00:00Parce que la culture vaut beaucoup plus qu'un like, culture bourse juste avant 16h.
00:07Julie Connerton et ses experts prennent 5 minutes pour vous répondre personnellement.
00:11Bonjour Julie.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:13Et oui, grâce aux questions que vous nous adressez, l'adresse c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr
00:17et toujours ce sublime QR code qui apparaît sur vos écrans.
00:20C'est vrai, un secteur qui monte aujourd'hui, le secteur de la défense,
00:22alors que Donald Trump dit qu'il faut désormais abattre les avions russes
00:25qui rentreraient sur le territoire européen.
00:27Tout le secteur de la défense en profite et on va parler de ce secteur juste.
00:30Une question à propos d'exaucence que Jean-Sébastien nous a adressé.
00:34Exaucence, ce spécialiste des systèmes de détection et d'amplification
00:37a une hausse plus 120% en un an.
00:41Est-ce que c'est le moment de vendre ?
00:42On va voir cela tout de suite avec notre expert Jérôme Chassin pour Auris Gestion.
00:47Bonjour Jérôme, merci d'être avec nous.
00:49Qu'est-ce que vous pensez d'exaucence ?
00:52Alors, exaucence, on est ici principalement sur le secteur de la défense,
00:56comme vous l'avez souligné.
00:57Avec une société qui réalise une partie importante de son chiffre d'affaires
01:00dans la production de cubes qui amplifient la lumière,
01:04élément incontournable dans la fabrication de lunettes de vision nocturne utilisées par l'armée.
01:09Ce qui est intéressant ici, c'est que ces lunettes de vision nocturne
01:12sont peu à peu en train de se généraliser au sein des armées des pays développés
01:16et sont en train de passer progressivement d'une utilisation restreinte,
01:20plutôt réservée à certaines troupes d'élite,
01:21à une utilisation bien plus large et finalement à un équipement quasi indispensable pour presque tous les soldats.
01:28Donc on avait en fait un potentiel déjà existant de croissance sur ce marché
01:31avant l'invasion russe en Ukraine en 2022,
01:34mais évidemment ça a fortement accéléré les choses
01:37et exaucence a pu réaliser un très bon niveau de croissance en 2023 et 2024.
01:42Toutefois, la société reste assez prudente en termes de hausse des capacités de production,
01:47c'est ce qui risque de limiter la croissance sur les deux prochaines années,
01:51mais si les commandes communes continuent sur le rythme actuel avec des engagements de la part des États,
01:54ça pourrait évoluer à ce niveau-là et donc libérer du potentiel de croissance.
01:58Alors du coup, qu'est-ce que vous préconisez par rapport à ce titre ?
02:01Est-ce qu'on vend si on en détient ou est-ce qu'on en attend encore un peu ?
02:05Alors si on souhaite rester exposé au secteur de la défense,
02:08on conserve bien évidemment dans ce secteur qui se dénote à la fois par sa forte visibilité
02:14et ses multiples de valorisation plutôt élevés,
02:17exaucence fait plutôt partie des sociétés les moins chères,
02:19donc c'est finalement une bonne manière de rester investi sur la thématique
02:22sans aller sur des valorisations trop exigeantes.
02:25Puis si on regarde d'un point de vue flux,
02:28exaucence étant introduit en bourse depuis peu et étant encore relativement petite,
02:32c'est une société qui commence tout juste à être intégrée dans des ETF de défense
02:36qui représentent pas mal d'actifs sous gestion,
02:39car elle respecte désormais certains critères de liquidité.
02:42On pourrait s'attendre également à plus de flux passifs acheteurs
02:45si elle intégrerait des ETF de plus grande taille.
02:48Maintenant, si on est déjà beaucoup investi sur le secteur de la défense,
02:52que l'on se pose des questions sur le secteur,
02:54prudence quand même car les valorisations de manière générale sont élevées,
02:57surtout que la volatilité reste importante suivant l'actualité.
03:01Exaucence, comme je l'ai dit, est moins chère que CPR,
03:03mais a quand même une valorisation plutôt exigeante de manière générale.
03:06Pour rester avec nous, Jérôme va parcourir l'ensemble de cette séance ensemble dans un instant.
