O petróleo Brent registrou uma das maiores quedas diárias dos últimos cinco anos: 8,08%, cotado a US$ 70,79. A principal razão foi a retaliação considerada modesta do Irã após bombardeios dos EUA a instalações nucleares. Com o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz preservado, o prêmio de risco geopolítico recuou e investidores aproveitaram para vender. O sócio da The-Link Investimentos, Felipe Corleta, analisa os impactos na Petrobras, no Ibovespa B3 e na expectativa por novos dados econômicos, como a ata do Copom e a fala de Jerome Powell.
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00:00Para a gente entender os números de hoje, essa reação do mercado ao ponto em que se encontra o conflito no Oriente Médio,
00:07eu vou conversar agora com o Felipe Corleta, sócio da The Link Investimentos.
00:12Corleta, boa tarde para você. Antes de mais nada, o que aconteceu hoje com o petróleo?
00:17O que é que explica quedas tão agudas assim na commodity?
00:21Boa tarde, Turci. Boa tarde para todo mundo que se liga aqui no Times Brasil.
00:24A gente teve no sábado um evento, o ingresso dos Estados Unidos efetivamente na guerra entre Israel e Irã,
00:34e isso trouxe um medo muito grande de que uma retaliação do Irã pudesse comprometer os fluxos globais de petróleo pelo estreito de Hormuz,
00:43um estreito que sai do Golfo Pérsico e fica na costa do Irã, onde passa quase 20% do petróleo mundial todos os dias.
00:53Então, é onde a Árabe Saudita escolheu o petróleo, onde a Oman escolheu o petróleo, o próprio Irã, enfim.
00:59Então, esse temor muito importante fez com que os preços de petróleo abrissem no domingo, no domingo à noite, no mercado asiático,
01:08a 80 dólares, quase 7% de alta. O que aconteceu depois disso?
01:14Teve uma retaliação do Irã, que lançou mísseis contra bases militares americanas no Catar, e esses mísseis foram interceptados,
01:28e houve uma sensação geral no mercado de que essa retaliação do Irã foi muito modesta.
01:33Foi quase como um golpe apenas de honra para não dizer que passou despercebido o ataque americano às instalações nucleares do Irã.
01:42Com essa percepção de que a retaliação do Irã foi muito fraca, muito modesta, e de que não há risco expressivo para a interrupção do fluxo de petróleo no estreito de Hormuz,
01:53os investidores, os especuladores ampliaram posições vendidas no petróleo, e a gente viu esse petróleo despencar quase 7,5% aí na sessão de hoje,
02:04trazendo para baixo consigo todas as ações de empresas petroleiras, como a Petrobras, que acabou derrubando a Bolsa,
02:10mas também trazendo para baixo expectativas negativas com o conflito, trazendo para baixo a sensação de que a inflação de curto prazo vai ser alta
02:18por conta desse estresse de petróleo, positivando as Bolsas nos Estados Unidos, trazendo esse sentimento de melhora,
02:26de menor percepção de risco da guerra diante dessa retaliação modesta que o Irã implementou ao atacar uma base americana no Catar.
02:36O mercado também está enxergando como improvável, Coroleta, que o Irã possa fechar o estreito de Hormuz?
02:41Essa é a grande questão, se imaginou que a retaliação do Irã seria efetivamente alguma coisa envolvendo o estreito de Hormuz?
02:51E quando a gente fala de conflito no Oriente Médio, quando a gente fala de todo esse cenário atual, o que acontece?
02:58Os investidores colocam mais prêmio de risco no preço do petróleo, então o preço do petróleo vinha subindo,
03:03mas não porque havia uma disrupção na oferta, estava se produzindo menos,
03:08ou porque efetivamente não estava conseguindo escoar a produção de petróleo, não houve isso.
03:13O que houve foi uma mudança de preço por conta desse prêmio de risco, dessa chance de acontecer alguma coisa que pudesse impactar a oferta.
03:20Isso não aconteceu.
03:21Então, quando se esperava que o Irã podia retalhar esse ingresso dos Estados Unidos, efetivamente indo ao estreito de Hormuz,
03:27teve declarações de autoridades iranianas nesse sentido, inclusive, isso, quando não aconteceu,
03:33eu trouxe os investidores a apostarem na maqueda do petróleo, isso que marcou essa segunda-feira nos mercados.
03:41Coraleta, o petróleo Brent agora, no pós-mercado, ele está sendo negociado com uma queda de 8,08%,
03:4870 dólares e 79 centos o barril.
03:53Se a guerra continuar nesse ritmo, ou seja, se não houver uma retaliação maiúscula de algum dos lados,
04:01se não houver alguma interrupção no fluxo de navios pelo estreito de Hormuz,
04:08a tendência é que o petróleo fique comportado, então?
04:11A gente não deve ver novos picos aí, se isso acontecer?
04:14Claro, tem um monte de C, mas a tendência seria por aí?
04:19É, então a gente está tendo um momento de volatilidade elevada do petróleo,
04:22essa é a maior queda do petróleo em cinco anos, se eu não me engano, para um dia apenas, certo?
04:27Então o que acontece?
04:28Se a gente tiver uma certa calma na expectativa com relação à oferta de petróleo,
04:34quer dizer, países produtores muito concentrados no Oriente Médio,
04:38se essa questão da oferta de petróleo sair do radar com uma calmaria do conflito,
04:43com uma menor percepção de risco sobre o estreito de Hormuz,
04:46o mercado de petróleo deve começar a se atentar às questões de demanda,
04:51e as questões de demanda estão muito ligadas à atividade econômica global,
04:56e à atividade econômica especialmente em Estados Unidos e China.
05:00A gente precisa lembrar que a gente está entrando num verão nos Estados Unidos,
05:05e isso é um período de alto consumo de petróleo,
05:09então é difícil imaginar o petróleo caindo muito desse patamar,
05:13especialmente com esses prêmios de risco elevados,
05:15já que a gente está vendo sim um risco geopolítico envolvendo a oferta de petróleo,
05:21mas também pelo lado da demanda é difícil de esperar.
05:24Acho que as chances de que houvesse uma recessão global,
05:27ou uma chance de que a China parasse de crescer a sua economia,
05:32são chances nesse momento remotas,
05:35então a gente deve ver a demanda sustentar esses preços de petróleo.
05:39É muito difícil ver o petróleo muito para baixo desses atuais níveis, na minha opinião, Turcio.
05:44Correleta, eu sei que às vezes é difícil isolar os fatos para análise,
05:47mas vou te perguntar,
05:49como é que você acha que o mercado viu o envolvimento em si dos Estados Unidos
05:55atacando, bombardeando três instalações nucleares no Irã no fim de semana?
06:00Olha, o grande medo do mercado imediatamente foi efetivamente
06:04de que tipo de retaliação poderia haver e se isso poderia impactar os fluxos globais de petróleo.
06:10Eu acho que o que os Estados Unidos fez no final de semana
06:12foi uma grande demonstração de força,
06:14onde ele utilizou armas extremamente modernas
06:17para destruir bunkers e laboratórios de enriquecimento de urânio
06:24e de instalações nucleares iranianas a mais de 50 metros abaixo do chão,
06:28com uma bomba que cai do céu.
06:30Então, realmente, é uma demonstração de força muito grande
06:33e um alinhamento muito importante dos Estados Unidos com o Estado de Israel.
06:40Essa foi a demonstração que o Trump deu
06:42e espera-se que fique por aí.
06:45O próprio Trump disse que é a hora de parar essa questão militar.
06:50Deu-se a demonstração de força e agora vamos sentar para conversar.
06:54Esse, pelo menos, é o discurso por parte do Trump.
06:56Os iranianos não estão querendo trazer muito para esse lado.
07:00Só vamos sentar para conversar no momento que não tiver mais nenhum avião israelense ou americano
07:04aqui no nosso espaço aéreo.
07:06É um tema complexo, é um tema que está vivo,
07:09mas que hoje trouxe um alívio muito grande diante dessa retaliação muito moderada,
07:14muito modesta que o Irã fez ao atacar as bases americanas ali no Catar.
07:18Agora, enquanto a B3 caiu, o Ibovespa B3 caiu,
07:21os principais índices americanos subiram.
07:23O que é que explica essa diferença?
07:25Nossa Bolsa tem uma concentração muito grande em ações de bancos,
07:29Itaú, Bradesco, Banco do Brasil, Petrobras e Vale.
07:33Então, a Petrobras, se não me engano, tem quase 20%, 17% do peso do índice Ibovespa.
07:39Num dia de queda de quase 8% para o petróleo,
07:42as ações da Petrobras caíram cerca de 2,9%, 3% na sessão de hoje.
07:48Por isso, elas dragaram para baixo o índice
07:50e a gente ainda teve um dia negativo no setor bancário.
07:53Então, com Petrobras e bancos caindo, o Ibovespa acabou cedendo.
07:59Então, a gente teve um dia misto, a Vale subiu,
08:01algumas outras ações domésticas subiram.
08:04Então, foi um dia realmente com a Petrobras tendo protagonismo
08:09e puxando o índice para baixo.
08:10Aqui no Brasil, Corleto, os investidores foram para onde?
08:13Porque o dólar também caiu.
08:16Então, a gente teve uma fraqueza global do dólar,
08:18especialmente depois dessa virada para baixo do petróleo,
08:23desse movimento positivo na Bolsa americana,
08:25que refletiu esse sentimento de que a retaliação iraniana foi muito fraca.
08:31Então, isso trouxe o dólar globalmente para baixo.
08:33A maioria das moedas se valorizou ante o dólar.
08:37O que o investidor local fez foi, possivelmente, ter comprado ações de Vale.
08:41Houve um dia bastante volátil também no mercado de renda fixa,
08:44especialmente porque a gente teve os juros nos títulos americanos caindo bastante.
08:51Isso costuma puxar a nossa curva de juros para baixo e trazer bastante retorno
08:55para quem está investido em renda fixa.
08:57Então, esse movimento aconteceu hoje.
09:00Foi um dia bem volátil.
09:02Muita busca por proteção.
09:03A gente viu o petróleo caindo, o ouro subindo.
09:05Então, um dia bem caótico de interpretar nos mercados globais.
09:09E aqui no Brasil, o investidor acabou comprando um pouco de ações da Vale,
09:12que subiu bem, e também de exportadoras de proteínas,
09:16que foram destaque positivo do pregão, de Marfrig e BRF, por exemplo.
09:21Empresas que exportam carne e acabaram sendo vistas como portos seguros
09:27diante dessa queda toda do petróleo e desse mercado tão volátil.
09:30E com tudo isso rolando, Coraleta, essa semana tem a ata do Copom.
09:34Que diferença pode fazer a ata num contexto como esse?
09:36Olha, nós temos uma agenda econômica bem cheia essa semana.
09:41Amanhã, o grande destaque é a ata do Copom,
09:43onde vai explicar a decisão de juros da semana passada.
09:46Uma decisão que foi vista pelo mercado como bastante dura.
09:49O Banco Central muito comprometido, com o combate inflacionário.
09:52E reforçou a credibilidade do Banco Central diante do cenário.
09:55Afastou qualquer tipo de percepção de que o Banco Central vai cortar os juros
09:59para ajudar o governo, alguma coisa nesse sentido.
10:02Então, eu imagino uma ata do Copom que reforce os pontos trazidos na decisão.
10:07Talvez o Copom possa indicar, na quarta-feira ele falou,
10:11que não hesitará em retomar o ciclo de alta, caso ele veja que isso seja necessário.
10:16Mas essa ata deve explicar um pouco melhor o que ele precisaria ver com a inflação
10:20e com os dados de atividade econômica para efetivamente levar os juros
10:24ainda mais para cima dos 15%.
10:26Então, ele deve deixar bem alta essa barra, deve ficar bem difícil.
10:30O mercado deve ter uma percepção de que os juros param por aí nos 15%.
10:33Então, essa é a minha expectativa para a ata da reunião.
10:36E aí, depois, a gente ainda tem a participação do presidente do FED lá no Congresso americano.
10:40Ele vai fazer um testemunho, onde ele vai falar sobre política monetária,
10:45responder perguntas dos senadores e dos deputados americanos entre amanhã e quarta-feira.
10:51Além disso, dados de inflação para sair por aqui, para sair nos Estados Unidos,
10:54dados de mercado de trabalho.
10:57Realmente, uma semana bem cheia aí na agenda econômica.
10:59Vamos acompanhar e tentar ter olhos para tudo, né, Corleta?
11:03Obrigado pela sua participação aqui.
11:05Até amanhã.
11:06Valeu, Turcio.
11:07Vamos tentar acompanhar tudo, que não está fácil, mas estamos aí.
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