Bitcoin sobe com expectativa de corte de juros do Fed e adoção institucional; entenda

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Rony Szuster, head de research do Mercado Bitcoin, comentou no Fast Money sobre a alta do bitcoin impulsionada pela expectativa de corte de juros nos EUA, adoção institucional e ciclos positivos do mercado cripto. Felipe Machado também participou da análise.

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00:00A expectativa para a decisão do Fed, que deve sair daqui 57 minutos, já está influenciando no mercado de criptomoedas.

00:08O Bitcoin operou em alta nesta terça-feira, enquanto investidores, acompanhando um possível corte de juros nos Estados Unidos

00:15e monitoram desdobramentos, claro, nas negociações comerciais também entre os norte-americanos e a China.

00:22E o Rony Schuster, que é Head da área de Research do mercado Bitcoin, já está ao vivo aqui no Fast Money.

00:28E fala mais sobre este movimento.

00:31Oi, Rony, muito boa tarde para você. Seja bem-vindo. Tudo bem contigo, meu amigo?

00:36Olá, pessoal. Muito obrigado pelo convite. Muito boa tarde a todos.

00:39Tudo bem, sim. Ainda mais com essa subida positiva do Bitcoin que a gente viu nos últimos dias, que a gente vai explicar daqui a pouco.

00:45É isso aí. O Felipe Machado, nosso analista, também está conosco.

00:48E o Bitcoin pode subir mais, dependendo do corte lá no Fed.

00:51Porque, Rony, na verdade é o seguinte, se o Federal Reserve, que deve fazer o corte, for até mais audacioso e cortar 0,5%,

01:01os investidores ficam mais apetitosos por ativos de risco e aí o Bitcoin também entra neste portfólio, não é verdade?

01:07Exatamente. É bem essa a direção que a gente está esperando agora para essa reunião do Fed.

01:13Como você falou muito bem, daqui a menos de uma hora a gente deve ter o resultado da decisão.

01:17Mas o mais interessante, na verdade, é a expectativa do mercado hoje em dia que a gente tem agora antes da reunião

01:23é de um corte de 25 bits, de 0,25%.

01:26Quase 96% dos players já precificaram isso, mas tem essa possibilidade de a gente ter sim um corte de 50.

01:33Como você voltou muito bem, isso seria positivo porque, de modo geral,

01:37por a gente diminuir a taxa base de juros, a gente está forçando os investidores a buscar mais risco.

01:41E, obviamente, o mercado de criptoativos, pela sua grande volatilidade, também pela sua juventude,

01:46um mercado muito novo ainda, mas é um mercado muito volátil.

01:49Então, a gente espera movimentações muito fortes de preço, sim.

01:53Tanto se a decisão for 25 e se o Paulo depois fizer algum comentário mais doves ou mais hawkers,

01:59ou se a decisão for de 50, a gente também espera bastante volatilidade no mercado cripto.

02:06Rony, boa tarde para você.

02:08Rony, eu queria que você explicasse um pouquinho a lógica por trás de tudo isso.

02:12Vamos imaginar assim, se os Estados Unidos cortam bastante os juros,

02:14o dinheiro, uma boa parte do dinheiro sai de lá e vai para países emergentes com renda fixa alta,

02:20por exemplo, com juros altos, por exemplo, com o Brasil.

02:23Por que você acha que isso é bom para o cripto?

02:25Por que é bom seria para o Bitcoin?

02:28Pode ser uma opção de investimento com mais risco,

02:32ou os investidores trariam dinheiro para o lugar onde eles já têm os juros altos mais garantidos,

02:37que é o Brasil?

02:39A gente vai ver um movimento que vai combinar essas duas etapas.

02:43Primeiro, a gente vai ver, sim, provavelmente o fluxo para ativos de risco,

02:47principalmente o cripto ativo, porque a gente também,

02:49além de estar nessa questão macroeconômica,

02:52a gente está comentando mais em detalhe agora, porque é hoje,

02:54mas a gente está num movimento também muito positivo dentro do próprio ciclo de cripto.

02:58A gente tem um ciclo dentro do mercado cripto,

03:00que dura geralmente quatro anos,

03:02a gente está chegando aí no ano de máximas desse ciclo.

03:05Tanto que o Bitcoin esse ano já bateu,

03:07inclusive, suas máximas históricas algumas vezes.

03:09Então, se a gente conseguir aliar esse momento bom do ciclo cripto

03:13ao momento de corte de juros, que parece que realmente vai começar hoje,

03:17não só o corte de hoje da reunião,

03:19mas também o movimento de cortes que a gente vai ver nas próximas reuniões.

03:22Então, a gente está com três cortes sendo esperados pelo mercado,

03:26por exemplo, até o final desse ano.

03:28E esse movimento de troca, o Fed começou a subir o juro de forma muito forte,

03:32ficou no platô no último ano inteiro,

03:34até chegou a fazer alguns cortes, mas não muito incisivos.

03:36E agora, com esses cortes mais fortes,

03:39aí sim eu vou linkar com a resposta da sua pergunta,

03:40a gente vai ver, muito provavelmente,

03:42capital migrando, sim, para ativos de mais risco.

03:45E, óbvio, é claro, mercados, por exemplo, como o brasileiro,

03:47que está com o juro base muito alto,

03:49vão acabar atraindo justamente pela arbitragem desse juro.

03:53Se o juro americano vai descer,

03:54o juro brasileiro provavelmente vai se manter.

03:56Então, a gente vai ter,

03:57mesmo se o juro for cortado no Brasil,

03:59vai ter um delta muito grande entre um e outro.

04:02E os investidores, sim, também ajustam as suas posições baseadas nisso.

04:05Mas eu acho que o impacto em cripto tem potencial para ser muito maior,

04:08justamente por a gente ser um mercado global e um mercado 24x7.

04:12Ou seja, todo mundo vai reagir de forma muito rápida

04:15e muito direta a essas informações.

04:16E cripto sempre é o primeiro a reagir,

04:19provavelmente vai ser o primeiro a reagir de novo dessa vez.

04:22E falando em cripto e também em stablecoins,

04:25pode ajudar, inclusive, com essa questão dos juros mais altos aqui,

04:29a ser um parceiro de governos,

04:31a conseguir mais investidores para os títulos.

04:36A gente sabe que, por exemplo, no Brasil,

04:38há cinco stablecoins pareadas ao real.

04:42Isso pode atrair, por causa dos juros,

04:45muitos investidores também para os títulos do governo.

04:47E isso é bom porque ajuda, por exemplo, o governo a se financiar.

04:51Não é isso, Rony?

04:52É exatamente isso.

04:54Esse, na verdade, o governo americano, nesse ano,

04:57o governo Trump, muito pró-cripto,

04:59ele até aprovou projetos de lei justamente para você dar o framework regulatório,

05:04ou seja, a forma como que as stablecoins de dólar, no caso lá,

05:07devem ser emitidas justamente porque

05:09uma das condições da emissão dessa moeda de forma legal

05:12é você ter o lastro em títulos de dívida americano.

05:15Então, o Trump sabe que a dívida dos Estados Unidos está muito grande,

05:19está cada vez aumentando mais.

05:20Ele está tentando usar os stablecoins para tentar combater um pouco

05:24essa dívida muito grande,

05:26forçando esse lastro em títulos de dívida americanos.

05:30Para o Brasil, a gente ainda está com o mercado de stablecoins

05:32relativamente pequeno se comparado com os outros dois maiores,

05:36principalmente com o mercado de stablecoins de dólar e de euro,

05:39principalmente o de dólar,

05:40que ainda é o grande vencedor do nosso mercado.

05:43Então, como a gente tem um mercado global,

05:45é muito mais comum essa demanda por dólar digital,

05:48não só por causa de liquidez dentro do mercado cripto,

05:51mas também porque é uma fuga para diversos países emergentes,

05:55por exemplo, Bolívia,

05:56por exemplo, o que a gente tinha na Argentina há pouco tempo atrás,

05:59que a própria população foge para o dólar

06:01para se proteger contra a inflação da sua moeda local.

06:04O real vai acontecer um movimento parecido,

06:07mas acredito que em um volume menor.

06:09A gente lá no MB tem uma stablecoin de real,

06:12BRL1 em consórcio com diversas outras empresas

06:14e a gente está incentivando muito

06:17o uso dessa representação do real de forma digital.

06:21Então, recomendo bastante, sim,

06:23que vocês estudem um pouco mais sobre esses ativos,

06:25a possibilidade de a gente ter diversos novos produtos

06:29de forma digital,

06:30mais liquidez também no nosso país.

06:32Muito, com certeza, vai ser feito via essas stablecoins de real,

06:35mas isso ainda é algo que vai se desenvolver mais nos próximos anos.

06:40Legal.

06:40Rony, você me falou uma coisa que me chamou a atenção.

06:44Você falou dos ciclos das moedas cripto, do Bitcoin,

06:47de quatro em quatro anos.

06:49Essa lógica fazia bastante sentido no ano passado,

06:52desde que o Bitcoin foi inventado,

06:54mas agora com o governo Trump,

06:56que tem Bitcoin nas suas reservas,

06:59que é super pró-cripto,

07:00que criou a sua própria moeda,

07:02que lança os seus memes toda hora,

07:03esse ciclo de quatro anos ainda faz sentido?

07:06Ou você acha que esse ciclo vai ser acelerado e reduzido?

07:08Olha, e só para complementar,

07:10Trump e mídia comprou dois bilhões de dólares em Bitcoin

07:13para fazer reserva também, né, Rony?

07:16Exatamente, pessoal.

07:17A gente está até dentro de cripto,

07:19chamando esse ciclo do ciclo institucional soberano,

07:22porque é o ciclo em que as empresas e os investidores soberanos,

07:26por meio de fundos e até mesmo reservas estratégicas federais de países,

07:30como você citou muito bem, dos Estados Unidos,

07:32estão finalmente entrando em cripto.

07:33Depois dos 16 anos aí que a gente teve o Bitcoin totalmente fora desse mercado,

07:38agora a Tratify, as finanças tradicionais, os países, as empresas,

07:42estão realmente começando a entrar forte em cripto,

07:44começaram forte com o Bitcoin,

07:46mas agora também estão indo para diversas outras altcoins.

07:49E aí a sua pergunta é super pertinente, né?

07:51Será que essa presença nova, desse novo player, do institucional,

07:54ele vai mudar a forma com que o ciclo do halving, do Bitcoin,

07:58o ciclo de cripto funciona?

08:00Olha, isso é algo que é difícil de prever.

08:02A gente vai ter que ver na prática como vai acontecer,

08:04mas eu acredito que não.

08:05Eu acredito que a gente vai continuar vendo, sim, os ciclos do Bitcoin.

08:09Claro que a cada ciclo que acontece, ele é muito menos volátil, né,

08:12porque o próprio Bitcoin está crescendo como um ativo

08:14e o mercado cripto também, de forma geral, né?

08:17E quanto mais capitalização de mercado a gente tem, né,

08:19maior fica os nossos ativos e mais difícil é mexer eles percentualmente, né?

08:23Então, a volatilidade, ela sim tende a diminuir,

08:25o que, obviamente, afeta os ciclos ao longo do tempo, né?

08:28Nenhum ciclo é igual ao outro.

08:29Pelo contrário, cada um é cada vez menos volátil,

08:31até que no final, eventualmente, alguma hora, isso vai acabar.

08:34Mas eu não acho que esse momento seja agora ainda.

08:37Eu acho que a gente ainda vai bater as máximas esse ano de novo, né?

08:41Como a gente vem vendo, justamente por causa de todo esse movimento

08:43regulatório positivo e adoção institucional.

08:45Mas a gente pode, sim, ter o que a gente chama de profecia autorrealizável, né?

08:50Se diversos players do mercado acreditarem

08:52num movimento de recuo, né?

08:55Depois de toda essa euforia que a gente vai ver ainda no final desse ano, né?

08:58Com aprovação de até Fidelto Coins, né?

09:00Com o próprio Bitcoin também sendo adotado cada vez mais.

09:03Eu acredito que a gente possa ter correções fortes, sim,

09:05no ano que vem, né?

09:07Ou, eventualmente, um pouquinho depois,

09:09mantendo o que seria o ciclo, né?

09:10Mas a gente já tem nos nossos modelos

09:13probabilidades que contam com a possibilidade do super ciclo, né?

09:16Que é justamente esse ponto.

09:17Um ciclo mais alongado,

09:18que não cai tanto, que não sobe tanto,

09:20seja um ciclo menos volátil, mais maduro para o Bitcoin.

09:24Rony Schuster, que prazer tê-lo aqui no Fast Money.

09:27Obrigado, viu, pela sua participação.

09:29Um grande abraço para você e uma ótima quarta-feira.

09:33Perfeito. Muito obrigado a vocês.

09:34Uma ótima quarta-feira também.

09:36E, Felipe, já já a gente volta a conversar.

09:38E aí

09:43E aí

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