Brasil sobe para 5º no ranking global de crescimento do PIB; economista detalha crescimento

Name: Brasil sobe para 5º no ranking global de crescimento do PIB; economista detalha crescimento
Uploaded: 2025-06-02T18:25:05+00:00
Duration: 18 min 33 s
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Com avanço de 1,4% no 1º trimestre, o Brasil saltou da 16ª para a 5ª posição no ranking global da Austin Rating. O economista-chefe da agência, Alex Agostini, explica os motores desse crescimento e os desafios à frente: agropecuária forte, consumo aquecido e impacto dos juros altos.

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00:00Para falar que o Brasil passa a ocupar a quinta posição num ranking global elaborado pela Austin Rating,

00:05após crescimento de 1,4% do PIB no primeiro trimestre.

00:09A gente vai entender agora juntos melhor o que esse resultado significa para o país,

00:13como ele foi alcançado com a gente.

00:16O economista-chefe da Austin Rating, Alex Agostini, já está por aqui.

00:21Boa tarde, Alex. Bem-vindo de volta ao Money Times.

00:25Boa tarde, Natália. Boa tarde, boa tarde, Felipe e a todos que estão nos acompanhando.

00:30Prazer em receber você aqui.

00:32Bom, conta para a gente o que levou o Brasil a essa quinta posição global em crescimento do PIB no primeiro trimestre de 2025.

00:40Quero te ouvir sobre a que fatores você atribui, quais foram os motores desse crescimento.

00:47Bom, Natália, primeiro a Austin trimestralmente, desde 2005, nós fazemos esse acompanhamento,

00:55trazendo aí o desempenho das principais economias do mundo

00:59e como que o Brasil se comporta nesse ranking.

01:02E por que isso é interessante?

01:04Para a gente saber se as políticas aplicadas no Brasil têm um sutil efeito.

01:08Afinal de contas, o crescimento econômico é resultado das políticas implementadas no país,

01:14seja ela política fiscal, de crédito ou monetária.

01:16Bom, o que aconteceu no primeiro trimestre de 2025?

01:20O Brasil, que no quarto trimestre de 2024 havia ficado na 16ª posição nesse ranking,

01:27agora ele subiu para a 5ª posição.

01:30E o que fez o Brasil mudar e crescer bastante nesse ranking foi, sem dúvida alguma,

01:35o bom desempenho da agropecuária no primeiro trimestre.

01:39Nós tivemos uma super safra, o clima ajudou bastante, diferente do ano passado,

01:44que o clima penalizou muito a atividade agrícola no Brasil, agropecuária, aliás,

01:50e dessa vez não ajudou muito e acabou sendo o principal destaque,

01:55principalmente ali aquelas culturas de início de ano, como milho e arroz,

01:59que tiveram aí um resultado muito forte.

02:01Mas também houve o setor de serviços, que teve um crescimento pequeno, 0,3%,

02:08mas ainda assim contribuiu bastante, porque o setor de serviços representa 2 terços do PIB.

02:14Nós estamos falando do desempenho do PIB pela ótica da oferta, ou seja, da produção.

02:20Quando a gente olha para o lado da demanda, o principal destaque é o consumo das famílias.

02:26O consumo das famílias, pelo lado da demanda, representa 2 terços do PIB

02:30e cresceu 1% em relação ao quarto trimestre.

02:35Continua aí uma atividade econômica muito forte pelo lado da demanda.

02:39E aí é um outro ponto importante a gente avaliar.

02:43Perfeito. Felipe, só perguntar para o Alex.

02:45Alex, boa tarde.

02:46Alex, esse número ótimo, como você falou, do agronegócio,

02:49a gente também tem que lembrar que a safra geralmente vem no primeiro trimestre

02:53e depois vem no terceiro trimestre.

02:55Qual é a expectativa para o segundo trimestre?

02:57A gente vai ter um agro muito mais fraco, porque já vai ter um período entre safra,

03:02vamos dizer assim.

03:03Os serviços não foram tão bem no primeiro trimestre,

03:06a indústria também menos 0,1%.

03:09Qual é a expectativa para o segundo trimestre?

03:11O governo vai tentar estimular um pouco mais para ter um PIB um pouquinho mais alto

03:15ou os juros que estão altos para caramba vão conseguir segurar esse consumo?

03:19Bom, Felipe, olha, primeiro a agropecuária não vai conseguir manter,

03:27se sustentar ao longo do ano.

03:29A gente viu isso em anos anteriores.

03:30Você falou muito bem, o primeiro trimestre geralmente é muito forte para a agropecuária

03:34e depois ela vai perder um pouco o fone.

03:37Em parte por conta de fatores estatísticos,

03:39ou seja, a base de comparação é muito mais alta,

03:43Então, se crescer, cresce menos, mas cresce numa base já bastante elevada.

03:48Então, é um resultado até que positivo mesmo crescendo menos.

03:52Então, daqui para frente, para o final do ano,

03:54o setor da agropecuária não vai dar tanta contribuição para o crescimento do PIB.

03:59Já o setor de serviços, infelizmente, em algum momento,

04:05é possível que comece também a sentir os efeitos negativos da alta de juros,

04:09porque isso vai acabar afetando, sem dúvida alguma, o mercado de trabalho e de renda.

04:13Então, o consumidor, na parte de serviços em geral, não utiliza crédito,

04:17em geral utiliza o pagamento à vista, vai começar a sentir esse efeito.

04:22Não é o que aconteceu até agora.

04:24Pelo contrário, os dados de emprego e de renda

04:27vêm mostrando que o Brasil está fortemente resiliente

04:31a esse processo da alta de juros,

04:34que atingiu o maior nível dos últimos 19 anos.

04:38Então, o que a gente entende?

04:40A ciência econômica diz o seguinte,

04:41que em algum momento do tempo,

04:43essa política restritiva vai surtir efeito.

04:47Qual o grande problema?

04:48E por que ela ainda não surtiu efeito

04:49e trouxe essa taxa de inflação por nível mais civilizado?

04:52Porque nós estamos falando de uma inflação de 5,4%,

04:55sendo que o Banco Central sempre está virando ali 3% e não desce.

04:59Porque o governo tem estimulado o consumo

05:03com alguns programas de distribuição de renda,

05:05estimulando o consumo via expansão fiscal.

05:10E esse é, até agora, o que tem sustentado o crescimento do PIB.

05:15Ou seja, por um lado, o Banco Central tenta fechar a torneira

05:20para tentar trazer a inflação para um nível melhor

05:22e não onerar as famílias de menor renda.

05:25Por outro lado, o governo quer manter esse discurso

05:27de crescimento econômico, geração e emprego,

05:29que é o que a gente deseja, ter mais emprego e renda,

05:33porém, ao custo de uma inflação mais alta,

05:38justamente porque, infelizmente,

05:39o governo ainda não fez a lição de casa,

05:42que é colocar todas as contas fiscais em ordem.

05:46Alex, então já falamos bastante aqui sobre o setor de serviços,

05:50sobre consumo de família, sobre a agropecuária que despontou.

05:53Eu queria te ouvir sobre indústria,

05:55porque a indústria não mostrou uma variação muito significativa.

05:59E essa situação te preocupa ou já era esperada?

06:04Tem alguma coisa que possa ser feita para estimular esse setor?

06:07Porque, de fato, ele também é importante para equilibrar

06:10todos esses fatores e até a inflação.

06:16Um bom ponto, Natália,

06:18porque a indústria no Brasil representa no PIB algo em torno de 25%.

06:23Ou seja, um quarto de tudo que é produzido no país

06:25vem do setor industrial.

06:28Primeiro, historicamente, o setor industrial sofre a competição internacional,

06:33principalmente agora, com a China ampliando as relações comerciais com o Brasil.

06:39Então, o Brasil exporta para a China e também para os Estados Unidos,

06:42que são nossos principais parceiros comerciais.

06:45O Brasil exporta matéria-prima, insumos básicos e importa manufatorados.

06:50Então, só para ter uma ideia, a gente exporta para a China

06:53minério de ferro e importamos veículo elétrico.

06:58Óbvio que, internamente, o setor industrial vai sofrer.

07:02Além dessa competição externa, nós temos fatores internos

07:06que também dificultam o trabalho do setor industrial.

07:10Por exemplo, nós temos que, no setor automotivo,

07:14a aquisição de um veículo, em média, é 70% comprado.

07:19Você compra um veículo a zero quilômetro, comprado, adquirido por meio do crédito.

07:24Com juros mais altos, esse é um setor que vai desacelerar.

07:28Só que é um setor que tem uma relação intersetorial muito grande.

07:31Então, para fazer um veículo, você precisa de peças, borracha, tecido, vítron, enfim.

07:37Então, toda essa cadeia de setor de produção de veículo vai ser afetada de forma negativa.

07:43E o setor da construção, da construção civil, que é um setor importante também da indústria,

07:48já sofre os efeitos também da auto de juros.

07:53É claro que esse é o objetivo, subir os juros para desacelerar a economia.

07:57O problema é que a gente não consegue medir e não sabe qual vai ser o efeito maior para 2026.

08:03Então, a indústria sofre com a competição externa, com baixo nível de investimento interno,

08:08porque os empresários sempre ficam com o pé atrás em relação ao futuro da economia brasileira,

08:13que não consegue nunca sair dessa situação negativa do ambiente fiscal.

08:18E, claro, que os juros mais altos também têm contribuído de forma negativa

08:22para esse desempenho ruim da indústria.

08:25Certo. Felipe, mais uma sua.

08:27Alex, sempre que a gente vê as análises, sempre falando do governo querendo crescer,

08:32querendo estimular o PIB, o consumo, o Banco Central segurando ali,

08:37que a saída para esse desequilíbrio entre esses dois conceitos seria o aumento da produtividade.

08:42Queria que você falasse um pouquinho com isso.

08:43Como é que o Brasil pode aumentar a produtividade para conseguir equilibrar um pouquinho

08:47esses dois conceitos que são paradoxais, quase opostos?

08:53Felipe, é uma palavra que poucas pessoas que não estão acostumadas com a economia

08:59acabam não entendendo.

09:00Mas a produtividade, no final das contas, é produzir mais com o menor custo possível,

09:05de forma muito bem resumida.

09:07Para acontecer isso, nós temos que ter algumas variáveis bem alinhadas.

09:11A primeira delas, confiança na economia.

09:13Na medida que empresários têm confiança no futuro da economia,

09:17eles vão realizar um investimento e, naturalmente, isso ao longo do tempo.

09:20O Brasil vai ganhando produtividade.

09:22Quando você ganha produtividade, você tem um efeito benéfico para a economia muito forte,

09:26que é você ter um custo menor de produção, portanto, a inflação não sobe.

09:31Então, nós temos um preço de aquisição final menor para o consumidor.

09:35Então, a gente consegue ativar várias cadeias de produção a um custo menor,

09:40que é mais ou menos o que a gente olha aqui no Brasil e Estados Unidos.

09:43A gente compara, às vezes, preço de veículo aqui e preço de veículo nos Estados Unidos.

09:47Os Estados Unidos têm, no mínimo, cinco vezes um nível de produtividade maior do que no Brasil.

09:51Então, eles conseguem, naturalmente, ter um custo final para o consumidor menor.

09:56Mas, além disso, nós temos uma carga tributária muito elevada aqui no Brasil.

10:02Então, é confiança e ter uma nova organização de tributos.

10:07O que é difícil, porque para acontecer isso, o governo abrir mão de tributos, de recursos,

10:12ele precisa reduzir a sua despesa.

10:15E o que a gente tem observado é que, infelizmente, o governo não está muito disposto a isso.

10:19Basta a gente relembrar o que aconteceu na semana passada

10:23com o anúncio de mais uma elevação, de mais uma taxação, que foi o EF,

10:28que, aliás, é um imposto que bate direto no crédito.

10:31E o crédito é utilizado para compra de imóveis, veículos.

10:36Então, vai ficar um pouco mais difícil.

10:39E, além desses dois fatores importantes,

10:41tem a questão, naturalmente, da governança corporativa das empresas.

10:45O Brasil ainda está engateando nesse setor.

10:48As empresas precisam melhorar a sua governança

10:51para que ela tenha uma atração maior de investidores.

10:54Na medida que as empresas conseguem atrair investidores,

10:58ela reduz a necessidade de financiamento bancário,

11:01que hoje, no Brasil, ainda é um dos maiores custos do mundo.

11:05A taxa de juros real do Brasil é 9% ao ano.

11:07É uma das maiores do mundo.

11:08Isso inibe o investimento no setor produtivo.

11:11O empresário acaba deixando o seu dinheiro investido no banco

11:14para falar de uma linguagem mais simples.

11:16Então, na medida que as empresas melhorem a sua governança,

11:20a sua transparência, ela atrai mais investidores,

11:22ela tem um custo menor, ela consegue expandir a produção,

11:26melhorar o nível de emprego e de renda.

11:29E, Alex, ainda olhando para o PIB,

11:31queria te ouvir sobre a dívida pública do governo,

11:34que subiu, chegou a 76,2% do PIB.

11:38Há quem diga que o endividamento dos países é uma realidade,

11:43que em outros lugares também está aumentando.

11:44mas olhando aqui para a gente, isso, de fato, é preocupante?

11:50O crescimento econômico pode ajudar a gerenciar essa dívida ou não?

11:52Natália, bem colocada, essa é uma outra questão que o governo tem batido na tecla,

12:00e ele acha que é injusto.

12:02A relação dívida bruta à PIB é um dos indicadores que nós,

12:06como agência de classificação de risco, avaliamos como fundamental

12:09para saber qual é a saúde do país e a expectativa futura para essa relação de solvência,

12:15ou seja, de capacidade de pagamento.

12:17Na medida que há uma melhora desse indicador, o Brasil atrai investidores,

12:22aí a gente consegue ter aquele ciclo virtuoso de crescimento, geração de emprego e renda.

12:27Qual o grande problema?

12:28Essa relação vem crescendo no mundo inteiro, no pós-pandemia.

12:32Isso é uma realidade.

12:34O grande problema é que, no Brasil, nós estamos,

12:37o governo está pisando no acelerador do gasto fiscal.

12:40E o governo, ele não tem muito para onde se financiar via crescimento econômico.

12:48Então, o governo comemora o crescimento econômico, eu acho justo,

12:51porém, de novo, há um custo de aumento da inflação.

12:54Quando sobe a inflação, o Banco Central sobe os juros.

12:56Vale lembrar que mais da metade da dívida pública é indexada à taxa de juros.

13:02Então, nós estamos pagando, nos últimos 12 meses,

13:05quase um trilhão de taxa de juros da dívida pública,

13:09que é o financiamento do governo.

13:11Qual é o grande problema?

13:12Hoje, 92% de toda a arrecadação do governo são despesas obrigatórias.

13:18Então, é custeio com o pessoal, pagamento de salários, encargos

13:21e manutenção mínima da administração pública.

13:26O problema é que 8% que sobra de todo orçamento é para investimento

13:31e para atender as emendas parlamentares,

13:34ou seja, os recursos que os parlamentares utilizam nas suas bases políticas

13:41como investimento, teoricamente.

13:44O grande problema é que o Brasil está perdendo essa capacidade de investimento

13:48porque está aumentando a dívida pública.

13:50Isso passa para o investidor, naturalmente, um certo risco futuro.

13:55O que acontece? Ele começa a pedir um prêmio.

13:57O que é um prêmio de risco?

13:58Ele cobra uma taxa de juros maior para financiar o governo.

14:01Então, o governo precisa rever a sua postura em termos de gastos públicos

14:07para, naturalmente, tentar equilibrar essa relação dívida bruta-PIB,

14:12que é mais ou menos o seguinte,

14:13quanto que é um cidadão comum tenho de receita e quanto eu tenho de dívida.

14:17O que a gente observa é que daqui para frente,

14:20essa dinâmica tende a aumentar e chegar ao final de 2026

14:24em torno de 80% do PIB.

14:26E o governo, muito otimista, prevê essa relação de 80% só em 2028.

14:32Eu acho muito difícil se ele não fizer a lição de casa,

14:35que é reduzir despesas de forma efetiva.

14:39E isso é possível.

14:40O que falta é um pouco de vontade política.

14:43Certo.

14:44Alex, vou te agradecer por enquanto.

14:46Pedir que você continue com a gente para o nosso próximo quadro.

14:49Aguenta aí.

14:49Porque a segunda-feira é dia do nosso quadro Letras e Lucros.

14:59Bom, e hoje a nossa dica de livros vem dele.

15:03Convidado do dia é o Alex Agostini, economista-chefe da Austin Raging.

15:07Conta para a gente que livro você trouxe como recomendação para a nossa audiência

15:11e por quê, Alex?

15:12Olha, Natália, eu tive a grata satisfação de estar junto com o Henrico,

15:22que foi quem escreveu esse livro, foi publicado neste ano.

15:26Estive com ele semana passada e estávamos conversando sobre o livro dele, né?

15:30Filho Rico de Pai Pobre.

15:32Fazendo um pouco a analogia de Filho Rico, Pai Rico, né?

15:35daquele grande investidor no Global que soltou esse livro há muito tempo atrás.

15:41O Henrico, a gente no bate-papo, ele falou do livro, acabei comprando e li boa parte do livro.

15:47Vou concluí-lo essa semana ainda.

15:49Mas é legal porque ele traz algumas relações que parecem complexas para o cidadão comum,

15:56como taxa de inflação.

15:58O cidadão comum fala, ah, subiu o arroz, subiu o café.

16:01Ele acha que inflação é só aquilo, né?

16:03Inflação é uma cesta de consumo.

16:04Então, ele tenta traduzir essa linguagem do economês para o cidadão comum

16:10e ele consegue colocar, exemplificando com relações que ele teve ao longo da vida

16:16com o pai, com o tio, com a avó.

16:18Por exemplo, taxa de juros, juros compostos.

16:21Então, um livro de mais de 160 páginas, ele vai trazendo de uma linguagem muito simples,

16:26muito gostosa, para ter um entendimento dessa economia,

16:30que, aos olhos do cidadão comum, parece complexa.

16:32Então, ele traz um pouco essa leveza de um tema um pouco complexo.

16:37Então, essa é a minha dica.

16:39Adorei.

16:39E é um livro novo, recém-lançado, né, Alex?

16:43Isso.

16:44No início desse ano, né, foi feito o lançamento e o Henrique está super feliz.

16:48E ele diz, né, que ele até tem passado isso para os filhos.

16:52Os filhos dele têm quatro anos.

16:54Mas é interessante, porque ele fala o seguinte, no Brasil, a gente tem um nível de...

16:58Um baixo nível de educação financeira.

17:01É difícil para um país que viveu uma inflação de 2.500 por 193,

17:06ter uma educação financeira e uma taxa...

17:09Um nível de renda muito baixo.

17:11Porém, é legal ele ter esse trabalho com um filho de quatro anos.

17:14E eu, um recente avô...

17:16Minha netinha nasceu há 11 dias, quero ter esse trabalho com ela daqui 3, 4 anos

17:21para começar a mostrar para ela o quanto é importante dar valor para o dinheiro.

17:25Perfeito.

17:25E só para finalizar, então esse livro é para quem?

17:29Olha, todo cidadão comum que está com desejo de conhecer um pouco sobre a economia

17:33de uma forma simples, leve, suave.

17:36Por quê?

17:37Ao acordar e comprar um café, um pão, nós estamos praticando a economia.

17:42Só que, em geral, o cidadão, ele confunde, acha que a economia é apenas números, cálculos,

17:48e não é bem assim, é o comportamento humano.

17:51Então, é entender um pouco a relação entre ciência econômica e o nosso bolso,

17:55porque isso traz uma satisfação pessoal quando a gente consegue realizar ações

18:00de uma forma mais leve.

18:01Esse livro é para qualquer cidadão comum que está tentando entender um pouco

18:06essa relação de economia e satisfação pessoal.

18:09Então, está aí, para todo mundo tomar nota, fazer um print da tela, tirar foto.

18:14Filho rico de pai pobre, histórias reais para a formação de uma mentalidade rica

18:18na prática, de Enrico Cozolino.

18:20É a dica do Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating, ao vivo aqui no Money Times.

18:25Muito obrigada pela participação no Letras e Lucros, Alex.

18:28Boa tarde para você.

18:30Boa tarde, obrigado.

18:31Até mais, Felipe.

18:32Natália, um abraço.

18:32Boa tarde.

18:33Boa tarde.

18:34Boa tarde.

18:35Boa tarde.

18:36Boa tarde.

18:37Boa tarde.

18:38Boa tarde.

18:39Boa tarde.

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