00:00Au-delà du psychodrame politique, dont le scénario semble écrit d'avance,
00:15la pire menace, c'est l'attentisme généralisé qui s'installe pour les entreprises.
00:21Faute d'un cap clair, elles vont, comme l'an passé, suspendre leurs décisions,
00:26geler leurs investissements, différer leur recrutement.
00:31Elles ne nous misent plus sur l'avenir, elles se mettent en veille.
00:34Et c'est peut-être là, dans cette mise en sommeil silencieuse de la machine productive,
00:40que se niche le plus grand risque pour le pays.
00:43Une réalité s'impose sans appel.
00:47Postures, promesses ou alléances de circonstances n'y changeront rien.
00:52Le problème des comptes publics est une priorité absolue.
00:56Non pas orthodoxie ou dogmatisme budgétaire, mais parce qu'il conditionne tous les autres.
01:02Cinq dossiers urgents mêlant économie, finance et cohésion sociale attendent le prochain exécutif.
01:10Aucun artifice politique ne changera le fond.
01:14Le redressement urgent des finances publiques est surdéterminant.
01:17Sans lui, les autres débats resteront suspendus dans le vide, rattrapés tout ou tard par la mécanique froide des déficits, des taux d'intérêt et de la dette.
01:29En haut de la pile, donc, le redressement des finances publiques.
01:32Pas de choix.
01:33Il faut mettre un terme à la dérive de 2024 qui a aggravé et prolongé celle de 2023.
01:40Le principal facteur du virapage, l'embardé incontrôlé des dépenses dans un contexte de recettes à taux.
01:46L'objectif est de ramener le déficit à 5,4% du PIB cette année et à 4,6% en 2026.
01:56Atteignable, mais exigeant sur les propos de la ministre des Comptes publics.
02:01Une ambition somme toute relative, car à ce niveau, le déficit français restera le plus élevé de la zone euro.
02:08Et à ce niveau de déficit, la dette n'est pas stabilisée.
02:11Si la cible des 3% affichée pour 2029 est maintenue, elle exigera davantage d'efforts que ceux actuellement demandés.
02:20Un peu comme les poupées russes, les autres dossiers s'emboîtent dans ce premier.
02:27Inutile de passer ici en revue tous les postes de dépenses ministérielles, sources potentielles d'économie.
02:34Le sujet le plus sensible est celui du trou de la sécurité sociale.
02:40Il y a urgence.
02:41Le déficit attendu pour 2025 se rapproche de 22 milliards d'euros, selon le rapport de la Commission des Comptes de la Sécurité sociale.
02:49C'est inédit hors période de crise.
02:51Signe d'une trajectoire actuellement hors de contrôle.
02:55Il y a un peu moins d'un an, à l'automne 2024, le projet de loi déposé par le gouvernement Barnier envisageait un déficit de 16 milliards.
03:04Seulement.
03:06Et la Cour des Comptes doit rappeler que la prévision actuelle du déficit pour 2027 est supérieure d'un tiers à ce qu'elle était en 2024.
03:13Elle est sage d'estimer qu'à cet horizon, une crise de liquidité pourrait se matérialiser.
03:20Comprendre un défaut de paiement.
03:23Le troisième dossier n'est que la conséquence des deux premiers.
03:27C'est l'heure des choix.
03:2944 milliards d'euros sont à trouver pour 2026.
03:32Le partage, tel qu'il est actuellement défini, est de 14 milliards de recettes supplémentaires pour 30 milliards d'euros d'économies.
03:40Là où le sujet devient abrasif, c'est que quelles que soient les mesures prises, elles devront remplir une double condition.
03:48D'abord, être acceptées par la population.
03:51À la vue des réactions des principaux groupes parlementaires, on peut aisément identifier un large fonds du refus.
03:58Mais elles doivent aussi être crédibles aux yeux des investisseurs.
04:01Or, la France est sur haute surveillance des marchés financiers.
04:07L'annonce du vote de confiance a tôt fait de mettre la pression sur la bourse et plus encore sur le marché obligataire.
04:16Fin août, la France empruntait à 10 ans à des taux plus élevés que la quasi-totalité des pays de la zone euro.
04:24Seule Italie paie encore un peu plus cher.
04:26Surtout l'écart avec l'Allemagne s'accroît à nouveau.
04:29La défiance quant à la capacité de la France à se réformer s'installe.
04:34Il faudra donc restaurer la confiance.
04:36Le coût de la dette pourrait très vite devenir sinon explosif.
04:40Et si rien n'est fait, un gendarme extérieur, FMI, 3K, pourrait bien imposer le chemin d'une autorité brutale et douloureuse.
04:50Enfin, il est urgent d'offrir aux entreprises un socle fiscal et social stable.
04:55Car comment s'adapter sans connaître son environnement réglementaire ?
05:00Tout le monde le sait, pour un chef d'entreprise, rien de pire que la certitude.
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