O que está por trás do crescimento de 5,2% do PIB da China no 2º tri? Renan de Souza detalha

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A China surpreendeu com um crescimento de 5,2% no PIB no segundo trimestre, superando expectativas. Renan de Souza analisa os fatores por trás desse avanço, os setores que puxaram a economia e os desafios que ainda rondam o gigante asiático.

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00:00Uma hora e 13 minutos, Money Time está de volta.

00:03E a economia da China cresceu 5,2% no segundo trimestre de 2025,

00:09em relação ao mesmo período do ano passado.

00:11O dado superou levemente as expectativas de analistas.

00:15E o Renan de Souza, meu colega, traz um olhar mais aprofundado para a gente.

00:20Bem-vindo, Renan. Boa noite.

00:22Bom, uma boa notícia, mesmo com o tarifácio, então,

00:26aí a economia da China surpreendeu.

00:30Paula, muito boa tarde para você e para todos que nos acompanham no Money Times nesta terça-feira.

00:37Uma excelente notícia vinda da Ásia, dessa parte daqui do mundo.

00:41Isso porque, com o tarifácio de Trump, como você bem colocou,

00:45a expectativa era de que a economia chinesa iria sofrer muito mais.

00:50Mas a economia chinesa tem se mostrado resiliente com esse resultado agora do segundo trimestre,

00:56um crescimento de 5,1%, 2%, perdão, está um pouco acima do que os analistas previam.

01:03Eles previam um crescimento de 5,1%.

01:07Mesmo assim, é uma redução um pouco em relação ao primeiro trimestre,

01:12que foi de 5,4% de crescimento da economia chinesa.

01:17E quando a gente olha mais profundamente esses dados do crescimento da economia chinesa,

01:22a gente percebe alguns dados muito importantes.

01:26A economia se comportou muito bem, apesar desse cenário de tarifas,

01:31em relação à exportação.

01:33E aí, quando a gente vê os dados divulgados ali pelo governo chinês,

01:37a gente percebe uma queda muito grande nas exportações para os Estados Unidos

01:42e também, curiosamente, a Rússia, mas, ao mesmo tempo, um aumento vertiginoso

01:47em relação à África, países do Sudeste Asiático e também em relação à União Europeia.

01:53Isso mostra que a China, de alguma maneira, conseguiu fazer o seu trabalho de casa

01:58tentando diversificar os seus parceiros e justamente mantendo as exportações

02:03aquecidas diante desse cenário de guerra tarifária com os Estados Unidos.

02:09Agora, por outro lado, o consumo diminuiu, chegou a 4,8%.

02:14A expectativa dos analistas era um consumo de mais de 6%.

02:19Isso não aconteceu.

02:21A economia chinesa enfrenta esse grande desafio.

02:25Primeiro, internamente, é a questão do setor imobiliário,

02:28que enfrenta uma crise já há anos.

02:31E outro é estimular o consumo interno,

02:34que ainda não está no nível em que o governo chinês queria.

02:37Agora, com esses dados positivos, esse segundo trimestre positivo para o governo da China,

02:43a China está na linha de tentar o seu grande objetivo para esse ano,

02:49que é um crescimento em torno de 5%.

02:52Por isso, o governo agora, na segunda metade do ano, o governo chinês,

02:56tem um pouco mais de manobra para saber o que vai fazer,

03:00porque a gente precisa lembrar que, neste momento,

03:02Estados Unidos e China estão numa espécie de trégua.

03:06Enquanto as tarifas para a maior parte do mundo vão voltar no dia 1º de agosto,

03:11inclusive o Brasil, para a China, esse prazo é dia 12 de agosto.

03:15Então, até lá, os Estados Unidos e China têm que posturar um acordo maior, mais robusto.

03:20Renan, desculpa te interromper, é que a gente tem agora, ao vivo, com o sinal da CNBC,

03:33o secretário de Comércio americano, o secretário de Comércio americano falando e dando uma entrevista

03:38para a CNBC falando das tarifas.

03:40E a autoridade americana é, então, questionada sobre as taxas ao aço e também ao alumínio

03:45e também sobre as relações com a China.

03:48Vamos ouvir todos juntos, eu, Renan, Felipe e todos vocês.

03:51Tudo bem, Paula? Boa tarde.

04:07Tudo bem, Felipe?

04:07Tudo certo.

04:08A gente estava ouvindo a entrevista com o Howard Lutnick, que é o secretário de Comércio

04:14dos Estados Unidos, e ele falou de um assunto que a gente tem falado bastante por aqui,

04:19que são justamente a questão dos chips.

04:21Os Estados Unidos, eles proibiram a exportação de chips para a China, principalmente a NVIDIA,

04:27que faz os chips mais cobiçados, que todas as empresas de inteligência artificial estão

04:32atrás.

04:33E isso foi uma mudança, uma mudança bem grande, porque naquela época que os Estados

04:38Unidos e China estavam negociando, a gente lembra que o Donald Trump pediu uma negociação

04:42com o presidente Xi Jinping e os Estados Unidos acabou.

04:46Em troca da compra, da possível, da volta de compra dos metais raros chineses, eles abriram

04:52mão dessa proibição de venda de chips.

04:55Então, os Estados Unidos voltou, a NVIDIA vai voltar a vender os chips, são chips H20,

05:00são chips um pouco mais simples do que o H100, que a NVIDIA faz, são os chips mais

05:04sofisticados da NVIDIA.

05:06Mas só essa volta da permissão de que os Estados Unidos possam vender para a China já

05:10cria uma grande mudança no mercado.

05:13Então, o Howard Lutnick estava falando sobre isso, é uma mudança grande.

05:18Os Estados Unidos também abrindo uma permissão para que a China volte a comprar esses chips

05:24que são tão importantes para o desenvolvimento de inteligência artificial.

05:27A gente tem que lembrar, Paulo, que é uma coisa muito estratégica.

05:29A NVIDIA, o Jensen Hang, que é o CEO da NVIDIA, ele está com uma defesa dizendo que

05:34é melhor que os Estados Unidos vendam para a China os chips e possam saber exatamente

05:39onde é que eles estão, como é que eles estão se desenvolvendo, acompanhar um pouco

05:42melhor, do que permitir proibir que a NVIDIA venda esses chips para lá e permita que a

05:48Huawei, que é a grande produtora de chips na China, tenha todo esse mercado e desenvolva

05:53suas próprias tecnologias e com isso cresça também no mercado mundial.

05:56Então, é uma questão estratégica.

05:58Claro que você pode ver de dois lados.

06:00O Jensen Hang, claro que ele quer vender chips, porque ele é da NVIDIA, a empresa dele vale

06:05só 4 trilhões de dólares, a empresa mais valiosa do mundo.

06:08Então, ele quer vender.

06:09O mercado chinês é um mercado que corresponde quase metade da compra de chips de inteligência

06:15artificial.

06:16Então, ele tem uma proposta, ele tem um objetivo de lucro ali.

06:18Mas ele faz um certo sentido, tem um certo sentido no que ele defende, porque se você

06:23não vende os chips para a China, a China não vai deixar de desenvolver seus modelos.

06:28Ela vai começar a investir dinheiro e desenvolver os seus próprios modelos, que podem inclusive

06:31ser superiores aos americanos.

06:33Então, há uma questão estratégica, há uma questão comercial, lógico que é forte,

06:37a NVIDIA quer vender seus produtos, mas também é uma questão de você saber mais ou

06:42menos onde que a China está indo com um controle um pouco maior.

06:45Pelo menos uma tentativa de controle, inclusive você vendendo chips que são um pouco mais,

06:50que não são tão desenvolvidos para a China, para tentar retardar essa corrida pela inteligência

06:55artificial, que é uma corrida que China e Estados Unidos estão desenvolvendo com

06:59grande força.

07:02É o motor praticamente das economias dos dois países hoje.

07:05Inclusive, a gente estava falando bastante disso ontem, Felipe, aqui a gente mostrou no

07:08telão também, o assunto de inteligência artificial é um assunto que sempre está em pauta

07:13por aqui no Money Times.

07:14Agora, Renan, se você quiser, pode concluir seu raciocínio, a gente acabou te interrompendo,

07:19mas vamos participar então desse debate.

07:21Eu queria inclusive provocar, eu queria provocar, aproveitar, provocar o grande Renan que está

07:26aí, para falar justamente disso, Renan, você estava falando do crescimento da China, 5.2,

07:31a China com essa meta de crescer 5% do PIB ao ano, uma meta que o governo chinês se colocou.

07:37Agora, como é que você acha que muda essa questão com a volta da exportação de chips

07:43americanos para a China?

07:44Isso pode ter um desenvolvimento grande também, né?

07:49Exatamente, Felipe.

07:51Eu acho que essa foi uma mudança bastante expressiva, assim que a NVIDIA anunciou que

07:56está enviando toda a documentação para os Estados Unidos para aprovarem essa versão

08:01desse chip para ir para a China.

08:03Importante a gente dizer, como você já até pontuou, que esse chip que a NVIDIA está

08:08mandando para a China já é uma versão modificada para não ser barrado naquela exportação,

08:15naquela proibição de exportação de chips dos Estados Unidos para a China.

08:19Obviamente, a China vai fazer um bom uso disso até quando for conveniente para que possa

08:24desenvolver a sua própria tecnologia internamente.

08:28não é segredo, né?

08:29O Partido Comunista da China diz diversas vezes que o foco do país é desenvolver e ser um

08:36líder em inteligência artificial no país.

08:38Mas, neste momento, a China precisa dos Estados Unidos para conseguir chegar a esse novo patamar

08:45e depois que tiver um nível muito mais avançado em inteligência artificial, obviamente vai

08:50acabar batendo muito mais de frente com os Estados Unidos.

08:53Como a gente já vê isso acontecendo com empresas de tecnologia, com carros elétricos, né?

09:00E também a China está tentando liderar esse setor de robôs humanoides.

09:05Então, faz parte da política do Partido Comunista Chinês.

09:09Agora, só para concluir esse raciocínio, um fator interessante é que é um momento de

09:15trégua ali entre Estados Unidos e também China.

09:18Então, tem uma reunião do Partido Comunista marcada agora para julho e é muito pouco

09:24provável que o Partido Comunista deva anunciar pacotes de estímulo, né?

09:28Para justamente aquecer a economia chinesa em face dessas tarifas de Donald Trump.

09:34E como a gente tem essa situação, isso pode passar para setembro.

09:38Se a guerra tarifária entre Estados Unidos, por algum motivo, e China volte a escalar,

09:45a gente pode ver a partir de setembro a China utilizando estímulo econômico justamente

09:50para manter a sua economia aquecida e justamente perseguir essa meta, né?

09:55Que é algo que o Partido Comunista Chinês colocou como uma grande meta que não vai mudar,

10:01que é esse crescimento de 5% ao ano, né?

10:05Justamente para esse ano.

10:06Obviamente, nada parecido com aquele crescimento que a gente via no passado da China, mas ainda

10:11assim, um país hoje em dia que cresce 5% é muita coisa e, obviamente, a China vai utilizar

10:18a inteligência artificial, Felipe e também Paula.

10:21É isso e é uma notícia animadora para a China, como você mesmo disse, né, Renan?

10:25Diante de todo esse cenário tão negativo que a gente tem visto aí mundialmente, uma boa

10:30notícia para a China.

10:31Obrigada, Felipe, obrigada, Renan.

10:33A gente volta depois, mais tarde, com você.

10:35Renan, até já.

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