvenir à une pondération

08:50équipondérée, on va dire,

08:52il faudrait qu'ils achètent

08:53pendant 10 ans

08:54tous les stocks d'or

08:55qui sont fournis,

08:55ce qui est absolument impossible.

08:57Donc on a un parachute

08:59un petit peu

09:00avec des corrections

09:01à court-moyen terme,

09:03mais on a un environnement

09:06qui reste porteur pour l'or

09:08avec ne serait-ce que

09:09les banques centrales

09:10et les besoins

09:11qui continuent de se faire sentir.

09:13Et pour la suite,

09:13la dernière séance

09:14du troisième trimestre,

09:15on arrive sur le quatrième,

09:17octobre,

09:17on démarrera demain en bourse.

09:19Traditionnellement,

09:19ce n'est pas un très mauvais mois

09:20en octobre,

09:20c'est plutôt pas mal.

09:21Il y a eu quelques mois

09:22d'octobre difficiles,

09:23voire le krach boursier

09:24qui a eu lieu en octobre,

09:25d'où la mauvaise réputation,

09:26mais en moyenne,

09:27octobre n'est pas si mauvais.

09:28Est-ce qu'il y a un pari

09:28que vous prenez,

09:29je ne sais pas,

09:29sur la tendance des marchés

09:30ou sur une valeur ?

09:32Un pari pour la suite ?

09:33Écoutez,

09:33le pari qui peut être pris,

09:35c'est que généralement,

09:36on assiste à un très bon

09:38dernier trimestre de l'année.

09:40Donc il y a peut-être

09:40un saut d'obstacles

09:41à faire sur octobre.

09:42On aura peut-être,

09:43oui,

09:43une baisse des marchés.

09:45Elle aura lieu en octobre,

09:46elle aura peut-être lieu

09:47en novembre,

09:48mais quand on lit un petit peu

09:50la production

09:52des stratégistes

09:53et des économistes,

09:53beaucoup disent,

09:54mais on aura,

09:55on s'orientera

09:56vers une bonne fin d'année

09:58et peut-être que

10:00ce qui mettra tout le monde d'accord,

10:02ça va être les publications

10:02du T3.

10:03Si elles sont résilientes,

10:05si elles sont mieux qu'attendues,

10:07à ce moment-là,

10:08on créera une dynamique

10:09pour la fin de l'année.

10:10Et ça va démarrer

10:11dans à peu près deux semaines,

10:12je crois,

10:12aux États-Unis,

10:13les publications.

10:14Effectivement,

10:14merci beaucoup,

10:15Franklin Pichard,

10:16directeur général

10:16de Kipling Finance

10:17régulièrement à nos côtés.

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