00:00L'intelligence artificielle, incroyable, méga-trend, l'intelligence artificielle, Alibaba a à son tour présenté un nouveau modèle de langage,
00:09d'intelligence artificielle intégrant plus de 1000 milliards de process et manifestement ultra puissants en matière de codage ou encore d'agents, d'agents d'IA.
00:19Il y a un potentiel manifestement sur ce qu'a présenté Alibaba absolument considérable, peut-être encore plus important que ce qu'offre aujourd'hui la tech américaine.
00:25Alibaba ce matin a terminé un peu plus haut de 4 ans et tout ça quand même très énergivore, très consommateur en énergie, il faudra donc améliorer l'efficacité énergétique des data centers.
00:35Il en est convaincu et il vient nous présenter des valeurs notamment pour investir dans l'efficacité des data centers.
00:41Louis O'Connor, bonjour Louis, gérant du fonds USS Biodiversité pour USS Gestion.
00:46Déjà on en est où de la croissance des data centers ?
00:49Le secteur des centres de données connaît une croissance exponentielle qui est tirée comme vous l'avez dit par l'intelligence artificielle
00:54et par les applications dans le cloud computing.
00:57Alors la banque d'investissement américaine Goldman Sachs estime qu'aujourd'hui l'énergie requise pour tous les data centers actuels en fonctionnement est de 55 gigawatts.
01:07Celle-ci devrait augmenter d'ici 2030 de 160% pour atteindre 145 gigawatts.
01:13C'est phénoménal.
01:15Notre objectif c'est d'investir dans les acteurs de la chaîne de valeur qui sont durables et qui nous permettent de nous positionner dans des acteurs les plus vertueux en matière d'énergie.
01:24L'explosion de la demande pour l'électricité est un enjeu stratégique et qui nous permet d'allier performance financière et impact environnemental.
01:33Les sociétés qui sont conceptrices des puces d'intelligence artificielle telles que NVA et Broadcom se concentrent déjà sur ça
01:40puisque leurs clients leur demandent spécifiquement de génération en génération d'améliorer l'efficacité énergétique.
01:46On va dire que l'efficacité est augmentée d'une génération à l'autre d'environ 30%.
01:51Donc ces acteurs, les acteurs principaux qui font la conception de puces oeuvrent déjà là-dedans.
01:56Mais il y a également des investissements connexes que l'on peut réaliser dans d'autres sociétés qui font partie de l'écosystème.
02:02Justement il y a une forme d'hystérie en ce moment-là.
02:05On ne va jamais avoir assez d'énergie.
02:07Donc on peut investir effectivement dans l'uranium, on en parle là, dans les énergies vertes, dans les énergies renouvelables
02:15qui peuvent éventuellement alimenter les data centers.
02:19Au passage, l'ETF iShares BlackRock Clean Energy remonte de 15% depuis le début de l'année.
02:26Alors qu'il ne faisait rien depuis des années, des années.
02:28Donc c'est un enjeu aussi.
02:29Malgré tout, il y a un autre biais pour investir tout ça.
02:33C'est les spécialistes de ce que j'aime bien appeler l'intelligence électrique.
02:37Je ne sais pas, je pense à Schneider Electric notamment qui est très lié au progrès de l'IA en ce moment.
02:43Est-ce que vous avez d'autres valeurs aussi, d'autres types d'entreprises que vous regardez à ce sujet ?
02:50Tout à fait.
02:50En Amérique, on retrouve Verti Holdings qui capitalise 55 milliards de dollars.
02:54C'est un des leaders des solutions d'infrastructures pour les centres de données, notamment dans le refroidissement.
03:00Que ce soit au niveau du serveur qui contient la puce d'intelligence artificielle
03:03et aussi au niveau du bâtiment, donc de manière plus globale.
03:08Verti Holdings commercialise des systèmes de refroidissement d'eau en circuits fermés.
03:12Ces circuits fermés permettent de recycler l'eau sans gaspillage
03:14et ce système permet de réduire la consommation de 90% par rapport à un data center traditionnel.
03:21Hyper important ça, effectivement.
03:22Tout à fait.
03:23C'est très important puisque dans un contexte où la durabilité face aux contraintes énergétiques devient impératif,
03:28Verti Holdings bénéficie d'une position dominante, plus de 30% de parts de marché,
03:33pour accompagner la transition verte des infrastructures numériques.
03:37Verti Holdings, c'est côté où ce titre Verti ?
03:40C'est côté à New York.
03:40On est côté, encore un acteur américain, pour l'efficacité énergétique, améliorer, optimiser l'efficacité des data centers.
03:48Très très important quand on sait à quel point les data centers sont gourmands en énergie.
03:52Une autre idée de valeur ?
03:53Tout à fait.
03:54De retour en Europe, on retrouve un acteur néerlandais, BE Semiconductor.
03:58Là, c'est un peu plus technique.
03:59Ce sont des spécialistes d'équipements d'assemblage pour semi-conducteurs qui ont une machine qui se spécialise dans l'hybridation par liaison.
04:08En termes simples, on va relier de cuivre à cuivre des liaisons dans un semi-conducteur.
04:12Ça va permettre de dissiper davantage de chaleur lorsque la puce chauffe, de réaliser des économies d'énergie et d'avoir une meilleure performance du semi-conducteur.
04:22Comment s'appelle ce titre ?
04:24BE Semiconductor.
04:25Ok, et on est coté ici en Europe.
04:27Les prévisions, quand vous regardez les prévisions de ce groupe par exemple, vous vous dites que le potentiel dont vous nous parlez, il est déjà en train de se traduire en chiffres ?
04:34Tout à fait.
04:35Alors les prévisions pour ce segment qui en fait est le segment sur lequel le groupe s'est recentré lors de sa journée investisseur en juin.
04:42Ce segment d'hybrid bonding, le consensus attend une croissance en moyenne de 55% sur les trois prochaines années.
04:48Donc c'est phénoménal et ça va être très relutif notamment sur la marge.
04:53Les clients actuels sont TSM, on bénéficie aussi d'un news flow amélioré chez Intel et Samsung, ce qui a pesé chez ASML.
05:03Donc voilà, plein de conditions idéales pour se positionner sur ce sujet.
05:0650% de leurs commandes sont liées à l'IA et parmi leurs partenaires stratégiques, il y a aussi l'américain Applied Material.
05:12Tout à fait. Il y a un aspect spéculatif à ce dossier. Applied Material a pris une participation de 9%.
05:19Voilà, à voir si c'est un partenariat ou si ça peut aller plus loin.
05:23BE Semiconductor.
05:25Voilà, le lettre BE pour ceux qui chercheraient le titre.
05:29Effectivement, l'efficacité énergétique des data centers.
05:31Par exemple, hier, on a appris qu'NVIDIA allait investir dans OpenAI jusqu'à 100 milliards de dollars
05:37pour permettre à OpenAI de construire de nouveaux data centers d'une capacité gigantesque
05:42et qui consommeront énormément d'électricité.
05:44Rien que ces nouveaux data centers, en plus liés aux annonces d'NVIDIA, consommeront autant que 8 millions de foyers.
05:51C'est plus que la région parisienne, que Paris ait sa petite couronne.
05:55C'est pour ça que toute la thématique de gestion de l'énergie et d'efficacité énergétique est cruciale.
06:02Et ça a permis aussi de remettre les énergies renouvelables dans le spotlight, si je puis dire,
06:06puisqu'elles avaient perdu un petit peu d'appétit côté investisseurs.
06:10Oui, mais c'est là tout le défi parce que l'essentiel des data centers et de l'IA aujourd'hui se bâtit aux États-Unis.
06:16On espère qu'il y en aura de plus en plus ici en Europe.
06:17Mais là-bas, Donald Trump, lui, il combat les éoliennes, il combat beaucoup de projets de transition énergétique.
06:24Il veut plus de gaz, pourquoi pas du charbon propre ?
06:27Il en parle souvent, on ne sait pas vraiment ce que c'est.
06:29Peut-être plus de nucléaire aussi.
06:31On voit que les valeurs liées à l'uranium depuis une semaine sont en forte hausse.
06:34Un des espoirs de cette filière, ce sont les petits réacteurs nucléaires, les SMR.
06:40Il y a un nombre de valeurs qui offrent déjà dans ce secteur.
06:43Rolls-Royce, Itachi, mais les énergies alternatives sont remises.
06:49Le défi électrique.
06:51Louis O'Connor, merci beaucoup, gérant, pour USES Gestion avec nous cet après-midi.
06:55Et ces deux valeurs dans lesquelles vous croyez, dans lesquelles vous êtes investi, on l'imagine.
07:00Du coup, vous dites ce que vous faites et vous faites ce que vous dites.
07:02Tout à fait.
07:02Et d'ailleurs, on a bénéficié de la baisse du titre de Vertivière pour se renforcer.
07:06Vertiv, V-E-R-T-I-V aussi, pour ceux qui s'intéressent côté à New York.
07:10Merci d'être passé, Louis.
07:10A bientôt.
