Ce jeudi 25 septembre, Eric Lewin, président d'EL Finance, et Antoine Larigaudrie vous présentent le placement à suivre dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
00:05Les small et mid-cap, notre petite et moyenne capitalisation côté chéri et on va les passer au crible avec Eric Lewin de Health Finance.
00:12Bonjour mon cher Antoine, ravi de vous retrouver en plateau.
00:14C'est beaucoup mieux qu'au téléphone mais c'est beaucoup plus long en termes de transport.
00:17Pareil, j'avoue. Un point sur les indices small et mid-cap, c'est vrai qu'on a quand même une année relativement exceptionnelle
00:27mais on voit que sur le mois écoulé, si on regarde sur un mois, on a des reculs de 2% des indices mid-and-small et small sur le marché français.
00:38Qu'est-ce que ça nous dit ? Petite reprise de souffle ou est-ce qu'il y a un moment de pause peut-être ?
00:42Sur le CAC mid qui gagne 10%, c'est assez classique. Sur le CAC small, il gagne 47% depuis le début de l'année.
00:49Il faut bien comprendre aussi mon cher Antoine qu'il y a une composition du CAC small qui a changé.
00:53Exit, Abivax et Exile Technology. Abivax, c'était 7 milliards de CAPI et Exile Technology, 2 milliards et demi.
00:59Donc si vous faites sortir les deux plus grosses CAPI qui avaient une pondération énorme
01:03et qui, quand elles prenaient 10% pesaient favorablement sur l'indice,
01:07vous trouvez qu'avec un indice avec un petit peu moins de volatilité.
01:10J'ai regardé les quatre premières capitalisations de l'indice, c'est Altarea 2 milliards, Lisi 2 milliards, Antin 2 milliards et OVH 1,8 milliard.
01:16Donc maintenant, c'est un petit peu mieux réparti et je pense que dans les mois qui viennent,
01:19il y aura beaucoup moins de volatilité sur ce CAC small qu'on a eu.
01:23Maintenant, c'est vrai que c'est une excellente année, mais encore une fois, je le répète, si je le répéterai encore,
01:27si on a plus 47%, c'est parce que c'était stratosphérique sur Abivax, c'était stratosphérique sur Exile et c'était stratosphérique sur Lisi.
01:34Sinon, c'est quand même un petit peu plus compliqué.
01:36C'est peut-être pas plus mal d'ailleurs, on a un effet Nvidia, c'est-à-dire qu'on a quelques grosses capitalisations qui trustaient l'activité de l'indice.
01:45Là, on va avoir peut-être un panorama un petit peu plus...
01:46Oui, ça serait un peu plus équilibré, ce qui est plutôt une bonne chose,
01:49parce que c'est vrai que quand je voyais parfois, je crois qu'il y a une journée où l'indice avait gagné 8% dans la journée,
01:54vous vous dites que c'est complètement dingue, tout simplement, c'est parce que c'est le jour où Abivax a annoncé qu'en phase 3, ça se passait bien.
01:58Abivax avait dû gagner, je crois, 200-250% dans la journée, donc il faut relativiser.
02:03Ce qui est intéressant quand même, c'est qu'il y a pas mal de publications en ce moment, il y a eu beaucoup de variations.
02:08J'ai regardé pour voir un petit peu ce matin, avant de passer au up and down, mes deux valeurs sélectionnées,
02:13il y a Calray qui gagne 70% ce matin, on est dans les processeurs intelligents, Calray était au bord du gouffre,
02:18tout le monde disait qu'il allait y avoir une faillite.
02:20Finalement, la publication du S1 est plutôt pas mauvaise, avec un débit d'apositive, et surtout l'horizon de financement, c'est juin 2026.
02:27Alors qu'est-ce qu'ils font les investisseurs ? Ça y est, Calray est sauvé, comme ça valait 70 centimes, tout le monde achète 1,10, 1,20, à 30.
02:33Bon, ça fait partie des dossiers ultra spéculatifs, mais vous savez, ce qui est intéressant, c'est que c'est souvent les particuliers en ce moment
02:38qui font les indices, beaucoup moins les investisseurs institutionnels, qu'on voit beaucoup moins sur les sements limites.
02:43Et là, c'est complètement un marché de particulier, parce que j'ai vu aujourd'hui, ça prenait 50%, il y avait des volumes dans tous les sens, c'est du particulier.
02:50A noter aujourd'hui, Reworld Media, on est dans la presse, plus 8% avec des résultats meilleurs que prévus,
02:55et surtout bien moins cher que ces comparables.
02:57PER du secteur, c'est 8, Reworld Media, c'est de la presse et du digital au féminin.
03:02Marmiton, si vous faites la cuisine, notamment, contre 8 pour le secteur, donc pas très cher, donc Reworld Media.
03:08Par contre, les flops, il y en a deux encore.
03:11La valeur dont je parlais la semaine dernière, Gerbet perd encore 10%, plus bas depuis plus de 10 ans.
03:16Qu'est-ce qui s'est passé ? Ils avaient fait un énorme profit warning la semaine dernière, une semaine avant les résultats.
03:20Les résultats sont pourris de chez Pourri, puisque je remets mes petites lunettes,
03:24moins 88% pour le résultat net, Gehring de 100%, ils ont viré le patron, c'est tombé à une capitalisation de 180 millions d'euros,
03:32et maintenant la question, c'est de savoir que va faire la famille Gerbet qui a 54% du capital.
03:36Il y a un patron par intérim, parce que c'est un patron qui est un patron émanant de la société, c'est très compliqué,
03:42on change les modèles de distribution, ils sont très concurrencés, c'est très génériqué,
03:46mais ça vaut encore très soit les bénéfices, donc pour l'instant, je n'y vais pas.
03:51Et puis la mauvaise nouvelle aussi, c'est Beneteau ce matin.
03:54Oui, effectivement.
03:55Moins 10% pour nos amis de Beneteau, tout simplement, parce qu'ils ont fait une perte d'exploitation,
04:00une perte nette nettement supérieure aux attentes, problématique des droits de douane,
04:04problématique de l'environnement économique.
04:05Alors c'est marrant, parce que j'entendais Olivier Lévy, c'est vrai que quand on regarde un peu le tourisme,
04:10ça va bien du côté de Trigano, qui a fait une très belle publie,
04:13alors qu'on peut dire la même chose, droits de douane, conjoncture économique,
04:16alors du côté de Beneteau, c'est beaucoup plus compliqué,
04:19mais Beneteau quand même, il faut savoir, ça doit perdre 8 à 10% en ce moment.
04:23Il y a une trésorerie nette, pas loin des 250 millions d'euros,
04:27donc il n'y a pas de risque systémique sur Beneteau,
04:30il y a simplement un risque conjoncturel, c'est pour ça que ça baisse fortement aujourd'hui.
04:33On est toujours dans cette fragmentation, effectivement, dont on parlait avec Olivier Lévy.
04:38Dites donc, revenu du diable Vauvert, Boiron,
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