00:00Tout pour investir, arbitrage.
00:04Et on retrouve Andréa Thueny de SaxoBank.
00:07Bonjour Andréa.
00:08On commence peut-être par une petite configuration du CAC 40
00:12qui commence à ressembler à une glissade lente.
00:15On n'est pas arrivé à tenir les plus hautes de la semaine dernière.
00:18La glissade se prolonge.
00:20On est à 7790.
00:22Le prochain arrêt de bus, il est où ?
00:26Sur le CAC, en tout cas, ce qui est sûr,
00:29c'est qu'on a testé à plusieurs reprises le haut du range.
00:31On est dans un range depuis plusieurs semaines, plusieurs mois,
00:337500, 8000.
00:35Ce range de 500 points, on a testé à plusieurs reprises ces points hauts.
00:39Il y a une dernière résistance qui était à 7940
00:41avant d'arriver sur le sommet du range à 8000.
00:43Elle a été testée entre la semaine dernière et même ce début de semaine.
00:46Et à chaque fois, on n'a pas réussi à s'affranchir de ce niveau.
00:49Et donc du coup, logiquement, ce qui se passe,
00:51surtout quand on n'a plus le carburant des marchés américains
00:53qui eux aussi corrigent un petit peu depuis hier,
00:55du coup, on se retrouve dans une situation où le marché recule.
00:58Il est allé casser un niveau de support hier à 7840.
01:01Et puis là, le prochain arrêt de bus, comme vous l'avez dit,
01:02c'est 7750 points.
01:05C'est le prochain niveau de support.
01:06Ça peut être un niveau d'appui.
01:07Ça veut dire qu'on peut s'appuyer sur 7750
01:09pour repartir sur une spirale plus positive.
01:12Mais il faudra pour cela avoir des catalyseurs un peu plus solides
01:18parce que pour le moment, on a profité, on va dire,
01:20de la tendance et de la dynamique un peu plus positive de Wall Street.
01:23Avant, c'est vrai, quand on regarde en début d'année,
01:25on avait des marchés européens qui étaient plutôt dominants
01:27dans la performance, qui surperformaient les marchés américains.
01:29Ce n'est plus trop le cas.
01:30Et donc du coup, c'est vrai qu'on a besoin de ce carburant de Wall Street
01:33pour espérer aller plus haut sur les indices européens
01:35et notamment sur le CAC.
01:36Et pour le moment, on manque un petit peu de ce carburant.
01:38Et donc, il y a une petite glissade qui est lente,
01:40qui n'est pas du tout inquiétante, entre guillemets.
01:42Mais malgré tout, il faudra se méfier de cette cassure des 7750
01:46qui pourrait du coup ramener rapidement l'indice
01:48vers les points bas du range, vers 7500.
01:50Et ça, évidemment, c'est un niveau qu'il ne faudrait pas casser
01:52parce qu'on était très proche, encore une fois, des sommets.
01:54Si on venait derrière à casser les plus bas de ce range,
01:57ce serait un signal, en effet, très négatif.
01:59Mais pour le moment, on n'en est pas là.
02:00On a vu la capacité sur les semaines précédentes du CAC
02:03à rebondir et à quand même réussir à naviguer entre ce range.
02:06Mais le vrai défi pour les semaines et les mois à venir,
02:08c'est vraiment, encore une fois, de revenir sur le haut de ce range,
02:10s'affranchir de cette résistance des 7940
02:12et aller viser les 8000 points et au-dessus.
02:14Bon, et si on regarde bien, vous parliez des marchés américains
02:17et justement de l'influence qu'ils peuvent avoir.
02:19Il y a quand même un profond soutien
02:21qui reste toujours extrêmement travaillé.
02:24C'est évidemment la thématique de l'IA.
02:27Ça, vous pensez que c'est quelque chose
02:28qui, techniquement, pourrait nous empêcher de chuter trop bas ?
02:34En tout cas, ce qui est sûr,
02:35c'est que c'est un soutien à l'économie américaine.
02:37Ça représente plus de 50% de la croissance des indices,
02:39la performance de l'intelligence artificielle aujourd'hui.
02:41Et même si on regarde souvent,
02:43on parle du mois de septembre
02:44qui est un des mois les plus compliqués en bourse.
02:46Et si on regarde la performance des marchés américains
02:47sur ce mois de septembre,
02:48on est proche d'une performance d'à peu près 3%.
02:51Et ça peut être la meilleure performance depuis 2010.
02:53Donc, ça veut dire qu'on tient encore
02:54un petit peu cette dynamique sur le mois de septembre
02:57qui a une saisonnalité qui est généralement négative.
02:59Et grâce justement à l'intelligence artificielle,
03:02grâce justement aux valeurs technologiques
03:04qui ont réussi à redoper un petit peu le marché
03:06avec des investissements massifs
03:07qui ont été annoncés et qui ont permis
03:09que ce soit du côté d'Orac,
03:11que ce soit du côté d'Nvidia,
03:13avec des résultats aussi de Micron
03:14qui ont été très bons.
03:15Donc, ça a permis du coup de booster la performance
03:17encore une fois des indices américains.
03:19Ça a été une vraie valeur dopante.
03:21Et nous, quand on regarde,
03:22alors on peut rentrer dans ce débat,
03:23est-ce qu'il y a une bulle sur les valeurs technologiques ?
03:25Je pense que ce débat,
03:26il n'est pas forcément très très utile.
03:27Il y a peut-être une bulle sur les valeurs technologiques.
03:29C'est quelque chose qu'on peut potentiellement ne pas nier
03:32avec des valorisations qui sont stratosphériques, etc.
03:34Mais pour le coup, ce qui nous intéresse,
03:35c'est est-ce que cette bulle va éclater ?
03:37Et aujourd'hui, on n'a aucun signal
03:38comme quoi cette bulle va éclater.
03:40On a des investissements aujourd'hui,
03:41on a des valeurs de la tech qui s'autofinancent quasiment
03:43parce que NVIDIA qui investit dans OpenAI,
03:47c'est quasiment de l'autofinancement
03:48de sa croissance à venir
03:49parce que c'est un de ses plus gros clients, etc.
03:50Donc du coup, aujourd'hui,
03:52on a cet afflux massif d'investissements
03:54qui dope la performance de ces valeurs,
03:56qui attire des investissements étrangers,
03:58qui attire de nouveaux investisseurs à chaque fois
04:00et qui du coup gonfle ces valeurs.
04:03On est sur des points hauts,
04:04on en a eu sur NVIDIA,
04:05il y a d'autres valeurs
04:05qui ne sont pas encore sur des points hauts.
04:07Si on regarde d'une manière plus large
04:08les 7 magnifiques,
04:09on a par exemple Tesla
04:10qui n'est pas encore sur ces points hauts.
04:12On a encore des valeurs
04:13qui ont un potentiel de progression.
04:15Et pour nous, en tout cas,
04:17sur cette fin de trimestre,
04:18on devrait encore être soutenu
04:19par des résultats positifs,
04:20sur cette fin d'année même.
04:22Et c'est vraiment début 2026
04:23avec les résultats du quatrième trimestre
04:25qu'on pourrait avoir peut-être
04:26quelques débuts de signaux négatifs.
04:28Mais en tout cas, jusqu'à la fin d'année,
04:30on estime que cette thématique
04:31de l'intelligence artificielle
04:32peut continuer de driver la performance
04:33des indices américains.
04:34Merci Andréa Tuenny de SaxoBank.
04:37Merci d'avoir été avec nous.
04:37On retiendra les 7 750
04:39quand même à suivre sur le CAC 40
04:41comme support si la baisse se poursuivre.
04:44Merci d'avoir regardé cette vidéo !
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